15 сентября 2014 Swissquote Озкардеская Ипек
Мир ждет полная событий неделя. Главными политическими событиями, которые будут держать под давлением британский фунт и новозеландский доллар, станут референдум по независимости Шотландии (18 сентября) и выборы на национальном уровне в Новой Зеландии (20 сентября). Кроме того, внимание будет привлечено к решению ФРС 17 сентября. Снижение интереса к спекулятивным сделкам при ожиданиях ужесточения политики ФРС сохраняет хороший спрос на евро, а курс евро к франку приближается к 50-дневному скользящему среднему накануне заседания ШНБ (18 сентября). Несмотря на опасения смягчения политики ЕЦБ, от ШНБ в основном ждут сохранения статуса кво, т.к. напряженность на рынке остается под контролем.
ШНБ следует сохранить в рукаве свой козырь с отрицательными ставками
18 сентября ШНБ соберется на заседание, на котором, вероятно, сохранит все без имзенений. Политика смягчения ЕЦБ несомненно оживила спекуляции на тему возможной реакции ШНБ, особенно ввиду того, что курс евро к франку оказался в опасной близости от порога курса в 1,2000 4 сентября, когда ЕЦБ объявил о начале покупке долгов частного сектора через механизм обеспеченных активами ценных бумаг и ипотечных облигаций, чтобы увеличить ликвидность в экономике еврозоны. С того момента напряженность на швейцарских рынках достаточно быстро спала, вновь подтвердив, что всегдашнее доверие к ШНБ сохраняется.
В данный момент требования каких-либо мер от ШНБ довольно ограничены, и ШНБ хорошо осведомлен об этом. Политика ШНБ уже опирается в свои пределы, учитывая целевой уровень трехмесячной ставки LIBORв диапазоне 0,00-0,25%, а введение отрицательной депозитной ставки еще туже завяжет петлю вокруг ШНБ. Очевидно, что Швейцария сильно зависит от решений ЕЦБ, т.к. на страны еврозоны приходится более 50% всего швейцарского товарооборота, а чрезмерное удорожание швейцарского франка вредно для внешнеторгового баланса страны. Однако, мы полагаем, что ШНБ пока воздержится от новых действий со ставками, т.к. его свобода маневра ограничена, а ЕЦБ пока не разыграл все свои карты. В ближайшие месяцы мы можем увидеть новую волну мер стимулирования ЕЦБ, чьи должностные лица не исключают возможность запуска программы количественного смягчения для того, чтобы избежать провала 18 стран еврозоны в дефляционную спираль. ШНБ лучше повременить со своим козырем в виде отрицательных ставок. Ходят слухи, что ШНБ будет осуществлять интервенции на валютном рынке, прежде чем изменять ставки. Одно ясно наверняка: тон в отношении порога курса евро к франку останется твердым, ШНБ, скорее всего, вновь подтвердит свое обязательство сохранить порог курса на отметке 1,2000.
Снижение объемов спекулятивных сделок поддержало евро
Учитывая отрицательные ставки ЕЦБ, евро было интересной фондирующей валютой в спекулятивных стратегиях, однако снижение спекулятивных сделок на прошлой неделе на фоне ожиданий ужесточения политики ФРС оказало хорошую поддержку евро. Евро, вероятно, будет и дальше получать поддержку от происходящих изменений, т.к. стратеги спекулятивных сделок предпочтут выждать, чтобы избежать рисков связанных с решением ФРС 17 сентября. Хотя рынки решительно предполагают исход в пользу ястребов, риск разочарования сохраняет риски как снижения, так и повышения курса евро к доллару. Отчет Федрезервного банка Сан-Франциско на прошлойнеделе (в котором заявлялось, что инвесторы ставят на более продолжительный период низких ставок, чем сама ФРС) не изменил наши среднесрочные ожидания в отношении политики ФРС. Мы продолжаем полагать, что ФРС произведет первое повышение ставки не ранее 2 квартала 2015 г. Это соответствует данные по кривой форвардов свопов на индекс overnight доллара США. Таким образом, риск в сложившейся перегревающейся рыночной среде представляет резкое коррекция долларовых позиций и доходности американских облигаций. Мы полагаем, что ФРС на заседании на этой недели сохранит сбалансированный тон и, скорее всего, не сильно отклонится от своей политики индикативного управления, повторив, что рост рынка занятости и зарплат все еще не достиг целевых уровней. В таком случае доллар должен частично вернуть свои недавние приобретения. С другой стороны, референдум в Шотландии 18 сентября добавляет в это уравнение еще одну переменную. Трейдеры должны знать, что опасения в отношении голосования в Шотландии оказывает давление на фунт и скорее всего будет на руку больше доллару, чем евро (т.к. возможная независимость Шотландии может начать дискуссии о будущем Великобритании в ЕС, что несомненно будет нехорошо для евро). Это означает, что даже если ФРС обманет ожидания, евро-быки все равно могут оказаться слабее своих конкурентов из Большой десятки. В долгосрочной перспективе мы полагаем, что повышательные коррекции в паре евро-доллар должны сохранить ограниченный характер (мы предполагаем паттерн более низких максимумов), учитывая несомненное расхождения в прогнозах политических курсов ЕЦБ и ФРС. Мы сохраняем долгосрочный понижательный прогноз для пары евро-доллар, но сохраняем бдительность в отношении краткосрочной волатильности.
EURUSD Пара пытается восстановиться после недавнего спада. Часовое сопротивление на уровне 1,2988 (максимум 5 сентября 2014 г.) пока выдерживает натиск. Пробитие часовой поддержки на отметке 1,2860 будет указывать на возобновление нисходящего тренда. Следующее часовое сопротивление расположено на отметке 1,3110 (максимум 2 сентября 2014 г.). В долгосрочной перспективе EUR/USD с мая 2014 г. находится в фазе понижения максимумов и минимумов. Пробитие ключевой поддержки на уровне 1,3105 (минимум 6 сентября 2013 г.) открывает путь для дальнейшего понижения до зоны поддержки между 1,2755 (минимум 9 июля 2013 г.) и 1,2662 (минимум 13 ноября 2012 г.). Ключевое сопротивление сосредоточено на отметке 1,3221 (максимум 28 августа 2014 г.).
GBPUSD Пара восстанавливается. Часовое сопротивление расположено на отметке 1,6340 (максимум 05 сентября 2014 г.), ключевое сопротивление находится на уровне 1,6497 (максимум 3 сентября 2014 г.). Пробитие часовой поддержки на уровне 1,6186 (минимум 11 сентября 2014 г.) будет указывать на ослабление «бычьего» импульса в краткосрочной перспективе. Поддержка также расположена на уровне 1,6052. В долгосрочной перспективе пара упала, достигнув уровня 4-летнего максимума. Пробитие ключевой поддержки на уровне 1,6220 подтверждает неослабевающее понижательное давление и открывает путь к дальнейшему понижению до поддержки на уровне 1,5855 (минимум 12 ноября 2013 г.). Ключевое сопротивление расположено на отметке 1,6644.
USDJPY Пара продолжает стремительный рост, несмотря на сформировавшиеся условия перепроданности. В краткосрочной перспективе техническая картина будет оставаться благоприятной, пока поддержка на уровне 106,64 выдерживает натиск. Часовая поддержка сейчас расположена на отметке 106,04. В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику, пока ключевая поддержка 100,76 (минимум 4 февраля 2014 г.) выдерживает натиск. Для возобновления повышательного тренда необходим выход из текущей фазы консолидации между 100,76 (минимум 4 февраля 2014 г.) и 103,02. Основное сопротивление расположено на уровне 110,66 (максимум 15 августа 2008 г.).
USDCHF Пара остановилась в районе сопротивления на уровне 0,9404 (61,8% коррекция Фибоначчи). Часовая поддержка на отметке 0,9315 (минимум 9 сентября 2014 г.) пока выдерживает натиск. Поддержка также расположена на уровне 0,9287 (минимум 5 сентября 2014 г.). Ключевое сопротивление сосредоточено на отметке 0,9456. В более долгосрочной перспективе улучшение технических индикаторов указывает на завершение длительной фазы коррекции, начавшейся в июле 2012 г. Преодоление сопротивления на уровне 0,9250 (максимум 1 ноября 2013 г.) открывает путь для движения к следующему сопротивлению на отметке 0,9456 (максимум 6 сентября 2013 г.). Ключевая поддержка расположена на уровнях 0,9176 (минимум 3 сентября 2014 г.) и 0,9104 (минимум 22 августа 2014 г.).
http://ru.swissquote.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
ШНБ следует сохранить в рукаве свой козырь с отрицательными ставками
18 сентября ШНБ соберется на заседание, на котором, вероятно, сохранит все без имзенений. Политика смягчения ЕЦБ несомненно оживила спекуляции на тему возможной реакции ШНБ, особенно ввиду того, что курс евро к франку оказался в опасной близости от порога курса в 1,2000 4 сентября, когда ЕЦБ объявил о начале покупке долгов частного сектора через механизм обеспеченных активами ценных бумаг и ипотечных облигаций, чтобы увеличить ликвидность в экономике еврозоны. С того момента напряженность на швейцарских рынках достаточно быстро спала, вновь подтвердив, что всегдашнее доверие к ШНБ сохраняется.
В данный момент требования каких-либо мер от ШНБ довольно ограничены, и ШНБ хорошо осведомлен об этом. Политика ШНБ уже опирается в свои пределы, учитывая целевой уровень трехмесячной ставки LIBORв диапазоне 0,00-0,25%, а введение отрицательной депозитной ставки еще туже завяжет петлю вокруг ШНБ. Очевидно, что Швейцария сильно зависит от решений ЕЦБ, т.к. на страны еврозоны приходится более 50% всего швейцарского товарооборота, а чрезмерное удорожание швейцарского франка вредно для внешнеторгового баланса страны. Однако, мы полагаем, что ШНБ пока воздержится от новых действий со ставками, т.к. его свобода маневра ограничена, а ЕЦБ пока не разыграл все свои карты. В ближайшие месяцы мы можем увидеть новую волну мер стимулирования ЕЦБ, чьи должностные лица не исключают возможность запуска программы количественного смягчения для того, чтобы избежать провала 18 стран еврозоны в дефляционную спираль. ШНБ лучше повременить со своим козырем в виде отрицательных ставок. Ходят слухи, что ШНБ будет осуществлять интервенции на валютном рынке, прежде чем изменять ставки. Одно ясно наверняка: тон в отношении порога курса евро к франку останется твердым, ШНБ, скорее всего, вновь подтвердит свое обязательство сохранить порог курса на отметке 1,2000.
Снижение объемов спекулятивных сделок поддержало евро
Учитывая отрицательные ставки ЕЦБ, евро было интересной фондирующей валютой в спекулятивных стратегиях, однако снижение спекулятивных сделок на прошлой неделе на фоне ожиданий ужесточения политики ФРС оказало хорошую поддержку евро. Евро, вероятно, будет и дальше получать поддержку от происходящих изменений, т.к. стратеги спекулятивных сделок предпочтут выждать, чтобы избежать рисков связанных с решением ФРС 17 сентября. Хотя рынки решительно предполагают исход в пользу ястребов, риск разочарования сохраняет риски как снижения, так и повышения курса евро к доллару. Отчет Федрезервного банка Сан-Франциско на прошлойнеделе (в котором заявлялось, что инвесторы ставят на более продолжительный период низких ставок, чем сама ФРС) не изменил наши среднесрочные ожидания в отношении политики ФРС. Мы продолжаем полагать, что ФРС произведет первое повышение ставки не ранее 2 квартала 2015 г. Это соответствует данные по кривой форвардов свопов на индекс overnight доллара США. Таким образом, риск в сложившейся перегревающейся рыночной среде представляет резкое коррекция долларовых позиций и доходности американских облигаций. Мы полагаем, что ФРС на заседании на этой недели сохранит сбалансированный тон и, скорее всего, не сильно отклонится от своей политики индикативного управления, повторив, что рост рынка занятости и зарплат все еще не достиг целевых уровней. В таком случае доллар должен частично вернуть свои недавние приобретения. С другой стороны, референдум в Шотландии 18 сентября добавляет в это уравнение еще одну переменную. Трейдеры должны знать, что опасения в отношении голосования в Шотландии оказывает давление на фунт и скорее всего будет на руку больше доллару, чем евро (т.к. возможная независимость Шотландии может начать дискуссии о будущем Великобритании в ЕС, что несомненно будет нехорошо для евро). Это означает, что даже если ФРС обманет ожидания, евро-быки все равно могут оказаться слабее своих конкурентов из Большой десятки. В долгосрочной перспективе мы полагаем, что повышательные коррекции в паре евро-доллар должны сохранить ограниченный характер (мы предполагаем паттерн более низких максимумов), учитывая несомненное расхождения в прогнозах политических курсов ЕЦБ и ФРС. Мы сохраняем долгосрочный понижательный прогноз для пары евро-доллар, но сохраняем бдительность в отношении краткосрочной волатильности.
EURUSD Пара пытается восстановиться после недавнего спада. Часовое сопротивление на уровне 1,2988 (максимум 5 сентября 2014 г.) пока выдерживает натиск. Пробитие часовой поддержки на отметке 1,2860 будет указывать на возобновление нисходящего тренда. Следующее часовое сопротивление расположено на отметке 1,3110 (максимум 2 сентября 2014 г.). В долгосрочной перспективе EUR/USD с мая 2014 г. находится в фазе понижения максимумов и минимумов. Пробитие ключевой поддержки на уровне 1,3105 (минимум 6 сентября 2013 г.) открывает путь для дальнейшего понижения до зоны поддержки между 1,2755 (минимум 9 июля 2013 г.) и 1,2662 (минимум 13 ноября 2012 г.). Ключевое сопротивление сосредоточено на отметке 1,3221 (максимум 28 августа 2014 г.).
GBPUSD Пара восстанавливается. Часовое сопротивление расположено на отметке 1,6340 (максимум 05 сентября 2014 г.), ключевое сопротивление находится на уровне 1,6497 (максимум 3 сентября 2014 г.). Пробитие часовой поддержки на уровне 1,6186 (минимум 11 сентября 2014 г.) будет указывать на ослабление «бычьего» импульса в краткосрочной перспективе. Поддержка также расположена на уровне 1,6052. В долгосрочной перспективе пара упала, достигнув уровня 4-летнего максимума. Пробитие ключевой поддержки на уровне 1,6220 подтверждает неослабевающее понижательное давление и открывает путь к дальнейшему понижению до поддержки на уровне 1,5855 (минимум 12 ноября 2013 г.). Ключевое сопротивление расположено на отметке 1,6644.
USDJPY Пара продолжает стремительный рост, несмотря на сформировавшиеся условия перепроданности. В краткосрочной перспективе техническая картина будет оставаться благоприятной, пока поддержка на уровне 106,64 выдерживает натиск. Часовая поддержка сейчас расположена на отметке 106,04. В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику, пока ключевая поддержка 100,76 (минимум 4 февраля 2014 г.) выдерживает натиск. Для возобновления повышательного тренда необходим выход из текущей фазы консолидации между 100,76 (минимум 4 февраля 2014 г.) и 103,02. Основное сопротивление расположено на уровне 110,66 (максимум 15 августа 2008 г.).
USDCHF Пара остановилась в районе сопротивления на уровне 0,9404 (61,8% коррекция Фибоначчи). Часовая поддержка на отметке 0,9315 (минимум 9 сентября 2014 г.) пока выдерживает натиск. Поддержка также расположена на уровне 0,9287 (минимум 5 сентября 2014 г.). Ключевое сопротивление сосредоточено на отметке 0,9456. В более долгосрочной перспективе улучшение технических индикаторов указывает на завершение длительной фазы коррекции, начавшейся в июле 2012 г. Преодоление сопротивления на уровне 0,9250 (максимум 1 ноября 2013 г.) открывает путь для движения к следующему сопротивлению на отметке 0,9456 (максимум 6 сентября 2013 г.). Ключевая поддержка расположена на уровнях 0,9176 (минимум 3 сентября 2014 г.) и 0,9104 (минимум 22 августа 2014 г.).
http://ru.swissquote.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter