Мировые рынки и макроэкономика
• ОЭСР понизила прогноз роста ведущих экономик мира.
• По данным Росстата, промышленное производство России в августе в годовом исчислении замедлило рост до 0% по сравнению с увеличением в июле на 1,5%.
Долговой рынок
• Основные индексы рынка облигаций в течение вчерашнего дня торговались в красной зоне.
• Низкая активность игроков сохраняется.
• О выходе на первичные рынок заявили «Райффайзенбанк» с и «ТрансФин-М».
• КИТ Финанс Капитал во второй раз перенес начало размещения биржевых облигаций серии БО-05 на сумму 2,1 млрд руб. с 17 сентября на 25 сентября.
Комментарии
• «Райффайзенбанк» размещает облигации серии БО-04 на 10 млрд руб. с ориентиром купона 10,50-10,75% годовых. Считаем участие интересным. По нашим оценкам, справедливая доходность нового выпуска составляет 10,5-10,6%.
Торговые идеи на долговом рынке
Рублевые облигации
Райффайзенбанк, БО-01 (NEW)
MКБ, БО-10
ИКС 5 ФИНАНС, БО-01
Запсибкомбанк, БО-04
Русал Братск, 08
КБ Ренессанс Кредит, БО-05
КБ Ренессанс Кредит, БО-02
ЮТэйр Финанс, БО-12
Трансаэро, БО-03
Мировые рынки и макроэкономика
Мировая экономика растет неравномерно и исключительно умеренными темпами, сказал вчера в Париже заместитель Генерального секретаря ОЭСР (Организация экономического сотрудничества и развития), исполняющий обязанности главного экономиста Ринтаро Тамаки, представляя доклад, посвященный ситуации в мировой экономике. Рост торговли по этой причине остается вялым, а условия на рынке труда в странах с развитой экономикой улучшаются постепенно, при этом достаточно большое количество трудоспособного населения по всему миру не может найти работу. ОЭСР понизила прогноз темпов роста развитых стран на 2014 год: ВВП европейского валютного союза, по прогнозам организации, увеличится в 2014 году на 0,8%, ВВП США — на 2,1%. Прогноз по росту ВВП Германии на ближайшие два года составляет 1,5%, Франции — 0,4% и 1% соответственно, в Италии в текущем году ожидается сокращение на 0,4%, а в следующем — рост на 0,1%. Экономика еврозоны в 2015 году вырастет на 1,1%, США — на 3,1%. За минувшие сутки соотношение евро и доллара уменьшилось на 0,14% до уровня 1,2945 доллара за евро. Полагаем, в течение сегодняшнего дня котировки пары будут находиться в диапазоне 1,2920-1,3020. Индекс широкого рынка SnP 500 в пятницу понизился на 0,07% до отметки 1984,13 пункта. Фьючерсный контракт на SnP 500 в настоящий момент торгуется вблизи нулевой отметки. Доходность UST-10 сократилась на 4 б. п. до уровня 2,57%. Цена на золото увеличилась на 0,23% до уровня $1237 за тройскую унцию. Нефть марки Light Sweet за последние сутки подорожала на 1,53% до уровня $92,67 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent выросла на 1,30% до значения $97,90 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $97-99 за баррель. По данным Росстата, промышленное производство России накопленным итогом за 8 месяцев 2014 года выросло на 1,3%. В августе в годовом исчислении рост замедлился до 0% с 1,5% в июле. В месячном выражении в последний месяц лета промпроизводство сократилось на 0,2% против увеличения на 2,2% месяцем ранее. Слабые данные, которые оказали давление на российский рынок. В понедельник российская валюта ослабла на 1,66%, снизившись до отметки 38,38 рубля за доллар. Принятие ЕС и США пакета новых санкций против России продолжает оказывать сильное давление на рубль. Слабые локальные макроэкономические показатели не прибавляют уверенности инвесторам. Решение Банка России о сохранении учетной ставки на прежнем уровне, а также намерение регулятора уйти от участия в формирования курса рубля также провоцирует атаки на рубль. Не исключаем, что сегодня, на фоне роста цен на нефть, пара доллар/рубль может немного скорректироваться. Полагаем, соотношение доллара и российской валюты будет находиться в диапазоне 38,15-38,55 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 49,40-50,00 рубля за евро.
Локальный рынок
Основные индексы рынка облигаций в течение дня торговались в красной зоне. Низкая активность игроков сохраняется. Оборот торгов во всех сегментах рынка облигаций составил 4,9 млрд руб. Слабее выглядели государственные бумаги: индекс гособлигаций потерял вчера 0,1%, опустившись до отметки 122,6 п. Доходность эталонного выпуска ОФЗ 26206 выросла на 8 б. п. до 9,55% годовых, а более длинного выпуска ОФЗ 26207 – изменилась незначительно. Индексы корпоративных и муниципальных облигаций показали символическое снижение на 0,03 и 0,07% соответственно. После сохранения ставки ЦБ РБ на прежнем уровне о выходе на первичные рынок заявили «Райффайзенбанк» с выпуском облигаций на 10 млрд руб. и доходностью к годовой оферте в диапазоне 10,78-11,04% годовых и «ТрансФин-М» с выпуском на 5 млрд руб. В тоже время КИТ Финанс Капитал во второй раз перенес начало размещения биржевых облигаций серии БО-05 на сумму 2,1 млрд руб. с 17 сентября на 25 сентября.
Комментарии по эмитентам
Вчера «Райффайзенбанк» в 15:00 мск открыл книгу заявок инвесторов на приобретение биржевых облигаций серии БО-04 объемом 10 млрд руб. Заявки будут приниматься до 17:00 мск 17 сентября. Техническое размещение бондов запланировано на 22 сентября. Ориентир купона составляет 10,50-10,75% годовых, что соответствует доходности к годовой оферте в диапазоне 10,78-11,04 % годовых. Считаем участие в размещении интересным. «Райффайзенбанк» по итогам I полугодия 2014 года занимает 12-е место по размеру активов в рэнкинге «Интерфакс-100». В настоящее время в обращении находятся неликвидные биржевые бонды Райффайзенбанк, БО-01 (дюрация – 1,1 г., YTP – 8,78%) на 10 млрд руб. Облигации таких схожих по рейтингу с «Райффайзенбанком» банков, как МСП Банк, «ЮниКредит Банк» и «Газпромбанк» предлагают доходности в диапазоне 10,4-10,5%. По нашим оценкам, справедливая доходность нового выпуска составляет 10,5-10,6%.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• ОЭСР понизила прогноз роста ведущих экономик мира.
• По данным Росстата, промышленное производство России в августе в годовом исчислении замедлило рост до 0% по сравнению с увеличением в июле на 1,5%.
Долговой рынок
• Основные индексы рынка облигаций в течение вчерашнего дня торговались в красной зоне.
• Низкая активность игроков сохраняется.
• О выходе на первичные рынок заявили «Райффайзенбанк» с и «ТрансФин-М».
• КИТ Финанс Капитал во второй раз перенес начало размещения биржевых облигаций серии БО-05 на сумму 2,1 млрд руб. с 17 сентября на 25 сентября.
Комментарии
• «Райффайзенбанк» размещает облигации серии БО-04 на 10 млрд руб. с ориентиром купона 10,50-10,75% годовых. Считаем участие интересным. По нашим оценкам, справедливая доходность нового выпуска составляет 10,5-10,6%.
Торговые идеи на долговом рынке
Рублевые облигации
Райффайзенбанк, БО-01 (NEW)
MКБ, БО-10
ИКС 5 ФИНАНС, БО-01
Запсибкомбанк, БО-04
Русал Братск, 08
КБ Ренессанс Кредит, БО-05
КБ Ренессанс Кредит, БО-02
ЮТэйр Финанс, БО-12
Трансаэро, БО-03
Мировые рынки и макроэкономика
Мировая экономика растет неравномерно и исключительно умеренными темпами, сказал вчера в Париже заместитель Генерального секретаря ОЭСР (Организация экономического сотрудничества и развития), исполняющий обязанности главного экономиста Ринтаро Тамаки, представляя доклад, посвященный ситуации в мировой экономике. Рост торговли по этой причине остается вялым, а условия на рынке труда в странах с развитой экономикой улучшаются постепенно, при этом достаточно большое количество трудоспособного населения по всему миру не может найти работу. ОЭСР понизила прогноз темпов роста развитых стран на 2014 год: ВВП европейского валютного союза, по прогнозам организации, увеличится в 2014 году на 0,8%, ВВП США — на 2,1%. Прогноз по росту ВВП Германии на ближайшие два года составляет 1,5%, Франции — 0,4% и 1% соответственно, в Италии в текущем году ожидается сокращение на 0,4%, а в следующем — рост на 0,1%. Экономика еврозоны в 2015 году вырастет на 1,1%, США — на 3,1%. За минувшие сутки соотношение евро и доллара уменьшилось на 0,14% до уровня 1,2945 доллара за евро. Полагаем, в течение сегодняшнего дня котировки пары будут находиться в диапазоне 1,2920-1,3020. Индекс широкого рынка SnP 500 в пятницу понизился на 0,07% до отметки 1984,13 пункта. Фьючерсный контракт на SnP 500 в настоящий момент торгуется вблизи нулевой отметки. Доходность UST-10 сократилась на 4 б. п. до уровня 2,57%. Цена на золото увеличилась на 0,23% до уровня $1237 за тройскую унцию. Нефть марки Light Sweet за последние сутки подорожала на 1,53% до уровня $92,67 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent выросла на 1,30% до значения $97,90 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $97-99 за баррель. По данным Росстата, промышленное производство России накопленным итогом за 8 месяцев 2014 года выросло на 1,3%. В августе в годовом исчислении рост замедлился до 0% с 1,5% в июле. В месячном выражении в последний месяц лета промпроизводство сократилось на 0,2% против увеличения на 2,2% месяцем ранее. Слабые данные, которые оказали давление на российский рынок. В понедельник российская валюта ослабла на 1,66%, снизившись до отметки 38,38 рубля за доллар. Принятие ЕС и США пакета новых санкций против России продолжает оказывать сильное давление на рубль. Слабые локальные макроэкономические показатели не прибавляют уверенности инвесторам. Решение Банка России о сохранении учетной ставки на прежнем уровне, а также намерение регулятора уйти от участия в формирования курса рубля также провоцирует атаки на рубль. Не исключаем, что сегодня, на фоне роста цен на нефть, пара доллар/рубль может немного скорректироваться. Полагаем, соотношение доллара и российской валюты будет находиться в диапазоне 38,15-38,55 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 49,40-50,00 рубля за евро.
Локальный рынок
Основные индексы рынка облигаций в течение дня торговались в красной зоне. Низкая активность игроков сохраняется. Оборот торгов во всех сегментах рынка облигаций составил 4,9 млрд руб. Слабее выглядели государственные бумаги: индекс гособлигаций потерял вчера 0,1%, опустившись до отметки 122,6 п. Доходность эталонного выпуска ОФЗ 26206 выросла на 8 б. п. до 9,55% годовых, а более длинного выпуска ОФЗ 26207 – изменилась незначительно. Индексы корпоративных и муниципальных облигаций показали символическое снижение на 0,03 и 0,07% соответственно. После сохранения ставки ЦБ РБ на прежнем уровне о выходе на первичные рынок заявили «Райффайзенбанк» с выпуском облигаций на 10 млрд руб. и доходностью к годовой оферте в диапазоне 10,78-11,04% годовых и «ТрансФин-М» с выпуском на 5 млрд руб. В тоже время КИТ Финанс Капитал во второй раз перенес начало размещения биржевых облигаций серии БО-05 на сумму 2,1 млрд руб. с 17 сентября на 25 сентября.
Комментарии по эмитентам
Вчера «Райффайзенбанк» в 15:00 мск открыл книгу заявок инвесторов на приобретение биржевых облигаций серии БО-04 объемом 10 млрд руб. Заявки будут приниматься до 17:00 мск 17 сентября. Техническое размещение бондов запланировано на 22 сентября. Ориентир купона составляет 10,50-10,75% годовых, что соответствует доходности к годовой оферте в диапазоне 10,78-11,04 % годовых. Считаем участие в размещении интересным. «Райффайзенбанк» по итогам I полугодия 2014 года занимает 12-е место по размеру активов в рэнкинге «Интерфакс-100». В настоящее время в обращении находятся неликвидные биржевые бонды Райффайзенбанк, БО-01 (дюрация – 1,1 г., YTP – 8,78%) на 10 млрд руб. Облигации таких схожих по рейтингу с «Райффайзенбанком» банков, как МСП Банк, «ЮниКредит Банк» и «Газпромбанк» предлагают доходности в диапазоне 10,4-10,5%. По нашим оценкам, справедливая доходность нового выпуска составляет 10,5-10,6%.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter