16 сентября 2014 Архив
Инвесторы ожидают расхождения курсов денежной политики ФРС и ЕЦБ, а Великобритания продолжает терять популярность на фоне опасений по поводу результатов референдума о независимости Шотландии. Популярность Европы несколько возросла после недавнего смягчения денежной политики ЕЦБ, притом что инвесторы продолжают укрепляться во мнении о предстоящем повышении ставок ФРС весной 2015 года. Об этом говорят результаты сентябрьского опроса BofA Merrill Lynch, проведенного среди фондовых управляющих.
Вера в европейские акции начала восстанавливаться по сравнению с резко негативными настроениями, отмеченными по итогам августовского опроса. На фоне решения о снижении ставок почти до нуля фондовые управляющие стали наращивать инвестиции в акции еврозоны. Доля инвесторов, увеличивающих инвестиции в этот регион, возросла до нетто 18% (в прошлом месяце — 13%). При этом нетто 11% инвесторов отметили, что они вероятнее всего увеличат инвестиции именно в Европу в ближайшие 12 месяцев. В прошлом месяце нетто 4% инвесторов планировали сокращать инвестиции в Европу.
Инвесторы по всему миру ожидают дальнейших изменений в денежной политике ЕЦБ: уже 42% участников опроса предполагают, что ЕЦБ начнет количественное смягчение к концу 2014 года, тогда как в августе такой точки зрения придерживались 32% респондентов. Кроме того, теперь только 19% инвесторов полагают, что программы количественного смягчения не будет, в то время как еще месяц назад этот показатель составлял 31%.
Одновременно с этим инвесторы уверены, что следует ожидать ужесточения денежной политики ФРС. Почти половина респондентов (48%) предполагает, что во втором квартале 2015 года впервые за последние девять лет произойдет повышение ставок — месяц назад такой точки зрения придерживались 38% респондентов. Доля респондентов, которые ожидают усиления американского доллара по отношению к евро и иене, достигла рекордного показателя за всё время проведения опросов — 86%.
"Результаты опроса в этом месяце показали, что время единства денежной политики американского и европейского центральных банков подходит к концу. С ростом уверенности в том, что ФРС впервые с 2006 года повысит ставки, всё больше инвесторов будут рассчитывать на укрепление американского доллара и уходить с рынка облигаций", — отмечает главный инвестиционный стратег BofA Merrill Lynch Research Майкл Хартнетт. "Хотя инвесторы приветствуют действия ЕЦБ, в целом по этому региону роста пока нет. Пройдет некоторое время, прежде чем изменение денежной политики перейдет в рост, причем нет гарантий того, что это вообще произойдет", — говорит европейский специалист по рынкам акций и количественному анализу Маниш Кабра.
Инвесторы ждут возобновления роста
Несмотря на уменьшение доли наличности в портфелях, результаты сентябрьского опроса указывают на то, что инвесторы заняли выжидательную позицию. Средняя доля наличности, выросшая до 5,1% месяц назад, вернулась к июльскому уровню в 4,6%. Но это не значит, что инвесторы спешат повышать риски. Так, нетто 22% фондовых управляющих заявили, что они по-прежнему увеличивают долю наличности в своих портфелях (в августе этот показатель составил 24%).
Инвестиции в акции слегка выросли — нетто 47% инвесторов увеличивают инвестиции в эти активы, что на 3 процентных пункта больше, чем месяц назад. При этом доля управляющих, которые сокращают инвестиции в облигации, уменьшилась на два процентных пункта и теперь составляет нетто 60%. Популярность других секторов изменилась не сильно; наибольший рост пришелся на сырьевой и энергетический сектора.
Низкая динамика, вероятно, отражает тот факт, что инвесторы не ждут значительных изменений в экономике. Среди участников глобального опроса нетто 54% ожидают укрепления мировой экономики в ближайшем году. Примерно так же выглядят ожидания в отношении прибылей — нетто 37% рассчитывают на рост прибылей в предстоящем году, что на два процентных пункта меньше, чем месяц назад.
Инвесторы проявляют беспокойство относительно того, как корпорации пользуются капиталом: доля респондентов, полагающих, что компаниям следует увеличивать капитальные вложения, снизилась на шесть процентных пунктов и теперь составляет 56%. При этом растет доля инвесторов, заинтересованных в том, чтобы компании выплачивали больше дивидендов.
Угроза независимости Шотландии создает дополнительное давление на британские акции
На фоне того, что результаты социологических опросов в отношении референдума о независимости Шотландии не позволяют спрогнозировать исход голосования, усиливается негативное отношение к британским акциям. В этом месяце Великобритания еще больше утвердилась в статусе самого непопулярного региона мира среди фондовых управляющих. В частности, нетто 16% респондентов сокращают инвестиции в британские акции.
По итогам глобального опроса Великобритания заняла первое место в списке регионов, в которые респонденты вероятнее всего уменьшат инвестиции в ближайшие 12 месяцев, с результатом нетто 14%. Кроме того, теперь уже нетто 20% инвесторов ожидают самых низких прибылей именно от Великобритании, тогда как в августе эта цифра составляла 12%. В то же время нельзя сказать, что инвесторы заметно изменили свою оценку фунта стерлингов.
Опрос фондовых управляющих
В опросе, проведенном с 5 по 11 сентября 2014 г., приняли участие 202 инвестора по всему миру. Общая стоимость активов, находящихся под их управлением, составляет 556 млрд долл. США. В глобальном опросе участвовало 159 управляющих активами общей стоимостью 427 млрд долл. США. В региональных опросах приняли участие 96 управляющих активами общей стоимостью 199 млрд долл. США. Опрос проводился аналитическим подразделением BofA Merrill Lynch при участии компании TNS, специализирующейся на изучении рынков. Через свою международную сеть, охватывающую более 50 стран, TNS предоставляет маркетинговые информационные услуги в более чем 80 странах. Среди ее клиентов — как национальные организации, так и те, чья деятельность выходит за рамки одной страны. Компания является четвертой в мире группой по информации о рынках.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Вера в европейские акции начала восстанавливаться по сравнению с резко негативными настроениями, отмеченными по итогам августовского опроса. На фоне решения о снижении ставок почти до нуля фондовые управляющие стали наращивать инвестиции в акции еврозоны. Доля инвесторов, увеличивающих инвестиции в этот регион, возросла до нетто 18% (в прошлом месяце — 13%). При этом нетто 11% инвесторов отметили, что они вероятнее всего увеличат инвестиции именно в Европу в ближайшие 12 месяцев. В прошлом месяце нетто 4% инвесторов планировали сокращать инвестиции в Европу.
Инвесторы по всему миру ожидают дальнейших изменений в денежной политике ЕЦБ: уже 42% участников опроса предполагают, что ЕЦБ начнет количественное смягчение к концу 2014 года, тогда как в августе такой точки зрения придерживались 32% респондентов. Кроме того, теперь только 19% инвесторов полагают, что программы количественного смягчения не будет, в то время как еще месяц назад этот показатель составлял 31%.
Одновременно с этим инвесторы уверены, что следует ожидать ужесточения денежной политики ФРС. Почти половина респондентов (48%) предполагает, что во втором квартале 2015 года впервые за последние девять лет произойдет повышение ставок — месяц назад такой точки зрения придерживались 38% респондентов. Доля респондентов, которые ожидают усиления американского доллара по отношению к евро и иене, достигла рекордного показателя за всё время проведения опросов — 86%.
"Результаты опроса в этом месяце показали, что время единства денежной политики американского и европейского центральных банков подходит к концу. С ростом уверенности в том, что ФРС впервые с 2006 года повысит ставки, всё больше инвесторов будут рассчитывать на укрепление американского доллара и уходить с рынка облигаций", — отмечает главный инвестиционный стратег BofA Merrill Lynch Research Майкл Хартнетт. "Хотя инвесторы приветствуют действия ЕЦБ, в целом по этому региону роста пока нет. Пройдет некоторое время, прежде чем изменение денежной политики перейдет в рост, причем нет гарантий того, что это вообще произойдет", — говорит европейский специалист по рынкам акций и количественному анализу Маниш Кабра.
Инвесторы ждут возобновления роста
Несмотря на уменьшение доли наличности в портфелях, результаты сентябрьского опроса указывают на то, что инвесторы заняли выжидательную позицию. Средняя доля наличности, выросшая до 5,1% месяц назад, вернулась к июльскому уровню в 4,6%. Но это не значит, что инвесторы спешат повышать риски. Так, нетто 22% фондовых управляющих заявили, что они по-прежнему увеличивают долю наличности в своих портфелях (в августе этот показатель составил 24%).
Инвестиции в акции слегка выросли — нетто 47% инвесторов увеличивают инвестиции в эти активы, что на 3 процентных пункта больше, чем месяц назад. При этом доля управляющих, которые сокращают инвестиции в облигации, уменьшилась на два процентных пункта и теперь составляет нетто 60%. Популярность других секторов изменилась не сильно; наибольший рост пришелся на сырьевой и энергетический сектора.
Низкая динамика, вероятно, отражает тот факт, что инвесторы не ждут значительных изменений в экономике. Среди участников глобального опроса нетто 54% ожидают укрепления мировой экономики в ближайшем году. Примерно так же выглядят ожидания в отношении прибылей — нетто 37% рассчитывают на рост прибылей в предстоящем году, что на два процентных пункта меньше, чем месяц назад.
Инвесторы проявляют беспокойство относительно того, как корпорации пользуются капиталом: доля респондентов, полагающих, что компаниям следует увеличивать капитальные вложения, снизилась на шесть процентных пунктов и теперь составляет 56%. При этом растет доля инвесторов, заинтересованных в том, чтобы компании выплачивали больше дивидендов.
Угроза независимости Шотландии создает дополнительное давление на британские акции
На фоне того, что результаты социологических опросов в отношении референдума о независимости Шотландии не позволяют спрогнозировать исход голосования, усиливается негативное отношение к британским акциям. В этом месяце Великобритания еще больше утвердилась в статусе самого непопулярного региона мира среди фондовых управляющих. В частности, нетто 16% респондентов сокращают инвестиции в британские акции.
По итогам глобального опроса Великобритания заняла первое место в списке регионов, в которые респонденты вероятнее всего уменьшат инвестиции в ближайшие 12 месяцев, с результатом нетто 14%. Кроме того, теперь уже нетто 20% инвесторов ожидают самых низких прибылей именно от Великобритании, тогда как в августе эта цифра составляла 12%. В то же время нельзя сказать, что инвесторы заметно изменили свою оценку фунта стерлингов.
Опрос фондовых управляющих
В опросе, проведенном с 5 по 11 сентября 2014 г., приняли участие 202 инвестора по всему миру. Общая стоимость активов, находящихся под их управлением, составляет 556 млрд долл. США. В глобальном опросе участвовало 159 управляющих активами общей стоимостью 427 млрд долл. США. В региональных опросах приняли участие 96 управляющих активами общей стоимостью 199 млрд долл. США. Опрос проводился аналитическим подразделением BofA Merrill Lynch при участии компании TNS, специализирующейся на изучении рынков. Через свою международную сеть, охватывающую более 50 стран, TNS предоставляет маркетинговые информационные услуги в более чем 80 странах. Среди ее клиентов — как национальные организации, так и те, чья деятельность выходит за рамки одной страны. Компания является четвертой в мире группой по информации о рынках.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter