18 сентября 2014 Инвесткафе Кузьмин Михаил
Банк России представил отчет о деятельности банковского сектора по итогам восьми месяцев текущего года. Результаты, несмотря на весь негативный внешний фон, выглядят не столь удручающе.
Кредитование, как корпоративное, так и розничное, продолжает расти, и пусть не рекордными темпами, но вполне ощутимо. Розница с января по сентябрь прибавила 10,1%. Это, конечно, меньше, чем 19,8% за аналогичный период прошлого года. Однако это отставание во многом объясняется плохими показателями начала года в сегменте кредитования. На графике отчетливо видно, что начиная со второго квартала кредитный портфель физических лиц неуклонно увеличивается.
Конечно, значимым фактором замедления темпов роста стала осторожность банков в предоставлении необеспеченных кредитов (денег на покупку товаров, наличных займов и кредитных карт). Так, годовой темп роста сегмента необеспеченного кредитования к 1 августа составил 18,7%. Этот результат более чем в два раза ниже, чем на 1 августа 2013 года, когда рост составил 39,4%. Оно и понятно: банки избегают лишних рисков и стараются подстраховаться от недобросовестных клиентов, ведь доля просрочки в рознице уже увеличилась до 5,55% от портфеля по сравнению с 4,42% на начало 2013-го. В этом году драйвером стал ипотечный сегмент. Такие ссуды для банков безопаснее, так как их выдают только под залог. Кроме того, они обеспечивают долгосрочный доход, благодаря длительным срокам кредитования в диапазоне 10-15 лет.
Источники: данные Банка России, инфографика Инвесткафе.
Темпы корпоративного кредитования за прошедшие восемь месяцев (+12,1%) значительно превосходят прошлогодние (+9%). По графику особенно заметно, что основной всплеск активности юрлиц пришелся на первые два квартала. В третьем спрос сохраняется, однако темпы роста несколько ниже, чем в начале года. Во многом их замедление объясняется все тем же повысившимся показателем просроченной задолженности. К 1 августа доля просрочки в этом сегменте достигла 4,49% против 4,15% на 1 января 2014 года. Однако корпоративное кредитование продолжит развиваться. Ряд компаний лишились выхода на зарубежные площадки, так что им придется занимать средства в банковской системе РФ, пусть даже и по ставкам, которые имеют тенденцию к росту.
Источники: данные Банка России, инфографика Инвесткафе.
Важно проанализировать и динамику валютных вкладов. Рубль продолжает терять позиции, а некоторые представители крупных банков заявляют, что о готовности повысить ставки по валютным вкладам, чтобы привлечь дополнительные валютные пассивы, которых им не хватает в связи с закрытием доступа к международным рынкам. В августе доля валютных вкладов практически не изменилась и на 1 сентября составила 19,35%. Причем рубль за этот месяц потерял в паре с долларом более 3,5%, а валютные вклады в абсолютном изменении увеличились лишь на 0,79%. Это означает, что, несмотря на укрепление доллара, из валютных вкладов в августе произошел отток. Однако нынешняя ситуация может вызвать возвращение интереса к валютным сбережениям, если ставки все-таки пойдут вверх.
Источники: данные Банка России, инфографика Инвесткафе.
Разрыв между долей валютных пассивов и активов в банковской системе увеличивается. Если на начало года валютные активы занимали 22,1% в совокупных активах банковского сектора, то на валютные пассивы приходилось 21,2%. Таким образом, разница составляла всего 0,9%. На 1 сентября валютные активы занимают 24,1%, а валютные пассивы — 22,6%, то есть разница достигла 1,5%.
Однако представители ЦБ на днях уже заявляли, что в случае необходимости банкам будет представлена и валютная ликвидность, так что паниковать пока рано. Несмотря на санкции, в выгодном положении находятся те банки, которые, с одной стороны, продолжили активное кредитование, с другой — не допустили значительного ухудшения ситуации с качеством займов. Сбербанк оказался именно в этой когорте. Более того, в случае с розничным кредитованием он еще и сделал акцент на ипотеке, которая менее рискованна. При возникновении сложностей Сбербанк не останется без поддержки государства, тем более с учетом того, что он попал под санкции Запада. Правда, пока нет оснований утверждать, что эти санкции повлияли на Россию критическим образом. Целевая цена по обыкновенным акциям Сбербанка — 111,95 руб. Рекомендация — «покупать».
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Кредитование, как корпоративное, так и розничное, продолжает расти, и пусть не рекордными темпами, но вполне ощутимо. Розница с января по сентябрь прибавила 10,1%. Это, конечно, меньше, чем 19,8% за аналогичный период прошлого года. Однако это отставание во многом объясняется плохими показателями начала года в сегменте кредитования. На графике отчетливо видно, что начиная со второго квартала кредитный портфель физических лиц неуклонно увеличивается.
Конечно, значимым фактором замедления темпов роста стала осторожность банков в предоставлении необеспеченных кредитов (денег на покупку товаров, наличных займов и кредитных карт). Так, годовой темп роста сегмента необеспеченного кредитования к 1 августа составил 18,7%. Этот результат более чем в два раза ниже, чем на 1 августа 2013 года, когда рост составил 39,4%. Оно и понятно: банки избегают лишних рисков и стараются подстраховаться от недобросовестных клиентов, ведь доля просрочки в рознице уже увеличилась до 5,55% от портфеля по сравнению с 4,42% на начало 2013-го. В этом году драйвером стал ипотечный сегмент. Такие ссуды для банков безопаснее, так как их выдают только под залог. Кроме того, они обеспечивают долгосрочный доход, благодаря длительным срокам кредитования в диапазоне 10-15 лет.
Источники: данные Банка России, инфографика Инвесткафе.
Темпы корпоративного кредитования за прошедшие восемь месяцев (+12,1%) значительно превосходят прошлогодние (+9%). По графику особенно заметно, что основной всплеск активности юрлиц пришелся на первые два квартала. В третьем спрос сохраняется, однако темпы роста несколько ниже, чем в начале года. Во многом их замедление объясняется все тем же повысившимся показателем просроченной задолженности. К 1 августа доля просрочки в этом сегменте достигла 4,49% против 4,15% на 1 января 2014 года. Однако корпоративное кредитование продолжит развиваться. Ряд компаний лишились выхода на зарубежные площадки, так что им придется занимать средства в банковской системе РФ, пусть даже и по ставкам, которые имеют тенденцию к росту.
Источники: данные Банка России, инфографика Инвесткафе.
Важно проанализировать и динамику валютных вкладов. Рубль продолжает терять позиции, а некоторые представители крупных банков заявляют, что о готовности повысить ставки по валютным вкладам, чтобы привлечь дополнительные валютные пассивы, которых им не хватает в связи с закрытием доступа к международным рынкам. В августе доля валютных вкладов практически не изменилась и на 1 сентября составила 19,35%. Причем рубль за этот месяц потерял в паре с долларом более 3,5%, а валютные вклады в абсолютном изменении увеличились лишь на 0,79%. Это означает, что, несмотря на укрепление доллара, из валютных вкладов в августе произошел отток. Однако нынешняя ситуация может вызвать возвращение интереса к валютным сбережениям, если ставки все-таки пойдут вверх.
Источники: данные Банка России, инфографика Инвесткафе.
Разрыв между долей валютных пассивов и активов в банковской системе увеличивается. Если на начало года валютные активы занимали 22,1% в совокупных активах банковского сектора, то на валютные пассивы приходилось 21,2%. Таким образом, разница составляла всего 0,9%. На 1 сентября валютные активы занимают 24,1%, а валютные пассивы — 22,6%, то есть разница достигла 1,5%.
Однако представители ЦБ на днях уже заявляли, что в случае необходимости банкам будет представлена и валютная ликвидность, так что паниковать пока рано. Несмотря на санкции, в выгодном положении находятся те банки, которые, с одной стороны, продолжили активное кредитование, с другой — не допустили значительного ухудшения ситуации с качеством займов. Сбербанк оказался именно в этой когорте. Более того, в случае с розничным кредитованием он еще и сделал акцент на ипотеке, которая менее рискованна. При возникновении сложностей Сбербанк не останется без поддержки государства, тем более с учетом того, что он попал под санкции Запада. Правда, пока нет оснований утверждать, что эти санкции повлияли на Россию критическим образом. Целевая цена по обыкновенным акциям Сбербанка — 111,95 руб. Рекомендация — «покупать».
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу