19 сентября 2014 БКС Экспресс | Лукойл | ОАО "Газпром" | Сбербанк (SBER) | ГМК НорНикель Короев Альберт, Проценко Екатерина, Карпунин Василий
На этой неделе российский рынок бурно реагировал на арест главы совета директоров «АФК Система» Владимира Евтушенкова. Падению на бирже подверглись все активы так или иначе связанные с Системой. Эксперты прогнозируют ухудшение инвестиционного климата и дополнительный отток капитала в связи с расследованием. Канада и Япония продолжают вводить санкции, Европарламент голосует за отключение России от системы SWIFT, а Порошенко тем временем выступает перед конгрессом США и просит военной помощи, настаивая на продолжении давления на Россию.
Российский рынок
Казалось бы, конфликт на Донбассе начинает затихать, Украина и ЕС откладывают экономическую часть ассоциации, Порошенко подписывает и вносит на рассмотрение в парламент закон об особом статусе Донбасса. Вроде компромисс достигнут, однако западные лидеры не прекращают санкционную риторику в адрес РФ. Канада вводит дополнительные ограничения и Япония, перед визитом президента России, намеченным на осень, также грозит санкциями. Правда стоит отметить, что этот вопрос еще обсуждается. Таким образом, о реальной деэскалации говорить пока не приходится.
На этой неделе национальная валюта побила все возможные рекорды, в моменте практически достигла 39 рублей за доллар. Экспоненциальный характер движения валютной пары говорит о начале паники на валютном рынке. И связанно это с недостатком ликвидности у банков и компаний, которым необходимо выплатить в сентябре месяце около $18млрд совокупного долга. Однако уже во вторник ЦБ объявил, что будет продавать доллар через валютные свопы, чтобы поддержать валютную ликвидность банков. С того момента рубль немного укрепился, но все еще находится на беспрецедентно высоком уровне, выше 38 за доллар.
Индекс ММВБ, период час
Внешний фон
Развитые площадки заканчивают неделю в позитивном настроении. На прошлой и в начале этой недели европейские рынки негативно отыгрывали референдум за независимость Шотландии от Великобритании. Однако, как показали последние результаты референдума, более 50 % высказались за единую страну. На фоне этого немецкий DAX прибавил 1,52%, а французский CAC 40 0,52%. Американские площадки демонстрирую рост после заседания ФРС, на котором большинство членов комитета по операциям на открытом рынке высказалось за формулировку, что процентные ставки будут находиться около нулевых значений довольно длительное время после завершения программы количественного смягчения. Индекс широкого рынка SnP500 прибавляет с начала недели 1,3%. Японский Nikkei растет на 1,61% на фоне сильного ослабления йены до многолетнего минимума. Для японских экспортеров, а, следовательно, и всей экономики это означает большую конкурентоспособность.
Приток средств в фонды
Совокупный чистый отток из фондов, инвестирующих в акции РФ, с 11 по 17 сентября 2014 года составил порядка $78 млн, по данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR). Тогда как неделей ранее приток составил $203 млн. Больше всего средств было выведено из фондов, ориентированных на Россию - $56 млн, российских активов в глобальных фондах - $12 млн и в региональных фондах Восточной Европы - $11 млн. Таким образом, с начала года общий отток с российского рынка составил $1,244 млрд. За неделю, завершившуюся 17 сентября, впервые был зафиксирован отток средств из фондов акций развивающихся рынков после семи недель притока. При сохранении динамики оттока или ее увеличении российский рубль может усилить свое падение, вплоть до интервала бивалютной корзины, в котором ЦБ будет вынужден проводить интервенции.
Отраслевая динамика
На этой неделе лучше рынка себя показывают сектор химии и нефтехимии, уже традиционно металлурги и потребительский сектор. Стоит выделить финансовый сектор, который показывает почти 10% отрицательную динамику в связи с тем, что в его структуру входит «АФК Система», в отношении главы совета директоров которой возбуждено уголовное дело.
Отраслевые индексы ММВБ
Из отдельных бумаг можно отметить все ту же Систему, которая рухнула на 37,84% с начала недели. АФК Система владеет контрольным пакетом нефтедобывающей Башнефти, которая, кстати, подешевела на 27,83 с начала недели. Эксперты опасаются, что в результате расследования по делу о хищении активов Башкирского ТЭК, миноритарным акционерам компании может быть «предложен» принудительный выкуп акций по не очень привлекательной цене. Таким образом, в случае благополучного разрешения этой ситуации открываются уникальные возможности для инвестиционной идеи. Значительно лучше рынка на этой неделе выглядели Северсталь + 4,09% и Уралкалий +6,41%. По Северстали на неделе прошла отсечка для выплаты спецдивидендов, которые составили чуть более 2 % от стоимости акции.
Сбербанк: Рост первой половины недели нивелирован
Упорно карабкались вверх котировки акций Сбербанка в первой половине уходящей недели, бумага временами выглядела лучше рынка, но, тем не менее, на штурм главного сопротивления - нисходящего тренда 2014 года так и не пошла. Точнее сказать, вновь протестировала его снизу, после чего последовал откат, развитие которого мы наблюдаем сегодня. Котировки не смогли преодолеть зону сопротивлений 79-79,5и теперь направляются к up-тренду сентября. В случае если все же быки не удержат данные уровни, ориентиры отката сместятся к целевому диапазону 73,3-73,7. В любом случае серьезной уверенности в том или ином варианте нет, и пока можно ограничиться работой 1/3 от привычной позиции. При этом если в целом взглянуть на рынок в отражении индекса ММВБ, он вышел вниз из двухнедельного боковика и может направиться к 1400.
Торговый план:
- краткосрочный: шорт на 1/3 позиции от 78 с целью на 73,3-73,7 и стопом на 79,4
Лукойл: Тестируем 2070
Сегодня с открытия Лукойл теряет 2,6%, на текущий момент торгуясь в районе 2075 за акцию. Как и в последние несколько дней, сегодняшняя динамика на российском рынке снова отрицательная. Что касается Лукойла, бумага с марта находится в рамках широкого восходящего торгового диапазона. Если рассматривать более локально и более узкий ценовой диапазон, то мы видим как с начала августа бумаги консолидируются в границах восходящего тренда. Однако на текущий момент восходящий тренд проколот (результат сегодняшней просадки), и сейчас котировки локализировались у ключевого уровня 2070. К тому же на большинстве тайм-фреймов RSI ниже 30, что говорит о перепроданности бумаги.
Что касается наших спекулятивных идей, предлагаемых в рамках торговых рекомендаций, мы открывали лонг от 2070 с целью на 2200 и увеличивали позицию по 2110. Однако мы были вынуждены закрыть позицию по стоп-приказу, расположенному у 2130, после того как Лукойл достаточно уверенно продолжал демонстрировать отрицательную динамику. Теперь мы намерены оставаться в стороне, до тех пор пока ситуация на рынке не стабилизируется. Наращивать длинные позиции планируем либо от 2050-2070, либо при уверенном проколе 2100, если цены в своем снижении все-таки не дойдут до этих уровней.
Торговый план:
Вне рынка
Влияние корпоративных событий на котировки Лукойла, недельный график
ГАЗПРОМ: Пододвигаем стоп
На текущий момент бумага торгуется около значения 137,10, теряет 0,8%. Индекс ММВБ просел на 0.62%. Нефть Brent спустилась до отметки $97,67 за баррель. Фьючерс на индекс SnP500 прибавляет 0,27%.
Постепенное урегулирование кризиса на Украине положительно сказывается на котировках компании. Как мы отмечали ранее, Газпром наиболее устойчив к санкциям со стороны ЕС, так как 30% всего газового рынка Европы приходится на него.
Из негативных факторов можно отметить сокращение поставок газа в страны, которые осуществляли реверс в Украину, но в пределах контракта. Резолюция Европарламента по поводу отключения России от системы SWIFT также не привносит позитива в новостной фон. Также Европарламент призвал Евросоюз отказаться от соглашения с Россией по строительству «Южного потока». А Китай, с которым Газпром заключил контракт на поставку газа этой весной, заявляет о том, что к 2020 планирует в 150 раз увеличить добычу сланцевого газа. Учитывая еще и выходные дни, многие участники рынка будут закрывать позиции, и уходить в «кэш».
В прошлой торговой рекомендации мы советовали покупать эмитента в диапазоне 136-137. Стоп размещать на уровне 135. Бумага действительно развернулась от тех уровней, но выше 138,5 уйти не смогла. Кроме того с технической точки зрения акция все же не удержалась внутри восходящего канала и пробила линию поддержки на сегодняшнем открытии. С учетом вышесказанного сохраняется риск снижения ниже отметки 136-135,5. Поэтому в этой рекомендации мы предлагаем перенести стоп выше, к значению 136-135,5 рублей за акцию.
Газпром. Таймфрейм М60
Газпром. Таймфрейм W
Торговый план:
Держим лонг от 136-137. Стоп на 136, а при закрытии выше 262 скользящей на дневном графике, стоп передвигаем под минимум торгового дня. Цель первоначальная 147 с возможностью дойти до 150 рублей за акцию.
ГМК Норильский Никель: Инициатива все еще на стороне быков
В данный момент бумаги Норникеля торгуются около уровня 7600 руб., теряя 0,60%.
Общая техническая картина с момента публикации прошлой торговой рекомендации существенным образом не поменялась. Мы продолжили наблюдать за консолидацией в рамках сформированного локального флага. Сегодня наблюдаем за локальной попыткой прохода вниз, однако пока среднесрочная инициатива все равно находится на стороне покупателей.
В данный момент для акций Норникеля открыта дорога к расчетным целям up-тренда в районе 7810-7845. Эти рубежи являются ключевыми уровнями сопротивления, от которых вполне может начаться коррекционное движение. В связи с этим можно даже попробовать формировать спекулятивные короткие позиции по бумаге при подходах к обозначенной области, а также закрывать имеющиеся лонги.
В то же время стоит понимать, что уверенное преодоление 7850 сразу же поменяет расклад в пользу сценария с походом на новые исторические максимумы (7980).
Ближайшая точка опоры расположена в районе 7400, где проходит нижняя граница локального канала.
Торговый план: Держать лонг, цель 7810
Спекулятивный план: Шорт 7830, стоп 7870, цель 7620. Риск высокий
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter