Глобальные рынки завершили минувшую неделю сохранением умеренно- позитивных настроений после того, как основные риски не оправдались. ФРС США подтвердила, что готова ждать получения более уверенных сигналов от экономики, прежде чем приступит к ужесточению монетарной политики. Референдум в Шотландии также завершился для рынков с благоприятным исходом. Риторика ФРС продолжает задавать динамику валютному рынку, а вслед за ним и большинству остальных активов. На прошедшем заседании комитета тон заявлений был не слишком агрессивным, чтобы рынки сделаны вывод о скором переходе к нормализации денежно-кредитной политики. Тем не менее, ФРС говорит о намерении действовать более решительно, когда экономика подаст уверенные сигналы роста. В начале текущей недели евро останется под давлением, поскольку инвесторы будут находиться в ожидании выступления главы европейского Центробанка в Европейском парламенте. Если рынки увидят очередные сигналы готовности ЕЦБ и далее смягчать монетарные условия, евро вновь окажется под давлением.
Крупные налоги на текущей неделе поднимут рублевые ставки Условия российского денежно-кредитного рынка в пятницу немного улучшились. Снижение давления на рубль на валютном рынке помогло противостоять приближению крупных налоговых платежей. В результате уровень краткосрочных процентных ставок снизился в среднем на 20 бп. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 8.30 годовых (-40 бп), на 7 дней – под 8.90% годовых (-10 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 8.50% годовых (-15 бп). Условия рынка неминуемо ухудшатся в ответ на пик налоговых платежей. Сегодня на уплату НДС потребуется около 190 млрд руб., а платежи по НДПИ и акцизам в четверг изымут из банковской системы около 340 млрд руб. Таким образом, потенциал роста краткосрочных рублевых ставок на текущей неделе сохраняется и составляет 30-50 бп от текущих значений.
Рубль стабилизировался в пятницу Валютные торги пятницы завершились для рубля небольшим восстановлением ранее утраченных позиций. Приближение крупных налоговых платежей, равно как и техническая перепроданность российской валюты, позволили инвесторам без особых опасений противостоять фактору выходных дней. По итогам дня курс бивалютной корзины опустился на 13 коп. до отметки 43.39 руб. Курс доллара снизился на 6 коп. до 38.42 руб., курс евро – на 21 коп. до 49.46 руб. На рынке форекс евро продолжил дешеветь по отношению к доллару США, находясь под давлением ожиданий сегодняшнего выступления главы ЕЦБ. К концу дня единая валюта подешевела к доллару почти на фигуру до отметки $1.2830. Геополитические условия для рубля пока выглядят нейтральными. Сохранение шаткого перемирия на Украине, а также включение в стоимость рубля новых санкций Запада заставляет участников рынка задумываться о необходимости коррекционного движения. Катализатором для этого может стать налоговый период. На текущей неделе на уплату НДС, НДПИ и акцизов потребуется около 550 млрд руб., что заставит экспортеров активизировать свое присутствие на локальном валютном рынке.
Евробонды подросли вслед за UST Котировки российских евробондов в пятницу подросли на фоне роста цен UST и устойчивого спроса на риск. Снижение доходностей вдоль суверенной кривой составило порядка 3 бп, а цены 30-летниъх выпусков прибавили в пределах 50 бп. Корпоративный сектор также подрос, а доходности в среднем по рынку снизились на 7 бп. лучше рынка выглядели кривые РСХБ и Евраза, где снижение доходностей в среднем составило 20-30 бп. Котировки выпусков МТС и Системы корректировались вверх после провала среды – четверга и прибавили соответственно 100-120 и более 300 бп
ОФЗ завершили неделю в нейтральном ключе Рублевые облигации завершили неделю в нейтральном ключе, следуя тенденциям валютного и внешних рынков. Активность в ОФЗ снизилась до минимального уровня. Доходности в рамках годовой отрезка снизились в пределах 5 бп, за исключением этого конфигурация кривой не претерпела существенных изменений. Ставки на дальнем участке кривой в районе 7-летней дюрации сохранились чуть ниже отметки 9.6%.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Крупные налоги на текущей неделе поднимут рублевые ставки Условия российского денежно-кредитного рынка в пятницу немного улучшились. Снижение давления на рубль на валютном рынке помогло противостоять приближению крупных налоговых платежей. В результате уровень краткосрочных процентных ставок снизился в среднем на 20 бп. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 8.30 годовых (-40 бп), на 7 дней – под 8.90% годовых (-10 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 8.50% годовых (-15 бп). Условия рынка неминуемо ухудшатся в ответ на пик налоговых платежей. Сегодня на уплату НДС потребуется около 190 млрд руб., а платежи по НДПИ и акцизам в четверг изымут из банковской системы около 340 млрд руб. Таким образом, потенциал роста краткосрочных рублевых ставок на текущей неделе сохраняется и составляет 30-50 бп от текущих значений.
Рубль стабилизировался в пятницу Валютные торги пятницы завершились для рубля небольшим восстановлением ранее утраченных позиций. Приближение крупных налоговых платежей, равно как и техническая перепроданность российской валюты, позволили инвесторам без особых опасений противостоять фактору выходных дней. По итогам дня курс бивалютной корзины опустился на 13 коп. до отметки 43.39 руб. Курс доллара снизился на 6 коп. до 38.42 руб., курс евро – на 21 коп. до 49.46 руб. На рынке форекс евро продолжил дешеветь по отношению к доллару США, находясь под давлением ожиданий сегодняшнего выступления главы ЕЦБ. К концу дня единая валюта подешевела к доллару почти на фигуру до отметки $1.2830. Геополитические условия для рубля пока выглядят нейтральными. Сохранение шаткого перемирия на Украине, а также включение в стоимость рубля новых санкций Запада заставляет участников рынка задумываться о необходимости коррекционного движения. Катализатором для этого может стать налоговый период. На текущей неделе на уплату НДС, НДПИ и акцизов потребуется около 550 млрд руб., что заставит экспортеров активизировать свое присутствие на локальном валютном рынке.
Евробонды подросли вслед за UST Котировки российских евробондов в пятницу подросли на фоне роста цен UST и устойчивого спроса на риск. Снижение доходностей вдоль суверенной кривой составило порядка 3 бп, а цены 30-летниъх выпусков прибавили в пределах 50 бп. Корпоративный сектор также подрос, а доходности в среднем по рынку снизились на 7 бп. лучше рынка выглядели кривые РСХБ и Евраза, где снижение доходностей в среднем составило 20-30 бп. Котировки выпусков МТС и Системы корректировались вверх после провала среды – четверга и прибавили соответственно 100-120 и более 300 бп
ОФЗ завершили неделю в нейтральном ключе Рублевые облигации завершили неделю в нейтральном ключе, следуя тенденциям валютного и внешних рынков. Активность в ОФЗ снизилась до минимального уровня. Доходности в рамках годовой отрезка снизились в пределах 5 бп, за исключением этого конфигурация кривой не претерпела существенных изменений. Ставки на дальнем участке кривой в районе 7-летней дюрации сохранились чуть ниже отметки 9.6%.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter