24 сентября 2014 AMarkets
Когда цены на нефть растут, стандарты жизни для многих людей ухудшаются. Становится сложнее найти хорошую работу. Почему же ценовая динамика на черное золото влияет на рынок труда?
Причин несколько. Первая — конкуренция нефти с более дешевыми источниками энергии. Когда цены на нефть поднимаются, страны, активно использующие нефть (Европа, Япония, штаты, страны PIIGS) становятся менее конкурентными в мировой экономике. Этим странам приходится полагаться на производственный потенциал Китая и Индии — страны, которые в основном используют уголь, что дешевле нефти.
Другая причина — компаниям нужно удерживать рост цен на свою продукцию вне зависимости от того, как ведут себя цены на нефть, если компании не хотят терять продажи. Нефть — одна важная составляющая в себестоимости продукции, зарплаты — другая. Самый простой путь компенсировать растущие цены на нефть — сократить затраты на оплату труда работникам. Как это можно сделать? Во-первых, можно «отгрузить» часть работ на аутсорс — в страны третьего мира, где готовый продукт будет получаться более дешевым. Можно также повысить автоматизацию производственных процессов, что приведет к снижению потребности в человеческом труде или можно просто сократить зарплаты персоналу.
Экономисты подсчитали, если нефть выше уровня $40-50 за баррель, то это сильно удорожает производство и снижает экономический рост внутри страны. Альтернативные источники энергии (новые и старые, например, тот же уголь) чаще всего не спасают, так как в конечном счете обходятся дороже — затраты или на инсталляцию и переориентацию производства (солнечные батареи, энергия ветра и др.) или на очистку окружающей среды от загрязнения.
Таким образом, нефть растет — зарплаты страдают. Когда страдают зарплаты, государство генерирует меньше налогов, а компании — меньше прибыли через сокращенный спрос на свою продукцию. Страдает и госдолг, который становится все сложнее содержать.
Если растут цены на нефть и на другие ископаемые — это большая проблема для экономики. Разумеется, речь идет о странах, которые импортируют сырье. Именно по всем этим причинам падающие цены на нефть — хорошая новость для очень многих экономик.
Деннис Гартман об отвратительной динамике на рынке золота
Деннис Гартман, редактор Gartman Letter и большой эксперт по рынку мирового сырья, предупреждает, что иметь золотые активы в долларовом эквиваленте — это «ненадежная, скучная и просто отвратительная торговля»
Гартман считает, что любые долларовые бумаги, привязанные к рынку золота, обрекают своих держателей на финансовые потери. Настанет время, когда инфляционное давление проявит себя, и золото окажется актуальным, но случится это не сегодня. Сегодня инвестсообщество работает в условиях дефляции, и страхи насчет наступления инфляции совершенно не оправданы. Цены на все группы сырья идут вниз — на зерно, на железную руду, на нефть, на резину и на другие активы сырьевой категории.
Золотые фьючерсы с доставкой в декабре на старте недели касались отметки $1208.8 — минимум со 2 января. Фактически все, что золото заработало в текущем году (в марте был уровень $1392.6), было стерто.
На золото давит прежде всего сильный доллар и ожидания поднятия процентных ставок. Некоторые инвесторы — рассуждает Гартман — посчитали, что золото просело слишком низко, и решили прикупить металл на, как им показалось, нижней точке. Однако и фундаментальные факторы, и общая эмоциональная обстановка вокруг золота пока что не благоволят его росту. В текущем квартале металл просел на 7.9%. Доллар вырос на 5.4% против корзины из 10 ключевых валют, достигнув максимума июня 2010 года.
Тем не менее, Гартман отмечает, что до настоящего момента было если не выгодно, то не смертельно, держать золото, деноминированное в других валютах, не USD. Например, в евро или в йенах. Хотя даже в такой ситуации за последние 2-3 года просадка по таким активам составила бы около 1%, хотя это и не так критично, как могло бы быть по золотым деривативам, деноминированных в USD. В последнем случае просадка составила бы 35%.
На ближайшую перспективу прогноз по золоту в целом негативный.
Дэвид Розенберг о немедвежьем тренде на рынке акций
Пока отдельные игроки верят, что фондовый рынок США скоро обвалится с нынешних высот, Дэвид Розенберг, главный экономист и стратег Gluskin Sheff, придерживается иного мнения
Розенберг говорит о том, что акции, несомненно, скорректируются в медвежьем направлении рано или поздно. Но это случится не ранее, чем через пару лет, когда у инвесторов уже не останется ни малейших сомнений насчет того, что в Америке рецессия.
Однако инвесторам все же стоит избегать бумаг, чувствительным к динамике процентных ставок. На ближайшие три месяца инвесторы ждут, что экономический рост американской экономики будет выше ожиданий. Это значит, что акции циклических компаний будут наиболее привлекательны для покупки. При этом бумаги циклических компаний, ориентированные на внутренний рынок, окажутся наиболее безопасныыми.
http://www.amarkets.org/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба