Мировые рынки и макроэкономика
• Военная активность США на Ближнем Востоке значительно повысила геополитические риски.
• По предварительным данным от Markit, составной индекс деловой активности еврозоны за сентябрь снизился на 0,2 пункта до 52,3 пункта.
• ВВП Франции, согласно окончательной оценке, по итогам второй четверти 2014 года в квартальном выражении продемонстрировал нулевой прирост.
• По предварительным данным от Markit, составной индекс деловой активности США за сентябрь не претерпел изменений и остался на уровне 57,9 пункта.
Долговой рынок
• Во вторник на фоне укрепления российского рубля на рынке локального долга торги проходили в позитивном ключе и на возросших оборотах.
• Минфин впервые за три месяца решил выйти на первичный рынок. Ведомство сегодня проведет аукцион по размещению ОФЗ 26215 на 10 млрд руб.
• Высокая активность на рынке первичного долга сохраняется.
Комментарии
• Вчера Moody's понизило рейтинги «ХКФ банка» до «B1» с «Ba3», что отражает обеспокоенность агентства по поводу быстро ухудшающегося качества активов банка, а также в связи с убыточностью его деятельности. Прогноз по рейтингам – «негативный». Новость негативна для бондов «ХКФ банка». Ждем давления на котировки бумаг в будущем.
Торговые идеи на долговом рынке
Еврооблигации
VIP-18 (USD)
RUSSIA-23 (USD)
GMKNRM-18 (USD)
Рублевые облигации
ЕвразФинанс, 03
MКБ, БО-10
Запсибкомбанк, БО-04
КБ Ренессанс Кредит, БО-05
КБ Ренессанс Кредит, БО-02
ЮТэйр Финанс, БО-12
Трансаэро, БО-03
Мировые рынки и макроэкономика
Военная активность США на Ближнем Востоке значительно повысила геополитические риски, поскольку действия Соединенных Штатов дестабилизируют и без того нестабильную ситуацию в регионе. Происходящие события заставляют инвесторов быть осторожными, что не позволяет мировым индексам акций расти. По предварительным данным от Markit, составной индекс деловой активности еврозоны за сентябрь снизился на 0,2 пункта до 52,3 пункта. Деловая активность в странах зоны евро немного замедлила темпы роста, что может оказать некоторое давление на рынки. При этом PMI остается заметно выше ключевой отметки в 50,0 пункта. Вряд ли реакция на статистику будет долгой. ВВП Франции, согласно окончательной оценке, по итогам второй четверти 2014 года в квартальном выражении продемонстрировал нулевой прирост. Второй квартал подряд вторая экономика еврозоны стагнирует, балансируя на грани рецессии. Отсутствие долгое время позитивной динамики не вселяет оптимизма и оказывает негативное влияние на настроения инвесторов. По предварительным данным от Markit, составной индекс деловой активности США за сентябрь не претерпел изменений и остался на уровне 57,9 пункта. В целом, статистика нейтральная, однако, цифры чуть ниже ожиданий игроков, что немного расстроило участников торгов. Индекс широкого рынка SnP 500 во вторник снизился на 0,59% до отметки 1982,77 пункта. Фьючерсный контракт на SnP 500 в настоящий момент дорожает на 0,10%. Доходность UST-10 сократилась на 2 б. п. до уровня 2,54%. Цена на золото поднялась на 0,49% до уровня $1224 за тройскую унцию. За минувшие сутки евро поднялся к доллару на 0,04% до уровня 1,2857 доллара за евро. Последние несколько дней котировки валютной пары евро/доллар стабилизировались в диапазоне 1,2820- 1,2900. Сегодня боковое движение пары может продолжиться. Полагаем, в течение дня котировки пары евро/доллар будут находиться в диапазоне 1,2810-1,2910. Нефть марки Light Sweet за последние сутки подорожала на 0,25% до уровня $91,58 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent сократилась на 0,73% до значения $96,65 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $95,40-97,20 за баррель. В понедельник российская валюта окрепла на 0,26%, поднявшись до отметки 38,59 рубля за доллар. Вероятность скорой отмены санкций со стороны ЕС, а также продолжающийся период выплаты налогов поддерживают спрос на рубль. Однако сохраняющиеся геополитические риски и снижающиеся цены на нефть не дают возможности окрепнуть российской валюте в достаточной мере. Сегодня ситуация на валютном рынке вряд ли претерпит существенные изменения. Полагаем, соотношение доллара и рубля будет находиться в диапазоне 38,45-38,70 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 49,35-49,85 рубля за евро.
Локальный рынок
Во вторник на фоне укрепления российского рубля на рынке локального долга торги проходили в позитивном ключе, причем, что особенно значимо, на возросших оборотах. Оборот во всех сегментах рынка облигаций составил 8,1 млрд руб. Индекс гособлигаций вырос на 0,5% до 124 п. Доходности эталонных выпусков госбумаг существенно упали: ОФЗ 26206 на 14 б. п. до 9,33% годовых, 26207 – на 9 б. п. до 9,45% годовых. Приятно удивило рынок и решение Минфина впервые за три месяца выйти на первичный рынок. Ведомство сегодня проведет аукцион по размещению ОФЗ 26215 на 10 млрд руб. Индекс муниципальных облигаций закрылся вчера также ростом на 0,2% до 93,9 п., корпоративных бондов – снижением на 0,2% до 89,5 п. Высокая активность на рынке первичного долга сохраняется. «Росбанк», КБ «Пересвет» и «ТПГК-Финанс» сегодня проводят сбор заявок на размещение облигаций. Движение рынка будет определяться поведением рубля. В корпоративных бумагах возможен отскок.
Комментарии по эмитентам
Международное рейтинговое агентство Moody's понизило долгосрочные рейтинги по депозитам в иностранной и национальной валюте, а также рейтинг по приоритетным долговым обязательствам в национальной валюте «Хоум кредит энд финанс банка» до «B1» с «Ba3». Прогноз по рейтингам – «негативный». В качестве основных проблемных моментов, вызывающих обеспокоенность аналитиков агентства, выделяются: быстро ухудшающееся качество активов банка, а также чистый убыток, зафиксированный «ХКФ банком» в I полугодии 2014 года в связи с высокими отчислениями в резервы на возможные потери по ссудам. «ХКФ банк» по итогам I полугодия 2014 года занимает 24- ое место по размеру активов в рэнкинге «Интерфакс-100». На текущий момент у банка два основных акционера: Home Credit B. V. (86,62%; структура, входящая в международную группу PPF) и Emma Omega LTD (13,37%), бенефициарными владельцами которых являются Петр Келлнер и Иржи Шмейц. В начале сентября банк опубликовал слабую отчетность, в очередной раз закончив квартал с убытком. В целом, по итогам I полугодия он достиг 4 млрд руб. (3,3 млрд руб. было получено в I квартале. и 0,7 млрд руб. – во II квартале). Показатель NPL существенно вырос с 11,7% на начало года до 16,1% на конец I полугодия текущего года. На рынке локального долга обращаются 2 выпуска облигаций со средней торговой ликвидностью. Более короткий ХКФ Банк, 07 (дюрация – 0,6 г., YTМ – 9,95%, G- спред – 170 б. п.) справедливо оценен рынком. Понижение рейтинга негативно для бондов банк. В краткосрочной перспективе мы ждем давления на котировки ХКФ Банк, БО-02 (дюрация – 1,3 г., YTМ – 12,64%, G-спред – 414 б. п.).
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Военная активность США на Ближнем Востоке значительно повысила геополитические риски.
• По предварительным данным от Markit, составной индекс деловой активности еврозоны за сентябрь снизился на 0,2 пункта до 52,3 пункта.
• ВВП Франции, согласно окончательной оценке, по итогам второй четверти 2014 года в квартальном выражении продемонстрировал нулевой прирост.
• По предварительным данным от Markit, составной индекс деловой активности США за сентябрь не претерпел изменений и остался на уровне 57,9 пункта.
Долговой рынок
• Во вторник на фоне укрепления российского рубля на рынке локального долга торги проходили в позитивном ключе и на возросших оборотах.
• Минфин впервые за три месяца решил выйти на первичный рынок. Ведомство сегодня проведет аукцион по размещению ОФЗ 26215 на 10 млрд руб.
• Высокая активность на рынке первичного долга сохраняется.
Комментарии
• Вчера Moody's понизило рейтинги «ХКФ банка» до «B1» с «Ba3», что отражает обеспокоенность агентства по поводу быстро ухудшающегося качества активов банка, а также в связи с убыточностью его деятельности. Прогноз по рейтингам – «негативный». Новость негативна для бондов «ХКФ банка». Ждем давления на котировки бумаг в будущем.
Торговые идеи на долговом рынке
Еврооблигации
VIP-18 (USD)
RUSSIA-23 (USD)
GMKNRM-18 (USD)
Рублевые облигации
ЕвразФинанс, 03
MКБ, БО-10
Запсибкомбанк, БО-04
КБ Ренессанс Кредит, БО-05
КБ Ренессанс Кредит, БО-02
ЮТэйр Финанс, БО-12
Трансаэро, БО-03
Мировые рынки и макроэкономика
Военная активность США на Ближнем Востоке значительно повысила геополитические риски, поскольку действия Соединенных Штатов дестабилизируют и без того нестабильную ситуацию в регионе. Происходящие события заставляют инвесторов быть осторожными, что не позволяет мировым индексам акций расти. По предварительным данным от Markit, составной индекс деловой активности еврозоны за сентябрь снизился на 0,2 пункта до 52,3 пункта. Деловая активность в странах зоны евро немного замедлила темпы роста, что может оказать некоторое давление на рынки. При этом PMI остается заметно выше ключевой отметки в 50,0 пункта. Вряд ли реакция на статистику будет долгой. ВВП Франции, согласно окончательной оценке, по итогам второй четверти 2014 года в квартальном выражении продемонстрировал нулевой прирост. Второй квартал подряд вторая экономика еврозоны стагнирует, балансируя на грани рецессии. Отсутствие долгое время позитивной динамики не вселяет оптимизма и оказывает негативное влияние на настроения инвесторов. По предварительным данным от Markit, составной индекс деловой активности США за сентябрь не претерпел изменений и остался на уровне 57,9 пункта. В целом, статистика нейтральная, однако, цифры чуть ниже ожиданий игроков, что немного расстроило участников торгов. Индекс широкого рынка SnP 500 во вторник снизился на 0,59% до отметки 1982,77 пункта. Фьючерсный контракт на SnP 500 в настоящий момент дорожает на 0,10%. Доходность UST-10 сократилась на 2 б. п. до уровня 2,54%. Цена на золото поднялась на 0,49% до уровня $1224 за тройскую унцию. За минувшие сутки евро поднялся к доллару на 0,04% до уровня 1,2857 доллара за евро. Последние несколько дней котировки валютной пары евро/доллар стабилизировались в диапазоне 1,2820- 1,2900. Сегодня боковое движение пары может продолжиться. Полагаем, в течение дня котировки пары евро/доллар будут находиться в диапазоне 1,2810-1,2910. Нефть марки Light Sweet за последние сутки подорожала на 0,25% до уровня $91,58 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent сократилась на 0,73% до значения $96,65 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $95,40-97,20 за баррель. В понедельник российская валюта окрепла на 0,26%, поднявшись до отметки 38,59 рубля за доллар. Вероятность скорой отмены санкций со стороны ЕС, а также продолжающийся период выплаты налогов поддерживают спрос на рубль. Однако сохраняющиеся геополитические риски и снижающиеся цены на нефть не дают возможности окрепнуть российской валюте в достаточной мере. Сегодня ситуация на валютном рынке вряд ли претерпит существенные изменения. Полагаем, соотношение доллара и рубля будет находиться в диапазоне 38,45-38,70 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 49,35-49,85 рубля за евро.
Локальный рынок
Во вторник на фоне укрепления российского рубля на рынке локального долга торги проходили в позитивном ключе, причем, что особенно значимо, на возросших оборотах. Оборот во всех сегментах рынка облигаций составил 8,1 млрд руб. Индекс гособлигаций вырос на 0,5% до 124 п. Доходности эталонных выпусков госбумаг существенно упали: ОФЗ 26206 на 14 б. п. до 9,33% годовых, 26207 – на 9 б. п. до 9,45% годовых. Приятно удивило рынок и решение Минфина впервые за три месяца выйти на первичный рынок. Ведомство сегодня проведет аукцион по размещению ОФЗ 26215 на 10 млрд руб. Индекс муниципальных облигаций закрылся вчера также ростом на 0,2% до 93,9 п., корпоративных бондов – снижением на 0,2% до 89,5 п. Высокая активность на рынке первичного долга сохраняется. «Росбанк», КБ «Пересвет» и «ТПГК-Финанс» сегодня проводят сбор заявок на размещение облигаций. Движение рынка будет определяться поведением рубля. В корпоративных бумагах возможен отскок.
Комментарии по эмитентам
Международное рейтинговое агентство Moody's понизило долгосрочные рейтинги по депозитам в иностранной и национальной валюте, а также рейтинг по приоритетным долговым обязательствам в национальной валюте «Хоум кредит энд финанс банка» до «B1» с «Ba3». Прогноз по рейтингам – «негативный». В качестве основных проблемных моментов, вызывающих обеспокоенность аналитиков агентства, выделяются: быстро ухудшающееся качество активов банка, а также чистый убыток, зафиксированный «ХКФ банком» в I полугодии 2014 года в связи с высокими отчислениями в резервы на возможные потери по ссудам. «ХКФ банк» по итогам I полугодия 2014 года занимает 24- ое место по размеру активов в рэнкинге «Интерфакс-100». На текущий момент у банка два основных акционера: Home Credit B. V. (86,62%; структура, входящая в международную группу PPF) и Emma Omega LTD (13,37%), бенефициарными владельцами которых являются Петр Келлнер и Иржи Шмейц. В начале сентября банк опубликовал слабую отчетность, в очередной раз закончив квартал с убытком. В целом, по итогам I полугодия он достиг 4 млрд руб. (3,3 млрд руб. было получено в I квартале. и 0,7 млрд руб. – во II квартале). Показатель NPL существенно вырос с 11,7% на начало года до 16,1% на конец I полугодия текущего года. На рынке локального долга обращаются 2 выпуска облигаций со средней торговой ликвидностью. Более короткий ХКФ Банк, 07 (дюрация – 0,6 г., YTМ – 9,95%, G- спред – 170 б. п.) справедливо оценен рынком. Понижение рейтинга негативно для бондов банк. В краткосрочной перспективе мы ждем давления на котировки ХКФ Банк, БО-02 (дюрация – 1,3 г., YTМ – 12,64%, G-спред – 414 б. п.).
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter