29 сентября 2014 smart-lab.ru Шадрин Александр
В прошедшую пятницу - очередные покупки. Покупал: Газпромнефть и самые горячие акции месяца: Башнефть ап (818 руб. за акцию), АФК Система (16,81 руб. за акцию), Мечел ап (8,55 руб. за акцию) и Мечел ао (15,1 руб. за акцию).
Внимание! Данные инвестиции опасны для Вашего капитала!!!
Башнефть ап были уже в портфеле - в пятницу я увеличил кол-во акций в 1,75 раз. Средняя цена акции сейчас стала 1171,68 руб.
Реакция рынка на арест пакета АФК Система чересчур неадекватная, хотя иначе быть не может...
А что произошло на данный момент по факту? Для Башнефть - ровно ничего. Максимум, что может произойти - пакет Башнефть вернется Правительству Башкирии, и что дальше ? Башкирия - дешево её не продаст, да и прибыль нужно будет как-то выводить, т.е. дивиденды будут.
Это не история с ТНК-ВР Холдинг или ЮКОС - тут у Башнефти простая структура владения - нет "мамы и бабушки"...
И по правде, Система купила актив не совсем чистый, ведь понятно, что Рахимовы банально украли его. Хотя в России понять, что кто украл, а кто нет - очень сложно?!
Из трех компаний - Башнефть, Мечел и Система - самая понятная идея!
АФК Система - в пятницу было еще -20%, рынок уже полностью дисконтировал изъятие Башнефти у Системы. Сейчас Система стоит на 3,5 млрд. долл. меньше своей доли в одной МТС! То есть рынок уже принял факт, что Башнефть уже не в Системе и еще -3-4 млрд. долл. дивов тоже Система вернет!
Честно сказать, я месяц назад уже подумывал начать покупать Систему, даже еще до всех этих событий. Так как компания она довольно интересная - еще Башнефть скоро должна была вывести на IPO в Лондоне. А тут такое?
Что будет неизвестно, и четко просчитать сейчас нельзя. Покупаю осторожно - сейчас доля Системы в портфеле всего 0,52%. Готов довести до 2%. Еще время есть - до 16 ноября 2014 года.
В этот день отменят домашний арест, позже с Системы спишут 500 млн. долл. и на этом всё закончится. Цена Системы вернутся к 35 рублям к концу года - это самый оптимистический вариант...))
Реальный вариант - спишут весь портфель Башнефть и всё. Тогда Система будет стоит 20 руб.
И самый страшный вариант - его даже я не могу придумать...((
И теперь самые горячие акции - это Мечел.
Тут идея только в одном - что банкротства не будет!
Если посмотреть отчет МСФО Мечела на конец 2013 года то видим, что в этом году Мечел должен был выплатить всего 1,5 млрд. долл. из 9 млрд. долл.
Всего лишь 1,48 млрд. долл., а в следующие 2 года это уже - 2,92 и 2,53 млрд. долл. Т.е. значительно еще хуже. А проблемы уже в этом году - Мечел не может платить. Кажется, в чем проблема? Банки дали в долг, кредитор - не может отдать долг. Что делать?
Самое простое - нужно действовать согласно кредитных договоров и договоров залога - у Мечела всё заложено и перезаложено.
И кстати, все долги в основном это кредиты от банков, а не облигации. Т.е. доп. эмиссию акций делать не нужно - нужно просто забрать залоги и повешать на балансы, потом сделать всё чтобы бизнес развивался и когда цены на уголь и металл будут на высоте - всё это продать еще с прибылью продать.
Например, ВТБ как-то Система-Галс повешал на баланс в 2009, тоже кстати история связанная с АФК Система - отлично тогда Евтушенков скинул своего строителя по уши в долгах...
Мечел - это клубок дочек, долгов и залогов - интересно построить всю схему. Схема получается супер интересная! Позже выложу.
Хорошо, что из 9 млрд. долл. - 5,36 долги номинированы в рублях! Стоит еще посмотреть Ограничительные положения.
Интересный кейс!
Хорошо бы еще Мечел - за 6 месяцев 2014 года опубликовал отчетность. Искал не нашел - если есть скиньте ссылку на свежую отчетность...
По всем акциям - графики просто страшный сон инвестора... Но только Мечел и Система - я покупаю сейчас! а не два-три года назад...
В данный момент риск есть - но это больше похоже на арбитраж - есть вероятность заработать на панике, вот и всё.
И главное, доля в портфеле будет не более 2% в любом случае, т.е. даже если это ошибка - то она не будет катастрофой для портфеля!
Мой эквити сейчас - падаю... причина - резкое снижение акций УК Арсагера, но для этой акции это нормально - плюс/минус 20% может быть каждый день.
Самое время для инвестиций - такое уже было в марте 2014 года на украинских событиях...
Портфель акций на вечер пятницы 26 сентября 2014 года
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter