6 октября 2014 FxPRO
Тёмные пулы ликвидности перетягивают торги на себя с фондовых бирж
Как показали данные Thomson Reuters, тёмные пулы ликвидности - анонимные торговые площадки, находящиеся в гуще расследований, инициированных американскими властями, продолжали набирать обороты за счет публичных фондовых бирж в Европе в прошлом месяце.
Тёмные пулы позволяют покупать и продавать акции без публичного заявления до конца сделки, в прошлом месяце они составляли около 6.9% суммарного объёма европейского рынка акций, тогда как месяцем ранее это были 6.4%, а годом ранее 5.7%.
Акции примерно на 53 миллиардов евро (66.95 миллиардов долларов) сменили руки в рамках торговли с использованием темного пула в сентябре. Рост по сравнению с прошлым месяцем составил 20%, и 29% в годовом исчислении. В январе 2008 года объем этих сделок составлял лишь 250 миллионов евро. Торговля с использованием тёмного пула ликвидности росла, несмотря на растущую критику регуляторов, обеспокоенных тем, что у брокеров и фирм, использующих агрессивные высокочастотные методы торговли, будут несправедливые преимущества перед другими клиентами. С июня американские власти начали расследования деятельности темных пулов ликвидности, используемых рядом европейских и американских банков, включая швейцарский UBS и Goldman Sachs Group. Оборачиваемость капитала на этих счетах выросла на 5% по сравнению с прошлым годом в сентябре до 714 миллиардов евро. Суммарный оборот темных пулов ликвидности вырос на 7% в прошлом месяце до 767 миллиардов евро.
Ожидается возобновление темпов роста занятости в сентябре
Уолл-Стрит не верит, что наём в США мог оказаться негативным в конце лета. Инвесторы ожидают, что создание рабочих мест резко восстановится в сентябре. Они также считают, что разочаровывающий отчет по занятости в августе будет пересмотрен, чтобы показать больший уровень занятости, чем изначально заявляло правительство. Последний отчет по занятости, опубликованный в пятницу, может помочь успокоить нервную дрожь фондовых рынков, если он покажет, что компании продолжают нанимать в наиболее быстром темпе со времен окончания рецессии пять лет назад.
США, вероятно, создали около 220К рабочих мест в сентябре после предварительных 142К в августе, по данным экономистов, опрошенных MarketWatch. Уровень безработицы, вероятно, сохранится неизменным на уровне 6.1%. Если прогноз верен, наем может вернуться к самому резкому темпу роста перед августом, ослабив опасения в отношении рынка труда. Экономика добавляла в среднем 226К рабочих мест в месяц с января по июль.
Тем не менее, не будет неожиданным увидеть подобную августовской "встряску". Уровень роста занятости в сентябре обычно ниже средних уровней в сравнении с другими месяцами года: этот тренд был в силе с конца 90-х годов. Некоторые экономисты заявляют, что сезонные корректировки в сентябре более сложны в сравнении с другими месяцами. Создание рабочих мест на подъеме, темп роста почасовой оплаты может стать ключевым индикатором для того, насколько быстро и когда именно ФРС будет поднимать ставки. Зарплаты росли в темпе 2% с момента, когда США вышли из рецессии.
ЕЦБ: довольно уклончиво о количественном смягчении
До настоящего момента двусмысленность количественного смягчения служила ЕЦБ хорошую службу: рынок делал работу Банка, предвосхищая значительное смягчение политики. В настоящее время такой подход изживает себя.
Президент ЕЦБ Марио Драги рассказал больше о технических подробностях планируемых закупок обеспеченных облигаций и других ценных бумаг, а также заявил о том, что они продлятся в течение двух лет. Однако цифр по размерам или темпам закупок программы озвучено не было. Частично это связано с тем, что конечный размер закупок может определяться новым выпуском ценных бумаг, а это неопределенные данные. Тем не менее, подобные планы резко отличаются от программ других центральных банков, например, ФРБ, Банка Англии и Банка Японии, обозначившие четкие цели.
Господин Драги также неохотно говорит о желаемом размере баланса ЕЦБ. Он повторил, что его размеры должны будут приблизиться к уровням начала 2012 года. Это не четкий ответ: в течение первой недели 2012 года баланс был на уровне €2.69 трлн. ($3.4 трлн.), однако восемь недель спустя он уже составлял €3.02 трлн. Таким образом, подразумевается расширение баланса между €650 миллионами и €1 триллионом евро, и это очень широкий диапазон. Закупки активов, впервые обозначенные в июне и официально объявленные в сентябре, могут оказаться слишком медленными. Закупки обеспеченных облигаций начнутся во второй части октября, тогда как программа закупок активов начнется "в четвертом квартале".
Сильный отчет по занятости придал импульс доллару и акциям
Американский доллар вырос до максимума более чем за четыре года против корзины валют; рынок акций также рос в пятницу, так как данные показали, что американские работодатели увеличили наём в прошлом месяце, а уровень безработицы упал до шестилетнего минимума на фоне признаков укрепления экономики.
Сильный доллар толкнул золото ниже $1.200 за унцию впервые в этом году после того, как департамент труда США сообщил о том, что несельскохозяйственная занятость в сентябре выросла на 248k, а уровень безработицы снизился до 5.9%.
Более позитивные, нежели ожидалось, повлияли на евро, который оказался ниже двухлетнего минимума против доллара. Индекс доллара, отслеживающий американский доллара против основных валют, может зафиксировать крупнейший годовой рост за девять лет, в 2014 году он вырос на 8%.
Трейдеры все больше склоняются к тому, что ФРС может поднять ставки несколько раньше, чем ожидалось. По данным индекса CME FedWatch, отслеживающего прогнозы в отношении повышения ставок, фьючерсы на контракты показывают, что трейдеры ставят на то, что первое повышение ставок произойдет в начале следующего июля. Индекс доллара превысил 86.746, что стало максимальным уровнем с июня 2010 года, и в последний раз он вырос на 1.24% до 86.661. Фьючерсы на сырую нефть марки Brent упали ниже $92 за баррель; таким образом, это четвертый день подряд снижения, и минимальный уровень цен с 2012 года на фоне обильных запасов и сильного доллара.
ЕС готовится отклонить бюджет Франции на 2015 год, что приведет к открытому столкновению
ЕС готовится отклонить бюджет Франции на 2015 год, по данным европейских чиновников, что приведет к весьма конфликтной ситуации и станет наиболее тяжелым тестом для новых властей Брюсселя, задача которых заключается в том, чтобы не допустить повторения суверенного долгового кризиса еврозоны.
Французский премьер-министр Мишель Сапен заявил в прошлом месяце о том, что его страна столкнется в следующем году с дефицитом бюджета в размере 4.3%, что весьма далеко от целевых ранее заложенных 3%. Исключая влияние слабой экономики, запланированные сокращения расходов правительства составляют лишь 0.2% от ВВП, тогда как в Брюсселе были утверждены 0.8%.
Таким образом, французский бюджет может серьезно нарушить утвержденные правила ужесточения расходов, что может привести к возвращению комиссии в Париж на доработку мер. Таким образом, французское правительство заявило, что не будет предпринимать каких-либо дополнительных мер ужесточения, помимо предложенных весной, что говорит о готовности рисковать, в открытую выступая против Брюсселя.
Некоторые европейские чиновники проводят параллели между Францией и Германией, так как обе страны игнорировали лимиты дефицитов десять лет назад без каких-либо последствий, тогда как сейчас это может привести к общему ослаблению бюджетной дисциплины в блоке. Париж и Рим утверждают, что не имеет никакого смысла сокращать бюджеты на фоне ухудшающихся экономических перспектив. Европейские политики осознают, что анти-ЕС настроения во Франции весьма высоки, а отклонение бюджета страны может сыграть на руку ультраправому национальному фронту Марин Лю Пен.
РБА заставил ястребов отступить, отказавшись от традиционных мер регулирования
План Резервного Банка Австралии по внедрению мер по охлаждению цен на жилье, не связанных с процентными ставками, заставил отступить экономистов-ястребов. TD Securities и AMP Capital Investors Ltd. присоединились к трейдерам, отступающим от прогнозов о раннем повышении ставок в ответ на ужесточение риторики политиков в отношении сокращения кредитования для инвесторов в жилье. Председатель РБА Гленн Стивенс, как прогнозируется, сохранит эталонную ставку неизменной на рекордном минимуме завтра.
"Мы сильно опасаемся, что макропруденциальные инструменты рассматриваются в качестве замены монетарной политике, - заявила Анетта Бюше, глава исследований азиатского региона в TD Securities в Сингапуре. - Если регуляторы решат охладить рынок непроверенными, нетрадиционными инструментами в качестве замены повышению основной ставки, тогда наш прогноз на первое повышение ставки РБА отодвигается к середине года".
Австралийский рынок жилья рос на фоне решения РБА сохранить основную ставку на уровне 2.5% более чем на год, так как ЦБ стремился придать импульс экономике, сдерживаемой концом бума горной добычи и дорогой валютой. На инвесторов приходились рекордные 49% новых ипотечных кредитов в июле. Спрос на высокорисковые ипотечные кредиты, включая неамортизируемые займы, формируют собой основу для скачка ипотечных правонарушений на фоне роста процентных ставок, заявили в Moody's Investors Service в прошлом месяце. "Снижение валюты поможет увеличить локальные доходы, - заявляет Пол Блохэм, ведущий австралийский экономист HSBC Holdings Plc в Сиднее, а также бывший экономист РБА. - Это также поможет увеличить австралийскую конкурентоспособность. Если предположить, что австралийский доллар останется на своем новом пониженном уровне, или же будет падать дальше, мы сможем увидеть обновление прогнозов РБА в отношении инфляции и роста, который будет опубликован в начале ноября".
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Как показали данные Thomson Reuters, тёмные пулы ликвидности - анонимные торговые площадки, находящиеся в гуще расследований, инициированных американскими властями, продолжали набирать обороты за счет публичных фондовых бирж в Европе в прошлом месяце.
Тёмные пулы позволяют покупать и продавать акции без публичного заявления до конца сделки, в прошлом месяце они составляли около 6.9% суммарного объёма европейского рынка акций, тогда как месяцем ранее это были 6.4%, а годом ранее 5.7%.
Акции примерно на 53 миллиардов евро (66.95 миллиардов долларов) сменили руки в рамках торговли с использованием темного пула в сентябре. Рост по сравнению с прошлым месяцем составил 20%, и 29% в годовом исчислении. В январе 2008 года объем этих сделок составлял лишь 250 миллионов евро. Торговля с использованием тёмного пула ликвидности росла, несмотря на растущую критику регуляторов, обеспокоенных тем, что у брокеров и фирм, использующих агрессивные высокочастотные методы торговли, будут несправедливые преимущества перед другими клиентами. С июня американские власти начали расследования деятельности темных пулов ликвидности, используемых рядом европейских и американских банков, включая швейцарский UBS и Goldman Sachs Group. Оборачиваемость капитала на этих счетах выросла на 5% по сравнению с прошлым годом в сентябре до 714 миллиардов евро. Суммарный оборот темных пулов ликвидности вырос на 7% в прошлом месяце до 767 миллиардов евро.
Ожидается возобновление темпов роста занятости в сентябре
Уолл-Стрит не верит, что наём в США мог оказаться негативным в конце лета. Инвесторы ожидают, что создание рабочих мест резко восстановится в сентябре. Они также считают, что разочаровывающий отчет по занятости в августе будет пересмотрен, чтобы показать больший уровень занятости, чем изначально заявляло правительство. Последний отчет по занятости, опубликованный в пятницу, может помочь успокоить нервную дрожь фондовых рынков, если он покажет, что компании продолжают нанимать в наиболее быстром темпе со времен окончания рецессии пять лет назад.
США, вероятно, создали около 220К рабочих мест в сентябре после предварительных 142К в августе, по данным экономистов, опрошенных MarketWatch. Уровень безработицы, вероятно, сохранится неизменным на уровне 6.1%. Если прогноз верен, наем может вернуться к самому резкому темпу роста перед августом, ослабив опасения в отношении рынка труда. Экономика добавляла в среднем 226К рабочих мест в месяц с января по июль.
Тем не менее, не будет неожиданным увидеть подобную августовской "встряску". Уровень роста занятости в сентябре обычно ниже средних уровней в сравнении с другими месяцами года: этот тренд был в силе с конца 90-х годов. Некоторые экономисты заявляют, что сезонные корректировки в сентябре более сложны в сравнении с другими месяцами. Создание рабочих мест на подъеме, темп роста почасовой оплаты может стать ключевым индикатором для того, насколько быстро и когда именно ФРС будет поднимать ставки. Зарплаты росли в темпе 2% с момента, когда США вышли из рецессии.
ЕЦБ: довольно уклончиво о количественном смягчении
До настоящего момента двусмысленность количественного смягчения служила ЕЦБ хорошую службу: рынок делал работу Банка, предвосхищая значительное смягчение политики. В настоящее время такой подход изживает себя.
Президент ЕЦБ Марио Драги рассказал больше о технических подробностях планируемых закупок обеспеченных облигаций и других ценных бумаг, а также заявил о том, что они продлятся в течение двух лет. Однако цифр по размерам или темпам закупок программы озвучено не было. Частично это связано с тем, что конечный размер закупок может определяться новым выпуском ценных бумаг, а это неопределенные данные. Тем не менее, подобные планы резко отличаются от программ других центральных банков, например, ФРБ, Банка Англии и Банка Японии, обозначившие четкие цели.
Господин Драги также неохотно говорит о желаемом размере баланса ЕЦБ. Он повторил, что его размеры должны будут приблизиться к уровням начала 2012 года. Это не четкий ответ: в течение первой недели 2012 года баланс был на уровне €2.69 трлн. ($3.4 трлн.), однако восемь недель спустя он уже составлял €3.02 трлн. Таким образом, подразумевается расширение баланса между €650 миллионами и €1 триллионом евро, и это очень широкий диапазон. Закупки активов, впервые обозначенные в июне и официально объявленные в сентябре, могут оказаться слишком медленными. Закупки обеспеченных облигаций начнутся во второй части октября, тогда как программа закупок активов начнется "в четвертом квартале".
Сильный отчет по занятости придал импульс доллару и акциям
Американский доллар вырос до максимума более чем за четыре года против корзины валют; рынок акций также рос в пятницу, так как данные показали, что американские работодатели увеличили наём в прошлом месяце, а уровень безработицы упал до шестилетнего минимума на фоне признаков укрепления экономики.
Сильный доллар толкнул золото ниже $1.200 за унцию впервые в этом году после того, как департамент труда США сообщил о том, что несельскохозяйственная занятость в сентябре выросла на 248k, а уровень безработицы снизился до 5.9%.
Более позитивные, нежели ожидалось, повлияли на евро, который оказался ниже двухлетнего минимума против доллара. Индекс доллара, отслеживающий американский доллара против основных валют, может зафиксировать крупнейший годовой рост за девять лет, в 2014 году он вырос на 8%.
Трейдеры все больше склоняются к тому, что ФРС может поднять ставки несколько раньше, чем ожидалось. По данным индекса CME FedWatch, отслеживающего прогнозы в отношении повышения ставок, фьючерсы на контракты показывают, что трейдеры ставят на то, что первое повышение ставок произойдет в начале следующего июля. Индекс доллара превысил 86.746, что стало максимальным уровнем с июня 2010 года, и в последний раз он вырос на 1.24% до 86.661. Фьючерсы на сырую нефть марки Brent упали ниже $92 за баррель; таким образом, это четвертый день подряд снижения, и минимальный уровень цен с 2012 года на фоне обильных запасов и сильного доллара.
ЕС готовится отклонить бюджет Франции на 2015 год, что приведет к открытому столкновению
ЕС готовится отклонить бюджет Франции на 2015 год, по данным европейских чиновников, что приведет к весьма конфликтной ситуации и станет наиболее тяжелым тестом для новых властей Брюсселя, задача которых заключается в том, чтобы не допустить повторения суверенного долгового кризиса еврозоны.
Французский премьер-министр Мишель Сапен заявил в прошлом месяце о том, что его страна столкнется в следующем году с дефицитом бюджета в размере 4.3%, что весьма далеко от целевых ранее заложенных 3%. Исключая влияние слабой экономики, запланированные сокращения расходов правительства составляют лишь 0.2% от ВВП, тогда как в Брюсселе были утверждены 0.8%.
Таким образом, французский бюджет может серьезно нарушить утвержденные правила ужесточения расходов, что может привести к возвращению комиссии в Париж на доработку мер. Таким образом, французское правительство заявило, что не будет предпринимать каких-либо дополнительных мер ужесточения, помимо предложенных весной, что говорит о готовности рисковать, в открытую выступая против Брюсселя.
Некоторые европейские чиновники проводят параллели между Францией и Германией, так как обе страны игнорировали лимиты дефицитов десять лет назад без каких-либо последствий, тогда как сейчас это может привести к общему ослаблению бюджетной дисциплины в блоке. Париж и Рим утверждают, что не имеет никакого смысла сокращать бюджеты на фоне ухудшающихся экономических перспектив. Европейские политики осознают, что анти-ЕС настроения во Франции весьма высоки, а отклонение бюджета страны может сыграть на руку ультраправому национальному фронту Марин Лю Пен.
РБА заставил ястребов отступить, отказавшись от традиционных мер регулирования
План Резервного Банка Австралии по внедрению мер по охлаждению цен на жилье, не связанных с процентными ставками, заставил отступить экономистов-ястребов. TD Securities и AMP Capital Investors Ltd. присоединились к трейдерам, отступающим от прогнозов о раннем повышении ставок в ответ на ужесточение риторики политиков в отношении сокращения кредитования для инвесторов в жилье. Председатель РБА Гленн Стивенс, как прогнозируется, сохранит эталонную ставку неизменной на рекордном минимуме завтра.
"Мы сильно опасаемся, что макропруденциальные инструменты рассматриваются в качестве замены монетарной политике, - заявила Анетта Бюше, глава исследований азиатского региона в TD Securities в Сингапуре. - Если регуляторы решат охладить рынок непроверенными, нетрадиционными инструментами в качестве замены повышению основной ставки, тогда наш прогноз на первое повышение ставки РБА отодвигается к середине года".
Австралийский рынок жилья рос на фоне решения РБА сохранить основную ставку на уровне 2.5% более чем на год, так как ЦБ стремился придать импульс экономике, сдерживаемой концом бума горной добычи и дорогой валютой. На инвесторов приходились рекордные 49% новых ипотечных кредитов в июле. Спрос на высокорисковые ипотечные кредиты, включая неамортизируемые займы, формируют собой основу для скачка ипотечных правонарушений на фоне роста процентных ставок, заявили в Moody's Investors Service в прошлом месяце. "Снижение валюты поможет увеличить локальные доходы, - заявляет Пол Блохэм, ведущий австралийский экономист HSBC Holdings Plc в Сиднее, а также бывший экономист РБА. - Это также поможет увеличить австралийскую конкурентоспособность. Если предположить, что австралийский доллар останется на своем новом пониженном уровне, или же будет падать дальше, мы сможем увидеть обновление прогнозов РБА в отношении инфляции и роста, который будет опубликован в начале ноября".
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу