Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Обзор: стимулирование создает риск роста пузырей » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Обзор: стимулирование создает риск роста пузырей

8 октября 2014 tradersroom.ru
ЕЦБ, Кнот: стимулирование создает риск роста пузырей

«Стимулирование, которое проводит Европейский центральный банк для возрождения экономики еврозоны, может привести к созданию новых пузырей», - сказал член Управляющего совета ЕЦБ Клаас Кнот, передает Корина Рух из Bloomberg в Амстердаме.

«Текущая адаптивная денежно-кредитная политика не без риска», - сказал Кнот на пресс-конференции в Амстердаме во время публикации Отчета о финансовой стабильности голландского центрального банка. – «Это облегчает создание пузырей на финансовых рынках и создает проблемы для ЕЦБ».

Кнот сказал, что низкая инфляция и «хрупкое» восстановление экономики означает, что центральному банку необходимо поддерживать монетарную политику. «В настоящее время ЕЦБ будет продолжать это делать», - добавил он.

«Это вселяет в инвесторов комфорт, несмотря на геополитическую напряженность», - считает Кнот. – «Это (стимулирование) приводит к низкой волатильности на рынках и повышенному аппетиту к риску».

Банки, страховые компании и пенсионные фонды начинают инвестировать в более рискованные рынки, так как низкие процентные ставки делают относительно безопасные инвестиции в облигации менее привлекательным, считает голландский центральный банк.

«В период, когда финансовые рынки выглядят тихо, дисбаланс может возникнуть потому, что инвесторы готовы идти на больший риск из-за более низкой доходности», - сказал Кнот. – «Если рассматривать цены с исторической точки зрения, они уже указывают на пузырь».

В прошлом году индекс Standard & Poor 's 500 Index вырос почти на 17 процентов и достиг рекорда в прошлом месяце. Доходность по 10-летним греческим долгам упала до 6,6 процента по сравнению с более чем 44 процентами в 2012 году, то есть перед тем, как страна начала реструктуризацию долга.

«ЕЦБ может помочь, но он не может заботиться о восстановлении», - сказал Кнот. – «В основном это задача национальных органов, они должны проводить далеко идущие реформы, чтобы увеличить потенциал роста в еврозоне. Такие страны, как Италия и Франция могли бы быть более амбициозными».

Член совета Бундесбанка Андреас Домбрет также раскритиковал последние шаги Европейского центрального банка по стимулированию инфляции и поддержанию экономики еврозоны, заявив, что это создает риск пузыря на рынке активов.

HSBC: индекс менеджеров по снабжению в сфере услуг Китая немного упал

В сентябре индекс менеджеров по снабжению в сфере услуг Китая от HSBC снизился до 53,5, передает Лиян Ци из MarketWatch. В августе показатель достиг 17-месячного максимума 54,1, сообщает HSBC Holdings PLC. Субиндекс занятости незначительно улучшился с августа.

«В целом, сектор услуг улучшался в сентябре, несмотря на понижательное давление в производственном секторе», - сказал главный экономист банка HSBC по Китаю Цюй Хунбинь. – «Мы считаем, что в ближайшей перспективе риски для роста по-прежнему останутся низкими, это гарантирует адаптивная денежно-кредитная политика, а также фискальная политика».

Данные Китайской федерации логистики и закупок, опубликованные в пятницу, показали, что в сентябре официальный непроизводственный индекс PMI Китая упал до восьмимесячного минимума 54,0 по сравнению с 54,4 в августе.

Индекс PMI для сферы услуг Китая от HSBC был относительно нестабильным на протяжении последних нескольких месяцев. Он основан на данных ежемесячных опросов руководителей более 400 компаний из сферы услуг.

ФРС, Дадли: пока рано повышать ставки

Председатель Федерального резервного банка Нью-Йорка Уильям Дадли заявил во вторник, что он намерен поддержать прекращение масштабной программы покупки активов ФРС на следующей встрече FOMC, но, по его словам, пока еще слишком рано повышать процентные ставки, передает Карен Мрасек из MNI.

Дадли сказал: «Преждевременно начинать повышать процентные ставки: рынок труда по-прежнему слаб, а инфляция слишком низкая».

«Многие политики считают, что ФРС начнет повышать ставки в середине следующего года», - отметил Дадли. – «И это разумно».

Но Дадли предупредил, что «это всего лишь прогноз», добавив, что решение ФРС будет зависеть от состояния экономики.

«Например, стабильный рост, высокая инфляция и более быстрое ужесточение условий на рынке труда может заставить нас принять решение раньше», - сказал он. – «С другой стороны, замедление экономического роста может заставить нас подождать».

Дадли голосует по вопросам политики в Комитете по открытым рынкам. Он заявил, что будет поддерживать завершение крупномасштабных покупок активов на заседании 28-29 октября, потому что «программа достигла своей цели».

Последние данные указывают на то, что во второй половине этого года и в следующем году рост ВВП составит приблизительно 3%. Дадли называет этот прогноз «вполне разумным».

Что касается инфляции, то Дадли сказал, что прогноз Бюджетного управления Конгресса, который предполагает, что core PCE составит 1,9% в четвертом квартале 2015 года, также «вполне разумный», но утверждает, что «существует риск более медленного роста инфляции».

Он указал на укрепление доллара и ослабление перспектив роста за переделами США, в качестве причин для ослабления инфляционного давления. «Производство энергии в США растет гораздо быстрее, чем я мог бы подумать еще несколько лет назад», - сказал он, - «что также способствует снижению цен на энергоносители».

В настоящее время инфляционные ожидания хорошо «закреплены», несмотря на некоторые опасения», - отметил Дадли. – «Я совершенно уверен, что эти ожидания будут оставаться стабильными в будущем, ограничивая рост инфляции, который будет связан с более быстрым ростом».

Что касается другой части двойного мандата ФРС – занятости - Дадли сказал, что «еще есть значительное недоиспользование ресурсов рынка труда».

Банк Франции: в 3 квартале экономика Франции выросла на 0,2%

В третьем квартале этого года рост экономики Франции был незначительным, а деловые настроения остаются слабыми, показал опрос Банка Франции, передает Уильям Хоробин из MarketWatch.

Ежемесячное исследование центрального банка показало, что в третьем квартале вторая по величине экономика еврозоны выросла на 0,2% по сравнению со вторым кварталом. Прогноз остается неизменным.

Экономика Франции застрял в стагнации, в течение первых двух кварталов текущего года рост равнялся нулю. Безработица продолжает расти, а планы правительства по сокращению бюджетного дефицита провалились, поскольку налоговые поступления оказались ниже, чем предполагалось.

Потребительские расходы во Франции оставались слабыми, и предприятия сократили инвестиции.

Опрос Банка Франции показал, что бизнес-лидерам по-прежнему не хватает уверенности.

Банк Франции заявил, что деловые настроения в производстве упали ниже долгосрочного среднего до 96 в сентябре по сравнению с 97 в августе. Показатель для сферы услуг остался на прежнем уровне 93, а деловые настроения в строительстве сократились до 91 с 92.

Советник Абэ: курс иены против доллара может упасть до отметки 120

«Расхождение в денежно-кредитной политике между Японией и США может оказать давление на иену, которая может упасть до отметки 120 по отношению к доллару», - сказал советник премьер-министра Японии Синдзо Абэ, передает Изабель Рейнолдс из Bloomberg в Токио.

«Конечно, иена может и дальше падать из-за смягчения денежно-кредитной политики в нашей стране и на фоне ожидаемого ужесточения в США», - говорит Козо Ямамото, законодатель из правящей Либерально-демократической партии. – «Не удивляйтесь снижению до диапазона 110 - 120».

Глава Банка Японии Харухико Курода заявил, что недавние колебания валюты являются «естественными», учитывая различия в денежно-кредитной политике стран. Но вот премьер-министр Синдзо Абэ обратил внимание на то, что слабая иена вредит небольшим японским компаниям и домохозяйствам. Вчера Центральный банк оставил без изменений свою беспрецедентную программу стимулирования, в то время как Федеральная резервная система США готовится к завершению программы количественного смягчения.

«Снижение курса иены будет продолжаться до тех пор, пока ФРС ужесточает денежно-кредитную политику», - сказал Джуничи Макино, главный экономист SMBC Nikko Securities. – «Иена достигнет отметки 120 по отношению к доллару примерно в конце 2016 года».

Сегодня по состоянию на 1:22 вечера в Токио иена ослабла на 0,3 процента по отношению к доллару до 108,33, после того, как 1 октября достигла отметки 110,09, то есть самого низкого уровня с 2008 года.

До конца года Абэ примет решение по поводу повышения налога с продаж с 8 процентов в настоящее время до 10 процентов, которое планируется в октябре 2015 года. Ямамото выступает за то, чтобы отложить увеличение налога, чтобы облегчить нагрузку на семейные бюджеты.

«Повышение должно быть отложено до апреля 2017 года», - сказал Ямамото. – «Решение о дальнейшем увеличении налога может негативно отразится на потребительских настроениях».

Ямамото не доволен призывами некоторых законодателей из правящей партии начать обсуждение стратегии выхода из программы смягчения Банка Японии, и призвал их не мешать независимости центрального банка. «Эти люди не понимают денежно-кредитной политики», - сказал он.

6 октября ЦБ РФ продал иностранную валюту на 420 млн. долларов

В понедельник Центральный банк России продал иностранную валюту на 420 млн. долларов, чтобы замедлить снижение курса рубля, передает Владимир Кузнецов из Bloomberg со ссылкой на последние данные с веб-сайта ЦБ РФ.

Вчера банк также заявил, что перенес верхнюю границу валютного коридора на 5 копеек до 35,65-44,65 рубля. Банк сохранил объем накопленных интервенций на уровне 350 миллионов долларов.

По состоянию на 11 утра в Москве обменный курс почти не изменился и составил 44,7457 в корзине доллар-евро.

К концу года Банку России, вероятно, придется потратить около 30 млрд. долларов, чтобы замедлить падение рубля, который в прошлом квартале потерял 14 процентов по отношению к доллару, считают эксперты из УРАЛСИБ Кэпитал. На торгах в Лондоне цена на сырую нефть, которая наряду с газом приносит России половину доходов государственного бюджета, упала на 1,3 процента до 90,94 долларов за баррель, это минимум более чем за два года.

«Снижение цен на нефть и местный спрос на иностранную валюту заставил центральный банк вмешаться», - говорит Дмитрий Полевой, главный экономист ING Groep NV в Москве. – «Только налоговый период может облегчить эту напряженность».

Halifax: темпы роста цен на жилье в Великобритании снизились

Последнее исследование показывает, что в сентябре темпы роста цен на жилье в Великобритании снизились, то есть угроза повышения процентной ставки, и стабилизация роста приводят к снижению спроса на дома, передает MNI.

В августе индекс цен на дома от Halifax вырос на 0,6% за месяц и на 9,6% за три месяца по сентябрь по сравнению с тем же периодом год назад. Но квартальные темпы роста сократились до 2,7% по сравнению с 2,9% в течение трех месяцев по август и 3,5% за май-июль.

Тем не менее, данные Halifax показывают, что инфляция цен на дома по-прежнему находится на уровне, который наблюдался в течение последних дней до начала финансового кризиса.

Экономист HalifaxHalifax: темпы роста цен на жилье в Великобритании снизились Мартин Эллис сказал, что рост цен, скорее всего, будет умеренным, поскольку спрос и предложение становятся все более сбалансированными.

«Недавнее резкое повышение цен на жилье в некоторых частях Великобритании, рост доходов ниже инфляции потребительских цен и возможности повышения процентной ставки в ближайшие месяцы, по-видимому, привели к снижению спроса на жилье», - добавил он.

Источник: Франции готовит дополнительную редакцию бюджета на 2015 год

Минфин Франции готовит «план Б» на случай, если Европейская комиссия потребует дополнительных сокращений бюджета страны на 2015 год, сообщила в среду Le Figaro. Об этом пишет MNI.

Во вторник министр финансов Мишель Сапин заявил, что правительство не будет рассматривать любые новые повышения налогов или дальнейшие сокращения расходов в бюджете 2015 года, но Le Figaro сообщила, что в настоящее время рассматривается такие меры.

«Все направления изучаются, мы готовы рассмотреть все меры», - сказал французский министр, который пожелал остаться неизвестным.

Le Figaro сообщила во вторник, что Комиссия может потребовать от Франции сократить бюджет на 2015 год на 8 млрд. евро, чтобы понизить структурный дефицит бюджета на 0,5 процентного пункта.

Констанцио: мы не собираемся покупать мусорные ценные бумаги

Вице-президент Европейского центрального банка Витор Констанцио сказал, что учреждение имеет право на покупку обеспеченных активами ценных бумаг и обеспеченных облигаций на 1 триллион евро (1.26 триллиона долларов), передает Алессандро Спешал из Bloomberg во Франкфурте.

«Общий объем покупок ABS и обеспеченных облигаций достаточен, чтобы удостовериться, что покупки активов могут быть выполнены в крупном масштабе», - сказал Констанцио во Франкфурте сегодня. – «Мы, конечно, понимаем, что суммы покупок будут ниже теоретических».

«В то время как греческие и кипрские ценные бумаги не будут исключены из программы покупки, несмотря на их рейтинг, который ниже инвестиционного уровня, будут введены в действие меры по снижению риска», - сказал Констанцио . – «Мы, безусловно, не собираемся покупать мусорные ценные бумаги с высоким риском дефолта».

http://tradersroom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу