Вторник был днем глобальных распродаж в связи с новой порцией слабой макроэкономической статистики из Германии к существующей озабоченности по замедлению роста глобальной экономики. МВФ, в свою очередь, «подлил масла в огонь», понизив прогноз роста глобальной экономики. SnP500 провалился на 1,51%. Европейский Stoxx Europe 600 не уступил американскому индексу, зафиксировав снижение на 1,53%. Индекс развивающихся стран MSCI EM и азиатский MSCI Asia Pacific закрылись в слабом плюсе, возможно не успев отреагировать на закрытие американской сессии, однако негативное давление проявляется в утренние часы среды.
На валютном рынке снова произошло укрепление евро и иены на фоне падения рисковых активов. Индекс доллара DXY слегка сдал свои позиции, снизившись на 0,3%. Золото воспрянуло духом на фоне отторжения рисков и частичного ослабления доллара, показав рост на 0,41%. Доходность 10-л казначейских бумаг США (по индексу TNX) потеряла 7,5бп, закрывшись на 2,35%.
Ожидание Протоколов FOMC может удерживать рынки в узком диапазоне. Alcoa отчитывается после закрытия рынка в США, что в определенной степени может отразиться на динамике рынков в четверг. Цены на алюминий в последнее время падают на фоне замедления глобальной экономики, что может отразиться forward guidance (прогноз на будущее) компании.
«Индикаторы» отторжения риска
Поскольку существует мнение о том, что risk-off/risk-on некоторое время перестал работать, интересно взглянуть не некоторые зависимости индекса SnP500 (коричневая линия) с известным индексом VIX (черная линия), который продолжительное время играет роль proxy(индикатором) риск-офф/риск-он. В тоже время бывают неустойчивые отношения с валютами, в которых инвесторы зачастую инвесторы инициируют кэрри сделки в период риск-он. На графике представлена линией фиолетового цвета динамика AUD/JPY, валютная пара, которая реагирует на изменения risk-off/risk-on. Не устойчивым прокси можно назвать и облигации, в которые инвесторы «уводят» средства из рисковых активов. 10-летняя доходность американских облигаций показана красным цветом. Также, синей линией иллюстрирована динамика индекса доллара DXY, который по очевидным причинам показывает неустойчивый характер в отношении к риск-офф/риск-он. Глядя на график, можно выявить, что в период последнего риск-офф (голубой прямоугольник) 3 линии подтверждают отторжение риска: падение доходности 10-л бумаг, снижение курса AUD/JPY, рост индекса волатильности VIX. С определенной долей вероятности в последние несколько торговых сессий индекс доллара DXY также упал. Стоит заметить, что он стал высокодоходной по отношению к евро, помимо иены. Поэтому не исключено, что ослабление DXY может быть прокси риск офф, учитывая возможные кэрри сделки доллар-иена и доллар-евро.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter