15 октября 2014 Pro Finance Service
Во вторник доллар вернул почти все утраченное накануне
Во вторник евро/доллар продемонстрировал рекордное за последние несколько дней снижение, утратив почти все завоеванное накануне после публикации слабой статистики по Еврозоне в целом и Германии в частности. Фунт резко подешевел против большинства основных валют на фоне падения инфляции в Великобритании до пятилетнего минимума, и по этой же причине (дефляция в Швеции) рухнула шведская крона. В лидерах роста оказалась японская иена, спрос на которую был обусловлен бегством инвесторов в «надежные» активы. «Ситуация в Европе продолжает ухудшаться, однако теперь в зоне риска оказалась и мировая экономика в целом», - отмечает Сиреен Хараджи из Mizuho. – «На этом фоне доллар смотрится уверенно, благодаря поступающей из США неплохой статистике». «Угроза дефляции вновь появилась на европейском горизонте, и это оказывает давление на курс единой валюты», - говорит Шон Осборн из Toronto-Dominion Bank. – «Очевидное снижение аппетита к риску, вероятно, окажет неплохую поддержку иеновым кроссам». Отметим, что трейдеры опционного рынка также закладывают в цены высокую вероятность дальнейшего снижения евро/доллара. Так, премия пут-опционов на пару превышает премию кол-опционов на всех временных интервалах от 1 дня до 10 лет. Наибольшая дельта (1.028%) наблюдается в однолетних опционах
Societe Generle о перспективах евро и фунта
Хуже всего вчера пришлось британскому фунту и шведской кроне. Обе валюты пострадали из-за катастрофически низких показателей инфляции. У рынков сейчас в моде идея о том, что низкая инфляция - это наш главный враг и самая страшная опасность современности. Однако заработная плата потребителей в реальном выражении постепенно растет, поэтому у этой проблемы есть и обратная сторона. Между тем, индекс SnP неплохо держится, более того, доходность по казначейским облигациям также стабилизировалась. Деловое доверие в малом бизнесе в США ухудшилось, но эта новость никак не отразилась на настроения рынка.
Парадокс британских ставок продолжает раскручиваться по спирали. Совершенно очевдино, что экономика достигла вершины бизнес-цикла и через двенадцать месяцев речь будет идти об ужесточении фискальной политики. Однако если ставка не будет повышена до майских выборов (а рынок закладывает в цену именно этот срок), сможем ли мы рассчитывать на повышение после выборов, если только вялый рост не будет сопровождаться ростом инфляции? Сложно сказать. В FOMC сейчас обсуждают необходимость нормализации политики при наступлении подходящих условий (хотя некоторые чиновники Комитета изо всех сил стараются избежать подобных разговоров), поэтому не исключено, что ставка в США будет повышена в феврале - это, пожалуй, лучше, чем повышение в августе 2015 года. Как бы там ни было, экономические горизонты Великобритании затянуты тучами. Полагаю, что перспектива повышения ставки в первом квартале сильно переоценена. Именно поэтому мы рекомендуем продавать фунт/доллар в долгосрочной перспективе.
Индекс ZEW опубликованный вчера днем, оказался гораздо хуже ожиданий и нанес серьезный удар по евро. Однако, на мой взгляд, у этого индикатора больше нет опережающих свойств, которые позволили бы использовать его в качестве ориентира на ближайшее будущее. Он отражает инвестиционные настроения банкиров, не удивительно, что для немецких банкиров стакан сейчас наполовину пуст - в лучшем случае. Не стоит игнорировать проблемы европейсакой экономики, для которой падение цен на энергоносители будет менее ощутимым, чем для других регионов, кроме того, затянувшийся кризис на Украине и санкции в отношении России также дают о себе знать. Решение Европейского суда в отношении прямых денежных операций - воплощение большей части проблем.
ЕЦБ признает, что валютному союзу грозил полный коллапс, если бы он не предпринял решительные меры. Их оппоненты считают такие действия незаконными. С тех пор Марио Драги пытается найти способ сделать для экономики то, что озабоченные исключительно национальными интересами европейские политики делать отказываются. Между тем французский бюджет (больше фискальной консолидации, больше дефицит, меньше экономического роста) - худший из возможных результатов частичного выполнения правил «аскетизма». Ставки в Европе будут низкими еще целую вечность… или две, экономика впадет в анабиоз, а евро начнет свободное падение (что немного облегчит страдания европейцев). Или, по крайней мере, евро будет падать до тех пор, пока рынок верит в то, что ФРС собирается повысить ставки в середине 2015 года.
Westpac прогнозирует коррекцию аусси к $0.88
Австралийский доллар не избежал волны спроса на доллар США сегодня ночью, распрощавшись с ростом в Сиднее, который некоторые связали с новой эмиссией 23-летних облигаций австралийского правительства и ожиданиями улучшения настроений на азиатских рынках акций, говорил утром Шон Кэллоу, валютный стратег Westpac. Он добавил, что австралиец формирует основание для новой попытки подняться к $0.8800, в противном случае, он останется в опасности падения до $0.8600. "Мы больше склоняемся к перспективе роста до $0.8800, учитывая возросшую уверенность в том, что цены на железную руду достигли дна и будут расти в течение четвертого квартала, в то время как доллар США, вероятно, столкнется с трудностями усиления после голубиных сигналов ФРС",- добавил Кэллоу. "Если FOMC действительно испытал волнение по поводу мировой экономики в сентябре, вряд ли сложится ситуация 'все ясно' на заседании в этом месяце", - сказал Кэллоу
Доллар крайне болезненно отреагировал на падение доходности американских облигаций
После серии неудачных попыток пробиться выше 86.00 индекс доллара резко повернул ниже, и к настоящему времени падение приняло крайне агрессивный характер: индекс достиг свежих минимумов в районе 84.47. Евро/доллар, между тем, сорвав стопы выше $1.2680, устремился к сопротивлению в районе $1.2750/60, однако оно не смогло сдержать быков. Ликвидация коротких позиция продолжилась с новой силой, и дилеры отмечают, что рывку выше двадцать восьмой фигуры способствовало падение доходности по десятилетним американским облигациям ниже 2.00.% Вместе с тем, они обращают внимание на то, что доходность упала и по немецким облигациям, в частности по тридцатилетним и десятилетним бумагам она достигла рекордного минимума в районе 1.602% и 0.719% соответственно. Этот фактор несколько отрезвил быков по евро/доллару, который ретировался от максимумов сессии выше $1.2880 и теперь держится на сотню пунктов ниже. Впрочем, техническая картина несколько улучшилась, а рынок устал от ралли американской валюты, и от пары в ближайшей перспективе можно ждать новых попыток развить коррекцию в направлении $1.30.
Societe Generale нацелен на $0.80 по аусси
Вновь обозначившие себя признаки замедления экономического роста в Китае, политика РБА на удержание процентных ставок в обозримом будущем при том, что ФРС начнет ужесточать свою монетарную политику в следующем году, продолжающаяся нисходящая тенденция цен на сырьевые товары и все еще высокий курс аусси (в соответствии с оценками РБА) заставляют Societe Generale принять стратегически медвежью (короткую) позицию по паре австралийский доллар/доллар США (AUD/USD). Банк нацелен на уровни $0.82 к концу 2015, $0.80 – к концу 2016. AUD/USD торгуется сейчас на 0.8755
Standard Bank рекомендует шорт по фунт/аусси
Аналитики Standard Bank отмечают некоторое снижение однородности сигналов на валютном рынке в среду. Так, в частности, бычьи потуги евро идут на убыль, а тенденция к понижению стерлинга немного ослабляется, особенно против скандинавских валют. Несмотря на это, у банка есть одна новая медвежья рекомендация по стерлингу - продажи фунт/аусси (GBP/AUD) на 1.8240 с целью 1.8050
BBVA: господству доллара ничего не угрожает
Самым ярким событием прошедшего месяца стал глобальный рост американского доллара (USD) против других валют FX, говорят аналитики BBVA. Угроза рецессии и дефляции в еврозоне и смешанные данные в Китае вызвали негативную реакцию со стороны акций, облигаций, привели к снижению цен на сырьевые товары. За исключением скромной поддержки иены (JPY) за счет поколебленной склонности к риску, господству доллара ничего не угрожает, учитывая дальнейший чистый приток в американскую валюту, обладающую статусом защитного актива-убежища, и скорое начало цикла повышения процентных ставок в США. BBVA ожидает повышение доллара в краткосрочной перспективе. Причем опережающую динамику гринбек покажет против британской валюты (GBP) и сырьевых валют, а курс евро/доллара (EUR/USD) упадет к $1.18 к весне следующего года
Текущие предпочтения Credit Suisse на Forex
Credit Suisse ожидает, что в долгосрочной перспективе бычий тренд доллара продолжится, но предостерегает от крайне растянутого позиционирования в американской валюте. "Доллар жаждет продолжать ралли, но он уязвим к голубиным переменам в тоне Федеральной резервной системы, которые обозначились на минувшей неделе", - говорят стратеги швейцарского банка. Как следствие, доходность государственных облигаций США резко понизилась, а доллар потерял свое влияние против евро и иены как более доходная валюта. Вместо этого Credit Suisse предпочитает покупать путы в евро/иене (EUR/JPY), продавать колы в доллар/иене (USD/JPY) и видит возможности, что аусси/иена (AUD/JPY) окажется под еще большее давлением, чем сейчас
Barclays прогнозируют рост USD/CAD до C$1.17
Аналитики британского банка Barclays прогнозируют развитие ралли в паре доллара США против доллара Канады (USD/ CAD) с целью C$1.17. USD/CAD устремился к новому пятилетнему максимуму в среду, так как акробатические этюды цен на нефть повлияли на луни. Цены на нефть ускорили падение в последние дни, приблизившись к уровню $80 за баррель, после того, как на рынок просочилась информация о том, что Саудовская Аравия не возражает против падения цен до уровней $70-80 за баррель, то есть себестоимости добычи сырья в России и США, что нанесет несокрушимый удар по сланцевой и глубоководной добыче. В экспертной среде широко распространено мнение о том, что у руля нефтяного рынка в последнее годы твердо остается мировой лидер по добыче черного золота – Саудовская Аравия. Эксперты Barclays отмечают в сложившейся ситуации, что прорыв выше уровня C$1.1280 означает в настоящее время, что пара нацелена на уровень C$1.16, а затем – на максимумы июля 2009 в области C$1.1670-1.1730. USD/CAD сейчас находится на C$1.1365
Morgan Stanley ждет роста иены против киви
Валютные стратеги Morgan Stanley отмечают, что ухудшение ситуации на рынке акций не предвещает ничего хорошего любителям carry trades и сохранение отрицательной динамики обещает поддержать дальнейшее укрепление иены. Между тем, дебаты между правительством Японии и центробанком относительно ослабления японской валюты и достижения целевого уровня инфляции предполагают отсутствие новых стимулирующих мер в ближайшее время и могут привести к снижению давления на иену. В Morgan Stanley считают привлекательным тактический лонг в японской валюте против новозеландского доллара, отмечая, что для последнего негативным является рост беспокойства по поводу состояния экономики Китая, а также падение цен на молоко. В банке советуют продавать NZD/JPY от Y85 со стопом на Y86 и расчетом на падение к Y81.00.
Credit Agricole остается в лонге по евро/доллару
Снижение ожиданий того, что ЕЦБ может принять дополнительные агрессивные стимулирующие меры сверх уже объявленных, в последнее время оказывало поддержку единой валюте. Утрата моментума, а также большой объем накопленной спекулятивной короткой позиции по евро/доллару должен как минимум в ближайшие недели оказать поддержку паре. Соответственно, мы сохраняем длинную позицию, открытую в прошлую пятницу по $1.2660 с целью $1.3100 и стопом ниже $1.2350
Падение доллара в "оздоровительных целях"
Опубликованный сегодня пакет американской макроэкономической статистики оказался разочаровывающим. Падение розничных продаж в сентябре оказалось более существенным, нежели прогнозировали экономисты. При этом дополнительным негативом является тот факт, что без учета продаж автомобилей показатель оказался в отрицательной зоне. Инфляция цен производителей неожиданно показала снижение в сентябре, хотя аналитики в среднем рассчитывали на ее увеличение по сравнению с августом на минимальную величину в 0.1%. Индекс производственной активности, который рассчитывается Федеральным Резервным Банком Нью-Йорка, в октябре составил 6.17 пункта, что более чем в 3 раза хуже прогнозных оценок. Данный показатель, конечно, довольно волатилен, что следует из методологии его расчета, но всё же, величина несоответствия говорит сама за себя.
Вслед за данной статистикой мы могли наблюдать крайне высокие темпы падения курса доллара практически по всему спектру валютного рынка. Неужели статистика была настолько плоха? Нет. Скорее дело в том, что данные выступили поводом для назревшей коррекции после столь продолжительного ралли. Опубликованная статистика, действительно, имевшая негативный характер, органично встроилась в происходящее: рынок нефти сегодня также демонстрирует восстановление, доходность по облигациям Казначейства США снижается, теряя ключевые уровни поддержки. Не стоит забывать, что слабость американской валюты в превалирующем большинстве является результатом фиксации прибыли по ранее открытым длинным позициям, поэтому можно предположить, что текущее ослабление доллара снижает степень «напряжения», открывая возможность для новых покупок
Credit Agricole: евро/доллару потребуется время, чтобы возобновить активное снижение
Валютные стратеги Credit Agricole, занявшие ранее лонг от $1.2660 с целью на $1.31, отмечают, что развитие событий в целом соответствует их ожиданиям. В банке отмечают, что американская валюта сильно перекуплена и уязвима к изменениям в настрое инвесторов. Среди последних, между тем, наблюдается спад оптимизма относительно нормализации политики ФРС, в частности фьючерсы на ставку по федеральным фондам теперь предполагают 50% вероятность того, что в ставка будет повышена на 0.25% в сентябре следующего года - месяц назад рынок учитывал фактически такую же вероятность того, что ставка будет повышена на 0.50%. В Credit Agricole отмечают, что последние комментарии со стороны представителей ФРС способствовали ослаблению надежд на нормализацию политики, и в условиях резкого падения инфляционных ожиданий и вялого роста мировой экономики можно ожидать дальнейшей корректировки ожиданий и развития коррекции доллара. Впрочем, в банке подчеркивают, что условия для развития нисходящего тренда евро/доллара в среднесрочной и долгосрочной перспективе сохраняются
BNP Paribas о перспективах евро/доллара
Валютные стратеги BNP Paribas отмечают, что, в то время как слабый экономический рост за пределами США дает повод для опасений (озвученных, в том числе, и FOMC) относительно потенциального негативного эффекта на деловую активность, в целом ситуация остается прежней: американская экономика растет, при этом рост носит опережающий характер. Некоторая коррекция евро/доллара в свете последних событий выглядит здоровой, но перспективы пары остаются негативными. В BNP Paribas отмечают, что ситуация в Еврозоне остается тяжелой, и оценивают вероятность рецессии в третьем и четвертом квартале в 30%, тогда как вероятность такого события в следующем году составляет 40%. Рабочий прогноз банка предполагает очень слабую, но все же положительную динамику ВВП, однако в таких условиях от евро/доллара не стоит ожидать устойчивого роста. Напротив, слабость экономики обещает поддержать рост надежд на отклик со стороны ЕЦБ, и в BNP Paribas прогнозируют падение евро/доллара к $1.23 в первом квартале, к $1.22 во втором и к $1.18 и $1.15 в третьем и четвертом соответственно.
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Во вторник евро/доллар продемонстрировал рекордное за последние несколько дней снижение, утратив почти все завоеванное накануне после публикации слабой статистики по Еврозоне в целом и Германии в частности. Фунт резко подешевел против большинства основных валют на фоне падения инфляции в Великобритании до пятилетнего минимума, и по этой же причине (дефляция в Швеции) рухнула шведская крона. В лидерах роста оказалась японская иена, спрос на которую был обусловлен бегством инвесторов в «надежные» активы. «Ситуация в Европе продолжает ухудшаться, однако теперь в зоне риска оказалась и мировая экономика в целом», - отмечает Сиреен Хараджи из Mizuho. – «На этом фоне доллар смотрится уверенно, благодаря поступающей из США неплохой статистике». «Угроза дефляции вновь появилась на европейском горизонте, и это оказывает давление на курс единой валюты», - говорит Шон Осборн из Toronto-Dominion Bank. – «Очевидное снижение аппетита к риску, вероятно, окажет неплохую поддержку иеновым кроссам». Отметим, что трейдеры опционного рынка также закладывают в цены высокую вероятность дальнейшего снижения евро/доллара. Так, премия пут-опционов на пару превышает премию кол-опционов на всех временных интервалах от 1 дня до 10 лет. Наибольшая дельта (1.028%) наблюдается в однолетних опционах
Societe Generle о перспективах евро и фунта
Хуже всего вчера пришлось британскому фунту и шведской кроне. Обе валюты пострадали из-за катастрофически низких показателей инфляции. У рынков сейчас в моде идея о том, что низкая инфляция - это наш главный враг и самая страшная опасность современности. Однако заработная плата потребителей в реальном выражении постепенно растет, поэтому у этой проблемы есть и обратная сторона. Между тем, индекс SnP неплохо держится, более того, доходность по казначейским облигациям также стабилизировалась. Деловое доверие в малом бизнесе в США ухудшилось, но эта новость никак не отразилась на настроения рынка.
Парадокс британских ставок продолжает раскручиваться по спирали. Совершенно очевдино, что экономика достигла вершины бизнес-цикла и через двенадцать месяцев речь будет идти об ужесточении фискальной политики. Однако если ставка не будет повышена до майских выборов (а рынок закладывает в цену именно этот срок), сможем ли мы рассчитывать на повышение после выборов, если только вялый рост не будет сопровождаться ростом инфляции? Сложно сказать. В FOMC сейчас обсуждают необходимость нормализации политики при наступлении подходящих условий (хотя некоторые чиновники Комитета изо всех сил стараются избежать подобных разговоров), поэтому не исключено, что ставка в США будет повышена в феврале - это, пожалуй, лучше, чем повышение в августе 2015 года. Как бы там ни было, экономические горизонты Великобритании затянуты тучами. Полагаю, что перспектива повышения ставки в первом квартале сильно переоценена. Именно поэтому мы рекомендуем продавать фунт/доллар в долгосрочной перспективе.
Индекс ZEW опубликованный вчера днем, оказался гораздо хуже ожиданий и нанес серьезный удар по евро. Однако, на мой взгляд, у этого индикатора больше нет опережающих свойств, которые позволили бы использовать его в качестве ориентира на ближайшее будущее. Он отражает инвестиционные настроения банкиров, не удивительно, что для немецких банкиров стакан сейчас наполовину пуст - в лучшем случае. Не стоит игнорировать проблемы европейсакой экономики, для которой падение цен на энергоносители будет менее ощутимым, чем для других регионов, кроме того, затянувшийся кризис на Украине и санкции в отношении России также дают о себе знать. Решение Европейского суда в отношении прямых денежных операций - воплощение большей части проблем.
ЕЦБ признает, что валютному союзу грозил полный коллапс, если бы он не предпринял решительные меры. Их оппоненты считают такие действия незаконными. С тех пор Марио Драги пытается найти способ сделать для экономики то, что озабоченные исключительно национальными интересами европейские политики делать отказываются. Между тем французский бюджет (больше фискальной консолидации, больше дефицит, меньше экономического роста) - худший из возможных результатов частичного выполнения правил «аскетизма». Ставки в Европе будут низкими еще целую вечность… или две, экономика впадет в анабиоз, а евро начнет свободное падение (что немного облегчит страдания европейцев). Или, по крайней мере, евро будет падать до тех пор, пока рынок верит в то, что ФРС собирается повысить ставки в середине 2015 года.
Westpac прогнозирует коррекцию аусси к $0.88
Австралийский доллар не избежал волны спроса на доллар США сегодня ночью, распрощавшись с ростом в Сиднее, который некоторые связали с новой эмиссией 23-летних облигаций австралийского правительства и ожиданиями улучшения настроений на азиатских рынках акций, говорил утром Шон Кэллоу, валютный стратег Westpac. Он добавил, что австралиец формирует основание для новой попытки подняться к $0.8800, в противном случае, он останется в опасности падения до $0.8600. "Мы больше склоняемся к перспективе роста до $0.8800, учитывая возросшую уверенность в том, что цены на железную руду достигли дна и будут расти в течение четвертого квартала, в то время как доллар США, вероятно, столкнется с трудностями усиления после голубиных сигналов ФРС",- добавил Кэллоу. "Если FOMC действительно испытал волнение по поводу мировой экономики в сентябре, вряд ли сложится ситуация 'все ясно' на заседании в этом месяце", - сказал Кэллоу
Доллар крайне болезненно отреагировал на падение доходности американских облигаций
После серии неудачных попыток пробиться выше 86.00 индекс доллара резко повернул ниже, и к настоящему времени падение приняло крайне агрессивный характер: индекс достиг свежих минимумов в районе 84.47. Евро/доллар, между тем, сорвав стопы выше $1.2680, устремился к сопротивлению в районе $1.2750/60, однако оно не смогло сдержать быков. Ликвидация коротких позиция продолжилась с новой силой, и дилеры отмечают, что рывку выше двадцать восьмой фигуры способствовало падение доходности по десятилетним американским облигациям ниже 2.00.% Вместе с тем, они обращают внимание на то, что доходность упала и по немецким облигациям, в частности по тридцатилетним и десятилетним бумагам она достигла рекордного минимума в районе 1.602% и 0.719% соответственно. Этот фактор несколько отрезвил быков по евро/доллару, который ретировался от максимумов сессии выше $1.2880 и теперь держится на сотню пунктов ниже. Впрочем, техническая картина несколько улучшилась, а рынок устал от ралли американской валюты, и от пары в ближайшей перспективе можно ждать новых попыток развить коррекцию в направлении $1.30.
Societe Generale нацелен на $0.80 по аусси
Вновь обозначившие себя признаки замедления экономического роста в Китае, политика РБА на удержание процентных ставок в обозримом будущем при том, что ФРС начнет ужесточать свою монетарную политику в следующем году, продолжающаяся нисходящая тенденция цен на сырьевые товары и все еще высокий курс аусси (в соответствии с оценками РБА) заставляют Societe Generale принять стратегически медвежью (короткую) позицию по паре австралийский доллар/доллар США (AUD/USD). Банк нацелен на уровни $0.82 к концу 2015, $0.80 – к концу 2016. AUD/USD торгуется сейчас на 0.8755
Standard Bank рекомендует шорт по фунт/аусси
Аналитики Standard Bank отмечают некоторое снижение однородности сигналов на валютном рынке в среду. Так, в частности, бычьи потуги евро идут на убыль, а тенденция к понижению стерлинга немного ослабляется, особенно против скандинавских валют. Несмотря на это, у банка есть одна новая медвежья рекомендация по стерлингу - продажи фунт/аусси (GBP/AUD) на 1.8240 с целью 1.8050
BBVA: господству доллара ничего не угрожает
Самым ярким событием прошедшего месяца стал глобальный рост американского доллара (USD) против других валют FX, говорят аналитики BBVA. Угроза рецессии и дефляции в еврозоне и смешанные данные в Китае вызвали негативную реакцию со стороны акций, облигаций, привели к снижению цен на сырьевые товары. За исключением скромной поддержки иены (JPY) за счет поколебленной склонности к риску, господству доллара ничего не угрожает, учитывая дальнейший чистый приток в американскую валюту, обладающую статусом защитного актива-убежища, и скорое начало цикла повышения процентных ставок в США. BBVA ожидает повышение доллара в краткосрочной перспективе. Причем опережающую динамику гринбек покажет против британской валюты (GBP) и сырьевых валют, а курс евро/доллара (EUR/USD) упадет к $1.18 к весне следующего года
Текущие предпочтения Credit Suisse на Forex
Credit Suisse ожидает, что в долгосрочной перспективе бычий тренд доллара продолжится, но предостерегает от крайне растянутого позиционирования в американской валюте. "Доллар жаждет продолжать ралли, но он уязвим к голубиным переменам в тоне Федеральной резервной системы, которые обозначились на минувшей неделе", - говорят стратеги швейцарского банка. Как следствие, доходность государственных облигаций США резко понизилась, а доллар потерял свое влияние против евро и иены как более доходная валюта. Вместо этого Credit Suisse предпочитает покупать путы в евро/иене (EUR/JPY), продавать колы в доллар/иене (USD/JPY) и видит возможности, что аусси/иена (AUD/JPY) окажется под еще большее давлением, чем сейчас
Barclays прогнозируют рост USD/CAD до C$1.17
Аналитики британского банка Barclays прогнозируют развитие ралли в паре доллара США против доллара Канады (USD/ CAD) с целью C$1.17. USD/CAD устремился к новому пятилетнему максимуму в среду, так как акробатические этюды цен на нефть повлияли на луни. Цены на нефть ускорили падение в последние дни, приблизившись к уровню $80 за баррель, после того, как на рынок просочилась информация о том, что Саудовская Аравия не возражает против падения цен до уровней $70-80 за баррель, то есть себестоимости добычи сырья в России и США, что нанесет несокрушимый удар по сланцевой и глубоководной добыче. В экспертной среде широко распространено мнение о том, что у руля нефтяного рынка в последнее годы твердо остается мировой лидер по добыче черного золота – Саудовская Аравия. Эксперты Barclays отмечают в сложившейся ситуации, что прорыв выше уровня C$1.1280 означает в настоящее время, что пара нацелена на уровень C$1.16, а затем – на максимумы июля 2009 в области C$1.1670-1.1730. USD/CAD сейчас находится на C$1.1365
Morgan Stanley ждет роста иены против киви
Валютные стратеги Morgan Stanley отмечают, что ухудшение ситуации на рынке акций не предвещает ничего хорошего любителям carry trades и сохранение отрицательной динамики обещает поддержать дальнейшее укрепление иены. Между тем, дебаты между правительством Японии и центробанком относительно ослабления японской валюты и достижения целевого уровня инфляции предполагают отсутствие новых стимулирующих мер в ближайшее время и могут привести к снижению давления на иену. В Morgan Stanley считают привлекательным тактический лонг в японской валюте против новозеландского доллара, отмечая, что для последнего негативным является рост беспокойства по поводу состояния экономики Китая, а также падение цен на молоко. В банке советуют продавать NZD/JPY от Y85 со стопом на Y86 и расчетом на падение к Y81.00.
Credit Agricole остается в лонге по евро/доллару
Снижение ожиданий того, что ЕЦБ может принять дополнительные агрессивные стимулирующие меры сверх уже объявленных, в последнее время оказывало поддержку единой валюте. Утрата моментума, а также большой объем накопленной спекулятивной короткой позиции по евро/доллару должен как минимум в ближайшие недели оказать поддержку паре. Соответственно, мы сохраняем длинную позицию, открытую в прошлую пятницу по $1.2660 с целью $1.3100 и стопом ниже $1.2350
Падение доллара в "оздоровительных целях"
Опубликованный сегодня пакет американской макроэкономической статистики оказался разочаровывающим. Падение розничных продаж в сентябре оказалось более существенным, нежели прогнозировали экономисты. При этом дополнительным негативом является тот факт, что без учета продаж автомобилей показатель оказался в отрицательной зоне. Инфляция цен производителей неожиданно показала снижение в сентябре, хотя аналитики в среднем рассчитывали на ее увеличение по сравнению с августом на минимальную величину в 0.1%. Индекс производственной активности, который рассчитывается Федеральным Резервным Банком Нью-Йорка, в октябре составил 6.17 пункта, что более чем в 3 раза хуже прогнозных оценок. Данный показатель, конечно, довольно волатилен, что следует из методологии его расчета, но всё же, величина несоответствия говорит сама за себя.
Вслед за данной статистикой мы могли наблюдать крайне высокие темпы падения курса доллара практически по всему спектру валютного рынка. Неужели статистика была настолько плоха? Нет. Скорее дело в том, что данные выступили поводом для назревшей коррекции после столь продолжительного ралли. Опубликованная статистика, действительно, имевшая негативный характер, органично встроилась в происходящее: рынок нефти сегодня также демонстрирует восстановление, доходность по облигациям Казначейства США снижается, теряя ключевые уровни поддержки. Не стоит забывать, что слабость американской валюты в превалирующем большинстве является результатом фиксации прибыли по ранее открытым длинным позициям, поэтому можно предположить, что текущее ослабление доллара снижает степень «напряжения», открывая возможность для новых покупок
Credit Agricole: евро/доллару потребуется время, чтобы возобновить активное снижение
Валютные стратеги Credit Agricole, занявшие ранее лонг от $1.2660 с целью на $1.31, отмечают, что развитие событий в целом соответствует их ожиданиям. В банке отмечают, что американская валюта сильно перекуплена и уязвима к изменениям в настрое инвесторов. Среди последних, между тем, наблюдается спад оптимизма относительно нормализации политики ФРС, в частности фьючерсы на ставку по федеральным фондам теперь предполагают 50% вероятность того, что в ставка будет повышена на 0.25% в сентябре следующего года - месяц назад рынок учитывал фактически такую же вероятность того, что ставка будет повышена на 0.50%. В Credit Agricole отмечают, что последние комментарии со стороны представителей ФРС способствовали ослаблению надежд на нормализацию политики, и в условиях резкого падения инфляционных ожиданий и вялого роста мировой экономики можно ожидать дальнейшей корректировки ожиданий и развития коррекции доллара. Впрочем, в банке подчеркивают, что условия для развития нисходящего тренда евро/доллара в среднесрочной и долгосрочной перспективе сохраняются
BNP Paribas о перспективах евро/доллара
Валютные стратеги BNP Paribas отмечают, что, в то время как слабый экономический рост за пределами США дает повод для опасений (озвученных, в том числе, и FOMC) относительно потенциального негативного эффекта на деловую активность, в целом ситуация остается прежней: американская экономика растет, при этом рост носит опережающий характер. Некоторая коррекция евро/доллара в свете последних событий выглядит здоровой, но перспективы пары остаются негативными. В BNP Paribas отмечают, что ситуация в Еврозоне остается тяжелой, и оценивают вероятность рецессии в третьем и четвертом квартале в 30%, тогда как вероятность такого события в следующем году составляет 40%. Рабочий прогноз банка предполагает очень слабую, но все же положительную динамику ВВП, однако в таких условиях от евро/доллара не стоит ожидать устойчивого роста. Напротив, слабость экономики обещает поддержать рост надежд на отклик со стороны ЕЦБ, и в BNP Paribas прогнозируют падение евро/доллара к $1.23 в первом квартале, к $1.22 во втором и к $1.18 и $1.15 в третьем и четвертом соответственно.
Предыдущая страница
Следующая страница
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter