*Ключевые уровни американского долгового рынка в условиях глобальных дисбалансов
Индекс волатильности долгового рынка США:
Динамика за год:
Недавний всплеск волатильности на американском долговом рынке намекает либо на «хрупкость» монетарной конструкции созданной архитектором Бернанке, либо на тотальное недоверие новому председателю Джаннет Йеллен. «Танцующая» вблизи исторических минимумов волатильность американского фондового рынка «внезапно» вырвалась из «цепких лап» приближенных к ФРС финансовых структур и с трудом поддается «ручному управлению». «Испуг» в триллионном эквиваленте мгновенно переполз на рынок казначейских облигаций, чем вызвал достаточно динамичный спад доходности.
10-Year U.S. Bond Yield, тайм-фрейм – кварталы:
В предыдущем обзоре американского долгового рынка мы достаточно подробно рассмотрели «Ключевые уровни «Йелленомики» переданные ей в «наследство» господином Бернанке. В рамках рассматриваемого долгосрочного стратегического фрейма не произошло существенных изменений. «Технический коридор Федрезерва» в диапазоне: 3.05 – 1.33, по-прежнему «актуален», и в его «технических рамках» продолжает работать не менее «технический председатель ФРС» - госпожа Джаннет Йеллен.
В начале текущего года отмечалось, что:
«Сейчас сложно сказать, что с этим «наследством» будет делать госпожа Йеллен. Именно ей предстоит сделать первую попытку перехода в новую фазу: от виртуальности – к реальности, которая пока не отвечает взаимностью. Процесс трудоемкий и достаточно сложный. Видимо по этой причине, господин Бернанке, в минувшую пятницу, в своей речи подчеркнул, что сокращение программы количественного смягчения не говорит о «меньшей приверженности проводить мягкую денежно-кредитную политику до тех пор, пока это необходимо». Что смело можно перевести как – Мы находимся в контролируемой «необычайной неопределенности».
Денежный агрегат М2, Скорость обращения денег, Баланс ФРС:
На данный момент можно констатировать что, за первые 10 месяцев правления госпожи Йеллен, особенно учитывая «воздействие» принятой «инициативы» по сокращению программы количественного смягчения, «качественных» сдвигов в экономике США в сторону «реальности» не произошло. Единственное чего пока добились регуляторы, так это воспитали вполне управляемое стадное чувство в инвестиционной среде, которая уже на уровне подсознания знает «куды бечь» в случае обострения «нового рыночного инструмента» - «необычайной неопределенности».
«Торговля верой» в действия монетарного регулятора, это новый «тренд» в условиях «посткризисной жизни» рынков. И если для Японии это «норма» (с учетом модели корпоративного капитализма), то для США и Европы – это (выражаясь, относительно «свежими терминами» регуляторов) – «новая нормальность», к которой ещё нужно привыкнуть. Учитывая реакцию монетарных властей «развитого мира» на «рефлексы» инвестиционного сообщества, можно констатировать предварительный «диагноз»: «Японизация инвестиционной среды» США. С учетом безыдейности, порождающей банальное «клонирование монетарных условий» с легким «временным лагом» (отставанием), можно констатировать последующую «японизацию» инвестиционного класса Европы. В двух словах это – «Зомби-корпорации», «Зомби-банки», «Зомби-инвесторы», «Зомби-потребители», etc. Если абстрагироваться от «вербальных вбросов» монетаристов, по факту мы видели, что рынок государственных облигаций во время даже совершенно банальной технической коррекции американского фондового рынка, «с готовностью» уходит в рынок госбумаг «рисуя на графике» уровни 2013 – 2012 года.
10-Year U.S. Bond Yield, тайм фрейм – недели:
Если на долгосрочном стратегическом временном периоде (квартал, год) новые технические модели проявляются не часто, то на среднесрочном фрейме, учитывая прошедшие 10 месяцев с момента публикации последнего обзора, новые технические модели есть в наличии.
На данный момент на недельном фрейме продолжают работать ранее активные технические модели (зеленый цвет) и к «работе» подключилась новая техническая модель (синий цвет), которая в «зачаточном состоянии» присутствует на стратегических долгосрочных фреймах, однако качество её работы следует отслеживать именно «здесь и сейчас». Все три модели, суть которых – описание «поведения толпы», «вписаны» в более долгосрочный сценарий движения. Тем не менее, имеет смысл описать ключевые уровни, в рамках которых будет удобней отслеживать «интересы ФРС» и «стадные рефлексы» инвестиционной среды.
Ключевой диапазон в рамках данного фрейма определен в границах:
Сопротивления: ~ 3.05 и Поддержки: ~ 1.79. На графике видно, что в момент «радиоактивного выброса» волатильности фондового рынка «инвестиционное стадо» на всю имеющуюся в этот момент ликвидность ломанулось в привычное «болото гособлигаций», оставляя «пару центов» на откуп упавших активов «на всякий случай». На графике так же отмечен «контрольный уровень», выступающий в виде сопротивления: ~ 2.50. Пробой данного уровня, будет увеличивать вероятность роста ставки доходности до ключевого уровня сопротивления: ~ 3.05. Консолидация значений ниже уровня: ~ 2.50, соответственно будет увеличивать вероятность продолжения нисходящего движения к уровню: ~ 1.79, и, в случае пробоя уровню ключевой поддержки: ~ 1.33 и далее. Хотелось бы отметить, что с учетом активных на данном фрейме технических моделей, цель нисходящего движения: ~ 1.79 – не достигнута, данный факт сигнализирует о том, что вторая волна снижения американского фондового рынка, повторно оттестирует «стадный рефлекс» инвестиционной среды, которая опять «ломанется» в «безопасные активы», снижая тем самым ставку доходности по американским гособлигациям. В этом месте Федрезерв в очередной раз «поймет», что «стадо» продолжает кушать «виртуальную траву» мало заботясь о «реальности», полностью полагаясь на то, что все проблемы реального мира разрулят те кому они доверяют «всё что нажито непосильным трудом»
«Торговля верой» - прибыльное занятие, и торговцы верой это хорошо понимают. Инвестиционной среде было комфортно «выращивать прибыль» на «монетарных дозах» ФРС, которые прописал доктор Бернанке, но как только «доза» начала уменьшаться «вера в чудо» начала давать сбой. Как тут не вспомнить незабвенные строки:
http://ru.tradingfloor.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Индекс волатильности долгового рынка США:
Динамика за год:
Недавний всплеск волатильности на американском долговом рынке намекает либо на «хрупкость» монетарной конструкции созданной архитектором Бернанке, либо на тотальное недоверие новому председателю Джаннет Йеллен. «Танцующая» вблизи исторических минимумов волатильность американского фондового рынка «внезапно» вырвалась из «цепких лап» приближенных к ФРС финансовых структур и с трудом поддается «ручному управлению». «Испуг» в триллионном эквиваленте мгновенно переполз на рынок казначейских облигаций, чем вызвал достаточно динамичный спад доходности.
10-Year U.S. Bond Yield, тайм-фрейм – кварталы:
В предыдущем обзоре американского долгового рынка мы достаточно подробно рассмотрели «Ключевые уровни «Йелленомики» переданные ей в «наследство» господином Бернанке. В рамках рассматриваемого долгосрочного стратегического фрейма не произошло существенных изменений. «Технический коридор Федрезерва» в диапазоне: 3.05 – 1.33, по-прежнему «актуален», и в его «технических рамках» продолжает работать не менее «технический председатель ФРС» - госпожа Джаннет Йеллен.
В начале текущего года отмечалось, что:
«Сейчас сложно сказать, что с этим «наследством» будет делать госпожа Йеллен. Именно ей предстоит сделать первую попытку перехода в новую фазу: от виртуальности – к реальности, которая пока не отвечает взаимностью. Процесс трудоемкий и достаточно сложный. Видимо по этой причине, господин Бернанке, в минувшую пятницу, в своей речи подчеркнул, что сокращение программы количественного смягчения не говорит о «меньшей приверженности проводить мягкую денежно-кредитную политику до тех пор, пока это необходимо». Что смело можно перевести как – Мы находимся в контролируемой «необычайной неопределенности».
Денежный агрегат М2, Скорость обращения денег, Баланс ФРС:
На данный момент можно констатировать что, за первые 10 месяцев правления госпожи Йеллен, особенно учитывая «воздействие» принятой «инициативы» по сокращению программы количественного смягчения, «качественных» сдвигов в экономике США в сторону «реальности» не произошло. Единственное чего пока добились регуляторы, так это воспитали вполне управляемое стадное чувство в инвестиционной среде, которая уже на уровне подсознания знает «куды бечь» в случае обострения «нового рыночного инструмента» - «необычайной неопределенности».
«Торговля верой» в действия монетарного регулятора, это новый «тренд» в условиях «посткризисной жизни» рынков. И если для Японии это «норма» (с учетом модели корпоративного капитализма), то для США и Европы – это (выражаясь, относительно «свежими терминами» регуляторов) – «новая нормальность», к которой ещё нужно привыкнуть. Учитывая реакцию монетарных властей «развитого мира» на «рефлексы» инвестиционного сообщества, можно констатировать предварительный «диагноз»: «Японизация инвестиционной среды» США. С учетом безыдейности, порождающей банальное «клонирование монетарных условий» с легким «временным лагом» (отставанием), можно констатировать последующую «японизацию» инвестиционного класса Европы. В двух словах это – «Зомби-корпорации», «Зомби-банки», «Зомби-инвесторы», «Зомби-потребители», etc. Если абстрагироваться от «вербальных вбросов» монетаристов, по факту мы видели, что рынок государственных облигаций во время даже совершенно банальной технической коррекции американского фондового рынка, «с готовностью» уходит в рынок госбумаг «рисуя на графике» уровни 2013 – 2012 года.
10-Year U.S. Bond Yield, тайм фрейм – недели:
Если на долгосрочном стратегическом временном периоде (квартал, год) новые технические модели проявляются не часто, то на среднесрочном фрейме, учитывая прошедшие 10 месяцев с момента публикации последнего обзора, новые технические модели есть в наличии.
На данный момент на недельном фрейме продолжают работать ранее активные технические модели (зеленый цвет) и к «работе» подключилась новая техническая модель (синий цвет), которая в «зачаточном состоянии» присутствует на стратегических долгосрочных фреймах, однако качество её работы следует отслеживать именно «здесь и сейчас». Все три модели, суть которых – описание «поведения толпы», «вписаны» в более долгосрочный сценарий движения. Тем не менее, имеет смысл описать ключевые уровни, в рамках которых будет удобней отслеживать «интересы ФРС» и «стадные рефлексы» инвестиционной среды.
Ключевой диапазон в рамках данного фрейма определен в границах:
Сопротивления: ~ 3.05 и Поддержки: ~ 1.79. На графике видно, что в момент «радиоактивного выброса» волатильности фондового рынка «инвестиционное стадо» на всю имеющуюся в этот момент ликвидность ломанулось в привычное «болото гособлигаций», оставляя «пару центов» на откуп упавших активов «на всякий случай». На графике так же отмечен «контрольный уровень», выступающий в виде сопротивления: ~ 2.50. Пробой данного уровня, будет увеличивать вероятность роста ставки доходности до ключевого уровня сопротивления: ~ 3.05. Консолидация значений ниже уровня: ~ 2.50, соответственно будет увеличивать вероятность продолжения нисходящего движения к уровню: ~ 1.79, и, в случае пробоя уровню ключевой поддержки: ~ 1.33 и далее. Хотелось бы отметить, что с учетом активных на данном фрейме технических моделей, цель нисходящего движения: ~ 1.79 – не достигнута, данный факт сигнализирует о том, что вторая волна снижения американского фондового рынка, повторно оттестирует «стадный рефлекс» инвестиционной среды, которая опять «ломанется» в «безопасные активы», снижая тем самым ставку доходности по американским гособлигациям. В этом месте Федрезерв в очередной раз «поймет», что «стадо» продолжает кушать «виртуальную траву» мало заботясь о «реальности», полностью полагаясь на то, что все проблемы реального мира разрулят те кому они доверяют «всё что нажито непосильным трудом»
«Торговля верой» - прибыльное занятие, и торговцы верой это хорошо понимают. Инвестиционной среде было комфортно «выращивать прибыль» на «монетарных дозах» ФРС, которые прописал доктор Бернанке, но как только «доза» начала уменьшаться «вера в чудо» начала давать сбой. Как тут не вспомнить незабвенные строки:
http://ru.tradingfloor.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter