23 октября 2014 Pro Finance Service
Goldman Sachs о том, в какую сторону австралийский доллар выйдет из текущего диапазона
Австралийский доллар резко потерял в цене по итогам сентября, однако в октябре курс этой валюты торгуется в узком диапазоне. «Наш анализ показывает, что ухудшение рыночных настроений на тему темпов роста китайской экономики, что наблюдалось в первом месяце осени, а также снижение интереса инвесторов к рисковым активам в этот период оказали давление на австралийскую валюту. Формирование торгового диапазона совпадает с появлением противоборствующих сил и стабилизацией доллара США», - отмечают в своих комментариях эксперты из Goldman Sachs. Они ведут свои рассуждения в направлении понимания, куда же будет двигаться австралийский доллар из установленного диапазона: «Строя предположения о будущем мы не хотим указать точное время слабости австралийского доллара, учитывая, что текущие уровни в области 0.8770 все еще значительной выше справедливой стоимости, которая сейчас находится в районе фигуры 0.8000. Тем не менее, сентябрьская слабость австралийского доллара была связана с опасениями в отношении Китая, а здесь мы ожидаем в ближайшее время улучшение показателей экономической деятельности по сравнению с августом. Опасения, связанные с глобальным экономическим ростом, должны рассеяться, сопровождаясь частичным восстановлением инвесторского спроса на высокодохдные активы. Это должно оказать сопротивление снижению австралийского доллара. Мы ожидаем, новую волну замедления китайской экономики к концу текущего года. Возможно, именно на период конца текущего/ начала следующего года следует планировать возобновление слабости австралийского доллара»
Credit Agricole сулит евро дальнейшее падение
Валютные стратеги Credit Agricole сохраняют тактический лонг в евро/долларе от $1.2660 со стопом на $1.2350 и целью на $1.31, однако в банке подчеркивают, что в среднесрочной перспективе остаются ярыми медведями по евро. Стресс-тесты европейских банков могут оказаться не слишком радостными, что в свете недавних новостей о том, что ЕЦБ может начать покупать еще и корпоративные облигаций не сулит евро ничего хорошего. Политика ЕЦБ предполагает низкую доходность по облигациям, а также сужение спредов доходности бумаг периферийных стран Еврозоны и немецких облигаций, расширение которых в свое время привлекало охотников за высокой доходностью. Последние теперь интересуются другими активами: портфельные инвестиции в процентном выражении от ВВП достигли пика в начале года и в последние месяцы сокращались. Данные ETF, между тем, также указывают на отток капитала с европейского рынка акций в третьем квартале этого года. Негативным для евро фактором является и то, что привлекательность евро как валюты фондирования и низкие ставки привели не только к изменению поведения иностранных инвесторов, но и к росту спроса на иностранные активы у европейских имен.
Краткосрочные перспективы валютного рынка от Credit Suisse
Стратеги из Credit Suisse озвучивают свое видение краткосрочных перспектив валютного рынка.
Рынки стран Большой десятки должны оставаться в диапазонах, даже если валюты этих стран будут очень волатильны, оставаясь при этом в диапазоне. Долгосрочные игроки должны быть очень избирательны при выборе уровней входа в открытые позиции. В то время как Credit Suisse продолжает «играть» на длинной стороне американского доллара, текущая среда и текущие уровни не являются идеальными для входа в долгосрочные позиции. В качестве примера: мы продолжаем видеть потенциал восходящей коррекции в паре аусси/доллар до уровней выше фигуры 0.8900. Наш отложенный ордер на продажу расположен на 0.8939.
Мы сохраняем короткие позиции в единой европейской валюте в ее кросс-курсах, а также против валют развивающихся стран, наиболее активно использующихся в carry trade. Даже сейчас, когда многие факторы, типа ожиданий ужесточения монетарной политики в США и изменения дифференциалов между США и еврозоной уже заложены в цены, остается возможность давления на евро со стороны слухов и новостей о дополнительных стимулирующих мерах и других факторах ухудшения и расширения баланса ЕЦБ
Таблица валютных прогнозов от Morgan Stanley
JPMorgan понизил прогноз по золоту
Фрейзер Джеймисон, аналитик JPMorgan, от лица команды экспертов товарного рынка сообщил в своих комментариях, что банк понижает прогнозы по ценам на золото. Снижение прогнозных оценок отражает «более приглушенный рост мировой экономики и уменьшение темпов роста поставок, в том числе, и в промышленных металлах». Дополнительно сокращение инфляционного давления, ожидания скорого повышения процентной ставки в США и укрепление доллара заставляет инвесторов снизить интерес к данному драгоценному металлу. На 2015 год прогноз по золоту снижен на 4% до 1220 долларов за тройскую унцию. Прогноз на 2016 год понижен сразу на 8% до 1200 долларов за унцию
Предварительный PMI в Еврозоне дает надежду
Октябрьское исследование, проведенное среди менеджеров по закупкам Еврозоны дало неоднозначные результаты. В целом, индексы вышли лучше ожиданий, что позволяет надеяться на неплохой старт в четвертом квартале. Вероятно, к концу года мы подойдем с низким, но положительным ВВП. В Еврозоне композитный PMI за октябрь вышел на уровне 52.2 по сравнению с 52.0 в сентябре, хотя многие аналитики настраивались на снижение. Это значение все еще не дотягивает до средних показателей третьего квартала, что свидетельствует о снижении деловой активности в конце 2014 года. Согласно результатам исследования, производственный сектор постепенно восстанавливается: темпы роста объема производства в октябре выросли до трехмесячных максимумов. И все же радость может оказаться недолгой, поскольку показатель новых заказов в этом секторе экономики продолжает снижаться уже второй месяц подряд. В секторе услуг активность медленно, но верно растет. В октябре индекс PMI в секторе услуг остался на уровне 52.4.
Приятно удивила Германия, где темпы роста объема производства в секторе обрабатывающей промышленности превзошли все ожидания: индекс вырос более чем на два пункта, с 51.0 до 53.3. Однако снижение активности в секторе услуг немного подпортило общее впечатление. Во Франции картина оказалась менее радужной: индексы PMI снизились как в секторе обрабатывающей промышленности, так и в секторе услуг, прочно обосновавшись в зоне ниже 50. И, наконец, сравнив данные по Германии и Франции с общими показателями по Еврозоне, можно сделать вывод, что некоторые другие страны валютного союза также демонстрируют улучшения, в том числе и в секторе услуг. По данным Markit, объем производства в странах Еврозоны, без учета Франции и Германии, незначительно вырос в октябре.
Westpac: евро/доллар готовится продолжить нисходящее движение
Валютные стратеги Westpac отмечают, что ситуация в евро/долларе ухудшается, и шансы увидеть новые попытки роста за последние дни резко сократились. Падение цен на энергоносители дают основание ожидать того, что данные по инфляции в Еврозоне продолжат огорчать ЕЦБ. Между тем, стресс-тесты европейских банков (прим. forexpf.ru: публикация результатов 26 октября), судя по всему, дадут инвесторам лишний повод для беспокойства. В свете последних ухудшений в динамике пары в Westpac полагают, что восходящий импульс в евро/долларе окончательно иссяк. В банке считают, что попытки роста лучше использовать для возобновления продаж, и видят риски снижения курса к $1.25 уже на следующей неделе.
Австралийский доллар резко потерял в цене по итогам сентября, однако в октябре курс этой валюты торгуется в узком диапазоне. «Наш анализ показывает, что ухудшение рыночных настроений на тему темпов роста китайской экономики, что наблюдалось в первом месяце осени, а также снижение интереса инвесторов к рисковым активам в этот период оказали давление на австралийскую валюту. Формирование торгового диапазона совпадает с появлением противоборствующих сил и стабилизацией доллара США», - отмечают в своих комментариях эксперты из Goldman Sachs. Они ведут свои рассуждения в направлении понимания, куда же будет двигаться австралийский доллар из установленного диапазона: «Строя предположения о будущем мы не хотим указать точное время слабости австралийского доллара, учитывая, что текущие уровни в области 0.8770 все еще значительной выше справедливой стоимости, которая сейчас находится в районе фигуры 0.8000. Тем не менее, сентябрьская слабость австралийского доллара была связана с опасениями в отношении Китая, а здесь мы ожидаем в ближайшее время улучшение показателей экономической деятельности по сравнению с августом. Опасения, связанные с глобальным экономическим ростом, должны рассеяться, сопровождаясь частичным восстановлением инвесторского спроса на высокодохдные активы. Это должно оказать сопротивление снижению австралийского доллара. Мы ожидаем, новую волну замедления китайской экономики к концу текущего года. Возможно, именно на период конца текущего/ начала следующего года следует планировать возобновление слабости австралийского доллара»
Credit Agricole сулит евро дальнейшее падение
Валютные стратеги Credit Agricole сохраняют тактический лонг в евро/долларе от $1.2660 со стопом на $1.2350 и целью на $1.31, однако в банке подчеркивают, что в среднесрочной перспективе остаются ярыми медведями по евро. Стресс-тесты европейских банков могут оказаться не слишком радостными, что в свете недавних новостей о том, что ЕЦБ может начать покупать еще и корпоративные облигаций не сулит евро ничего хорошего. Политика ЕЦБ предполагает низкую доходность по облигациям, а также сужение спредов доходности бумаг периферийных стран Еврозоны и немецких облигаций, расширение которых в свое время привлекало охотников за высокой доходностью. Последние теперь интересуются другими активами: портфельные инвестиции в процентном выражении от ВВП достигли пика в начале года и в последние месяцы сокращались. Данные ETF, между тем, также указывают на отток капитала с европейского рынка акций в третьем квартале этого года. Негативным для евро фактором является и то, что привлекательность евро как валюты фондирования и низкие ставки привели не только к изменению поведения иностранных инвесторов, но и к росту спроса на иностранные активы у европейских имен.
Краткосрочные перспективы валютного рынка от Credit Suisse
Стратеги из Credit Suisse озвучивают свое видение краткосрочных перспектив валютного рынка.
Рынки стран Большой десятки должны оставаться в диапазонах, даже если валюты этих стран будут очень волатильны, оставаясь при этом в диапазоне. Долгосрочные игроки должны быть очень избирательны при выборе уровней входа в открытые позиции. В то время как Credit Suisse продолжает «играть» на длинной стороне американского доллара, текущая среда и текущие уровни не являются идеальными для входа в долгосрочные позиции. В качестве примера: мы продолжаем видеть потенциал восходящей коррекции в паре аусси/доллар до уровней выше фигуры 0.8900. Наш отложенный ордер на продажу расположен на 0.8939.
Мы сохраняем короткие позиции в единой европейской валюте в ее кросс-курсах, а также против валют развивающихся стран, наиболее активно использующихся в carry trade. Даже сейчас, когда многие факторы, типа ожиданий ужесточения монетарной политики в США и изменения дифференциалов между США и еврозоной уже заложены в цены, остается возможность давления на евро со стороны слухов и новостей о дополнительных стимулирующих мерах и других факторах ухудшения и расширения баланса ЕЦБ
Таблица валютных прогнозов от Morgan Stanley
JPMorgan понизил прогноз по золоту
Фрейзер Джеймисон, аналитик JPMorgan, от лица команды экспертов товарного рынка сообщил в своих комментариях, что банк понижает прогнозы по ценам на золото. Снижение прогнозных оценок отражает «более приглушенный рост мировой экономики и уменьшение темпов роста поставок, в том числе, и в промышленных металлах». Дополнительно сокращение инфляционного давления, ожидания скорого повышения процентной ставки в США и укрепление доллара заставляет инвесторов снизить интерес к данному драгоценному металлу. На 2015 год прогноз по золоту снижен на 4% до 1220 долларов за тройскую унцию. Прогноз на 2016 год понижен сразу на 8% до 1200 долларов за унцию
Предварительный PMI в Еврозоне дает надежду
Октябрьское исследование, проведенное среди менеджеров по закупкам Еврозоны дало неоднозначные результаты. В целом, индексы вышли лучше ожиданий, что позволяет надеяться на неплохой старт в четвертом квартале. Вероятно, к концу года мы подойдем с низким, но положительным ВВП. В Еврозоне композитный PMI за октябрь вышел на уровне 52.2 по сравнению с 52.0 в сентябре, хотя многие аналитики настраивались на снижение. Это значение все еще не дотягивает до средних показателей третьего квартала, что свидетельствует о снижении деловой активности в конце 2014 года. Согласно результатам исследования, производственный сектор постепенно восстанавливается: темпы роста объема производства в октябре выросли до трехмесячных максимумов. И все же радость может оказаться недолгой, поскольку показатель новых заказов в этом секторе экономики продолжает снижаться уже второй месяц подряд. В секторе услуг активность медленно, но верно растет. В октябре индекс PMI в секторе услуг остался на уровне 52.4.
Приятно удивила Германия, где темпы роста объема производства в секторе обрабатывающей промышленности превзошли все ожидания: индекс вырос более чем на два пункта, с 51.0 до 53.3. Однако снижение активности в секторе услуг немного подпортило общее впечатление. Во Франции картина оказалась менее радужной: индексы PMI снизились как в секторе обрабатывающей промышленности, так и в секторе услуг, прочно обосновавшись в зоне ниже 50. И, наконец, сравнив данные по Германии и Франции с общими показателями по Еврозоне, можно сделать вывод, что некоторые другие страны валютного союза также демонстрируют улучшения, в том числе и в секторе услуг. По данным Markit, объем производства в странах Еврозоны, без учета Франции и Германии, незначительно вырос в октябре.
Westpac: евро/доллар готовится продолжить нисходящее движение
Валютные стратеги Westpac отмечают, что ситуация в евро/долларе ухудшается, и шансы увидеть новые попытки роста за последние дни резко сократились. Падение цен на энергоносители дают основание ожидать того, что данные по инфляции в Еврозоне продолжат огорчать ЕЦБ. Между тем, стресс-тесты европейских банков (прим. forexpf.ru: публикация результатов 26 октября), судя по всему, дадут инвесторам лишний повод для беспокойства. В свете последних ухудшений в динамике пары в Westpac полагают, что восходящий импульс в евро/долларе окончательно иссяк. В банке считают, что попытки роста лучше использовать для возобновления продаж, и видят риски снижения курса к $1.25 уже на следующей неделе.
Предыдущая страница
Следующая страница
http://www.profinance.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба