Глобальные рынки по итогам недели продемонстрировали умеренный рост после продолжительного снижения. Между тем, у инвесторов нет достаточной уверенности в привлекательности дальнейшей покупки рискованных активов. Перспективы мировой экономики продолжают выглядеть невзрачно, при этом участники рынка склонны скорее реагировать на новые сигналы слабости, нежели отмечать какие-либо успехи. В Европе ключевой темой пятницы стало сообщение от европейского Центробанка о том, что 25 из 130 крупнейших банков еврозоны не прошли успешно проведенные стресс-тесты. Их дефицит капитала на конец прошлого года составил почти 25 млрд евро. В то же время, почти половина из имеющегося дефицита была устранена в текущем году. В США главной темой стал факт первого заражения вирусов Эбола жителя Нью- Йорка. Опубликованная статистика по продажам новых домов в сентябре оказалась нейтральной. Рост на 0.2% м/м против прогноза снижения на 6.8%м/м был обеспечен преимущественно за счет заметного понижения августовского значения. На текущей неделе внимание инвесторов будет направлено на итоги заседания ФРС США в среду. Текущая встреча FOMC примечательна тем, что регулятору предстоит подобрать слова так, чтобы с одной стороны не навести панику на рынки замечанием рисков для мировой экономики, а с другой – мотивировать свое намерение не спешить с началом нормализации денежно-кредитной политики.
Налоговые платежи могут ухудшить рыночные условия Условия российского денежно-кредитного рынка в пятницу практически не изменились. Уровень краткосрочных процентных ставок держится вблизи локальных максимумов. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 8.85% годовых (+5 бп), на 7 дней – под 8.95% годовых (-5 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 8.65% годовых. Крупные налоговые платежи пройдут в начале текущей недели и потребуют из банковской системы около 600 млрд руб. Если давление со стороны валютного рынка не снизится, то можно ожидать ухудшения рыночных условий уже в ближайшие дни.
Бездействие SnP поддержало рубль Пятничные торги на валютном рынке завершились ослаблением уже привычным рубля, которое, однако, было минимизировано во второй половине дня. Отступу от внутридневных максимумов по курсу корзины способствовало сохранение суверенного рейтинга агентством SnP на уровне «BBB-» с «негативным» прогнозом на ближайшие 18 месяцев. По итогам дня курс бивалютной корзины вырос на 23 коп. до 46.93 руб. Текущая верхняя граница валютного диапазона, после которой Центробанк вновь может начать интервенции, в пятницу, вероятно, была поднята на 30 коп. до 47.00 руб., что предполагает осуществление регулятором интервенций в объеме около 2 млрд долл. Курс доллара увеличился на 19 коп. до 41.91 руб., курс евро – на 26 коп. до 53.06 руб. На рынке форекс основная валютная пара вчера существенно не изменилась, закрытие дня было на отметке $1.2670. Решение агентства SnP позволило вздохнуть с облегчением локальным инвесторам, поскольку лишение инвестиционного уровня только бы усилило давление на рубль и рублевые активы. Между тем, фундаментально, объективная картина для российской валюты не улучшилась с неоправданностью рисков рейтинговых действий. Спрос на валюту остается высоким и имеет под собой фундаментальные причины. На текущей неделе рублю может быть оказана поддержка, поскольку сегодня и завтра пройдет уплата крупных налогов, на которую потребуется около 600 млрд руб. С учетом относительно высокого номинального курса доллара, экспортеры могут предложить на рынок умеренный объем валюты. Впрочем, рассчитывать на существенную поддержку рубля пока не приходится. К концу недели немного взбодрить российскую валюту может заседание Центробанка, итогом которого должно стать ужесточение процентной политики
Еврооблигации на волне роста на фоне решения SnP Российские еврооблигации завершили пятницу ростом котировок на фоне сохранения суверенного рейтинга агентством SnP на инвестиционном уровне. На фоне довольно сдержанной средней динамики ЕМ, снижение ставок вдоль российский суверенной кривой превысило -10 бп, 30-летние выпуски подорожали на фигуру, с сопоставимый рост показала «тридцатка», доходность которой снизилась сразу на 25 бп. В корпоративном секторе активизировался спрос, но снижение ставок в среднем по рынку выглядело весьма умеренно и не превышало -5 бп.
В ОФЗ разнонаправленные изменения ОФЗ завершили неделю разнонаправленными изменениями. Итогом дня на ближнем участке кривой стало снижение доходностей в пределах 20 бп. На дальнем участке кривой по-прежнему преобладали продавцы, а рост ставок достигал 5 бп. Доходности в районе 7-летней дюрации к концу дня находились в диапазоне 9.85- 9.90%. Корпоративный сектор оставался без единого тренда, активность в корпоративном сегменте оставалась невысокой и была сосредоточена в пределах годового отрезка кривой.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Налоговые платежи могут ухудшить рыночные условия Условия российского денежно-кредитного рынка в пятницу практически не изменились. Уровень краткосрочных процентных ставок держится вблизи локальных максимумов. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 8.85% годовых (+5 бп), на 7 дней – под 8.95% годовых (-5 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 8.65% годовых. Крупные налоговые платежи пройдут в начале текущей недели и потребуют из банковской системы около 600 млрд руб. Если давление со стороны валютного рынка не снизится, то можно ожидать ухудшения рыночных условий уже в ближайшие дни.
Бездействие SnP поддержало рубль Пятничные торги на валютном рынке завершились ослаблением уже привычным рубля, которое, однако, было минимизировано во второй половине дня. Отступу от внутридневных максимумов по курсу корзины способствовало сохранение суверенного рейтинга агентством SnP на уровне «BBB-» с «негативным» прогнозом на ближайшие 18 месяцев. По итогам дня курс бивалютной корзины вырос на 23 коп. до 46.93 руб. Текущая верхняя граница валютного диапазона, после которой Центробанк вновь может начать интервенции, в пятницу, вероятно, была поднята на 30 коп. до 47.00 руб., что предполагает осуществление регулятором интервенций в объеме около 2 млрд долл. Курс доллара увеличился на 19 коп. до 41.91 руб., курс евро – на 26 коп. до 53.06 руб. На рынке форекс основная валютная пара вчера существенно не изменилась, закрытие дня было на отметке $1.2670. Решение агентства SnP позволило вздохнуть с облегчением локальным инвесторам, поскольку лишение инвестиционного уровня только бы усилило давление на рубль и рублевые активы. Между тем, фундаментально, объективная картина для российской валюты не улучшилась с неоправданностью рисков рейтинговых действий. Спрос на валюту остается высоким и имеет под собой фундаментальные причины. На текущей неделе рублю может быть оказана поддержка, поскольку сегодня и завтра пройдет уплата крупных налогов, на которую потребуется около 600 млрд руб. С учетом относительно высокого номинального курса доллара, экспортеры могут предложить на рынок умеренный объем валюты. Впрочем, рассчитывать на существенную поддержку рубля пока не приходится. К концу недели немного взбодрить российскую валюту может заседание Центробанка, итогом которого должно стать ужесточение процентной политики
Еврооблигации на волне роста на фоне решения SnP Российские еврооблигации завершили пятницу ростом котировок на фоне сохранения суверенного рейтинга агентством SnP на инвестиционном уровне. На фоне довольно сдержанной средней динамики ЕМ, снижение ставок вдоль российский суверенной кривой превысило -10 бп, 30-летние выпуски подорожали на фигуру, с сопоставимый рост показала «тридцатка», доходность которой снизилась сразу на 25 бп. В корпоративном секторе активизировался спрос, но снижение ставок в среднем по рынку выглядело весьма умеренно и не превышало -5 бп.
В ОФЗ разнонаправленные изменения ОФЗ завершили неделю разнонаправленными изменениями. Итогом дня на ближнем участке кривой стало снижение доходностей в пределах 20 бп. На дальнем участке кривой по-прежнему преобладали продавцы, а рост ставок достигал 5 бп. Доходности в районе 7-летней дюрации к концу дня находились в диапазоне 9.85- 9.90%. Корпоративный сектор оставался без единого тренда, активность в корпоративном сегменте оставалась невысокой и была сосредоточена в пределах годового отрезка кривой.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter