27 октября 2014 Swissquote Озкардеская Ипек
В этот понедельник центре внимания оказался ЕЦБ: результаты стресс-теста ЕЦБ, по нашему мнению, были на удивление отрицательными, причем почти 20% банков провалили его (25 из 130). Ситуация в некоторых странах еврозоны вызывает достаточное беспокойство: стресс-тест не прошли 9 итальянских, 3 греческих и 3 кипрских банка. Такие результаты говорят о том, что балансы банков в некоторых периферийных регионов недостаточно устойчивы. С другой стороны, все ведущие банки выполнили требования к капиталу, что послужило хорошей новостью и снизило сегодня спред доходностей 10-летних испанских и германских облигаций. 40-дневная скользящая корреляция между курсом евро к доллару и спредом доходностей 10-летних испанских и германских облигаций выросла до 55%, что сохраняет сильное сопротивление попыткам евро пробиться выше 1,27 относительно доллара.
Внимание сегодня и дальше будет приковано к ЕЦБ. В 13:30 GMT ЕЦБ опубликует данные по объему приобретенных ипотечных облигаций на прошлой неделе. По рыночным оценкам, объем операции составил 800 млн. евро, однако официальные результаты дадут более точное представление о том, как быстро ЕЦБ сможет достигнуть своей цели – увеличения своего баланса на 1 трлн. евро. Важным вопросом остается потенциальный запуск дополнительной программы количественного смягчения ЕЦБ. Чем больше будет объем приобретения ипотечных облигаций и обеспеченных активами ценных бумаг, тем ниже будет объем программы смягчения. Опубликованный сегодня утром денежный агрегат М3 вырос за прошедшую часть года по сентябрь на 2,5% (против 2,2% прогнозных и предыдущего значения 2,0%), в результате чего средний за 3 месяца рост агрегата М3 поднялся с 1,8 до 2,1%.
Настроения в отношении евро остаются устойчиво отрицательными: спекулятивные короткие сделки с евро подтверждают негативные ожидания рынка. Данные Комиссии по торгам товарными фьючерсами зафиксировали снижение числа некоммерческих фьючерсных евро-контрактов (нетто) на 159 тыс. за неделю по 21 октября – это минимальные уровни за последние 2 года. Увеличение баланса ЕЦБ на 1 трлн. евро может только увеличить понижательное давление на евро. Таким образом, стратегии продажи евро на максимумах его ралли останутся наиболее распространенными для среднесрочных и долгосрочных портфелей. 3-месячный кроссвалютный базис для пары евро-доллар остается близким к 0, что говорит о том, что расхождение между политическими курсами ФРС и ЕЦБ продолжит оказывать поддержку доллару против евро в среднесрочной перспективе. 3-месячный кроссвалютный базис пары евро-фунт все еще крайне благоприятен для фунта, хотя фунтовые быки потеряли импульс на фоне переноса прогнозов повышения ставки Банка Англии на более отдаленное будущее.
Тем не менее, в краткосрочном перспективе общий прогноз снижения евро искажается многочисленными факторами.
Пара евро-доллар открывает неделю хорошей поддержкой, несмотря на вызывающие беспокойство результаты стресс-теста в еврозоне. Кроме того, исследование института IFOпоказало, что в октябре деловой климат и оценка текущей ситуации в Германии ухудшились, наряду с ожиданиями по еврозоне. Если ничего из вышесказанного не привело к заметному снижению курса евро, это несомненно из-за предстоящего заседания ФРС в среду, напряженность вокруг которого компенсирует слабость евро. Доллар начал неделю ослаблением относительно его коллег по Большой десятки, т.к. Уолл-Стрит ставит против доллара накануне решения ФРС. Т.к. количественное смягчение подходит к концу, трейдеры продолжают искать намеки на точное время первого повышения ставки фондирования ФРС. Даст ли новое заседание ФРС новую информацию о том, как долго может продлиться «значительное время» после завершения приобретения активов, или же рынок будет и дальше пребывать в недоумении? Скорее всего, относительно времени первого повышения ставки опять будут даны уклончивые формулировки. Тем не менее, рано ли, поздно ли, ФРС приближается все ближе к повышению ставок и это должно сохранить крепкие позиции доллара в средне- и долгосрочной перспективе.
EURUSD Паре нужно преодолеть часовое сопротивление на уровне 1,2743, чтобы рассеять опасения относительно стремительного спада и тестирования ключевой поддержки 1,2501. Сопротивление также расположено на уровне 1,2845 (максимум 16 октября 2014 г.), часовая поддержка – на отметке 1,2614 (минимум 23 октября 2014 г.). В долгосрочной перспективе EUR/USD с мая 2014 г. находится в фазе нисходящего тренда. Выход из зоны поддержки между 1,2755 (минимум 9 июля 2013 г.) и 1,2662 (минимум 13 ноября 2012 г.) открыл путь к дальнейшему понижению до поддержки на уровне 1,2043 (минимум 24 июля 2012 г.). Как следствие, укрепление EUR/USD, которое мы наблюдаем в последние дни, представляет собой контртренд. Ключевое сопротивление расположено на отметке 1,2995 (максимум 16 сентября 2014 г.).
GBPUSD Пара восстановилась до уровня часовой поддержки, заданной линией 61,8% коррекции Фибоначчи (1,5995). Тем не менее, техническая картина будет указывать на «медвежью» динамику, пока пара не выйдет из зоны сопротивления между 1,6184 (максимум 21 октября 2014 г.) и 1,6227. Поддержка также расположена на уровне 1,5877. В долгосрочной перспективе, учитывая значительное ухудшение технической картины с июля, можно ожидать, что в ближайшие месяцы рост будет ограничен зоной между 1,6525 (максимум 19 сентября 2014 г.) и 1,6644 (максимум 1 сентября 2014 г.), где сосредоточено основное сопротивление. Следите за текущей фазой консолидации в районе сильной поддержки 1,5855 (минимум 12 ноября 2013 г.).
USDJPY Пара остановилась в районе недавнего максимум на уровне 108,35. Пробитие ближайшей поддержки на уровне 107,79 (минимум 24 октября 2014 г.) подтвердит ослабление «бычьего» импульса. Часовая поддержка расположена на отметке 107,10, сопротивление сосредоточено на уровне 108,74. В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику, пока ключевая поддержка 100,76 (минимум 4 февраля 2014 г.) выдерживает натиск. Несмотря на недавний спад в районе основного сопротивления 110,66 (максимум 15 августа 2008 г.), в дальнейшем можно прогнозировать постепенный рост. Сопротивление также расположено на уровне 114,66 (максимум 27 декабря 2007 г.). Ключевая поддержка сосредоточена на отметке 105,44 (максимум 2 января 2014 г.).
USDCHF Паре пока не удается преодолеть сопротивление на уровне 0,9562. Но пока часовая поддержка на уровне 0,9473 выдерживает натиск, можно прогнозировать «бычью» динамику. Также поддержка сосредоточена на уровне 0,9368, сопротивление расположено на уровне 0,9593. В более долгосрочной перспективе технические индикаторы указывают на полный откат длительной фазы коррекции, начавшейся в июле 2012 г. Как следствие, текущее нисходящее движение можно расценивать как контртренд. Ключевая поддержка расположена на отметке 0,9301 (минимум 16 сентября 2014 г.). Сопротивление сейчас сосредоточено на уровне 0,9691 (максимум 6 октября 2014 г.).
http://ru.swissquote.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Внимание сегодня и дальше будет приковано к ЕЦБ. В 13:30 GMT ЕЦБ опубликует данные по объему приобретенных ипотечных облигаций на прошлой неделе. По рыночным оценкам, объем операции составил 800 млн. евро, однако официальные результаты дадут более точное представление о том, как быстро ЕЦБ сможет достигнуть своей цели – увеличения своего баланса на 1 трлн. евро. Важным вопросом остается потенциальный запуск дополнительной программы количественного смягчения ЕЦБ. Чем больше будет объем приобретения ипотечных облигаций и обеспеченных активами ценных бумаг, тем ниже будет объем программы смягчения. Опубликованный сегодня утром денежный агрегат М3 вырос за прошедшую часть года по сентябрь на 2,5% (против 2,2% прогнозных и предыдущего значения 2,0%), в результате чего средний за 3 месяца рост агрегата М3 поднялся с 1,8 до 2,1%.
Настроения в отношении евро остаются устойчиво отрицательными: спекулятивные короткие сделки с евро подтверждают негативные ожидания рынка. Данные Комиссии по торгам товарными фьючерсами зафиксировали снижение числа некоммерческих фьючерсных евро-контрактов (нетто) на 159 тыс. за неделю по 21 октября – это минимальные уровни за последние 2 года. Увеличение баланса ЕЦБ на 1 трлн. евро может только увеличить понижательное давление на евро. Таким образом, стратегии продажи евро на максимумах его ралли останутся наиболее распространенными для среднесрочных и долгосрочных портфелей. 3-месячный кроссвалютный базис для пары евро-доллар остается близким к 0, что говорит о том, что расхождение между политическими курсами ФРС и ЕЦБ продолжит оказывать поддержку доллару против евро в среднесрочной перспективе. 3-месячный кроссвалютный базис пары евро-фунт все еще крайне благоприятен для фунта, хотя фунтовые быки потеряли импульс на фоне переноса прогнозов повышения ставки Банка Англии на более отдаленное будущее.
Тем не менее, в краткосрочном перспективе общий прогноз снижения евро искажается многочисленными факторами.
Пара евро-доллар открывает неделю хорошей поддержкой, несмотря на вызывающие беспокойство результаты стресс-теста в еврозоне. Кроме того, исследование института IFOпоказало, что в октябре деловой климат и оценка текущей ситуации в Германии ухудшились, наряду с ожиданиями по еврозоне. Если ничего из вышесказанного не привело к заметному снижению курса евро, это несомненно из-за предстоящего заседания ФРС в среду, напряженность вокруг которого компенсирует слабость евро. Доллар начал неделю ослаблением относительно его коллег по Большой десятки, т.к. Уолл-Стрит ставит против доллара накануне решения ФРС. Т.к. количественное смягчение подходит к концу, трейдеры продолжают искать намеки на точное время первого повышения ставки фондирования ФРС. Даст ли новое заседание ФРС новую информацию о том, как долго может продлиться «значительное время» после завершения приобретения активов, или же рынок будет и дальше пребывать в недоумении? Скорее всего, относительно времени первого повышения ставки опять будут даны уклончивые формулировки. Тем не менее, рано ли, поздно ли, ФРС приближается все ближе к повышению ставок и это должно сохранить крепкие позиции доллара в средне- и долгосрочной перспективе.
EURUSD Паре нужно преодолеть часовое сопротивление на уровне 1,2743, чтобы рассеять опасения относительно стремительного спада и тестирования ключевой поддержки 1,2501. Сопротивление также расположено на уровне 1,2845 (максимум 16 октября 2014 г.), часовая поддержка – на отметке 1,2614 (минимум 23 октября 2014 г.). В долгосрочной перспективе EUR/USD с мая 2014 г. находится в фазе нисходящего тренда. Выход из зоны поддержки между 1,2755 (минимум 9 июля 2013 г.) и 1,2662 (минимум 13 ноября 2012 г.) открыл путь к дальнейшему понижению до поддержки на уровне 1,2043 (минимум 24 июля 2012 г.). Как следствие, укрепление EUR/USD, которое мы наблюдаем в последние дни, представляет собой контртренд. Ключевое сопротивление расположено на отметке 1,2995 (максимум 16 сентября 2014 г.).
GBPUSD Пара восстановилась до уровня часовой поддержки, заданной линией 61,8% коррекции Фибоначчи (1,5995). Тем не менее, техническая картина будет указывать на «медвежью» динамику, пока пара не выйдет из зоны сопротивления между 1,6184 (максимум 21 октября 2014 г.) и 1,6227. Поддержка также расположена на уровне 1,5877. В долгосрочной перспективе, учитывая значительное ухудшение технической картины с июля, можно ожидать, что в ближайшие месяцы рост будет ограничен зоной между 1,6525 (максимум 19 сентября 2014 г.) и 1,6644 (максимум 1 сентября 2014 г.), где сосредоточено основное сопротивление. Следите за текущей фазой консолидации в районе сильной поддержки 1,5855 (минимум 12 ноября 2013 г.).
USDJPY Пара остановилась в районе недавнего максимум на уровне 108,35. Пробитие ближайшей поддержки на уровне 107,79 (минимум 24 октября 2014 г.) подтвердит ослабление «бычьего» импульса. Часовая поддержка расположена на отметке 107,10, сопротивление сосредоточено на уровне 108,74. В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику, пока ключевая поддержка 100,76 (минимум 4 февраля 2014 г.) выдерживает натиск. Несмотря на недавний спад в районе основного сопротивления 110,66 (максимум 15 августа 2008 г.), в дальнейшем можно прогнозировать постепенный рост. Сопротивление также расположено на уровне 114,66 (максимум 27 декабря 2007 г.). Ключевая поддержка сосредоточена на отметке 105,44 (максимум 2 января 2014 г.).
USDCHF Паре пока не удается преодолеть сопротивление на уровне 0,9562. Но пока часовая поддержка на уровне 0,9473 выдерживает натиск, можно прогнозировать «бычью» динамику. Также поддержка сосредоточена на уровне 0,9368, сопротивление расположено на уровне 0,9593. В более долгосрочной перспективе технические индикаторы указывают на полный откат длительной фазы коррекции, начавшейся в июле 2012 г. Как следствие, текущее нисходящее движение можно расценивать как контртренд. Ключевая поддержка расположена на отметке 0,9301 (минимум 16 сентября 2014 г.). Сопротивление сейчас сосредоточено на уровне 0,9691 (максимум 6 октября 2014 г.).
http://ru.swissquote.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter