5 ноября 2014 Алго Капитал Рожанковский Владимир
Американская макростатистика всё-таки выходит в весьма смешанных тональностях. В частности, безмерно укрепляющийся доллар уже начинает причинять реальный вред американской экономике – пока в виде «первой ласточки» существенного ухудшения внешнеторгового баланса. И это единственный фактор, который худо-бедно позволяет основной массе рыночных активов – начиная валютами и заканчивая нефтью и золотом – хотя бы изредка получать право на короткий вздох облегчения. «Наше всё», нефть, впрочем, разыгрывает далеко не «долларовую историю» (или не одну лишь долларовую). Как стало известно, вчера компания Saudi Arabian Oil произвела сенсацию, публично сообщив об очередном искусственном снижении экспортных цен на нефть – на сей раз для США и стран Азии. Похоже, страны-участницы перед очередным саммитом ОПЕК вовсе не горят желанием серьёзно обсуждать складывающуюся ситуацию и выходить на какие-то консенсусные решения.
Говоря о продолжающемся свободном полёте российского рубля в пропасть, история эта, даже на фоне вышеупомянутых злоключений прочих валют и сырья, начинает уже выглядеть настолько нетривиально и, местами, откровенно навязчиво, что привлекает к себе всё больше мелких и средних спекулянтов (в т.ч. и, по нашим данным, уже и некоторые наиболее «всеядные» хедж-фонды). Короче говоря, похоже, падение рубля вошло в самую настоящую самораскручиваемую спираль, в водовороте которой крайне эпизодические (если не сказать, по-футбольному вальяжные) инициативы ЦБ РФ уже мало кем берутся на заметку (последний плачевный пример – очередное повышение базовой процентной ставки на прошлой неделе сразу на полтора процента (150 б.п.) – весьма, казалось бы, нетривиальное событие, которому на деле валютный рынок посвятил не более получаса времени, после чего ослабление рубля по всем фронтам продолжилось прежними темпами. Впору уже оставить в покое все прогнозные соревнования между участниками рынка относительно того, какой наивысший курс рубля к доллару или к евро будет запечатлён в деловых СМИ на конец текущего года, а открывать конкурс на лучшие рецепты спасения ситуации. Один из наиболее перспективных, на наш взгляд – временное распоряжение в адрес российских экспортёров продавать валютную выручку с одновременной идентификацией наиболее крупных и постоянных институциональных покупателей валюты, которые в силу специфики своей деятельности вынуждены постоянно присутствовать на валютных торгах (нечто подобное реализовывал ещё в марте текущего года вполне себе либеральный Банк Индии). Остальные, как говорится, могли бы «быть свободны» и довольствоваться широко разрекламированными валютными «свопами» на неделю или на месяц, если их деятельность находится в рамках закона.
Пока ничего подобного, насколько нам известно, ни на каком государственном уровне не обсуждается, совет очевиден: держаться подальше от пассивных рублей (что вовсе не означает, к слову, непременную покупку столь же пассивной валюты).
Основные события текущей укороченной недели: решение по процентной ставке и дальнейшей монетарной политике Банка Англии и ЕЦБ; индекс PMI в Китае, Германии, еврозоне и Великобритании; фабричные заказы и промпроизводство в Германии; количество новых рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора США. В корпоративном ключе наиболее интересными финансовыми отчётами поделятся с инвесторами Acer, CBS Corp, банк ING, News Corp, AOL Inc, Commerzbank AG, Deutsche Telekom AG, NVIDIA Corp, Societe Generale и Zynga.
Сегодня выйдет достаточно большой объём макростатистики по обе стороны океана. В 00:01 GMT Великобритания выпустит монитор розничных продаж BRC за октябрь. Япония в 01:35 GMT выпустит индекс деловой активности в секторе услуг, а также композитный индекс PMI за октябрь. Возможны негативные сюрпризы. В 01:45 GMT Китай объявит о динамике индексов деловой активности в секторе услуг от HSBC, композитного индекса PMI от HSBC за октябрь. Вполне возможно, что цифры несколько не дотянут до завышенных консенсус-прогнозов. Индекс PMI для сферы услуг и композитный индекс PMI за октябрь выйдет в 08:55 GMT в Германии, в 09:00 GMT в еврозоне и в 09:30 GMT - в Великобритании. За исключением последнего индикатора, ждём продолжения раунда разочарований. В 10:00 GMT еврозона объявит об изменении динамики розничной торговли за сентябрь. Мы также полагаем, что цифра, скорее всего, окажется слабой. США в 13:15 GMT опубликует изменение числа занятых от ADP за октябрь (большого сюрприза не ждём), в 15:00 GMT - композитный индекс ISM для непроизводственной сферы, индекс занятости непроизводственного сектора от ISM за октябрь. В 15:30 GMT выйдут традиционные данные по запасам сырой нефти от Минэнерго. По сложившейся в последние недели традиции, ждём очередного умеренного роста запасов сырой нефти, но падения прежними темпами запасов нефтепродуктов. В 18:01 США проводит размещение эталонных 10-летних казначейских бондов.
Четверг будет самым статистически насыщенным днём недели. Рано утром Австралия выпустит уровень безработицы, а также изменение числа занятых за октябрь. В 07:00 GMT Германия опубликует изменение объёма заказов в промышленности за сентябрь. Ожидаем существенно разочаровывающей цифры негативного толка. В 09:30 GMT в Британии выйдет изменение объёма промпроизводства за сентябрь. Полагаем, что значение окажется умеренно-позитивным. В 10:00 GMT будет опубликован прогноз по росту экономики региона от Еврокомиссии. В 12:00 GMT станет известен планируемый объём скупки активов Банком Англии и решение по основной процентной ставке Банка Англии. Сюрпризов не ждём. В 12:45 GMT состоится публикация решения ЕЦБ по основной процентной ставке, будет представлена депозитная ставка ЕЦБ и ставка по кредитам. Возможно усиление риторики в сторону дальнейшего монетарного смягчения, что вновь нанесёт урон курсовой динамике евро. В 13:30 GMT пройдет ежемесячная пресс-конференция главы ЕЦБ. Наконец, в США в 13:30 GMT выйдет число первичных и ткущих обращений за пособиями по безработице, которое почти наверняка неприятно удивит из-за анонсированных ранее увольнений в крупных американских компаниях. В это же время Британия объявит данные по изменению объема ВВП от NIESR за октябрь.
Пятница будет хотя и не столь информационно-насыщенным днём как среда и четверг, но предоставит на суд инвесторов ряд ключевых макропубликаций. Рано утром в Японии выйдет индикатор текущей экономической ситуации от Eco Watchers, а также индекс экономических перспектив от Eco Watchers за октябрь. Перед началом европейских торгов Германия объявит об изменении динамики промпроизводства и сальдо баланса внешней торговли за сентябрь. Ожидаем, что и этот массив данных разочарует. В 13:30 GMT США выпустят сведения об уровне безработицы, изменении числа занятых в несельскохозяйственном секторе (Non-Farm Payrolls), изменении числа занятых в частном секторе экономики, изменение числа занятых в производственном секторе экономики. Кроме того, традиционно эти данные будут сопровождать цифры по изменению средней почасовой оплаты труда, доли экономически активного населения, известной также как уровень трудового соискательства за октябрь.
Наконец, в субботу Китай опубликует сальдо баланса внешней торговли, а также изменение объёма экспорта и импорта за октябрь. Ожидаем умеренно-позитивные цифры.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Говоря о продолжающемся свободном полёте российского рубля в пропасть, история эта, даже на фоне вышеупомянутых злоключений прочих валют и сырья, начинает уже выглядеть настолько нетривиально и, местами, откровенно навязчиво, что привлекает к себе всё больше мелких и средних спекулянтов (в т.ч. и, по нашим данным, уже и некоторые наиболее «всеядные» хедж-фонды). Короче говоря, похоже, падение рубля вошло в самую настоящую самораскручиваемую спираль, в водовороте которой крайне эпизодические (если не сказать, по-футбольному вальяжные) инициативы ЦБ РФ уже мало кем берутся на заметку (последний плачевный пример – очередное повышение базовой процентной ставки на прошлой неделе сразу на полтора процента (150 б.п.) – весьма, казалось бы, нетривиальное событие, которому на деле валютный рынок посвятил не более получаса времени, после чего ослабление рубля по всем фронтам продолжилось прежними темпами. Впору уже оставить в покое все прогнозные соревнования между участниками рынка относительно того, какой наивысший курс рубля к доллару или к евро будет запечатлён в деловых СМИ на конец текущего года, а открывать конкурс на лучшие рецепты спасения ситуации. Один из наиболее перспективных, на наш взгляд – временное распоряжение в адрес российских экспортёров продавать валютную выручку с одновременной идентификацией наиболее крупных и постоянных институциональных покупателей валюты, которые в силу специфики своей деятельности вынуждены постоянно присутствовать на валютных торгах (нечто подобное реализовывал ещё в марте текущего года вполне себе либеральный Банк Индии). Остальные, как говорится, могли бы «быть свободны» и довольствоваться широко разрекламированными валютными «свопами» на неделю или на месяц, если их деятельность находится в рамках закона.
Пока ничего подобного, насколько нам известно, ни на каком государственном уровне не обсуждается, совет очевиден: держаться подальше от пассивных рублей (что вовсе не означает, к слову, непременную покупку столь же пассивной валюты).
Основные события текущей укороченной недели: решение по процентной ставке и дальнейшей монетарной политике Банка Англии и ЕЦБ; индекс PMI в Китае, Германии, еврозоне и Великобритании; фабричные заказы и промпроизводство в Германии; количество новых рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора США. В корпоративном ключе наиболее интересными финансовыми отчётами поделятся с инвесторами Acer, CBS Corp, банк ING, News Corp, AOL Inc, Commerzbank AG, Deutsche Telekom AG, NVIDIA Corp, Societe Generale и Zynga.
Сегодня выйдет достаточно большой объём макростатистики по обе стороны океана. В 00:01 GMT Великобритания выпустит монитор розничных продаж BRC за октябрь. Япония в 01:35 GMT выпустит индекс деловой активности в секторе услуг, а также композитный индекс PMI за октябрь. Возможны негативные сюрпризы. В 01:45 GMT Китай объявит о динамике индексов деловой активности в секторе услуг от HSBC, композитного индекса PMI от HSBC за октябрь. Вполне возможно, что цифры несколько не дотянут до завышенных консенсус-прогнозов. Индекс PMI для сферы услуг и композитный индекс PMI за октябрь выйдет в 08:55 GMT в Германии, в 09:00 GMT в еврозоне и в 09:30 GMT - в Великобритании. За исключением последнего индикатора, ждём продолжения раунда разочарований. В 10:00 GMT еврозона объявит об изменении динамики розничной торговли за сентябрь. Мы также полагаем, что цифра, скорее всего, окажется слабой. США в 13:15 GMT опубликует изменение числа занятых от ADP за октябрь (большого сюрприза не ждём), в 15:00 GMT - композитный индекс ISM для непроизводственной сферы, индекс занятости непроизводственного сектора от ISM за октябрь. В 15:30 GMT выйдут традиционные данные по запасам сырой нефти от Минэнерго. По сложившейся в последние недели традиции, ждём очередного умеренного роста запасов сырой нефти, но падения прежними темпами запасов нефтепродуктов. В 18:01 США проводит размещение эталонных 10-летних казначейских бондов.
Четверг будет самым статистически насыщенным днём недели. Рано утром Австралия выпустит уровень безработицы, а также изменение числа занятых за октябрь. В 07:00 GMT Германия опубликует изменение объёма заказов в промышленности за сентябрь. Ожидаем существенно разочаровывающей цифры негативного толка. В 09:30 GMT в Британии выйдет изменение объёма промпроизводства за сентябрь. Полагаем, что значение окажется умеренно-позитивным. В 10:00 GMT будет опубликован прогноз по росту экономики региона от Еврокомиссии. В 12:00 GMT станет известен планируемый объём скупки активов Банком Англии и решение по основной процентной ставке Банка Англии. Сюрпризов не ждём. В 12:45 GMT состоится публикация решения ЕЦБ по основной процентной ставке, будет представлена депозитная ставка ЕЦБ и ставка по кредитам. Возможно усиление риторики в сторону дальнейшего монетарного смягчения, что вновь нанесёт урон курсовой динамике евро. В 13:30 GMT пройдет ежемесячная пресс-конференция главы ЕЦБ. Наконец, в США в 13:30 GMT выйдет число первичных и ткущих обращений за пособиями по безработице, которое почти наверняка неприятно удивит из-за анонсированных ранее увольнений в крупных американских компаниях. В это же время Британия объявит данные по изменению объема ВВП от NIESR за октябрь.
Пятница будет хотя и не столь информационно-насыщенным днём как среда и четверг, но предоставит на суд инвесторов ряд ключевых макропубликаций. Рано утром в Японии выйдет индикатор текущей экономической ситуации от Eco Watchers, а также индекс экономических перспектив от Eco Watchers за октябрь. Перед началом европейских торгов Германия объявит об изменении динамики промпроизводства и сальдо баланса внешней торговли за сентябрь. Ожидаем, что и этот массив данных разочарует. В 13:30 GMT США выпустят сведения об уровне безработицы, изменении числа занятых в несельскохозяйственном секторе (Non-Farm Payrolls), изменении числа занятых в частном секторе экономики, изменение числа занятых в производственном секторе экономики. Кроме того, традиционно эти данные будут сопровождать цифры по изменению средней почасовой оплаты труда, доли экономически активного населения, известной также как уровень трудового соискательства за октябрь.
Наконец, в субботу Китай опубликует сальдо баланса внешней торговли, а также изменение объёма экспорта и импорта за октябрь. Ожидаем умеренно-позитивные цифры.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу