11 ноября 2014 AMarkets
Держателям длинных долговых инструментов (в частности, 30-летних трэжерис) нечего беспокоиться насчет поднятия процентных ставок
30-летние облигации Казначейства США наиболее сильно подвержены курсовым колебаниям. Тем больше потери, чем сильнее экономический и инфляционный рост. В текущей ситуации 30-летние трэжерис — отличный инвестиционный инструмент. Они вернули в 2014-м больше 20% прибыли в сравнении с 2.9% по 5-летним бондам. Премиум, который инвесторы готовы платить за длинные трэжерис, сократился до 1.44 п.п. - минимум с 2009 года. Чем ниже ожидания по инфляции, тем выше интерес к длинным бондам. В 2014 году ожидания по инфляции на 5-летнем отрезке (до 2019-го) снизилась на 0.5п.п. до 3-летнего минимума — 2.14% (по данным на октябрь).
Ставки по 30-летним трэжерис были на уровне 3.03% на прошлой неделе — на 1 пункт ниже того, что имело место в начале 2014 года, когда почти все прогнозировали, что ставки по госбондам любой срочности будут расти на фоне сжатия QE3 и роста ВВП США.
«Бумажное» золото все увереннее заходит в медвежий тренд
Инвестиционные фонды существенно уменьшили ставки на рост золота на фоне падения цен до минимума 2010 года
На ньюйоркской бирже объем ставок на рост металла снизился на 36%. Инвесторы продали 14.4 метрических тонн золота (эквивалент через ETF-продукты) на прошлой неделе — объем активов на руках инвесторов упал до минимума августа 2009 года.
Золото просело на 15% с мартовских максимумов. Доллар вырос до 5-летнего максимума. Спекуляции на тему поднятия процентных ставок ФЕДом заметно усилились. Низкие цены на нефть помогают держать американскую инфляцию под контролем. По словам хедж-менеджеров, золото в настоящий момент не выгодный инструмент хеджирования на фоне высокой вероятности роста процентных ставок и низкой вероятности раскручивания инфляционной спирали.
Фьючерсы на золото упали на 0.2% на прошлой неделе до $1169.80 за унцию на бирже Comex после достижения уровня $1130.40 от 7 ноября — минимум с 2010 года. on Nov. Индекс сырья Bloomberg Commodity Index просел на 0.1% на прошлой неделе. Индекс глобальных акций MSCI All-Country World Index упал на 0.4%. Индекс доллара Bloomberg Dollar Spot Index вырос на 1%.
Активы крупнейшего ETF-держателя золота — SPDR Gold Trust — упали в объемах на 1.9% на прошлой неделе — и это уже третья последовательная неделя снижения показателя. Инфляционные ожидания упали на 12% в текущем году. Шансы, что золото упадет до психологической отметки в $1000 на фоне падающей нефти, существенно выросли (оценка Societe Generale SA).
Диспропорции роста экономик и политик Центробанков — как заработать инвестору?
Доллар против йены взобрался вверх до уровней, не наблюдавшихся за последние 7 лет, а против евро – последние 2 месяца
Мохамед Эль-Эриан, ныне главный экономический советник группы Allianz, считает, что это не повод для американцев радоваться. Движение доллара вверх привело к росту волатильности валютных рынков, снизило экспортную конкурентоспособность американской экономики и выраженную в долларах выручку иностранных подразделений американских компаний. По мнению Эль-Эриана, ни рынки, ни регуляторы пока не поняли всех последствий укрепления доллара, особенно в контексте ранее невиданной ситуации разнонаправленных действий ведущих мировых эмиссионных центров. Ситуацию осложняет отсутствие видения фундаментальной модели роста, но в США ситуацию спасает более сильная, чем в Европе и Японии, предпринимательская среда и инициатива. Валютный рынок может скорректировать диспропорции, вызванные разнонаправленной политикой и моделями роста (США растут, ужесточают денежно-кредитную политику, Япония и Европа спотыкаются и смягчают политику). Инвесторы, играющие на макротрендах, ожидают возможности сыграть на накапливающихся диспропорциях.
http://www.amarkets.org/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба