20 августа 2008 Admiral Markets
Некоторое прозрение произошло на рынке FOREX во вторник. После продолжительно роста в течение нескольких недель повышательная тенденция по доллару, похоже, была сломлена. Что самое интересное, американская валюта отступила по итогам торгов 19 августа, несмотря на ряд благоприятствующих факторов.
Сразу отметим, что на стороне доллара оказалась статистика по инфляции или публикация индекса цен производителей (PPI) за июль. И валовый, и стержневой индекс (Core PPI) показали рост по итогам прошлого месяца заметно выше прогнозов аналитиков, что вкупе с публикацией неделей ранее индекса потребительских (CPI) в принципе могло трактоваться как сигнал к тому, что инфляционные риски в экономике США не спешат ослабевать. Помимо этого сразу два управляющих ФедРезерва (Ричард Фишер, Джефри Леккер) высказались в довольно-таки «ястребиных» тонах. Речь шла о том, что не имеет смысла сейчас думать о дальнейшем смягчении денежной политики в США, более того, Центробанк может куда быстрее, чем ожидают многие пойти на повышение процентных ставок. Вместе с этим один из выступавших намек делал еще и на то, что ФРС может пойти на повышение ставки по федеральным фондам даже в случае дальнейшего замедления темпов экономического роста в США.
Закрывая тему статистики, отметим, что хуже ожиданий за июль в регионе вышли данные по разрешениям на строительство нового жилья (Building permits). Показатель составил 0,937 единиц против 1,091 млн домов месяцем ранее, оказавшись тем самым на минимальном уровне за последние 17 лет. Несколько лучше ожиданий оказались данные по закладкам новых домов (Housing starts), количество которых составило 0,965 млн единиц, что в принципе тоже меньше, чем месяцем ранее.
Основным катализатором снижения курса американской валюты при этом, на мой взгляд, стало дальнейшее ухудшение ситуации в финансовом секторе США и, как следствие, падение фондовых индексов за океаном (S&P500 -0,93%, Dow-Jones -1,14%, Nasdaq -1,35%). С одной стороны, на рынке вовсю циркулировали слухи о том, что нас вполне может ожидать банкротство одного из крупнейших американских банков (Citigroup, Lehman Brothers). По Lehman Brothers к тому же была публикация в Wall Street Journal о том, что банк может продать некоторые свои подразделения, чтобы поправить положение. Помимо этого в Goldman Sachs заявили о том, что крупнейшая в мире страховая компания AIG может нуждаться в существенном привлечении дополнительного капитала, что привело тут к снижению котировок и данной компании. Отметим, что все это может означать дальнейшую ликвидацию позиций carry trade, то есть падение того же курса USDJPY в район поддержки 108,0050. Надежды игроки на повышение в парах XXXCHF и XXXJPY могут только связывать с желанием Комиссии по рынку ценных бумага и биржам (SEC) ввести на следующей неделе новые ограничения на «короткую» продажу акций банков и ипотечных агентств.
Последний фактор явно перевешивает какие-либо «ястребиные» заявления представителей ФРС. Подтверждением того, что рынок явно не нацелен на скорое повышение процентных ставок в США вполне может быть и то, что доходность двухлетних казначейских облигаций во вторник достигала минимальных значений за последние пять недель. Другим неблагоприятствующим сигналом для доллара может быть также и то, что разница в доходности (спрэд) между 2-летней и 10-летней казначейской облигациями достигла рекордных значений за последние более чем десять недель, что также указывает на то, что в этом году рынок не ожидает от Fed повышения ставок.
И отметим, что походу дела на товарном рынке, похоже, проснулись «быки». По крайне мере ослабление позиций американской валюты тут же вызвало взлет цен на нефть марки WTI примерно на 2%, удорожание золота выше уровня 800$ за тройскую унцию, а также скачек цен на промышленные металлы. Вполне возможно, что все это означает то, что рынок нацелен на дальнейшую слабость американской валюты. Также можно предположить, что сейчас на рынке будет задействована уже знакомая нам стратегия, когда от падения мировых рынков акций инвесторы пытались защититься именно уходом в commodities или, проще говоря покупкой нефти и золота. Если это так, то давление на доллар может только усилиться в ближайшее время по мере сохранения напряженности на американском рынке акций.
EUR, GBP
Несомненно, что для единой европейской валюты 19 августа позитивом стала публикация в Германии за август заметно лучше ожиданий индекса экономических ожиданий ZEW. Показатель составил -55,5 пунктов против ожидавшихся -62 пунктов, что также могло спровоцировать закрытие «коротких» позиций по паре EURUSD, восстановления которой в район отметки 1,50 мы ожидаем в ближайшее время. Пока же отметим рост курса евро во вторник с 1,4678 до 1,4785.
Дальнейшая динамика европейских валют может теперь во многом зависеть о того, что будет происходить с британским фунтом в среду, когда Банк Англии представит «минутки» к последнему заседанию. Для удорожание евро и фунта необходимо отсутствие каких-либо сильных сигналов в протоколе к скорому снижению ставок в Великобритании. По итогам вторник курс GBPUSD растет с 1,8618 до 1,8675, во многом дисконтируя такой скромной динамикой возможный негатив
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Сразу отметим, что на стороне доллара оказалась статистика по инфляции или публикация индекса цен производителей (PPI) за июль. И валовый, и стержневой индекс (Core PPI) показали рост по итогам прошлого месяца заметно выше прогнозов аналитиков, что вкупе с публикацией неделей ранее индекса потребительских (CPI) в принципе могло трактоваться как сигнал к тому, что инфляционные риски в экономике США не спешат ослабевать. Помимо этого сразу два управляющих ФедРезерва (Ричард Фишер, Джефри Леккер) высказались в довольно-таки «ястребиных» тонах. Речь шла о том, что не имеет смысла сейчас думать о дальнейшем смягчении денежной политики в США, более того, Центробанк может куда быстрее, чем ожидают многие пойти на повышение процентных ставок. Вместе с этим один из выступавших намек делал еще и на то, что ФРС может пойти на повышение ставки по федеральным фондам даже в случае дальнейшего замедления темпов экономического роста в США.
Закрывая тему статистики, отметим, что хуже ожиданий за июль в регионе вышли данные по разрешениям на строительство нового жилья (Building permits). Показатель составил 0,937 единиц против 1,091 млн домов месяцем ранее, оказавшись тем самым на минимальном уровне за последние 17 лет. Несколько лучше ожиданий оказались данные по закладкам новых домов (Housing starts), количество которых составило 0,965 млн единиц, что в принципе тоже меньше, чем месяцем ранее.
Основным катализатором снижения курса американской валюты при этом, на мой взгляд, стало дальнейшее ухудшение ситуации в финансовом секторе США и, как следствие, падение фондовых индексов за океаном (S&P500 -0,93%, Dow-Jones -1,14%, Nasdaq -1,35%). С одной стороны, на рынке вовсю циркулировали слухи о том, что нас вполне может ожидать банкротство одного из крупнейших американских банков (Citigroup, Lehman Brothers). По Lehman Brothers к тому же была публикация в Wall Street Journal о том, что банк может продать некоторые свои подразделения, чтобы поправить положение. Помимо этого в Goldman Sachs заявили о том, что крупнейшая в мире страховая компания AIG может нуждаться в существенном привлечении дополнительного капитала, что привело тут к снижению котировок и данной компании. Отметим, что все это может означать дальнейшую ликвидацию позиций carry trade, то есть падение того же курса USDJPY в район поддержки 108,0050. Надежды игроки на повышение в парах XXXCHF и XXXJPY могут только связывать с желанием Комиссии по рынку ценных бумага и биржам (SEC) ввести на следующей неделе новые ограничения на «короткую» продажу акций банков и ипотечных агентств.
Последний фактор явно перевешивает какие-либо «ястребиные» заявления представителей ФРС. Подтверждением того, что рынок явно не нацелен на скорое повышение процентных ставок в США вполне может быть и то, что доходность двухлетних казначейских облигаций во вторник достигала минимальных значений за последние пять недель. Другим неблагоприятствующим сигналом для доллара может быть также и то, что разница в доходности (спрэд) между 2-летней и 10-летней казначейской облигациями достигла рекордных значений за последние более чем десять недель, что также указывает на то, что в этом году рынок не ожидает от Fed повышения ставок.
И отметим, что походу дела на товарном рынке, похоже, проснулись «быки». По крайне мере ослабление позиций американской валюты тут же вызвало взлет цен на нефть марки WTI примерно на 2%, удорожание золота выше уровня 800$ за тройскую унцию, а также скачек цен на промышленные металлы. Вполне возможно, что все это означает то, что рынок нацелен на дальнейшую слабость американской валюты. Также можно предположить, что сейчас на рынке будет задействована уже знакомая нам стратегия, когда от падения мировых рынков акций инвесторы пытались защититься именно уходом в commodities или, проще говоря покупкой нефти и золота. Если это так, то давление на доллар может только усилиться в ближайшее время по мере сохранения напряженности на американском рынке акций.
EUR, GBP
Несомненно, что для единой европейской валюты 19 августа позитивом стала публикация в Германии за август заметно лучше ожиданий индекса экономических ожиданий ZEW. Показатель составил -55,5 пунктов против ожидавшихся -62 пунктов, что также могло спровоцировать закрытие «коротких» позиций по паре EURUSD, восстановления которой в район отметки 1,50 мы ожидаем в ближайшее время. Пока же отметим рост курса евро во вторник с 1,4678 до 1,4785.
Дальнейшая динамика европейских валют может теперь во многом зависеть о того, что будет происходить с британским фунтом в среду, когда Банк Англии представит «минутки» к последнему заседанию. Для удорожание евро и фунта необходимо отсутствие каких-либо сильных сигналов в протоколе к скорому снижению ставок в Великобритании. По итогам вторник курс GBPUSD растет с 1,8618 до 1,8675, во многом дисконтируя такой скромной динамикой возможный негатив
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter