Наконец-то инвесторы дождались этого важного и исторического дня для большинства мировых рынок и сырьевых экономик, к которым относится и российская экономика – дня заседания картеля ОПЕК в Вене, итоги которого станут крайне важными с точки зрения дальнейшего движения российского рынка как минимум до конца года, а как максимум – на ближайший квартал. Различные слухи, которые вчера появлялись в различных СМИ, в отношении решения, которое может быть принято сегодня, обещали инвесторам, что квоты будут снижены на 300 тыс. баррелей в сутки; сегодня утром ситуация уже развернулась на 180 градусов, и многие участники рынка говорят, что картель вполне устраивает текущая ситуация со спросом и предложением на «черное золото» на мировых рынках, а посему никаких изменений в текущее положение дел вносить не планируется.
Крайне сильная зависимость отечественного валютного рынка от мировых цен на нефть обязывает сегодня инвесторов с большой осторожностью подходить к выстраиванию торговой стратегии – поскольку сегодня на американских рынках инвесторы дружно кушают индейку и им не до мировых цен на нефть, активность на рынке будет крайне низкой. Добавив к этому и нежелание рисковать, а желание дождаться итогов заседания ОПЕК, и получим весьма понятный ответ на вопрос о том, почему рынок сегодня столь вял.
Министр нефти Объединенных Арабских Эмиратов уже заявил о том, что ОПЕК пока не будет заниматься регулированием мировых цен, поскольку цена нефти должна определяться рынком, а страны ОПЕК способны выработать единую позицию по добыче сырья.
Возможно, что позиция стран ОПЕК будет достаточно жесткой – страны в любом случае должны будут принять любую рыночную цену на нефть, в том числе – и $60 за баррель, что подчеркивает позицию ряда членов картеля в том, что их устраивают текущие уровни цен. В свою очередь, ряд стран из картеля, возглавляемых Венесуэлой, судя по всему, готовы поддержать 5-процентное сокращение квот ОПЕК, если такое предложение поступит.
Существует и вероятность сокращения квот стран ОПЕК за исключением Ирака, Ливии и Ирана, поскольку две первые страны восстанавливают нефтяную промышленность после гражданских войн, а Иран не использует экспортные возможности из-за санкций.
Ждать осталось недолго.
Индекс ММВБ к концу торгов увеличился на 0,51% до уровня в 1 537,43 пунктов, а индекс РТС упал на 2,54% до уровня в 1 027,61 пунктов, чувствуя себя хуже в результате ослабления рубля.
Торги в среду на российском рынке акций открылись смешанно: индекс ММВБ открылся нейтрально, а индекс РТС — гэпом вниз, поскольку внешний новостной фон, сформировавшийся к началу сессии, оказался неоднозначным. Накануне американские фондовые индексы закрылись разнонаправленно на смешанной макроэкономической статистике.
На российском фондовом рынке после нейтрального старта ММВБ предпринял попытку вырасти, но она оказалась неудачной, а РТС после гэпом вниз на открытии продолжил стремительно снижаться. Рынок провел день преимущественно на отрицательной территории, не получив важных драйверов движения извне и оказавшись под давлением слабости цен на нефть в преддверии завтрашнего заседания ОПЕК. Пока положительных для «быков» прогнозов по встрече не поступает, а бездействие картеля, по мнению экспертов, может спровоцировать очередную волну снижения на рынках.
На нефтяном рынке стоимость нефти сорта Brent на торгах лондонской биржи ICE опустилась ниже уровня в $77 за баррель. Январский фьючерсный контракт стоил $76,49 за баррель, что стало минимальной ценой за четыре года. Цены вполне ожидаемо снижаются накануне министерского совещания ОПЕК, на котором рассматривается возможность ограничения добычи в странах картеля для поддержания котировок нефти. Сегодня министры 12 государств Организации стран-экспортеров нефти проведут встречу, которая определит ближайшее будущее мирового рынка, экспортный картель обеспечивает около 40% глобальных поставок нефти и регулирует цены с помощью механизма квотирования.
Напомним, что с лета 2014 года стоимость нефти сорта Brent упала на 30% со $115 до уровня в $80 за баррель. В четверг министры ОПЕК решат, нуждаются ли котировки в поддержке.
На американском рынке торги открылись ростом основных котировок, но не слишком сильным, поскольку инвесторы пока сдержанно оптимистично оценивают новые данные экономической отчетности в США. Исходя из этих данных, потребительские расходы в стране – определяющие более двух третьих экономической активности в США – возросли в октябре на 0,2%, после сентябрьского затишья. Но при этом за прошедший месяц возросло – на 21 тыс. – количество обращений на получение пособий по безработице, а общий показатель таких обращений составил 313 тыс.
Индекс Dow Jones вырос на 0,04% до уровня в 17 822,32 пункта. Индекс SnP 500 прибавил 0,06% и составил 2 068,36 пункта. Индекс NASDAQ поднялся на 0,11% до отметки в 4 763,70 пунктов.
На азиатском рынке торги завершились падением на фоне укрепления курса иены по отношению к доллару США. Курс иены на закрытии торгов составил 117,3 иены за 1 доллар США, поэтому с начала недели он повысился более чем на 1 иену.
Котировки на японском фондовом рынке в последнее время росли слишком быстро, поэтому сейчас они корректируются. Курс иены перестал снижаться, поэтому те, кто получал от этого выгоду, также проиграли. С приближением выборов распространяется и опасение, сможет ли правящая партия сохранить преимущество, необходимое для продвижения политики денежного стимулирования.
После объявления 31 октября ЦБ Японии о решении ввести дополнительные меры по смягчению денежной политики для стимулирования японской экономики, индексы Токийской биржи выросли более чем на 10%, а курс иены упал до минимальных значений за 7 лет. Теперь среди инвесторов крепнет убеждение, что рынок перегрет, и они ждут новой информации для определения своих действий.
На фоне продолжающегося скандала с подушками безопасности Takata акции компании упали на 5,1%. Из-за снижения цен на нефть котировки крупнейшей нефтяной компании Японии Inpex потеряли 2,5%. Акции автопроизводителя Honda Motor подешевели на 3,5%.
Примерно на 2,9% выросли бумаги компании Tokyo Electron после сообщения об отказе Samsung Electronics от судебных претензий в связи с поглощением Tokyo Electron Ltd. компанией Applied Materials.
Индекс Nikkei 225 опустился по итогам торгов на 0,78% до уровня в 17 248,5 пунктов. Индекс TOPIX снизился на 1,03% до уровня в 1 391,9 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги показывали смешанный характер, несмотря на снижение цен на нефть. ЛУКОЙЛ вырос на 0,11%, Роснефть — на 0,1%, Газпром нефть — на 0,71%, Газпром — на 0,15%. Сургутнефтегаз снизился на 0,63%, Татнефть — на 1%, привилегированные бумаги Транснефти — на 0,12%, НОВАТЭК — на 0,84%.
2. В энергетическом секторе единой динамики не наблюдалось: Россети выросли на 1,08%, Мосэнерго — на 0,14%, МОЭСК — на 0,51%. РусГидро снизилось на 0,79%, ФСК ЕЭС — на 0,55%, Интер РАО — на 1,3%.
3. В металлургическом секторе бумаги вели себя разнонаправлено: Норникель подорожал на 0,27%, ММК подешевел на 3,95%, Северсталь — на 0,67%, НЛМК — на 1,48%. Полюс Золото прибавило на 11,35%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем спокойных торгов по причине выходного дня в США и ожидания решения ОПЕК по объемам добычи нефти, которое может привести как к росту, так и к снижению рублевых цен на акции. Исходя из этого, может случиться как рост индекса ММВБ до уровня в 1600 пунктов, так и коррекция индекса ММВБ до 1430 пунктов.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Банк Санкт-Петербург"
Сегодня банк Санкт-Петербург обнародовал отчетность по МСФО за 9 месяцев 2014-го года, согласно которой чистая прибыль увеличилась на 13,5% до уровня в 4,1 млрд. рублей.
Чистый процентный доход банка за отчетный период вырос на 35,8% по сравнению с аналогичным периодом 2013 года до уровня в 12,97 млрд. рублей, а процентные расходы при этом увеличились на 14% до уровня в млрд. рублей.
Большое влияние на рост чистой прибыли оказало получение разового дохода от приобретения банка «Европейский» в размере 489 млн. рублей и от реализации инвестиционных ценных бумаг в размере 249 млн. рублей. Кроме того, банк зафиксировал 372 млн. рублей убытка от переоценки инвестиционных ценных бумаг.
Приятно отметить рост кредитного портфеля банка с начала года на 9,3% до 302,7 млрд. рублей, причем его большую часть (около 85%) формируют кредиты корпоративным клиентам, поэтому важно, что именно корпоративный кредитный портфель вырос с начала года на 6,2% до 253,9 млрд. рублей.
Мы считаем данные отчетности позитивными для бумаг банка, поскольку рост кредитного портфеля происходил на фоне улучшения его качества: доля проблемной задолженности снизилась с 12,9% до 9,6%, а доля просроченных кредитов составила всего 4,7% кредитного портфеля, что говорит о высокой степени устойчивости банка, несмотря на ухудшение рыночной ситуации. В этом контексте важно, что банку не нужно заниматься в 2015-м году рефинансированием внешних долгов.
Цена: 34,45
Цель: 49,4
Рекомендация: Держать
ОАО "ИНТЕР РАО ЕЭС"
Сегодня группа Интер РАО ЕЭС обнародовала отчетность по МСФО за 9 месяцев 2014-го года, согласно которой чистая прибыль компании составила 10,95 млрд. рублей по сравнению с убытком в прошлом году в размере 13,89 млрд. рублей.
Основной вклад в рост чистой прибыли внесло увеличение эффективности сегмента «Генерация» и вводом новых мощностей в рамках договора на поставку мощности, а также значительным расширением зоны присутствия в сбытовом сегменте.
Скорректированная чистая прибыль выросла на 37,3% до уровня в 18,9 млрд. рублей, выручка прибавила 11% до уровня в 525,9 млрд. рублей, скорректированный показатель EBITDA вырос на 48,1% до уровня в 40,6 млрд. рублей, причем во много благодаря российскому сегменту генерации, доля которого в общем показателе EBITDA составила 28,4 млрд. рублей благодаря вводу новых мощностей в рамках договора на поставку мощности и оптимизацией состава генерирующего оборудования.
Отдельно стоит выделить увеличение выручки в сбытовом сегменте на 36,8 млрд. рублей благодаря увеличению сбытовых надбавок для гарантирующих поставщиков и росту клиентской базы после получения статуса гарантирующего поставщика в Омской и Орловской областях. Увеличилась выручка и в генерирующем сегменте на 10,3 млрд. рублей из-за роста платежей за мощность благодаря вводам новых мощностей в рамках договоров ДПМ, а также из-за индексации тарифов на отпуск тепловой энергии с 1 июля 2013 года.
Мы считаем данные отчетности нейтральными для бумаг Интер РАО, поскольку, несмотря на получение чистой прибыли группой, совокупный объем долга всех дочерних компаний группы увеличился существенно – на 23 млрд. рублей до 75,7 млрд. рублей, поскольку группа была вынуждена привлекать кредитные средства для погашения обязательства по опционному соглашению с Внешэкономбанком и финансирования инвестиционной деятельности, а также пополнения оборотных средств.
Цена: 0,0094
Цель: 0,0115
Рекомендация: Держать
Крайне сильная зависимость отечественного валютного рынка от мировых цен на нефть обязывает сегодня инвесторов с большой осторожностью подходить к выстраиванию торговой стратегии – поскольку сегодня на американских рынках инвесторы дружно кушают индейку и им не до мировых цен на нефть, активность на рынке будет крайне низкой. Добавив к этому и нежелание рисковать, а желание дождаться итогов заседания ОПЕК, и получим весьма понятный ответ на вопрос о том, почему рынок сегодня столь вял.
Министр нефти Объединенных Арабских Эмиратов уже заявил о том, что ОПЕК пока не будет заниматься регулированием мировых цен, поскольку цена нефти должна определяться рынком, а страны ОПЕК способны выработать единую позицию по добыче сырья.
Возможно, что позиция стран ОПЕК будет достаточно жесткой – страны в любом случае должны будут принять любую рыночную цену на нефть, в том числе – и $60 за баррель, что подчеркивает позицию ряда членов картеля в том, что их устраивают текущие уровни цен. В свою очередь, ряд стран из картеля, возглавляемых Венесуэлой, судя по всему, готовы поддержать 5-процентное сокращение квот ОПЕК, если такое предложение поступит.
Существует и вероятность сокращения квот стран ОПЕК за исключением Ирака, Ливии и Ирана, поскольку две первые страны восстанавливают нефтяную промышленность после гражданских войн, а Иран не использует экспортные возможности из-за санкций.
Ждать осталось недолго.
Индекс ММВБ к концу торгов увеличился на 0,51% до уровня в 1 537,43 пунктов, а индекс РТС упал на 2,54% до уровня в 1 027,61 пунктов, чувствуя себя хуже в результате ослабления рубля.
Торги в среду на российском рынке акций открылись смешанно: индекс ММВБ открылся нейтрально, а индекс РТС — гэпом вниз, поскольку внешний новостной фон, сформировавшийся к началу сессии, оказался неоднозначным. Накануне американские фондовые индексы закрылись разнонаправленно на смешанной макроэкономической статистике.
На российском фондовом рынке после нейтрального старта ММВБ предпринял попытку вырасти, но она оказалась неудачной, а РТС после гэпом вниз на открытии продолжил стремительно снижаться. Рынок провел день преимущественно на отрицательной территории, не получив важных драйверов движения извне и оказавшись под давлением слабости цен на нефть в преддверии завтрашнего заседания ОПЕК. Пока положительных для «быков» прогнозов по встрече не поступает, а бездействие картеля, по мнению экспертов, может спровоцировать очередную волну снижения на рынках.
На нефтяном рынке стоимость нефти сорта Brent на торгах лондонской биржи ICE опустилась ниже уровня в $77 за баррель. Январский фьючерсный контракт стоил $76,49 за баррель, что стало минимальной ценой за четыре года. Цены вполне ожидаемо снижаются накануне министерского совещания ОПЕК, на котором рассматривается возможность ограничения добычи в странах картеля для поддержания котировок нефти. Сегодня министры 12 государств Организации стран-экспортеров нефти проведут встречу, которая определит ближайшее будущее мирового рынка, экспортный картель обеспечивает около 40% глобальных поставок нефти и регулирует цены с помощью механизма квотирования.
Напомним, что с лета 2014 года стоимость нефти сорта Brent упала на 30% со $115 до уровня в $80 за баррель. В четверг министры ОПЕК решат, нуждаются ли котировки в поддержке.
На американском рынке торги открылись ростом основных котировок, но не слишком сильным, поскольку инвесторы пока сдержанно оптимистично оценивают новые данные экономической отчетности в США. Исходя из этих данных, потребительские расходы в стране – определяющие более двух третьих экономической активности в США – возросли в октябре на 0,2%, после сентябрьского затишья. Но при этом за прошедший месяц возросло – на 21 тыс. – количество обращений на получение пособий по безработице, а общий показатель таких обращений составил 313 тыс.
Индекс Dow Jones вырос на 0,04% до уровня в 17 822,32 пункта. Индекс SnP 500 прибавил 0,06% и составил 2 068,36 пункта. Индекс NASDAQ поднялся на 0,11% до отметки в 4 763,70 пунктов.
На азиатском рынке торги завершились падением на фоне укрепления курса иены по отношению к доллару США. Курс иены на закрытии торгов составил 117,3 иены за 1 доллар США, поэтому с начала недели он повысился более чем на 1 иену.
Котировки на японском фондовом рынке в последнее время росли слишком быстро, поэтому сейчас они корректируются. Курс иены перестал снижаться, поэтому те, кто получал от этого выгоду, также проиграли. С приближением выборов распространяется и опасение, сможет ли правящая партия сохранить преимущество, необходимое для продвижения политики денежного стимулирования.
После объявления 31 октября ЦБ Японии о решении ввести дополнительные меры по смягчению денежной политики для стимулирования японской экономики, индексы Токийской биржи выросли более чем на 10%, а курс иены упал до минимальных значений за 7 лет. Теперь среди инвесторов крепнет убеждение, что рынок перегрет, и они ждут новой информации для определения своих действий.
На фоне продолжающегося скандала с подушками безопасности Takata акции компании упали на 5,1%. Из-за снижения цен на нефть котировки крупнейшей нефтяной компании Японии Inpex потеряли 2,5%. Акции автопроизводителя Honda Motor подешевели на 3,5%.
Примерно на 2,9% выросли бумаги компании Tokyo Electron после сообщения об отказе Samsung Electronics от судебных претензий в связи с поглощением Tokyo Electron Ltd. компанией Applied Materials.
Индекс Nikkei 225 опустился по итогам торгов на 0,78% до уровня в 17 248,5 пунктов. Индекс TOPIX снизился на 1,03% до уровня в 1 391,9 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги показывали смешанный характер, несмотря на снижение цен на нефть. ЛУКОЙЛ вырос на 0,11%, Роснефть — на 0,1%, Газпром нефть — на 0,71%, Газпром — на 0,15%. Сургутнефтегаз снизился на 0,63%, Татнефть — на 1%, привилегированные бумаги Транснефти — на 0,12%, НОВАТЭК — на 0,84%.
2. В энергетическом секторе единой динамики не наблюдалось: Россети выросли на 1,08%, Мосэнерго — на 0,14%, МОЭСК — на 0,51%. РусГидро снизилось на 0,79%, ФСК ЕЭС — на 0,55%, Интер РАО — на 1,3%.
3. В металлургическом секторе бумаги вели себя разнонаправлено: Норникель подорожал на 0,27%, ММК подешевел на 3,95%, Северсталь — на 0,67%, НЛМК — на 1,48%. Полюс Золото прибавило на 11,35%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем спокойных торгов по причине выходного дня в США и ожидания решения ОПЕК по объемам добычи нефти, которое может привести как к росту, так и к снижению рублевых цен на акции. Исходя из этого, может случиться как рост индекса ММВБ до уровня в 1600 пунктов, так и коррекция индекса ММВБ до 1430 пунктов.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Банк Санкт-Петербург"
Сегодня банк Санкт-Петербург обнародовал отчетность по МСФО за 9 месяцев 2014-го года, согласно которой чистая прибыль увеличилась на 13,5% до уровня в 4,1 млрд. рублей.
Чистый процентный доход банка за отчетный период вырос на 35,8% по сравнению с аналогичным периодом 2013 года до уровня в 12,97 млрд. рублей, а процентные расходы при этом увеличились на 14% до уровня в млрд. рублей.
Большое влияние на рост чистой прибыли оказало получение разового дохода от приобретения банка «Европейский» в размере 489 млн. рублей и от реализации инвестиционных ценных бумаг в размере 249 млн. рублей. Кроме того, банк зафиксировал 372 млн. рублей убытка от переоценки инвестиционных ценных бумаг.
Приятно отметить рост кредитного портфеля банка с начала года на 9,3% до 302,7 млрд. рублей, причем его большую часть (около 85%) формируют кредиты корпоративным клиентам, поэтому важно, что именно корпоративный кредитный портфель вырос с начала года на 6,2% до 253,9 млрд. рублей.
Мы считаем данные отчетности позитивными для бумаг банка, поскольку рост кредитного портфеля происходил на фоне улучшения его качества: доля проблемной задолженности снизилась с 12,9% до 9,6%, а доля просроченных кредитов составила всего 4,7% кредитного портфеля, что говорит о высокой степени устойчивости банка, несмотря на ухудшение рыночной ситуации. В этом контексте важно, что банку не нужно заниматься в 2015-м году рефинансированием внешних долгов.
Цена: 34,45
Цель: 49,4
Рекомендация: Держать
ОАО "ИНТЕР РАО ЕЭС"
Сегодня группа Интер РАО ЕЭС обнародовала отчетность по МСФО за 9 месяцев 2014-го года, согласно которой чистая прибыль компании составила 10,95 млрд. рублей по сравнению с убытком в прошлом году в размере 13,89 млрд. рублей.
Основной вклад в рост чистой прибыли внесло увеличение эффективности сегмента «Генерация» и вводом новых мощностей в рамках договора на поставку мощности, а также значительным расширением зоны присутствия в сбытовом сегменте.
Скорректированная чистая прибыль выросла на 37,3% до уровня в 18,9 млрд. рублей, выручка прибавила 11% до уровня в 525,9 млрд. рублей, скорректированный показатель EBITDA вырос на 48,1% до уровня в 40,6 млрд. рублей, причем во много благодаря российскому сегменту генерации, доля которого в общем показателе EBITDA составила 28,4 млрд. рублей благодаря вводу новых мощностей в рамках договора на поставку мощности и оптимизацией состава генерирующего оборудования.
Отдельно стоит выделить увеличение выручки в сбытовом сегменте на 36,8 млрд. рублей благодаря увеличению сбытовых надбавок для гарантирующих поставщиков и росту клиентской базы после получения статуса гарантирующего поставщика в Омской и Орловской областях. Увеличилась выручка и в генерирующем сегменте на 10,3 млрд. рублей из-за роста платежей за мощность благодаря вводам новых мощностей в рамках договоров ДПМ, а также из-за индексации тарифов на отпуск тепловой энергии с 1 июля 2013 года.
Мы считаем данные отчетности нейтральными для бумаг Интер РАО, поскольку, несмотря на получение чистой прибыли группой, совокупный объем долга всех дочерних компаний группы увеличился существенно – на 23 млрд. рублей до 75,7 млрд. рублей, поскольку группа была вынуждена привлекать кредитные средства для погашения обязательства по опционному соглашению с Внешэкономбанком и финансирования инвестиционной деятельности, а также пополнения оборотных средств.
Цена: 0,0094
Цель: 0,0115
Рекомендация: Держать
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба