8 декабря 2014 Алго Капитал Алин Сергей
И без того перегретая кривая доходностей государственных бондов взмыла вверх. Рост доходностей был зафиксирован в диапазоне 90-135 б.п. Это уже по-настоящему много. Так, доходность 10-леток теперь составляет 11.57% годовых. Не хватало ещё, чтобы подобная участь постигла долговой рынок.
В самом конце недели рубль смог немного оправиться, однако продолжает находиться под давлением геополитики и слабой нефти. В четверг словесную поддержку национальной валюте оказал Банк России. Регулятор в итоге официально признал резкое снижение курса рубля реальной угрозой финансовой стабильности страны. Выправить ситуацию хотят за счёт снижения ставок по валютному РЕПО, однако в случае необходимости готовы пойти и на неограниченные и непредсказуемые интервенции. Вроде бы позитив, однако, почему реакция на это крайне умеренная? Всё очень просто. Во-первых, все попытки сбить ажиотаж с помощью валютного РЕПО пока оказались провальными. Уже и лимит увеличивали, и срок повышали и ставку, кстати, серьёзно понижали. Это не возымело силы над рыночными игроками. Возможно, и сейчас спроса большого не будет. Во-вторых, пока не смогли зарекомендовать себя и валютные интервенции. Данный механизм в текущем году также потерпел фиаско. Все ждут чего-то, в буквальном смысле, сногсшибательного. Интервенции в $1-2 млрд? Вряд ли это сейчас актуально. Лучше подкопить денег и сразу «залить» в рынок $5-10 млрд. Такие объёмы могут напрочь отбить желание спекулировать.
Также рынок внимательно следил за речью Владимира Путина. В целом по рублю ничего нового сказано не было. Данная тема явно не была ключевой в его выступлении. А она, на самом деле, таковой там быть и не должна была. Да, рубль слабеет, но это не главная проблема страны. Президент РФ также напомнил о том, что Банк России хоть и перешел на новую схему работы, но полностью от поддержки ни как не отказывался. В ближайшие дни рубль может подвергаться очередным спекулятивным атакам, особенно если нефть будет снижаться в цене. Однако теперь вероятность более сильной ответной реакции от регулятора также возрастает.
Подоспели и инфляционные данные за прошедшую неделю. Так, в период с 25 ноября по 1 декабря они опять показали перегретое значение – 0.3%. В итоге с начала года набрали уже 8.5%. Крупа гречневая подорожала на 10.3%, яйца - на 4.3%, сыры, сахар-песок, масло подсолнечное, рис – в пределах 1.0-1.3%, рыба мороженая, консервы мясные, маргарин, чай, пшено, мука, макаронные изделия и вермишель - на 0.5-0.9%. Плодоовощная продукция стала дороже на 2.6% (в т.ч. огурцы – 8.2%, капусту – 4.4%, помидоры – 3.0%). В общем, продовольственная инфляция на коне, как это ни печально. Меж тем, до конца года ещё целый месяц, за год можем набрать и более 9%.
Банк России раскрыл детали запланированного на 8 декабря 3-месячного аукциона под нерыночные активы. Установленный лимит – 500 млрд рублей. Способ проведения аукциона - голландский. Минимальная процентная ставка предоставления средств - ключевая ставка Банка России, действующая на момент проведения аукциона, увеличенная на 0.25 п.п. Минимальный объем одной заявки составляет 25 млн рублей. Максимальное количество заявок, принимаемых от кредитной организации для участия в кредитном аукционе, - 3 по каждому основному (кредитуемому) счету. Для участия в кредитных аукционах принимаются только конкурентные заявки.
Во вторник на аукционе недельного рублёвого РЕПО давали возможность взять 2770 млрд рублей. Таков был лимит. Банки этой возможностью воспользовались, показав спрос в 3067 млрд рублей. Данный аукцион традиционно в почёте. А вот аукцион недельного валютного РЕПО не задался. При лимите в $2 млрд спрос был крайне невзрачным – всего $2.2 млн. Пока такие валютные инструменты не прижились. Средневзвешенная ставка составила 1.6266% годовых.
Первичный рынок приготовил для нас на следующей неделе следующие события: 8 декабря – Ипотечный агент АИЖК 2014-3-А1 (3.02 млрд рублей), Ипотечный агент АИЖК 2014-3-А2 (1.51 млрд рублей), Ипотечный агент АИЖК 2014-3-Б (0.5 млрд рублей), Ипотечный агент ХМБ-2-А (4.4 млрд рублей), Ипотечный агент ХМБ-2-Б (2.2 млрд рублей), Ипотечный агент ХМБ-2-В (0.73 млрд рублей); 10 декабря – БИНБАНК-БО-02 (3 млрд рублей), БИНБАНК-БО-04 (3 млрд рублей), БИНБАНК-БО-05 (2 млрд рублей), ВТБ 24-7-ИП класс А (3.8 млрд рублей), ВТБ 24-7-ИП класс Б (1.9 млрд рублей), Газпромбанк-1-ИП класс А (4.66 млрд рублей), Газпромбанк-1-ИП класс Б (2.33 млрд рублей); 11 декабря – Ипотечный агент ИТБ 2014-А (2.3 млрд рублей), Ипотечный агент ИТБ 2014-Б (1.15 млрд рублей), Ипотечный агент ИТБ 2014-В (0.56 млрд рублей), Либерти Финанс-01 (5.5 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В самом конце недели рубль смог немного оправиться, однако продолжает находиться под давлением геополитики и слабой нефти. В четверг словесную поддержку национальной валюте оказал Банк России. Регулятор в итоге официально признал резкое снижение курса рубля реальной угрозой финансовой стабильности страны. Выправить ситуацию хотят за счёт снижения ставок по валютному РЕПО, однако в случае необходимости готовы пойти и на неограниченные и непредсказуемые интервенции. Вроде бы позитив, однако, почему реакция на это крайне умеренная? Всё очень просто. Во-первых, все попытки сбить ажиотаж с помощью валютного РЕПО пока оказались провальными. Уже и лимит увеличивали, и срок повышали и ставку, кстати, серьёзно понижали. Это не возымело силы над рыночными игроками. Возможно, и сейчас спроса большого не будет. Во-вторых, пока не смогли зарекомендовать себя и валютные интервенции. Данный механизм в текущем году также потерпел фиаско. Все ждут чего-то, в буквальном смысле, сногсшибательного. Интервенции в $1-2 млрд? Вряд ли это сейчас актуально. Лучше подкопить денег и сразу «залить» в рынок $5-10 млрд. Такие объёмы могут напрочь отбить желание спекулировать.
Также рынок внимательно следил за речью Владимира Путина. В целом по рублю ничего нового сказано не было. Данная тема явно не была ключевой в его выступлении. А она, на самом деле, таковой там быть и не должна была. Да, рубль слабеет, но это не главная проблема страны. Президент РФ также напомнил о том, что Банк России хоть и перешел на новую схему работы, но полностью от поддержки ни как не отказывался. В ближайшие дни рубль может подвергаться очередным спекулятивным атакам, особенно если нефть будет снижаться в цене. Однако теперь вероятность более сильной ответной реакции от регулятора также возрастает.
Подоспели и инфляционные данные за прошедшую неделю. Так, в период с 25 ноября по 1 декабря они опять показали перегретое значение – 0.3%. В итоге с начала года набрали уже 8.5%. Крупа гречневая подорожала на 10.3%, яйца - на 4.3%, сыры, сахар-песок, масло подсолнечное, рис – в пределах 1.0-1.3%, рыба мороженая, консервы мясные, маргарин, чай, пшено, мука, макаронные изделия и вермишель - на 0.5-0.9%. Плодоовощная продукция стала дороже на 2.6% (в т.ч. огурцы – 8.2%, капусту – 4.4%, помидоры – 3.0%). В общем, продовольственная инфляция на коне, как это ни печально. Меж тем, до конца года ещё целый месяц, за год можем набрать и более 9%.
Банк России раскрыл детали запланированного на 8 декабря 3-месячного аукциона под нерыночные активы. Установленный лимит – 500 млрд рублей. Способ проведения аукциона - голландский. Минимальная процентная ставка предоставления средств - ключевая ставка Банка России, действующая на момент проведения аукциона, увеличенная на 0.25 п.п. Минимальный объем одной заявки составляет 25 млн рублей. Максимальное количество заявок, принимаемых от кредитной организации для участия в кредитном аукционе, - 3 по каждому основному (кредитуемому) счету. Для участия в кредитных аукционах принимаются только конкурентные заявки.
Во вторник на аукционе недельного рублёвого РЕПО давали возможность взять 2770 млрд рублей. Таков был лимит. Банки этой возможностью воспользовались, показав спрос в 3067 млрд рублей. Данный аукцион традиционно в почёте. А вот аукцион недельного валютного РЕПО не задался. При лимите в $2 млрд спрос был крайне невзрачным – всего $2.2 млн. Пока такие валютные инструменты не прижились. Средневзвешенная ставка составила 1.6266% годовых.
Первичный рынок приготовил для нас на следующей неделе следующие события: 8 декабря – Ипотечный агент АИЖК 2014-3-А1 (3.02 млрд рублей), Ипотечный агент АИЖК 2014-3-А2 (1.51 млрд рублей), Ипотечный агент АИЖК 2014-3-Б (0.5 млрд рублей), Ипотечный агент ХМБ-2-А (4.4 млрд рублей), Ипотечный агент ХМБ-2-Б (2.2 млрд рублей), Ипотечный агент ХМБ-2-В (0.73 млрд рублей); 10 декабря – БИНБАНК-БО-02 (3 млрд рублей), БИНБАНК-БО-04 (3 млрд рублей), БИНБАНК-БО-05 (2 млрд рублей), ВТБ 24-7-ИП класс А (3.8 млрд рублей), ВТБ 24-7-ИП класс Б (1.9 млрд рублей), Газпромбанк-1-ИП класс А (4.66 млрд рублей), Газпромбанк-1-ИП класс Б (2.33 млрд рублей); 11 декабря – Ипотечный агент ИТБ 2014-А (2.3 млрд рублей), Ипотечный агент ИТБ 2014-Б (1.15 млрд рублей), Ипотечный агент ИТБ 2014-В (0.56 млрд рублей), Либерти Финанс-01 (5.5 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter