Вчера Абдулла аль-Бадри (слева) отказался помогать энергетическому сектору, обнародовав решение сохранить добычу на текущих уровнях, что совпало с решением ОПЕК от 27 ноября. Фото: ThinkstockОПЕК подтверждает решимость картели сохранить прежний уровень добычи
Основные нефтяные компании ощутили на себе наибольший удар
Займы нефтегазовых компаний развивающихся рынков составили 135 миллиардов фунтов
Вчерашнее решение относительно энергетического сектора никого не удовлетворило. Генеральный секретарь ОПЕК Абдулла аль-Бадри (Abdullah al-Badri) заявил о сохранении уровней добычи, что стало причиной понижения акций энергетических компаний и роста опасений о возможном разорении сектора в ближайшем будущем.
Руководитель отдела валютных стратегий Saxo Bank Оле Хансен (Ole Hansen) в пятницу уже говорил о «сигналах бедствия», исходящих из сланцевого сектора, где некоторые сорта уже продаются с дисконтом в 20 долл./баррель по отношению к WTI.
Учитывая снижение цены на сырую нефть марки WTI на азиатской сессии до 56,25 долл./б, не трудно сделать выводы. Позиция Абдуллы аль-Бадри лишило рынок нефти небольшой надежды на поддержку.
«Основная цель ОПЕК заключается в том, чтобы заставить страны-производители, не входящие в ОПЕК, делить бремя текущего замедления темпов роста спроса», – говорит Хансен. «Для достижения этой цели они готовы взять на себя большой удар в краткосрочной перспективе. Будет ли это Россия из-за отсутствия достаточного инвестирования или США ввиду снижения объёмов добычи сланцевой нефти, что в конечном итоге обеспечит достижение желаемого результата, покажет время».
Однако, что хорошо для ОПЕК, не обязательно хорошо для всей отрасли. Анализ динамики акций таких крупных нефтяных компаний, как BP, ExxonMobil, Shell, и Total показывает падение примерно на 10-15 процентов в месяц.
Одномесячный диапазон динамики бумаг ВР – с максимума в 448,20 фунта (21 ноября) до минимума в 385,65 фунта (15 декабря) при 52-недельном максимуме – 526,80. Судя по положению дел основных корпораций в этом секторе, такой тренд стал нормой.
Видно, что сегодня акции энергетического сектора переживают не лучшие времена. Динамику акций компании, осуществляющей шельфовое бурение – Seadrill, проанализировал глава отдела Saxo Bank по стратегии на рынке акций Питер Гарнри (Peter Garnry). Анализ показал, что в прошлом месяце цена колебалась от максимума в 21,36 доллара США до минимума в 11,06 доллара, что практически на четверть ниже 52-недельного максимума в 41,29 доллара.
Даже мимолётный взгляд на положение акций ВР в сравнении – той самой BP, которая связана с катастрофой разлива нефти в Мексиканском заливе в 2010 по причине аварии на платформе «Deepwater horizon», а также с дорогостоящими проектами в России – свидетельствует о том, что в энергетическом секторе далеко не всё гладко.
Подобного рода негативные явления имеют обыкновение распространяться дальше. Акции нефтегазовой компании Tullow, ведущей разведку в африканских странах, в прошлом месяце упали более чем на 25 процентов, и на сегодняшний день их текущая цена составляет 367,30 фунта стерлингов относительно максимума 920 фунтов.
За прошлый месяц бумаги американской разведочной компании Apache также снизились приблизительно на 25 процентов, стоимость акций российского «Лукойла» сократилась примерно на 20 процентов. Аналогичную степень снижения можно было видеть и у бумаг поставщика услуг и технологий в области разведки и добычи нефти Schlumberger. На самом деле этот список можно продолжать и продолжать.
«Проблемы избыточного производства в основном касаются сервисных компаний, занимающихся подводным бурением, поскольку все эти компании инвестировали огромные средства из расчёта, что в будущем цена достигнет 100 долларов», – говорит Гарнри. «Учитывая избыточное предложение и сокращение долгового инвестирования в этот сектор, пониженные цены могут иметь мультипликационный эффект на итоговые показатели».
«Чувствительность ведущих многопрофильных энергетических компаний, таких как ExxonMobil, отлична; кроме того, кредитные рейтинги более крупных игроков гораздо выше», – отмечает он.
Назревает ещё одна большая проблема. Уровень заимствований нефтяного и газового секторов у международных финансовых рынков достиг апогея. Например, к концу сентября сумма полученных кредитов среди нефтяных и газовых компаний в странах с развивающимися рынками превысила 135 миллиардов долларов.
«Спред USD High Yield Energy Index в 1000 базисных пунктов по отношению к государственным облигациям США сигнализирует о бедственности ситуации в отрасли», – комментирует Гарнри. «Высокая долговая нагрузка и инвестиции в результате крупных займов, всегда представляют собой проблему при снижении отпускных цен».
«Если цены на нефть в ближайшее время не сменят направление, будет большой неожиданностью увидеть отсутствие реструктуризации в энергетическом секторе США», – продолжает он. «Это проблема касается и компаний развивающегося энергетического рынка».
При этом, Гарнри считает предположения о том, что цена достигнет отметки в 30 долларов за баррель, преждевременными.
«Мы не думаем, что цена в 30 долл./б возможна. На наш взгляд, в результате корректировки произойдёт переход на длинные позиции ещё до того, как мы достигнем этого уровня», – говорит он.
Как всегда, геополитика может прийти на помощь энергетическому сектору. К примеру, Ливия из всех мировых поставщиков нефти может столкнуться с нестабильностью. Ливийский экспортный рынок нефти, предлагающий около 800 тысяч баррелей в день, в ближайшее время может оказаться под реальной угрозой», – утверждает Хансен.
«Возвращение ливийских поставок после возобновления работы нефтяных терминалов, находившихся в простое почти целый год, в период снижения темпов роста спроса, является, по всей вероятности, одной из главных причин, почему сейчас мы наблюдаем ценовую слабость», – отмечает он. «За какие-то месяцы Ливия увеличила производство с 200 тысяч до 800 тысяч баррелей, а неспособность других членов-стран ОПЕК с учётом этого сократить производство вызвало избыточное предложение».
«Сокращение производства в любых размерах со стороны Ливии будет способствовать устранению избытка запасов, ждущих своего покупателя», – говорит Хансен.
http://ru.tradingfloor.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter