20 декабря 2014 Financial Times
Фонд собственного капитала развивающихся рынков Lazard - еще один весьма популярный фонд, инвестирующий в активы развивающегося сегмента, с высокой долей участия на российском рынке - потерял 7.2% и также вылетел из первой сотни. Он не хеджирует валютные риски, но пытается учесть их вместе с политическими и экономическими факторами, принимая решение об инвестициях в ту или иную компанию. Джеймс Дональд, управляющий активами фонда на сумму 13 млрд. долларов, назвал нынешнюю ситуацию в России «небывалой паникой». «Нечто подобное происходило уже и ранее на моем веку в качестве управляющего активами. В таких ситуациях нужна смелость», - отметил он. По данным Morningstar, восемь американских взаимных фондов с совокупными активами на сумму более 1 трлн. долларов инвестировали более 6% своего капитала в российские акции. Этот список возглавляет Фонд развивающихся рынков III GMO, у которого по состоянию на конец августа 11.3% активов находились в России. За последний месяц его убытки составили 5%.
«Российские энергетические компании торгуются с оценочной стоимостью в пять раз ниже их доходов, и выплачивают дивиденды на 5% выше», - утверждает Арджун Дивеча, глава подразделения развивающихся рынков в GMO. «Мы полагаем, что Россия не будет вводить масштабного контроля над потоками капитала, способного ограничить нашу возможность вывести деньги из страны, поэтому инвестиции в эти невероятно дешевые и недооцененные активы представляются на очень выгодными». В списке Morningstar также фигурируют фонды Brandes Investment Partners, USAA, Franklin Templeton, Macquarie и JPMorgan.
По словам Дональда, Россия выполнила два условия из трех, которые необходимы для стабилизации рубля: повысила процентные ставки и начала интервенции на валютном рынке. «Однако цены на нефть пока не стабилизировались, а это третье обязательное условие». За последний месяц индекс развивающихся стран MSCI упал на 7.3%, с начала года он потерял почти 8%. Вот уже два года развивающиеся рынки страдают от избыточной волатильности, при этом охлаждение экономики Китая и других стран в сочетании с потенциально скорым повышением ставки в США могут не лучшим образом отразиться на инвестициях в данном регионе, который уже серьезно пострадал от падения цен на энергоносители.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба