Прогнозы:
Котировки золота продолжат рост в диапазон $1231-1232 за тройскую унцию в случае, если им в ближайшее время удастся сломить сопротивление на рубеже $1228.
Начало текущего года не привнесло сколько-нибудь существенных изменений в глобальную расстановку сил на различных рынках – за исключением, разве что, только золота, которое на фоне обострения политических проблем в Греции, приведших к возобновлению страхов о выходе этой страны из еврозоны, а также усиления глобальной террористической активности радикальных исламистов, начало формировать всё более отчётливый повышательный тренд. По-видимому, неизменно высокая напряжённость геополитического новостного фона вкупе с потерявшим контроль падением цен на нефть станут теми самими ахиллесовыми пятами растиражированных оптимистических прогнозов о росте опережающими темпами ВВП США в 2015 году. Всё-таки как ни крути, а мир остаётся высоко глобализованным, где все экономические процессы, так или иначе, взаимосвязаны. Вопрос лишь в интервалах запаздывания одних по сравнению с другими.
Говоря о вышеупомянутых прогнозах роста, председатель ФРБ Ричмонда Джеффри Лэкер считает, что перспективы американской экономики могут быстро меняться, поэтому решения ФРС в отношении политики должны приниматься в соответствии с ними: макростатистика по американскому рынку труда вроде бы улучшается, а потребительское доверие – растёт, но мировая экономика переживает трудные времена, и на этом пути возможны всякие неприятные сюрпризы.
Лэкер озвучил прогнозы, что, возможно, мы увидим рост реального ВВП в 2015 году на 2.5%-3%, хотя нельзя исключать и более сдержанного роста ВВП в следующем году – на 2.25%. Не следует ждать, что рынок жилья внесёт крупный вклад в рост ВВП. Рост чистого экспорта, вероятно, будет затруднен в текущем году ввиду укрепления доллара США. В более крупном масштабе широко ожидается, что ФРС начнет повышать процентные ставки в этом году – ближе к его середине.
В корпоративном ключе акции сетевого ритейлера Macy's (М) подешевели в ходе американских торгов в пятницу на 2.79%. Ранее компания сообщила о планах сокращать расходы на $140 млн в год путем реструктуризации операций в сфере маркетинга, что, скорее всего, станет причиной закрытия ряда магазинов. В свою очередь, бумаги сети магазинов товаров для интерьера Bed Bath & Beyond (BBBY) рухнули на 6.75%, так как выручка компании в минувшем квартале оказалась хуже прогнозов рынка.
На валютном рынке доллар США в пятницу немного скорретировался против японской иены и евро, так как опасения относительно снижения уровня зарплат в США заставили участников рынка пересмотреть свои чрезмерно оптимистичные ожидания относительно сроков повышения процентных ставок Федрезервом США.
Напомним, что изначально данные США по занятости были расценены как позитивные для доллара. В декабре число рабочих мест выросло на 252 тыс. новых вакансий, тогда как консенсус-прогноз ожидал прироста в размере лишь 241 тыс. новых рабочих мест. Уровень безработицы упал в ноябре до 5.6% с 5.8%, опустившись ниже прогнозируемых 5.7%, однако продолжил снижаться и уровень трудового соискательства (job participation rate), который соответствовал в декабре показателям конца 1970-х годов, составив 62.7%, что оказалось на 0.2 п.п. ниже уровня ноября. Кроме того (и это самое неприятное), средний почасовой заработок сократился в декабре в среднем на 5 центов, до $24.57 по сравнению с ноябрем, и вырос лишь на 1.7% в годовом выражении.
В Европе на фондовых торгах наиболее заметным трендом стал спад акций представителей банковского сектора Испании и Италии, который столкнул европейские фондовые индексы вниз седьмую неделю подряд, обозначив самую длинную полосу снижения с октября. Банки снизились больше всего среди 19 отраслевых групп в Stoxx Euro 600, просев на 3.2% – до самого низкого уровня с сентября 2013 года. Так, котировки Banco Santander SA (SAN) упали на 14% (наиболее глубокая дневная просадка с 1999 года) после того, как его совет директоров одобрил планы по сокращению дивидендов и выкупа акций на €7.5 млрд. В свою очередь, акции Banca Monte dei Paschi di Siena (BMPS) упали на 8.6 % после того, как ЕЦБ сообщил, что итальянский кредитор должен увеличить минимальное соотношение собственного капитала – прежде, чем он будет искать дополнительное финансирование извне.
Акции Tesco (TSCO), британской сети продуктовых гипермаркетов, упали на 2.5 % в результате снижения до «мусорного» инвестиционного уровня ее облигаций агентством Moody 's Investors Service.
Кроме того, евроинвесторы реагировали на новости о терактах в Париже и слабые макроданные по Германии и Франции, а также на сообщения о том, что ЕЦБ представил на рассмотрение властей модели механизмов покупки активов инвестиционного уровня на сумму до €500 млрд.
Хотя никакого решения по данному вопросу пока не принято, уже разрабатываются соответствующие документы, рассматривающие основные механизмы, имеющиеся в распоряжении ЕЦБ. В основном модели объединяет то, что они включают в себя массивные выкупы госдолга и разнятся лишь временными периодами, на которые задаётся цель: на месяц или на весь период. Пока ЕЦБ отказывается давать официальные комментарии по этому вопросу.
Что касается вышеупомянутых статданных, то промпроизводство в Германии в ноябре упало на 0.1% вместо ожидаемого роста на 0.4%. Заказы в обрабатывающей промышленности за ноябрь упали больше, чем ожидалось, подтверждая слабость данных по промпроизводству (отсюда возникли слухи о том, что Германия готова вести переговоры с Россией о хотя бы частичной отмене эмбарго). Между тем, французский индекс промпроизводства также неожиданно упал в ноябре в связи с резким сокращением во всё той же обрабатывающей промышленности. Промпроизводство во второй по величине экономике еврозоны упало на 0.3% в ноябре в помесячном выражении (консенсус-прогноз ожидал его роста на 0.4%).
Тем временем, цены на золото выросли после выхода вышеупомянутого отчёта по рынку труда в США. Также они подросли на ожиданиях того, что ЕЦБ уже в ближайшее время, после встречи 22 января, может начать активную программу монетарной экспансии. Таким образом, в долгосрочной перспективе золото повышает свою привлекательность по мере роста геополитической напряжённости в мире (фьючерсы на драгметалл подорожали в этом году уже на 4.5% на фоне опасений по поводу замедления мирового экономического роста и возродившейся обеспокоенности относительно финансовой стабильности в Греции), тогда как в краткосрочной – первую скрипку играет ожидающееся решение ЕЦБ, которое может иметь инфляционные последствия. Стоимость февральского фьючерса на золото на COMEX в пятницу выросла до $1223 за тройскую унцию.
Российский рынок
Прогнозы:
Мы ожидаем открытия рынка с существенным понижением до 0.5%, вблизи отметки 1510 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками станут уровни 1500, 1490 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1520, 1535 п.;
В первой половине дня, после умеренно-негативного старта торгов, не исключено дальнейшее сползание индекса ММВБ в район 1500 п. Локальный рынок будет находиться под давлением в связи с утренним падением стоимости нефтяных контрактов;
Во второй половине дня участники локальных торгов вновь будут ориентироваться на характер движения фьючерсов на нефть и изменение курса рубля по отношению к доллару США.
В минувшую пятницу основные российские фондовые индексы ММВБ (-2.07%) и РТС (-3.62%) завершили торги с резким понижением по отношению к уровням предыдущего закрытия. Мы наблюдали коррекционное падение локального рынка, которое состоялось в противовес масштабному приросту, случившемуся в ходе предыдущих торгов. В условиях отсутствия части крупных игроков, связанного с продолжением затянувшихся праздничных дней, российские акции и индексы заметно расширили амплитуду своего внутридневного движения. Поэтому на смену недавним спекулятивным покупкам пришли активные распродажи, поводом для которых стало явное ухудшение внешнего фона. Участники локальных торгов отыграли резкое падение основных европейских индексов. Дополнительным аргументом в пользу игры на понижение послужила сохраняющаяся слабость нефтяного рынка. В ходе пятничных торгов февральские фьючерсы на нефть сорта Brent проседали ниже психологически значимой круглой отметки в $50, что является негативным техническим сигналом. В понедельник утром эти контракты прочно закрепились под указанным уровнем.
Под закрытие вечерней торговой сессии мартовские фьючерсы на индекс РТС (RIH5) пришли в состояние умеренной бэквордации величиной в 9 п., или 1.2% по отношению к базовому индикатору. Участники срочного рынка оценивают ближайшие перспективы индекса РТС негативно. В настоящее время этот индикатор находится значительно выше своего недавнего декабрьского минимума (578 п.), что формально придает ему некоторый запас прочности вблизи текущего уровня. Тем не менее, среднесрочная техническая картина в индексе РТС по-прежнему остается неблагоприятной. Вместе с тем, рублевый индекс ММВБ выглядит куда как более позитивно. Вероятно, в течение предстоящей недели он сумеет удержаться заметно выше своей значимой декабрьской поддержки, расположенной в районе 1380 – 1400 п.
На фоне существенного падения индекса ММВБ, состоявшегося по итогам торгового дня, наиболее ликвидные акции закрылись преимущественно с понижением в широком диапазоне от 1% до 7% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
В связи с глубокой внутридневной просадкой стоимости фьючерсов на нефть сорта Brent ожидаемо слабее рынка закрылись представители нефтегазового сектора: «Газпром» (GAZP RM, -3.25%), «Лукойл» (LKOH RM, -4.32%), «Роснефть» (ROSN RM, -3.88%), «Татнефть»-ао (TATN RM, -4.47%).
Акции банков оказались под усиленным давлением под влиянием ослабившегося рубля: «Сбербанк»-ао (SBER RM, -3.96%), ВТБ (VTBR RM, -3.12%). Отметим, что обыкновенные акции «Сбербанка», несмотря на столь существенную просадку, растеряли лишь малую часть своего стремительного прироста, состоявшегося с начала текущего года. Вместе с тем, бумаги ВТБ закрылись значительно ниже уровня конца декабря. Впрочем, в последние недели бумаги «Сбербанка» и «ВТБ» нередко торгуются «не в ногу».
Хуже рынка также закрылись бумаги «Транснефть»-ап (TRNFP RM, -7.06%). Они продолжили резкий технический откат вниз после недавней неудачной попытки штурма прочного сопротивления, расположенного в районе 150000 руб. В течение последнего месяца в этих акциях заметно возросла волатильность. Фундаментальным позитивом для этих бумаг продолжает оставаться недавнее решение ФСТ о повышении тарифов «Транснефти» на транспортировку нефти по магистральным нефтепроводам в среднем на 6.75% с начала 2015 года. Таким образом, эта компания может заметно увеличить выручку в противовес существенному среднесрочному падению стоимости нефти.
Лидером повышения в первом эшелоне стали акции ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, +1.99%). Они продолжили свой недавний резкий отскок от сильного уровня поддержки, расположенного в районе 8000 руб. Основной идеей для покупок бумаг металлургической копании является состоявшееся ослабление рубля, благодаря которому экспортеры металлов выигрывают в среднесрочном периоде.
Сильнее рынка также торговались бумаги «Сургутнефтегаз»-ап (SNGSP RM, +1.30%), МТС (MTSS RM, +2.60%), «Северсталь» (CHMF RM, +1.08%), «Алроса» (ALRS RM, +2.84%), «Э.ОН Россия» (EONR RM, +2.91%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США теряют около 0.1%. Контракты на нефть сорта Brent дешевеют на 1.7%. Японский индекс Nikkei225 подрос на 0.2%. Гонконгский Hang Seng незначительно повысился. С учетом утреннего падения стоимости нефти, внешний фон перед открытием торгов в России можно оценить как негативный.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в «боковике»;
Ставки денежно-кредитного рынка подрастут;
Доходности ОФЗ вырастут, реагируя на ослабший рубль.
В преддверии новогодних праздников мы писали, что опираясь на динамику конца года, невооруженным взглядом видна слабость национальной валюты. В связи с этим равновесный уровень в 50 рубль/доллар пока видится чересчур оптимистичным, а вот 60 рубль/доллар – более реалистичным. Собственно, прошлая неделя это ещё раз доказала (торги на ММВБ проходили все дни, кроме среды). Так, если 31 декабря курс доллара США составлял на Московской бирже 57.16 рубль/доллар, то 9 января он был уже на отметке 61.42 рубль/доллар (это ещё не самое большое значение за прошлую неделю).
Сильно подпортила картину вновь просевшая в цене нефть. Баррель Brent не раз тестировал 50-долларовый рубеж, в итоге закрывшись в пятницу на несколько центов ниже этой отметки. Пока нефть также «сдулась», что несёт в себе дополнительные риски для рубля.
Всё-таки в праздничные дни обороты торгов были достаточно невелики, а вот в настоящем «боевом» режиме такие вещи обычно отыгрываются гораздо сильнее. К сожалению, рубль может продолжить слабеть. Вполне вероятно, что Банк России захочет разрядить напряжение своими интервенциями уже в начале этой недели.
Росстат 8 января опубликовал предварительные данные по декабрьской инфляции. Так, показатель составил недружелюбные 2.6% (в 2 раза выше ноябрьской). Это рекорд (а точнее «анти-рекорд») аж за последние 10 лет – наибольшее месячное значение с января 2005 г. Всего же за год набрали 11.4%, что явилось максимальным значением с кризисного 2008-го. Про причины говорить не будем, они и так всем давно известны.
В конце декабря Алексей Улюкаев (глава МЭР) прогнозировал 10% на предстоящий 2015 г. Банк России проявил более творческий подход, в середине декабря дав сценарный прогноз также на 2015 г.: 8.2-8.7% при нефти в $80 за баррель, 9.3-9.8% при нефти в $60 за баррель. К сожалению, пока мечты наших ведомств никак не хотят сбываться. Предстоящий год будет непростым, с фактом чего нужно как можно скорее смириться и начать уже с самого его начала предпринимать меры.
Помимо всего прочего, ожидаем купонные выплаты по выпускам: ЛК УРАЛСИБ-БО-02 (2 млрд рублей), Россельхозбанк-БО-14 (5 млрд рублей). Погасится выпуск рублёвых бондов: ЛК УРАЛСИБ-БО-02 (2 млрд рублей). Пройдут оферты по выпускам: ВЭБ-лизинг-01 (5 млрд рублей), ЖКХ РС(Я)-01 (0.6 млрд рублей).
Размещений новых выпусков в сегодняшней повестке дня не значится. Планы на последующие дни января пока следующие: 13 января – АИЖК-А31 (7 млрд рублей), ТрансФин-М-БО-38 (2.5 млрд рублей), Центр инновационных решений-01 (5 млрд рублей); 14 января – НьюХауТрейд-01 (6 млрд рублей); 16 января – ИА ТФБ1-А (2.4 млрд рублей), ИА ТФБ1-Б (0.13 млрд рублей), ИА ТФБ1-В (0.14 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Котировки золота продолжат рост в диапазон $1231-1232 за тройскую унцию в случае, если им в ближайшее время удастся сломить сопротивление на рубеже $1228.
Начало текущего года не привнесло сколько-нибудь существенных изменений в глобальную расстановку сил на различных рынках – за исключением, разве что, только золота, которое на фоне обострения политических проблем в Греции, приведших к возобновлению страхов о выходе этой страны из еврозоны, а также усиления глобальной террористической активности радикальных исламистов, начало формировать всё более отчётливый повышательный тренд. По-видимому, неизменно высокая напряжённость геополитического новостного фона вкупе с потерявшим контроль падением цен на нефть станут теми самими ахиллесовыми пятами растиражированных оптимистических прогнозов о росте опережающими темпами ВВП США в 2015 году. Всё-таки как ни крути, а мир остаётся высоко глобализованным, где все экономические процессы, так или иначе, взаимосвязаны. Вопрос лишь в интервалах запаздывания одних по сравнению с другими.
Говоря о вышеупомянутых прогнозах роста, председатель ФРБ Ричмонда Джеффри Лэкер считает, что перспективы американской экономики могут быстро меняться, поэтому решения ФРС в отношении политики должны приниматься в соответствии с ними: макростатистика по американскому рынку труда вроде бы улучшается, а потребительское доверие – растёт, но мировая экономика переживает трудные времена, и на этом пути возможны всякие неприятные сюрпризы.
Лэкер озвучил прогнозы, что, возможно, мы увидим рост реального ВВП в 2015 году на 2.5%-3%, хотя нельзя исключать и более сдержанного роста ВВП в следующем году – на 2.25%. Не следует ждать, что рынок жилья внесёт крупный вклад в рост ВВП. Рост чистого экспорта, вероятно, будет затруднен в текущем году ввиду укрепления доллара США. В более крупном масштабе широко ожидается, что ФРС начнет повышать процентные ставки в этом году – ближе к его середине.
В корпоративном ключе акции сетевого ритейлера Macy's (М) подешевели в ходе американских торгов в пятницу на 2.79%. Ранее компания сообщила о планах сокращать расходы на $140 млн в год путем реструктуризации операций в сфере маркетинга, что, скорее всего, станет причиной закрытия ряда магазинов. В свою очередь, бумаги сети магазинов товаров для интерьера Bed Bath & Beyond (BBBY) рухнули на 6.75%, так как выручка компании в минувшем квартале оказалась хуже прогнозов рынка.
На валютном рынке доллар США в пятницу немного скорретировался против японской иены и евро, так как опасения относительно снижения уровня зарплат в США заставили участников рынка пересмотреть свои чрезмерно оптимистичные ожидания относительно сроков повышения процентных ставок Федрезервом США.
Напомним, что изначально данные США по занятости были расценены как позитивные для доллара. В декабре число рабочих мест выросло на 252 тыс. новых вакансий, тогда как консенсус-прогноз ожидал прироста в размере лишь 241 тыс. новых рабочих мест. Уровень безработицы упал в ноябре до 5.6% с 5.8%, опустившись ниже прогнозируемых 5.7%, однако продолжил снижаться и уровень трудового соискательства (job participation rate), который соответствовал в декабре показателям конца 1970-х годов, составив 62.7%, что оказалось на 0.2 п.п. ниже уровня ноября. Кроме того (и это самое неприятное), средний почасовой заработок сократился в декабре в среднем на 5 центов, до $24.57 по сравнению с ноябрем, и вырос лишь на 1.7% в годовом выражении.
В Европе на фондовых торгах наиболее заметным трендом стал спад акций представителей банковского сектора Испании и Италии, который столкнул европейские фондовые индексы вниз седьмую неделю подряд, обозначив самую длинную полосу снижения с октября. Банки снизились больше всего среди 19 отраслевых групп в Stoxx Euro 600, просев на 3.2% – до самого низкого уровня с сентября 2013 года. Так, котировки Banco Santander SA (SAN) упали на 14% (наиболее глубокая дневная просадка с 1999 года) после того, как его совет директоров одобрил планы по сокращению дивидендов и выкупа акций на €7.5 млрд. В свою очередь, акции Banca Monte dei Paschi di Siena (BMPS) упали на 8.6 % после того, как ЕЦБ сообщил, что итальянский кредитор должен увеличить минимальное соотношение собственного капитала – прежде, чем он будет искать дополнительное финансирование извне.
Акции Tesco (TSCO), британской сети продуктовых гипермаркетов, упали на 2.5 % в результате снижения до «мусорного» инвестиционного уровня ее облигаций агентством Moody 's Investors Service.
Кроме того, евроинвесторы реагировали на новости о терактах в Париже и слабые макроданные по Германии и Франции, а также на сообщения о том, что ЕЦБ представил на рассмотрение властей модели механизмов покупки активов инвестиционного уровня на сумму до €500 млрд.
Хотя никакого решения по данному вопросу пока не принято, уже разрабатываются соответствующие документы, рассматривающие основные механизмы, имеющиеся в распоряжении ЕЦБ. В основном модели объединяет то, что они включают в себя массивные выкупы госдолга и разнятся лишь временными периодами, на которые задаётся цель: на месяц или на весь период. Пока ЕЦБ отказывается давать официальные комментарии по этому вопросу.
Что касается вышеупомянутых статданных, то промпроизводство в Германии в ноябре упало на 0.1% вместо ожидаемого роста на 0.4%. Заказы в обрабатывающей промышленности за ноябрь упали больше, чем ожидалось, подтверждая слабость данных по промпроизводству (отсюда возникли слухи о том, что Германия готова вести переговоры с Россией о хотя бы частичной отмене эмбарго). Между тем, французский индекс промпроизводства также неожиданно упал в ноябре в связи с резким сокращением во всё той же обрабатывающей промышленности. Промпроизводство во второй по величине экономике еврозоны упало на 0.3% в ноябре в помесячном выражении (консенсус-прогноз ожидал его роста на 0.4%).
Тем временем, цены на золото выросли после выхода вышеупомянутого отчёта по рынку труда в США. Также они подросли на ожиданиях того, что ЕЦБ уже в ближайшее время, после встречи 22 января, может начать активную программу монетарной экспансии. Таким образом, в долгосрочной перспективе золото повышает свою привлекательность по мере роста геополитической напряжённости в мире (фьючерсы на драгметалл подорожали в этом году уже на 4.5% на фоне опасений по поводу замедления мирового экономического роста и возродившейся обеспокоенности относительно финансовой стабильности в Греции), тогда как в краткосрочной – первую скрипку играет ожидающееся решение ЕЦБ, которое может иметь инфляционные последствия. Стоимость февральского фьючерса на золото на COMEX в пятницу выросла до $1223 за тройскую унцию.
Российский рынок
Прогнозы:
Мы ожидаем открытия рынка с существенным понижением до 0.5%, вблизи отметки 1510 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками станут уровни 1500, 1490 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1520, 1535 п.;
В первой половине дня, после умеренно-негативного старта торгов, не исключено дальнейшее сползание индекса ММВБ в район 1500 п. Локальный рынок будет находиться под давлением в связи с утренним падением стоимости нефтяных контрактов;
Во второй половине дня участники локальных торгов вновь будут ориентироваться на характер движения фьючерсов на нефть и изменение курса рубля по отношению к доллару США.
В минувшую пятницу основные российские фондовые индексы ММВБ (-2.07%) и РТС (-3.62%) завершили торги с резким понижением по отношению к уровням предыдущего закрытия. Мы наблюдали коррекционное падение локального рынка, которое состоялось в противовес масштабному приросту, случившемуся в ходе предыдущих торгов. В условиях отсутствия части крупных игроков, связанного с продолжением затянувшихся праздничных дней, российские акции и индексы заметно расширили амплитуду своего внутридневного движения. Поэтому на смену недавним спекулятивным покупкам пришли активные распродажи, поводом для которых стало явное ухудшение внешнего фона. Участники локальных торгов отыграли резкое падение основных европейских индексов. Дополнительным аргументом в пользу игры на понижение послужила сохраняющаяся слабость нефтяного рынка. В ходе пятничных торгов февральские фьючерсы на нефть сорта Brent проседали ниже психологически значимой круглой отметки в $50, что является негативным техническим сигналом. В понедельник утром эти контракты прочно закрепились под указанным уровнем.
Под закрытие вечерней торговой сессии мартовские фьючерсы на индекс РТС (RIH5) пришли в состояние умеренной бэквордации величиной в 9 п., или 1.2% по отношению к базовому индикатору. Участники срочного рынка оценивают ближайшие перспективы индекса РТС негативно. В настоящее время этот индикатор находится значительно выше своего недавнего декабрьского минимума (578 п.), что формально придает ему некоторый запас прочности вблизи текущего уровня. Тем не менее, среднесрочная техническая картина в индексе РТС по-прежнему остается неблагоприятной. Вместе с тем, рублевый индекс ММВБ выглядит куда как более позитивно. Вероятно, в течение предстоящей недели он сумеет удержаться заметно выше своей значимой декабрьской поддержки, расположенной в районе 1380 – 1400 п.
На фоне существенного падения индекса ММВБ, состоявшегося по итогам торгового дня, наиболее ликвидные акции закрылись преимущественно с понижением в широком диапазоне от 1% до 7% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
В связи с глубокой внутридневной просадкой стоимости фьючерсов на нефть сорта Brent ожидаемо слабее рынка закрылись представители нефтегазового сектора: «Газпром» (GAZP RM, -3.25%), «Лукойл» (LKOH RM, -4.32%), «Роснефть» (ROSN RM, -3.88%), «Татнефть»-ао (TATN RM, -4.47%).
Акции банков оказались под усиленным давлением под влиянием ослабившегося рубля: «Сбербанк»-ао (SBER RM, -3.96%), ВТБ (VTBR RM, -3.12%). Отметим, что обыкновенные акции «Сбербанка», несмотря на столь существенную просадку, растеряли лишь малую часть своего стремительного прироста, состоявшегося с начала текущего года. Вместе с тем, бумаги ВТБ закрылись значительно ниже уровня конца декабря. Впрочем, в последние недели бумаги «Сбербанка» и «ВТБ» нередко торгуются «не в ногу».
Хуже рынка также закрылись бумаги «Транснефть»-ап (TRNFP RM, -7.06%). Они продолжили резкий технический откат вниз после недавней неудачной попытки штурма прочного сопротивления, расположенного в районе 150000 руб. В течение последнего месяца в этих акциях заметно возросла волатильность. Фундаментальным позитивом для этих бумаг продолжает оставаться недавнее решение ФСТ о повышении тарифов «Транснефти» на транспортировку нефти по магистральным нефтепроводам в среднем на 6.75% с начала 2015 года. Таким образом, эта компания может заметно увеличить выручку в противовес существенному среднесрочному падению стоимости нефти.
Лидером повышения в первом эшелоне стали акции ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, +1.99%). Они продолжили свой недавний резкий отскок от сильного уровня поддержки, расположенного в районе 8000 руб. Основной идеей для покупок бумаг металлургической копании является состоявшееся ослабление рубля, благодаря которому экспортеры металлов выигрывают в среднесрочном периоде.
Сильнее рынка также торговались бумаги «Сургутнефтегаз»-ап (SNGSP RM, +1.30%), МТС (MTSS RM, +2.60%), «Северсталь» (CHMF RM, +1.08%), «Алроса» (ALRS RM, +2.84%), «Э.ОН Россия» (EONR RM, +2.91%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США теряют около 0.1%. Контракты на нефть сорта Brent дешевеют на 1.7%. Японский индекс Nikkei225 подрос на 0.2%. Гонконгский Hang Seng незначительно повысился. С учетом утреннего падения стоимости нефти, внешний фон перед открытием торгов в России можно оценить как негативный.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в «боковике»;
Ставки денежно-кредитного рынка подрастут;
Доходности ОФЗ вырастут, реагируя на ослабший рубль.
В преддверии новогодних праздников мы писали, что опираясь на динамику конца года, невооруженным взглядом видна слабость национальной валюты. В связи с этим равновесный уровень в 50 рубль/доллар пока видится чересчур оптимистичным, а вот 60 рубль/доллар – более реалистичным. Собственно, прошлая неделя это ещё раз доказала (торги на ММВБ проходили все дни, кроме среды). Так, если 31 декабря курс доллара США составлял на Московской бирже 57.16 рубль/доллар, то 9 января он был уже на отметке 61.42 рубль/доллар (это ещё не самое большое значение за прошлую неделю).
Сильно подпортила картину вновь просевшая в цене нефть. Баррель Brent не раз тестировал 50-долларовый рубеж, в итоге закрывшись в пятницу на несколько центов ниже этой отметки. Пока нефть также «сдулась», что несёт в себе дополнительные риски для рубля.
Всё-таки в праздничные дни обороты торгов были достаточно невелики, а вот в настоящем «боевом» режиме такие вещи обычно отыгрываются гораздо сильнее. К сожалению, рубль может продолжить слабеть. Вполне вероятно, что Банк России захочет разрядить напряжение своими интервенциями уже в начале этой недели.
Росстат 8 января опубликовал предварительные данные по декабрьской инфляции. Так, показатель составил недружелюбные 2.6% (в 2 раза выше ноябрьской). Это рекорд (а точнее «анти-рекорд») аж за последние 10 лет – наибольшее месячное значение с января 2005 г. Всего же за год набрали 11.4%, что явилось максимальным значением с кризисного 2008-го. Про причины говорить не будем, они и так всем давно известны.
В конце декабря Алексей Улюкаев (глава МЭР) прогнозировал 10% на предстоящий 2015 г. Банк России проявил более творческий подход, в середине декабря дав сценарный прогноз также на 2015 г.: 8.2-8.7% при нефти в $80 за баррель, 9.3-9.8% при нефти в $60 за баррель. К сожалению, пока мечты наших ведомств никак не хотят сбываться. Предстоящий год будет непростым, с фактом чего нужно как можно скорее смириться и начать уже с самого его начала предпринимать меры.
Помимо всего прочего, ожидаем купонные выплаты по выпускам: ЛК УРАЛСИБ-БО-02 (2 млрд рублей), Россельхозбанк-БО-14 (5 млрд рублей). Погасится выпуск рублёвых бондов: ЛК УРАЛСИБ-БО-02 (2 млрд рублей). Пройдут оферты по выпускам: ВЭБ-лизинг-01 (5 млрд рублей), ЖКХ РС(Я)-01 (0.6 млрд рублей).
Размещений новых выпусков в сегодняшней повестке дня не значится. Планы на последующие дни января пока следующие: 13 января – АИЖК-А31 (7 млрд рублей), ТрансФин-М-БО-38 (2.5 млрд рублей), Центр инновационных решений-01 (5 млрд рублей); 14 января – НьюХауТрейд-01 (6 млрд рублей); 16 января – ИА ТФБ1-А (2.4 млрд рублей), ИА ТФБ1-Б (0.13 млрд рублей), ИА ТФБ1-В (0.14 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter