Прогнозы:
Динамика потребительских цен в Британии в декабре выйдет в рамках ожиданий;
Нефть обоих ключевых сортов продолжит снижение до уровней своей многолетней поддержки – $45.90 и $42.20 за баррель для Brent и WTI, соответственно.
Цены на нефть продолжают в падении бить отрицательные рекорды. Так, нефть сорта WTI на Нью-йоркской бирже достигла самого низкого уровня более чем за пять лет — февральские фьючерсы подешевели на $3.12 и по состоянию на 9:00 мск на электронных торгах продаются по цене $45.25 доллара за баррель. Всё больше заокеанских консенсус-прогнозов начинают придерживаться мнения, что за текущей коррекцией фондовых индексов США стоит именно недоверие инвесторов к энергетическим компаниям, которое будет только углубляться. Тем временем, стоимость марки Brent опустилась ниже отметки $47 за баррель.
Вообще, новости с полей «экономических и фондовых баталий» приходят весьма разноречивые. Так, сегодня утром стало известно, что Китай нарастил импорт до 932.5 млн метрических тонн стали в 2014 году (только за декабрь данный показатель подскочил более чем на 18% в годовом выражении), что стало рекордным значением за несколько лет. Торговый баланс Китая при этом вышел близким к консенсус-прогнозу (хотя и не слишком блестящим). На ум приходит поговорка о том, что «собаки лают, а караван идёт».
Корпоративный сегмент также не остался безучастным к хлынувшему новостному потоку и подарил инвесторам вчера несколько ярких историй. Так, продажи американской брендовой компании ювелирных изделий, украшений и аксессуаров Tiffany & Co. (TIF) сократились в минувший праздничный сезон (ноябрь–декабрь) на 1% до $1.02 млрд по сравнению с $1.03 млрд за тот же период 2013 года. Без учета колебаний валютных курсов продажи выросли всего на 3%. Сопоставимые продажи компании в магазинах, открытых минимум 12 месяцев, за год вообще не изменились. В этой связи руководство компании ухудшило прогноз прибыли по итогам финансового года, завершающегося 31 января, до $4.15–4.20 на акцию с ожидавшихся ранее $4.20–4.30 на акцию. По итогам предыдущего финансового года Tiffany заработала $3.73 на акцию.
В целом, праздничные продажи в США, Канаде и Латинской Америке остались на уровне 2013 года, в Азии рост продаж ускорился с 5% до 10%, а в Европе продажи Tiffany поднялись на 9%. В остальном мире продажи подскочили на 14%, причём, в этом тренде поучаствовал и вновь открытый магазин в Москве.
Вчера стартовал сезон корпоративных квартальных отчётов – как это водится, его открыла «первая ласточка», алюминиевая корпорация США ALCOA (AA). Прибыль на акцию Alcoa за 2014 год составила 21 цент против убытка в $2.14 доллара к концу 2013 года. За четвертый квартал прибыль составила 11 центов на бумагу против убытка в $2.19 доллара по итогам октября–декабря прошедшего года. Выручка Alcoa за прошлый год увеличилась на 4% — до $23.9 млрд, а за четвертый квартал выросла на 14%, достигнув примерно $6.4 млрд по сравнению с $5.6 млрд за отчётный период в 2013 году. По сути, в 2014 году операционные результаты Alcoa стали сильнейшими с 2008 года, однако рынок сей факт отыграл весьма скромно: по итогам торгов бумаги «голубой фишки» выросли всего на 0.37%, хотя в дополнительном периоде прибавили ещё 1.48%, чему поспособствовали проснувшиеся азиатские игроки. Позже на текущей неделе отчитаются крупнейшие американские банки, в числе которых будут Bank of America (BAC), Citigroup (C), Goldman Sachs (GS), JPMorgan Chase (JPM) и Wells Fargo (WFC), а также некоторые другие большие компании.
Тем временем, основные фондовые индексы США по итогам торгов вновь умеренно снизились. Компоненты индекса Dow Jones преимущественно в минусе (22 из 30). Аутсайдером оказались акции Chevron Corporation (CVX, -2.15%). Больше остальных выросли акции du Pont de Nemours (DD,+1.24%). В свою очередь, почти все отраслевые индексы SnP 500 отторговались в минусе. Аутсайдером в очередной раз оказался нефтегазовый сектор (-2.77%). С минимальными изменениями, +0.17% и +0.23%, закрылись секторы здравоохранения и телекомов.
Евро умеренно отыграл продолжающееся падение против доллара (текущее значение в паре на 9:15 мск – $1.1827), вернувшись при этом до уровней открытия вчерашней сессии. Сдерживающим фактором стала неопределенность в отношении итогов парламентских выборов в Греции 25 января, а также – дальнейших действий ЕЦБ. Евроэксперты отмечают, что рынки продолжают закладывать в цены запуск «QE по-европейски». Подавляющее большинство рассчитывает, что ЕЦБ объявит о новых мерах уже 22 января, объяснив это разочаровывающими данными по экономической активности в регионе (показатели по французскому, германскому и британскому промпроизводству оказались хуже ожиданий, а данные по потребительским ценам поддержали опасения развития дефляции в зоне евро). Рынок ждёт, что в эту среду Еврокомиссия огласит своё решение по легитимности скупки облигаций в рамках программы OMT. Негативная оценка может привести к тому, что рынок воспримет гибкость и масштабы QE как ограниченные. Между тем, есть мнение, что многочисленные банки приступят к проведению дополнительных тестов на устойчивость своих активов при варианте выхода Греции из зоны евро.
Европейские фондовые индексы выросли по итогам вчерашних торгов, получив поддержку от подорожания акций производителей лекарств и греческого индекса ASE.
Некоторое влияние на ход торгов также оказали заявления члена Управляющего совета ЕЦБ Виско (Ignazio Visco), который призвал к запуску полномасштабной программы QE, а также выразил обеспокоенность угрозой дефляции в зоне евро. Виско отметил, что если уровень инфляции останется низким в течение слишком долгого периода времени, есть риск развития самоподдерживаемых нисходящих экономических трендов – и в этой ситуации придётся говорить о полноценной дефляции. По мнению еврочиновника, в данной ситуации наиболее эффективное средство – покупка суверенных облигаций, а также, возможно, и некоторых корпоративных облигаций, эмитированных крупнейшими производителями и банками региона.
В фокусе также оказались данные от ОЭСР. Как стало известно, опережающий индикатор Организации экономического сотрудничества и развития в ноябре зафиксировался на отметке 100.5 по сравнению с 100.4 в октябре. Индикатор свидетельствует о стабильной динамике роста в США, Канаде и Китае; в то же время он указывает на потерю импульса роста в Германии, Италии и, что неудивительно, России. Индекс подтверждает относительно низкий уровень импульса во Франции, Бразилии и еврозоне в целом. Видны признаки замедления роста и в благополучной доселе Британии. Между тем, составной опережающий индикатор для Японии и Индии указывает на положительные изменения темпов роста.
Котировки ценных бумаг авиаперевозчика International Airlines Group SA (IAG) поднялись на 0.84% на фоне сообщений о вероятном срыве не слишком привлекательной сделки по приобретению бумаг дискаунтера Aer Lingus Group Plc (AERL) в рамках M&A. В свою очередь, акции Deutsche Lufthansa AG (LHA) подорожали на 1.71 % на фоне ожиданий, что расходы на авиационное топливо упадут на €900 млн в этом году после снижения на €400 млн в 2014 году.
Стоимость Roche (ROG) выросла на 1.62% после того, как компания согласилась заплатить более $1 млрд за контрольный пакет акций Foundation Medicine Inc. (FMI).
Российский рынок
Прогнозы:
Мы ожидаем открытия рынка с существенным понижением до 0.5%, вблизи отметки 1505 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1500, 1490 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1520, 1535 п.;
В первой половине дня, после умеренно-негативного старта торгов, не исключено дальнейшее сползание индекса ММВБ в район 1500 п. Локальный рынок будет находиться под давлением в связи с продолжающимся падением стоимости фьючерсов на нефть;
Во второй половине дня участники локальных торгов будут по-прежнему ориентироваться на характер движения нефтяных контрактов и на изменение курса рубля по отношению к доллару США.
В минувший понедельник основные российские фондовые индексы ММВБ (-0.14%) и РТС (-3.32%) завершили торги с неравномерным понижением по отношению к уровням предыдущего закрытия. Несмотря на внешний негатив, в течение первого часа торгов случилось заметное повышение индекса ММВБ. По-видимому, краткосрочные покупки состоялись на фоне утреннего ослабления обменного курса рубля по отношению к доллару США. Позднее индекс ММВБ сполз «в минус». Очевидно, что очередное обновление долгосрочного минимума во фьючерсах на нефть сорта Brent сыграло не в пользу «быков». Кроме того, неблагоприятным сигналом стала новость о понижении рейтинговым агентством Fitch долгосрочных рейтингов дефолта эмитента Российской Федерации в национальной и иностранной валютах до уровня до «BBB-» с негативным прогнозом.
В целом же, индекс ММВБ сумел удержаться в рамках своего пятничного диапазона, ограниченного отметками 1496 – 1557 п. Движение внутри указанного коридора стоит воспринимать как консолидацию рублевого индикатора после масштабного прироста, состоявшегося в первые торговые дни января.
Что же касается индекса РТС, то он по-прежнему в большей мере зависим не от настроения участников торгов, а от резких колебаний курса национальной валюты. В настоящее время этот индикатор находится значительно выше своего недавнего декабрьского минимума (578 п.), что формально придает ему некоторый запас прочности вблизи текущего уровня. Тем не менее, среднесрочная техническая картина в индексе РТС по-прежнему остается неблагоприятной. Под закрытие вечерней торговой сессии мартовские фьючерсы на индекс РТС (RIH5) пришли в состояние умеренной бэквордации величиной в 12 п. или 1.6% по отношению к базовому индикатору. Участники срочного рынка оценивают ближайшие перспективы индекса РТС негативно.
На фоне незначительного падения индекса ММВБ, состоявшегося по итогам торгового дня, наиболее ликвидные акции закрылись разнонаправленно, со средним отклонением в пределах 1- 3% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Заметно хуже рынка в первом эшелоне выглядели бумаги «Сургутнефтегаз»-ап (SNGSP RM, -2.03%). Они подешевели, несмотря на внутридневное укрепление курса доллара США по отношению к рублю. Их вчерашнее падение носило коррекционный характер. В минувшую пятницу эти защитные бумаги сумели закрыться с повышением против заметно упавшего рынка.
Слабее рынка также закрылись бумаги «Газпром» (GAZP RM, -1.04%), ВТБ (VTBR RM, -2.73%), «Татнефть»-ао (TATN RM, -2.48%), АФК «Система» (AFKS RM, -3.81%), «Э.ОН Россия» (EONR RM, -2.48%).
Акции розничной торговой сети «Магнит» (MGNТ RM, +1.39%) пользовались спросом на фоне сообщения эмитента о приросте выручки за декабрь 2014 г. на 37.3% в рублях. При этом годовая розничная выручка «Магнита» увеличилась на 31.61% по сравнению с 2013 г. В течение декабря российский ритейлер открыл 204 магазина, доведя их общее количество в сети до 9711 единиц.
Бумаги «Транснефть»-ап (TRNFP RM, +5.94%) сменили свое недавнее резкое падение на коррекционный отскок вверх. В течение последнего месяца в этих акциях заметно возросла волатильность. Фундаментальным позитивом для этих бумаг продолжает оставаться недавнее решение ФСТ о повышении тарифов «Транснефти» на транспортировку нефти по магистральным нефтепроводам в среднем на 6.75% с начала 2015 года. Таким образом, эта компания может заметно увеличить выручку в противовес существенному среднесрочному падению стоимости нефти. Вместе с тем, с технической точки зрения в акциях «Транснефти» нет четких сигналов ни на покупку, ни на продажу.
Заметным приростом против рынка вчера также отличились акции компаний-экспортеров, не относящихся к нефтегазовому сектору: ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, +1.02%), «Северсталь» (CHMF RM, +1.80%), НЛМК (NLMK RM, +3.27%), «Алроса» (ALRS RM, +1.76%), «Русал» РДР (RUALR RM, +1.35%). В среднесрочном периоде они выигрывают от продолжающегося ослабления курса национальной валюты.
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США прибавляют около 0.15%. Контракты на нефть сорта Brent дешевеют на 2.0%. Японский индекс Nikkei225 просел на 1.3%. Гонконгский Hang Seng подрос на 0.7%.
С учетом утреннего падения стоимости нефти, которая является для локального рынка ключевым индикатором, внешний фон перед открытием торгов в России можно оценить как негативный.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в «боковике»;
Ставки денежно-кредитного рынка подрастут;
Доходности ОФЗ вырастут, реагируя на слабый рубль.
В минувший понедельник доллар США и единая европейская валюта, к сожалению, продолжили давить на рубль. Не хватает пока у национальной валюты мощностей, чтобы загнать доллар к 50-рублёвой отметке. А вот нынешние «60+» рубль/доллар выглядят более оправданными. Большое давление оказывает продолжающая слабеть нефть. Баррель Brent опускался вчера уже ниже $47.50. Многие управляющие сейчас гадают, скатится ли она до $40.
Пока давление по-прежнему высоко, а текущие уровни могут в ближайшее время вынудить Банк России выйти на рынок с валютными интервенциями в поддержку рубля. По динамике торгов видно, что спекулянты пока осторожничают, в т.ч. боясь нарваться и на интервенции. В целом, ослабление рубля может продолжиться за неимением достаточной поддержки как со стороны внешних, так и со стороны внутренних факторов.
Меж тем, Банк России в очередной раз попытался обуздать валютную стихию, реализовав порцию новых словесных интервенций. В этот раз банкиров (которые ранее были определены в качестве главных виновников спекулятивных атак на рубль) припугнули ограничением рублёвых кредитов. Это может коснуться тех, кто увлекается валютными спекуляциями.
Действовать хотят так: сначала предупреждать такие банки, производя первый выстрел в воздух, а если уж они доводам регулятора не внимут, то уже ограничивать кредитование. Пока такие разговоры мало действуют на участников торгов, среди которых много и небанковских организаций. Поэтому, как бы того ни хотели, всех участников торгов под колпак посадить не удастся.
А меж тем, объём международных (золотовалютных) резервов продолжает таять. Так, согласно поступившим данным, в период с 19 по 26 декабря они просели ещё на $10.4 млрд – до уровня $388.5 млрд. Отсюда следует, что вместе с сокращением резервов сокращаются и возможности валютных интервенций Банка России. Перед новым годом Владимир Путин говорил о том, что ЦБ РФ «не намерен их (резервы) палить бездумно, и это правильно».
Межбанковские ставки пока ещё живут в прошлогодних реалиях, не сильно меняясь с момента 30 декабря. Так, равнявшаяся тогда 18.25% годовых ставка Mosprime по кредитам «овернайт» вчера составляла 18.34% годовых. Однако не будем забывать, что не за горами уже первый (январский) налоговый период 2015 г. План-график на вторую половину месяца такой: 15 января – страховые взносы в фонды и авансовые платежи по акцизам; 23 января – налог на прибыль; 26 января – 1/3 суммы НДС за IV квартал 2014 г.; 28 января – 1-й ежемесячный авансовый платеж по налогу за I квартал 2015 г. Так что ставки ещё вполне себе могут порасти в ближайшие недели.
Помимо всего прочего, ожидаем купонные выплаты по выпускам: АРТУГ-03 (0.5 млрд рублей), МКБ-07 (2 млрд рублей), Омская область-34001 (5 млрд рублей), ТКС Банк-БО-06 (2 млрд рублей).
Пройдёт оферта по выпуску: Заречная-01 (3 млрд рублей). Состоятся размещения следующих выпусков рублёвых бондов: АИЖК-А31 (7 млрд рублей), ТрансФин-М-БО-38 (2.5 млрд рублей), Центр инновационных решений-01 (5 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Динамика потребительских цен в Британии в декабре выйдет в рамках ожиданий;
Нефть обоих ключевых сортов продолжит снижение до уровней своей многолетней поддержки – $45.90 и $42.20 за баррель для Brent и WTI, соответственно.
Цены на нефть продолжают в падении бить отрицательные рекорды. Так, нефть сорта WTI на Нью-йоркской бирже достигла самого низкого уровня более чем за пять лет — февральские фьючерсы подешевели на $3.12 и по состоянию на 9:00 мск на электронных торгах продаются по цене $45.25 доллара за баррель. Всё больше заокеанских консенсус-прогнозов начинают придерживаться мнения, что за текущей коррекцией фондовых индексов США стоит именно недоверие инвесторов к энергетическим компаниям, которое будет только углубляться. Тем временем, стоимость марки Brent опустилась ниже отметки $47 за баррель.
Вообще, новости с полей «экономических и фондовых баталий» приходят весьма разноречивые. Так, сегодня утром стало известно, что Китай нарастил импорт до 932.5 млн метрических тонн стали в 2014 году (только за декабрь данный показатель подскочил более чем на 18% в годовом выражении), что стало рекордным значением за несколько лет. Торговый баланс Китая при этом вышел близким к консенсус-прогнозу (хотя и не слишком блестящим). На ум приходит поговорка о том, что «собаки лают, а караван идёт».
Корпоративный сегмент также не остался безучастным к хлынувшему новостному потоку и подарил инвесторам вчера несколько ярких историй. Так, продажи американской брендовой компании ювелирных изделий, украшений и аксессуаров Tiffany & Co. (TIF) сократились в минувший праздничный сезон (ноябрь–декабрь) на 1% до $1.02 млрд по сравнению с $1.03 млрд за тот же период 2013 года. Без учета колебаний валютных курсов продажи выросли всего на 3%. Сопоставимые продажи компании в магазинах, открытых минимум 12 месяцев, за год вообще не изменились. В этой связи руководство компании ухудшило прогноз прибыли по итогам финансового года, завершающегося 31 января, до $4.15–4.20 на акцию с ожидавшихся ранее $4.20–4.30 на акцию. По итогам предыдущего финансового года Tiffany заработала $3.73 на акцию.
В целом, праздничные продажи в США, Канаде и Латинской Америке остались на уровне 2013 года, в Азии рост продаж ускорился с 5% до 10%, а в Европе продажи Tiffany поднялись на 9%. В остальном мире продажи подскочили на 14%, причём, в этом тренде поучаствовал и вновь открытый магазин в Москве.
Вчера стартовал сезон корпоративных квартальных отчётов – как это водится, его открыла «первая ласточка», алюминиевая корпорация США ALCOA (AA). Прибыль на акцию Alcoa за 2014 год составила 21 цент против убытка в $2.14 доллара к концу 2013 года. За четвертый квартал прибыль составила 11 центов на бумагу против убытка в $2.19 доллара по итогам октября–декабря прошедшего года. Выручка Alcoa за прошлый год увеличилась на 4% — до $23.9 млрд, а за четвертый квартал выросла на 14%, достигнув примерно $6.4 млрд по сравнению с $5.6 млрд за отчётный период в 2013 году. По сути, в 2014 году операционные результаты Alcoa стали сильнейшими с 2008 года, однако рынок сей факт отыграл весьма скромно: по итогам торгов бумаги «голубой фишки» выросли всего на 0.37%, хотя в дополнительном периоде прибавили ещё 1.48%, чему поспособствовали проснувшиеся азиатские игроки. Позже на текущей неделе отчитаются крупнейшие американские банки, в числе которых будут Bank of America (BAC), Citigroup (C), Goldman Sachs (GS), JPMorgan Chase (JPM) и Wells Fargo (WFC), а также некоторые другие большие компании.
Тем временем, основные фондовые индексы США по итогам торгов вновь умеренно снизились. Компоненты индекса Dow Jones преимущественно в минусе (22 из 30). Аутсайдером оказались акции Chevron Corporation (CVX, -2.15%). Больше остальных выросли акции du Pont de Nemours (DD,+1.24%). В свою очередь, почти все отраслевые индексы SnP 500 отторговались в минусе. Аутсайдером в очередной раз оказался нефтегазовый сектор (-2.77%). С минимальными изменениями, +0.17% и +0.23%, закрылись секторы здравоохранения и телекомов.
Евро умеренно отыграл продолжающееся падение против доллара (текущее значение в паре на 9:15 мск – $1.1827), вернувшись при этом до уровней открытия вчерашней сессии. Сдерживающим фактором стала неопределенность в отношении итогов парламентских выборов в Греции 25 января, а также – дальнейших действий ЕЦБ. Евроэксперты отмечают, что рынки продолжают закладывать в цены запуск «QE по-европейски». Подавляющее большинство рассчитывает, что ЕЦБ объявит о новых мерах уже 22 января, объяснив это разочаровывающими данными по экономической активности в регионе (показатели по французскому, германскому и британскому промпроизводству оказались хуже ожиданий, а данные по потребительским ценам поддержали опасения развития дефляции в зоне евро). Рынок ждёт, что в эту среду Еврокомиссия огласит своё решение по легитимности скупки облигаций в рамках программы OMT. Негативная оценка может привести к тому, что рынок воспримет гибкость и масштабы QE как ограниченные. Между тем, есть мнение, что многочисленные банки приступят к проведению дополнительных тестов на устойчивость своих активов при варианте выхода Греции из зоны евро.
Европейские фондовые индексы выросли по итогам вчерашних торгов, получив поддержку от подорожания акций производителей лекарств и греческого индекса ASE.
Некоторое влияние на ход торгов также оказали заявления члена Управляющего совета ЕЦБ Виско (Ignazio Visco), который призвал к запуску полномасштабной программы QE, а также выразил обеспокоенность угрозой дефляции в зоне евро. Виско отметил, что если уровень инфляции останется низким в течение слишком долгого периода времени, есть риск развития самоподдерживаемых нисходящих экономических трендов – и в этой ситуации придётся говорить о полноценной дефляции. По мнению еврочиновника, в данной ситуации наиболее эффективное средство – покупка суверенных облигаций, а также, возможно, и некоторых корпоративных облигаций, эмитированных крупнейшими производителями и банками региона.
В фокусе также оказались данные от ОЭСР. Как стало известно, опережающий индикатор Организации экономического сотрудничества и развития в ноябре зафиксировался на отметке 100.5 по сравнению с 100.4 в октябре. Индикатор свидетельствует о стабильной динамике роста в США, Канаде и Китае; в то же время он указывает на потерю импульса роста в Германии, Италии и, что неудивительно, России. Индекс подтверждает относительно низкий уровень импульса во Франции, Бразилии и еврозоне в целом. Видны признаки замедления роста и в благополучной доселе Британии. Между тем, составной опережающий индикатор для Японии и Индии указывает на положительные изменения темпов роста.
Котировки ценных бумаг авиаперевозчика International Airlines Group SA (IAG) поднялись на 0.84% на фоне сообщений о вероятном срыве не слишком привлекательной сделки по приобретению бумаг дискаунтера Aer Lingus Group Plc (AERL) в рамках M&A. В свою очередь, акции Deutsche Lufthansa AG (LHA) подорожали на 1.71 % на фоне ожиданий, что расходы на авиационное топливо упадут на €900 млн в этом году после снижения на €400 млн в 2014 году.
Стоимость Roche (ROG) выросла на 1.62% после того, как компания согласилась заплатить более $1 млрд за контрольный пакет акций Foundation Medicine Inc. (FMI).
Российский рынок
Прогнозы:
Мы ожидаем открытия рынка с существенным понижением до 0.5%, вблизи отметки 1505 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1500, 1490 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1520, 1535 п.;
В первой половине дня, после умеренно-негативного старта торгов, не исключено дальнейшее сползание индекса ММВБ в район 1500 п. Локальный рынок будет находиться под давлением в связи с продолжающимся падением стоимости фьючерсов на нефть;
Во второй половине дня участники локальных торгов будут по-прежнему ориентироваться на характер движения нефтяных контрактов и на изменение курса рубля по отношению к доллару США.
В минувший понедельник основные российские фондовые индексы ММВБ (-0.14%) и РТС (-3.32%) завершили торги с неравномерным понижением по отношению к уровням предыдущего закрытия. Несмотря на внешний негатив, в течение первого часа торгов случилось заметное повышение индекса ММВБ. По-видимому, краткосрочные покупки состоялись на фоне утреннего ослабления обменного курса рубля по отношению к доллару США. Позднее индекс ММВБ сполз «в минус». Очевидно, что очередное обновление долгосрочного минимума во фьючерсах на нефть сорта Brent сыграло не в пользу «быков». Кроме того, неблагоприятным сигналом стала новость о понижении рейтинговым агентством Fitch долгосрочных рейтингов дефолта эмитента Российской Федерации в национальной и иностранной валютах до уровня до «BBB-» с негативным прогнозом.
В целом же, индекс ММВБ сумел удержаться в рамках своего пятничного диапазона, ограниченного отметками 1496 – 1557 п. Движение внутри указанного коридора стоит воспринимать как консолидацию рублевого индикатора после масштабного прироста, состоявшегося в первые торговые дни января.
Что же касается индекса РТС, то он по-прежнему в большей мере зависим не от настроения участников торгов, а от резких колебаний курса национальной валюты. В настоящее время этот индикатор находится значительно выше своего недавнего декабрьского минимума (578 п.), что формально придает ему некоторый запас прочности вблизи текущего уровня. Тем не менее, среднесрочная техническая картина в индексе РТС по-прежнему остается неблагоприятной. Под закрытие вечерней торговой сессии мартовские фьючерсы на индекс РТС (RIH5) пришли в состояние умеренной бэквордации величиной в 12 п. или 1.6% по отношению к базовому индикатору. Участники срочного рынка оценивают ближайшие перспективы индекса РТС негативно.
На фоне незначительного падения индекса ММВБ, состоявшегося по итогам торгового дня, наиболее ликвидные акции закрылись разнонаправленно, со средним отклонением в пределах 1- 3% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Заметно хуже рынка в первом эшелоне выглядели бумаги «Сургутнефтегаз»-ап (SNGSP RM, -2.03%). Они подешевели, несмотря на внутридневное укрепление курса доллара США по отношению к рублю. Их вчерашнее падение носило коррекционный характер. В минувшую пятницу эти защитные бумаги сумели закрыться с повышением против заметно упавшего рынка.
Слабее рынка также закрылись бумаги «Газпром» (GAZP RM, -1.04%), ВТБ (VTBR RM, -2.73%), «Татнефть»-ао (TATN RM, -2.48%), АФК «Система» (AFKS RM, -3.81%), «Э.ОН Россия» (EONR RM, -2.48%).
Акции розничной торговой сети «Магнит» (MGNТ RM, +1.39%) пользовались спросом на фоне сообщения эмитента о приросте выручки за декабрь 2014 г. на 37.3% в рублях. При этом годовая розничная выручка «Магнита» увеличилась на 31.61% по сравнению с 2013 г. В течение декабря российский ритейлер открыл 204 магазина, доведя их общее количество в сети до 9711 единиц.
Бумаги «Транснефть»-ап (TRNFP RM, +5.94%) сменили свое недавнее резкое падение на коррекционный отскок вверх. В течение последнего месяца в этих акциях заметно возросла волатильность. Фундаментальным позитивом для этих бумаг продолжает оставаться недавнее решение ФСТ о повышении тарифов «Транснефти» на транспортировку нефти по магистральным нефтепроводам в среднем на 6.75% с начала 2015 года. Таким образом, эта компания может заметно увеличить выручку в противовес существенному среднесрочному падению стоимости нефти. Вместе с тем, с технической точки зрения в акциях «Транснефти» нет четких сигналов ни на покупку, ни на продажу.
Заметным приростом против рынка вчера также отличились акции компаний-экспортеров, не относящихся к нефтегазовому сектору: ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, +1.02%), «Северсталь» (CHMF RM, +1.80%), НЛМК (NLMK RM, +3.27%), «Алроса» (ALRS RM, +1.76%), «Русал» РДР (RUALR RM, +1.35%). В среднесрочном периоде они выигрывают от продолжающегося ослабления курса национальной валюты.
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США прибавляют около 0.15%. Контракты на нефть сорта Brent дешевеют на 2.0%. Японский индекс Nikkei225 просел на 1.3%. Гонконгский Hang Seng подрос на 0.7%.
С учетом утреннего падения стоимости нефти, которая является для локального рынка ключевым индикатором, внешний фон перед открытием торгов в России можно оценить как негативный.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в «боковике»;
Ставки денежно-кредитного рынка подрастут;
Доходности ОФЗ вырастут, реагируя на слабый рубль.
В минувший понедельник доллар США и единая европейская валюта, к сожалению, продолжили давить на рубль. Не хватает пока у национальной валюты мощностей, чтобы загнать доллар к 50-рублёвой отметке. А вот нынешние «60+» рубль/доллар выглядят более оправданными. Большое давление оказывает продолжающая слабеть нефть. Баррель Brent опускался вчера уже ниже $47.50. Многие управляющие сейчас гадают, скатится ли она до $40.
Пока давление по-прежнему высоко, а текущие уровни могут в ближайшее время вынудить Банк России выйти на рынок с валютными интервенциями в поддержку рубля. По динамике торгов видно, что спекулянты пока осторожничают, в т.ч. боясь нарваться и на интервенции. В целом, ослабление рубля может продолжиться за неимением достаточной поддержки как со стороны внешних, так и со стороны внутренних факторов.
Меж тем, Банк России в очередной раз попытался обуздать валютную стихию, реализовав порцию новых словесных интервенций. В этот раз банкиров (которые ранее были определены в качестве главных виновников спекулятивных атак на рубль) припугнули ограничением рублёвых кредитов. Это может коснуться тех, кто увлекается валютными спекуляциями.
Действовать хотят так: сначала предупреждать такие банки, производя первый выстрел в воздух, а если уж они доводам регулятора не внимут, то уже ограничивать кредитование. Пока такие разговоры мало действуют на участников торгов, среди которых много и небанковских организаций. Поэтому, как бы того ни хотели, всех участников торгов под колпак посадить не удастся.
А меж тем, объём международных (золотовалютных) резервов продолжает таять. Так, согласно поступившим данным, в период с 19 по 26 декабря они просели ещё на $10.4 млрд – до уровня $388.5 млрд. Отсюда следует, что вместе с сокращением резервов сокращаются и возможности валютных интервенций Банка России. Перед новым годом Владимир Путин говорил о том, что ЦБ РФ «не намерен их (резервы) палить бездумно, и это правильно».
Межбанковские ставки пока ещё живут в прошлогодних реалиях, не сильно меняясь с момента 30 декабря. Так, равнявшаяся тогда 18.25% годовых ставка Mosprime по кредитам «овернайт» вчера составляла 18.34% годовых. Однако не будем забывать, что не за горами уже первый (январский) налоговый период 2015 г. План-график на вторую половину месяца такой: 15 января – страховые взносы в фонды и авансовые платежи по акцизам; 23 января – налог на прибыль; 26 января – 1/3 суммы НДС за IV квартал 2014 г.; 28 января – 1-й ежемесячный авансовый платеж по налогу за I квартал 2015 г. Так что ставки ещё вполне себе могут порасти в ближайшие недели.
Помимо всего прочего, ожидаем купонные выплаты по выпускам: АРТУГ-03 (0.5 млрд рублей), МКБ-07 (2 млрд рублей), Омская область-34001 (5 млрд рублей), ТКС Банк-БО-06 (2 млрд рублей).
Пройдёт оферта по выпуску: Заречная-01 (3 млрд рублей). Состоятся размещения следующих выпусков рублёвых бондов: АИЖК-А31 (7 млрд рублей), ТрансФин-М-БО-38 (2.5 млрд рублей), Центр инновационных решений-01 (5 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter