Ситуация на рынках
• Доллар укрепляется на ожиданиях увеличения Федрезервом процентных ставок.
• ЕЦБ пытается придать экономике Еврозоны достаточный для восстановления импульс, смягчая кредитно-денежную политику.
• Риски выхода Греции из Еврозоны остаются на высоком уровне.
• Торговый баланс Китая по итогам декабря сократился на $4,86 млрд до уровня $49,60 млрд.
• Цены на черное золото продолжают оставаться под давлением.
• Инфляция в России по итогам 2014 года составила 11,4%.
Комментарии
• Московская биржа заработает на спекулянтах (нейтрально);
• Магнит ускорил рост в декабре (умеренно позитивно);
• Белоруссия возвращает пошлину на калий (нейтрально).
Ключевая статистика на сегодня
• ИПЦ Великобритании (12:30).
Корпоративные события на сегодня
• Закрытие реестра акционеров авиакомпании «ЮТэйр» для участия в ВОСА;
• Закрытие реестра акционеров кемеровского «Кокса» для участия в ВОСА;
• Заседание совета директоров «Энел Россия».
В США продолжаются споры по поводу момента начала процесса увеличения процентных ставок, демонстрируя широкий спектр взглядов на решение данного вопроса. Однако большинство экспертов сходятся во мнении, что подъем процентных ставок необходимо начинать в середине 2015 года. Ожидания относительно скорого завершения периода сверхмягкой монетарной политики заставляют доллар укрепляться. В свою очередь Европейский центральный банк пытается придать экономике Еврозоны достаточный для восстановления импульс, смягчая кредитно-денежную политику. Накануне стало известно, что регулятор зоны евро планирует проводить выкуп гособлигаций стран европейского валютного союза, исходя из сумм взносов Центробанков в капитал ЕЦБ, что заставляет евро ослабляться. На этом фоне соотношение единой европейской валюты и доллара снижается, так за первые дни нового 2015 года валютная пара евро/доллар понизилась на 2,21%. В течение последних суток евро ослабился к доллару на 0,18% до уровня 1,1833 доллара за евро. Полагаем, в течение сегодняшнего дня валютная пара евро/доллар будет находиться в диапазоне 1,1800-1,1900. Дополнительным фактором ослабления единой европейской валюты стали риски выхода Греции из Еврозоны. Согласно опросам, перед предстоящими в конце января выборами в греческий парламент, лидирует оппозиционная партия СИРИЗА, которая ратует за выход страны из зоны евро. Данный факт увеличивает оценку рисков и заставляет инвесторов выходить из евро. Индекс широкого рынка SnP 500 в ходе вчерашних торгов снизился на 0,81% до значения 2028,26 пункта. Фьючерсный контракт на индекс SnP 500 в настоящий момент дорожает на 0,12%. Доходность UST-10 сократилась на 5 б.п. до уровня 1,89%. Цена на золото выросла на 0,90% до уровня $1237,50 за тройскую унцию. Торговый баланс Китая по итогам декабря сократился на $4,86 млрд до уровня $49,60 млрд. Это произошло за Счет сокращения объема импорта на 2,4% и роста экспорта на 9,7%. При этом эксперты ожидали сокращения импорта на 7,4%, а увеличение экспорта на 6,8%. Стоит отметить, что сокращение импорта во многом произошло за счет снижения стоимости углеводородов. Вышедшие данные оказались лучше ожиданий, что окажет поддержку рынкам. Азиатские индексы акций сегодня преимущественно в минусе: NIKKEI 225 снижается на 1,24%; Shanghai Composite подрастает на 0,07%; гонконгский HANG SENG повышается на 0,60%; KOSPI теряет 0,37%; австралийский SnP/ASX 200 сокращается на 0,36%; индийский SENSEX снижается на 0,03%. Цены на черное золото продолжают оставаться под давлением. Саудовский принц Аль-Валид бен Талал назвал цену в $100 за баррель нефти искусственной и сказал, что ее на мировом рынке больше никогда не будет. По мнению принца «мы никогда больше не увидим цену в $100 за баррель». Кроме того, Аль-Валид бен Талал полагает, что рост добычи сланцевой нефти замедлится. Нефть марки Light Sweet за последние сутки подешевела на 5,16% до уровня $45,20 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent упала на 5,88% до значения $46,40 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $46,30-49,50 за баррель. По подтвержденным данным Росстата, инфляция в России по итогам 2014 года составила 11,4%. В декабре рост потребительских цен ускорился до 2,6%. Высокий уровень инфляции может негативно отразится на динамике экономике РФ, что, в свою очередь, окажет давление на рубль и на рынок акций. По итогам вчерашнего дня рубль ослаб к американской валюте на 2,87% до отметки 63,18 рубля за доллар. Продолжившееся снижение цен на нефть, высокие темпы инфляции, негативные ожидания по динамике ВВП РФ оказывают давление на российскую валюту. Полагаем, соотношение доллара и рубля в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 61,00-66,00 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 72,00-78,00 рубля за евро. Индекс ММВБ в ходе вчерашних торгов просел на 0,14% до уровня 1513,22 пункта, Индекс РТС упал на 3,32% до отметки 756,63 пункта. Резкое снижение стоимости нефти, рост оценки рисков негативно повлияли на настроения инвесторов. Внешний фон на сегодняшнее утро негативный: американские индексы акций в понедельник снизились, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня дорожает, азиатские индексы акций преимущественно в минусе, цены на нефть марки Brent продолжили снижение. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 1485-1540 пунктов.
Московская биржа заработает на спекулянтах (нейтрально)
Московская биржа подвела итоги прошедшего года. Максимальный рост оборотов предсказуемо показала валютная секция. По сравнению с предыдущим годом объемы торгов на ней увеличились более чем на треть — с 156 трлн руб. в 2013 году до 228,5 трлн руб. в 2014-м. Кроме того, увеличился объем торгов акциями и инструментами срочного рынка. Обороты на рынке акций, РДР и паев по сравнению с 2013 годом в 2014-м выросли с 8,7 трлн до 10,3 трлн руб. Обороты на срочном рынке увеличились с 48,6 трлн до 61,3 трлн руб. Рекордные темпы роста показали торги валютными опционами — с 129 млрд до 2 трлн руб. Явным аутсайдером по оборотам предсказуемо стал сегмент долгового рынка. Объемы торгов по итогам года упали с 15,3 трлн до 10,6 трлн руб., это уровень, сопоставимый с 2010- 2011 годами. Когда ставки в игре повышаются, однозначно выигрывает только казино. Рост волатильности в конце года привел к значительному увеличению объемов торгов на рынке акций, срочном рынке и, особенно, на валютной секции. Также в конце года мы видели всплеск размещений биржевых облигаций, что может компенсировать бирже снижение объемов на вторичном рынке. Все это, в конечном итоге, приведет к росту финансовых показателей биржи, и итоги 4К14, судя по всему, могут оказаться лучше ожиданий. В то же время, в более отдаленной перспективе происходящие события могут оказать деструктивное воздействие на российский финансовый рынок, стимулировать дальнейшее бегство капиталов и в итоге привести к падению стоимости активов и объемов торгов. Это негативно сказывается на инвестиционной привлекательности биржи. Мы оцениваем предварительные итоги года нейтрально для акций Московской биржи.
Магнит ускорил рост в декабре (умеренно позитивно)
ПАО «Магнит» увеличило выручку за декабрь 2014 года на 37,3% - до 87,355 млрд рублей. Об этом сообщает компания. В течение декабря 2014 года компания открыла (net) 204 магазина, при этом общее количество магазинов в сети составило 9 711 (8 344 «магазина у дома», 190 гипермаркетов, 97 магазинов «Магнит Семейный» и 1 080 магазинов дрогери). Предварительный объем консолидированной чистой неаудированной розничной выручки (без НДС) c начала года составил 762 721,31 млн руб., что означает рост в размере 31,61% по сравнению с аналогичным отчетным периодом прошлого года. Как мы и ожидали, в декабре рост продаж в рублевом выражении ускорился, несмотря на то, что ключевые форматы сети не располагают к существенному сезонному всплеску перед новым годом. Несмотря на обвал рубля, для сети, целиком ориентированной на внутренний рынок, это очень неплохой результат, повторить который другие продуктовые сети вряд ли смогут. Новые форматы показали уверенный рост, и сохранили позитивную динамику выручки даже в долларовом выражении. LFL- показатели не смогли угнаться за ослаблением рубля в декабре, но в целом выглядят довольно сильно. Мы положительно оцениваем увеличение покупательского траффика во всех форматах. По-прежнему ключевым для инвесторов остается вопрос рентабельности. Если магниту удалось сохранить маржу, несмотря на ослабление рубля, а это вполне вероятно, учитывая низкую долю импорта и благоприятные условия закупки у местных производителей, то результаты года в целом можно считать позитивными, несмотря на резкое ухудшение конъюнктуры в конце года. В отличие от непродуктовых сетей, Магнит вряд ли продемонстрирует рекордные финансовые результаты по итогам декабря, но и последующего обвала мы не ожидаем. Итоги квартала оцениваем умеренно позитивно, и ожидаем, что они окажут сдержанную поддержку котировкам сети.
Белоруссия возвращает пошлину на калий (нейтрально)
Президент Белоруссии Александр Лукашенко 31 декабря подписал указ, поднявший с 1 января экспортную пошлину на калийные удобрения, поставляемые за пределы ЕврАзЭС, до €45 на тонну ($53,1 по текущему курсу). Таким образом, была отменена нулевая ставка на вывоз калия, действовавшая с 5 сентября 2013 года. Тогда ее вводили для поддержки белорусского монополиста «Беларуськалия»: после того как летом 2013 года российский «Уралкалий» объявил о выходе из альянса с белорусской компанией и начале самостоятельного трейдинга, мировые цены на калий упали с $400 за тонну до уровня в $300. 2014 год для мировой калийной отрасли характеризовался высокими объемами производства и рекордным уровнем потребления, при этом и Уралкалий, и Беларуськалий демонстрировали двузначные темпы роста объемов производства и продаж. В то же время, цены с момента развала картеля несильно выросли. Решение вернуть экспортную пошлину для белорусского калийного производителя, с одной стороны, может свидетельствовать об уверенности властей в сильной позиции Беларуськалия на рынке (и в дальнейшем росте цен на удобрение). С другой стороны, ослабление курса белорусского рубля к доллару нивелирует ввод пошлины. В России пока также действует нулевая пошлина на экспорт калийных удобрений, и мы не ожидаем ее возврата. После произошедшей в ноябре аварии на руднике в Соликамске, перспективы Уралкалия не столь благоприятны. Мы не ожидаем реакции в акциях Уралкалия на сообщение.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Доллар укрепляется на ожиданиях увеличения Федрезервом процентных ставок.
• ЕЦБ пытается придать экономике Еврозоны достаточный для восстановления импульс, смягчая кредитно-денежную политику.
• Риски выхода Греции из Еврозоны остаются на высоком уровне.
• Торговый баланс Китая по итогам декабря сократился на $4,86 млрд до уровня $49,60 млрд.
• Цены на черное золото продолжают оставаться под давлением.
• Инфляция в России по итогам 2014 года составила 11,4%.
Комментарии
• Московская биржа заработает на спекулянтах (нейтрально);
• Магнит ускорил рост в декабре (умеренно позитивно);
• Белоруссия возвращает пошлину на калий (нейтрально).
Ключевая статистика на сегодня
• ИПЦ Великобритании (12:30).
Корпоративные события на сегодня
• Закрытие реестра акционеров авиакомпании «ЮТэйр» для участия в ВОСА;
• Закрытие реестра акционеров кемеровского «Кокса» для участия в ВОСА;
• Заседание совета директоров «Энел Россия».
В США продолжаются споры по поводу момента начала процесса увеличения процентных ставок, демонстрируя широкий спектр взглядов на решение данного вопроса. Однако большинство экспертов сходятся во мнении, что подъем процентных ставок необходимо начинать в середине 2015 года. Ожидания относительно скорого завершения периода сверхмягкой монетарной политики заставляют доллар укрепляться. В свою очередь Европейский центральный банк пытается придать экономике Еврозоны достаточный для восстановления импульс, смягчая кредитно-денежную политику. Накануне стало известно, что регулятор зоны евро планирует проводить выкуп гособлигаций стран европейского валютного союза, исходя из сумм взносов Центробанков в капитал ЕЦБ, что заставляет евро ослабляться. На этом фоне соотношение единой европейской валюты и доллара снижается, так за первые дни нового 2015 года валютная пара евро/доллар понизилась на 2,21%. В течение последних суток евро ослабился к доллару на 0,18% до уровня 1,1833 доллара за евро. Полагаем, в течение сегодняшнего дня валютная пара евро/доллар будет находиться в диапазоне 1,1800-1,1900. Дополнительным фактором ослабления единой европейской валюты стали риски выхода Греции из Еврозоны. Согласно опросам, перед предстоящими в конце января выборами в греческий парламент, лидирует оппозиционная партия СИРИЗА, которая ратует за выход страны из зоны евро. Данный факт увеличивает оценку рисков и заставляет инвесторов выходить из евро. Индекс широкого рынка SnP 500 в ходе вчерашних торгов снизился на 0,81% до значения 2028,26 пункта. Фьючерсный контракт на индекс SnP 500 в настоящий момент дорожает на 0,12%. Доходность UST-10 сократилась на 5 б.п. до уровня 1,89%. Цена на золото выросла на 0,90% до уровня $1237,50 за тройскую унцию. Торговый баланс Китая по итогам декабря сократился на $4,86 млрд до уровня $49,60 млрд. Это произошло за Счет сокращения объема импорта на 2,4% и роста экспорта на 9,7%. При этом эксперты ожидали сокращения импорта на 7,4%, а увеличение экспорта на 6,8%. Стоит отметить, что сокращение импорта во многом произошло за счет снижения стоимости углеводородов. Вышедшие данные оказались лучше ожиданий, что окажет поддержку рынкам. Азиатские индексы акций сегодня преимущественно в минусе: NIKKEI 225 снижается на 1,24%; Shanghai Composite подрастает на 0,07%; гонконгский HANG SENG повышается на 0,60%; KOSPI теряет 0,37%; австралийский SnP/ASX 200 сокращается на 0,36%; индийский SENSEX снижается на 0,03%. Цены на черное золото продолжают оставаться под давлением. Саудовский принц Аль-Валид бен Талал назвал цену в $100 за баррель нефти искусственной и сказал, что ее на мировом рынке больше никогда не будет. По мнению принца «мы никогда больше не увидим цену в $100 за баррель». Кроме того, Аль-Валид бен Талал полагает, что рост добычи сланцевой нефти замедлится. Нефть марки Light Sweet за последние сутки подешевела на 5,16% до уровня $45,20 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent упала на 5,88% до значения $46,40 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $46,30-49,50 за баррель. По подтвержденным данным Росстата, инфляция в России по итогам 2014 года составила 11,4%. В декабре рост потребительских цен ускорился до 2,6%. Высокий уровень инфляции может негативно отразится на динамике экономике РФ, что, в свою очередь, окажет давление на рубль и на рынок акций. По итогам вчерашнего дня рубль ослаб к американской валюте на 2,87% до отметки 63,18 рубля за доллар. Продолжившееся снижение цен на нефть, высокие темпы инфляции, негативные ожидания по динамике ВВП РФ оказывают давление на российскую валюту. Полагаем, соотношение доллара и рубля в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 61,00-66,00 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 72,00-78,00 рубля за евро. Индекс ММВБ в ходе вчерашних торгов просел на 0,14% до уровня 1513,22 пункта, Индекс РТС упал на 3,32% до отметки 756,63 пункта. Резкое снижение стоимости нефти, рост оценки рисков негативно повлияли на настроения инвесторов. Внешний фон на сегодняшнее утро негативный: американские индексы акций в понедельник снизились, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня дорожает, азиатские индексы акций преимущественно в минусе, цены на нефть марки Brent продолжили снижение. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 1485-1540 пунктов.
Московская биржа заработает на спекулянтах (нейтрально)
Московская биржа подвела итоги прошедшего года. Максимальный рост оборотов предсказуемо показала валютная секция. По сравнению с предыдущим годом объемы торгов на ней увеличились более чем на треть — с 156 трлн руб. в 2013 году до 228,5 трлн руб. в 2014-м. Кроме того, увеличился объем торгов акциями и инструментами срочного рынка. Обороты на рынке акций, РДР и паев по сравнению с 2013 годом в 2014-м выросли с 8,7 трлн до 10,3 трлн руб. Обороты на срочном рынке увеличились с 48,6 трлн до 61,3 трлн руб. Рекордные темпы роста показали торги валютными опционами — с 129 млрд до 2 трлн руб. Явным аутсайдером по оборотам предсказуемо стал сегмент долгового рынка. Объемы торгов по итогам года упали с 15,3 трлн до 10,6 трлн руб., это уровень, сопоставимый с 2010- 2011 годами. Когда ставки в игре повышаются, однозначно выигрывает только казино. Рост волатильности в конце года привел к значительному увеличению объемов торгов на рынке акций, срочном рынке и, особенно, на валютной секции. Также в конце года мы видели всплеск размещений биржевых облигаций, что может компенсировать бирже снижение объемов на вторичном рынке. Все это, в конечном итоге, приведет к росту финансовых показателей биржи, и итоги 4К14, судя по всему, могут оказаться лучше ожиданий. В то же время, в более отдаленной перспективе происходящие события могут оказать деструктивное воздействие на российский финансовый рынок, стимулировать дальнейшее бегство капиталов и в итоге привести к падению стоимости активов и объемов торгов. Это негативно сказывается на инвестиционной привлекательности биржи. Мы оцениваем предварительные итоги года нейтрально для акций Московской биржи.
Магнит ускорил рост в декабре (умеренно позитивно)
ПАО «Магнит» увеличило выручку за декабрь 2014 года на 37,3% - до 87,355 млрд рублей. Об этом сообщает компания. В течение декабря 2014 года компания открыла (net) 204 магазина, при этом общее количество магазинов в сети составило 9 711 (8 344 «магазина у дома», 190 гипермаркетов, 97 магазинов «Магнит Семейный» и 1 080 магазинов дрогери). Предварительный объем консолидированной чистой неаудированной розничной выручки (без НДС) c начала года составил 762 721,31 млн руб., что означает рост в размере 31,61% по сравнению с аналогичным отчетным периодом прошлого года. Как мы и ожидали, в декабре рост продаж в рублевом выражении ускорился, несмотря на то, что ключевые форматы сети не располагают к существенному сезонному всплеску перед новым годом. Несмотря на обвал рубля, для сети, целиком ориентированной на внутренний рынок, это очень неплохой результат, повторить который другие продуктовые сети вряд ли смогут. Новые форматы показали уверенный рост, и сохранили позитивную динамику выручки даже в долларовом выражении. LFL- показатели не смогли угнаться за ослаблением рубля в декабре, но в целом выглядят довольно сильно. Мы положительно оцениваем увеличение покупательского траффика во всех форматах. По-прежнему ключевым для инвесторов остается вопрос рентабельности. Если магниту удалось сохранить маржу, несмотря на ослабление рубля, а это вполне вероятно, учитывая низкую долю импорта и благоприятные условия закупки у местных производителей, то результаты года в целом можно считать позитивными, несмотря на резкое ухудшение конъюнктуры в конце года. В отличие от непродуктовых сетей, Магнит вряд ли продемонстрирует рекордные финансовые результаты по итогам декабря, но и последующего обвала мы не ожидаем. Итоги квартала оцениваем умеренно позитивно, и ожидаем, что они окажут сдержанную поддержку котировкам сети.
Белоруссия возвращает пошлину на калий (нейтрально)
Президент Белоруссии Александр Лукашенко 31 декабря подписал указ, поднявший с 1 января экспортную пошлину на калийные удобрения, поставляемые за пределы ЕврАзЭС, до €45 на тонну ($53,1 по текущему курсу). Таким образом, была отменена нулевая ставка на вывоз калия, действовавшая с 5 сентября 2013 года. Тогда ее вводили для поддержки белорусского монополиста «Беларуськалия»: после того как летом 2013 года российский «Уралкалий» объявил о выходе из альянса с белорусской компанией и начале самостоятельного трейдинга, мировые цены на калий упали с $400 за тонну до уровня в $300. 2014 год для мировой калийной отрасли характеризовался высокими объемами производства и рекордным уровнем потребления, при этом и Уралкалий, и Беларуськалий демонстрировали двузначные темпы роста объемов производства и продаж. В то же время, цены с момента развала картеля несильно выросли. Решение вернуть экспортную пошлину для белорусского калийного производителя, с одной стороны, может свидетельствовать об уверенности властей в сильной позиции Беларуськалия на рынке (и в дальнейшем росте цен на удобрение). С другой стороны, ослабление курса белорусского рубля к доллару нивелирует ввод пошлины. В России пока также действует нулевая пошлина на экспорт калийных удобрений, и мы не ожидаем ее возврата. После произошедшей в ноябре аварии на руднике в Соликамске, перспективы Уралкалия не столь благоприятны. Мы не ожидаем реакции в акциях Уралкалия на сообщение.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter