26 августа 2008 ИХ "Финам"
Акции финансовых компаний США вновь оказали решающее негативное влияние на общую динамику американского фондового рынка. Лидерами снижения вчера на сессии в Нью-Йорке оказались акции AIG, что стало результатом влиянием на настой инвесторов информации о снижении их целевого стоимостного уровня аналитиками Credit Swiss, а также заявлением представителей Fitch ratings о возможном снижении инвестиционного рейтинга этой крупнейшей в Америке страховой компании.
Необходимо также отметить поступившую вчера на рынок информацию о банкротстве Columbian Bank and Trust Co., возобновившиеся слухи о неготовности Korean Development Bank к покупке Lehman Brothers и заявления представителей JPMorgan Chase & Co. об убытках от инвестиций в привилегированные акции Fannie Mae и Freddie Mac.
На этом фоне и в условиях традиционного в последнюю неделю сезонного спада активности игроков американского фондового сегмента, котировки UST получили заметную поддержку. Доходность десятилетних казначейских облигаций США по итогам торгов понедельника снизилась до 3,79% годовых против 3,87% годовых на закрытии прошлой пятницы.
Между тем, продолжающийся рост объема предложения американского госдолга, в среду и четверг суммарный объем новых выпусков двух- и пятилетних UST составит $54 млрд., способен "охладить" активность покупателей "трежериз".
Необходимо также отметить, что сравнительно благоприятная, для сегмента относительно высоко рискованных финансовых активов, статистика индикаторов жилищного сектора США, вышедшая в понедельник, также не была пока учтена американскими инвесторами в рыночных котировках (рис.1).
Дополнительное негативное воздействие на котировки "трежериз" могут оказать благоприятные, по мнению большинства специалистов, итоги проведенного вчера аукциона по размещению облигаций Freddie Mac на общую сумму в $2 млрд.
На этом фоне, особенно в случае публикации сегодня относительно благоприятной статистики американского индикатора потребительского доверия, возможным с точки зрения ближайших недель представляется восстановление показателей доходности десятилетних казначейских облигаций США на отметках вблизи 4% годовых.
Цены еврооблигаций "Россия 30" сегодня к 15:00 мск находились на отметке 111,750% от номинала, против 112,000% от номинала на вчерашних дневных торгах.
Под влиянием нового всплеска пессимизма инвесторов мирового финансового рынка спрэд доходности еврооблигаций РФ к аналогичным показателям базовых активов к указанному выше моменту времени составлял 188,687 б.п. против 185,000 б.п. на дневных торгах понедельника.
В перспективе ближайших недель улучшение динамики цен российских, американских "голубых фишек", в случае развития подобного сценария, в итоге, вероятно, предопределит возобновление процесса снижения спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" в направлении отметки 135 б.п.
В целом, в среднесрочном периоде котировки еврооблигаций РФ, вероятно, будут по-прежнему следовать тенденции стоимости долгосрочных UST. С учетом данного обстоятельства, в указанный период цены облигаций "Россия 30", после возможного периода относительной стабилизации на отметках вблизи 112,000% от номинала, продолжат движение в направлении отметки 111,000% от номинала.
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Необходимо также отметить поступившую вчера на рынок информацию о банкротстве Columbian Bank and Trust Co., возобновившиеся слухи о неготовности Korean Development Bank к покупке Lehman Brothers и заявления представителей JPMorgan Chase & Co. об убытках от инвестиций в привилегированные акции Fannie Mae и Freddie Mac.
На этом фоне и в условиях традиционного в последнюю неделю сезонного спада активности игроков американского фондового сегмента, котировки UST получили заметную поддержку. Доходность десятилетних казначейских облигаций США по итогам торгов понедельника снизилась до 3,79% годовых против 3,87% годовых на закрытии прошлой пятницы.
Между тем, продолжающийся рост объема предложения американского госдолга, в среду и четверг суммарный объем новых выпусков двух- и пятилетних UST составит $54 млрд., способен "охладить" активность покупателей "трежериз".
Необходимо также отметить, что сравнительно благоприятная, для сегмента относительно высоко рискованных финансовых активов, статистика индикаторов жилищного сектора США, вышедшая в понедельник, также не была пока учтена американскими инвесторами в рыночных котировках (рис.1).
Дополнительное негативное воздействие на котировки "трежериз" могут оказать благоприятные, по мнению большинства специалистов, итоги проведенного вчера аукциона по размещению облигаций Freddie Mac на общую сумму в $2 млрд.
На этом фоне, особенно в случае публикации сегодня относительно благоприятной статистики американского индикатора потребительского доверия, возможным с точки зрения ближайших недель представляется восстановление показателей доходности десятилетних казначейских облигаций США на отметках вблизи 4% годовых.
Цены еврооблигаций "Россия 30" сегодня к 15:00 мск находились на отметке 111,750% от номинала, против 112,000% от номинала на вчерашних дневных торгах.
Под влиянием нового всплеска пессимизма инвесторов мирового финансового рынка спрэд доходности еврооблигаций РФ к аналогичным показателям базовых активов к указанному выше моменту времени составлял 188,687 б.п. против 185,000 б.п. на дневных торгах понедельника.
В перспективе ближайших недель улучшение динамики цен российских, американских "голубых фишек", в случае развития подобного сценария, в итоге, вероятно, предопределит возобновление процесса снижения спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" в направлении отметки 135 б.п.
В целом, в среднесрочном периоде котировки еврооблигаций РФ, вероятно, будут по-прежнему следовать тенденции стоимости долгосрочных UST. С учетом данного обстоятельства, в указанный период цены облигаций "Россия 30", после возможного периода относительной стабилизации на отметках вблизи 112,000% от номинала, продолжат движение в направлении отметки 111,000% от номинала.
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter