Ожидания инвесторов от сегодняшнего дня можно отнести, скорее к чему-то необычному, нежели к традиционному восприятию происходящего на рынках – не каждый день случаются такие события, как смерть монарха или объявление регулятором программы количественного смягчения, поэтому необходимо ориентироваться, прежде всего, не на первичную реакцию рынка, а на то, как в дальнейшем эта ситуация сможет повлиять на развитие событий. Первичная реакция уже известна и понятна – часть рыночного сообщества по вполне понятным причинам решила, что теперь внешнеполитический курс главной нефтедобывающей монархии мира если не изменится кардинально, то хотя бы претерпит некоторые «косметические» пертурбации. Например, речь может идти о поиске новых союзников на мировых рынках или о регулировании своей квоты по добыче в рамках ОПЕК.
Что же касается каких-то глобальных пертурбаций по смене политического курса, то брат покойного короля Саудовской Аравии Салман, заступивший сегодня на трон, вряд ли в свои 79 лет начнет коренные реформы и преобразования. Фактически оставаясь последние годы руководителем государства при формальном 90-летнем предыдущем монархе, он показал, что стратегическим союзником у королевства были и остаются США, договоренности с которыми во многом и определяют нынешнюю структуру мирового рынка углеводородов.
Еще одним важным событием стало объявлением со стороны ЕЦБ о запуске программы количественного смягчения, которую все участники рынка достаточно давно ждали, поскольку необходимость в ослаблении курса евро и увеличению темпов инфляции остро стоит перед экономикой стран еврозоны последние несколько кварталов. Понятно, что ежемесячный вброс ликвидности в финансовую систему на сумму в 60 млрд. евро мало кто из участников рынка ожидал – самые оптимистичные прогнозы предполагали выкуп облигаций на сумму около 50 млрд. евро, но своим решительным жестом г-н Драги недвусмысленно дал понять, на что настроен регулятор. Курс на активное подавление дефляционных проявлений вплоть до конца 2016-го года объявлен, и участникам рынка остается только принять его. В этом отношении действия ЕЦБ можно поставить в пример, скажем, российскому ЦБ с точки зрения определенности и уверенности в принятии решений, поскольку именно уверенность действий регулятора с психологической точки зрения обычно вселяет аналогичную уверенность и действия всех участников денежно-кредитного рынка.
Понятно, что российский рынок будет реагировать на все вышеупомянутые события ростом, но для того, чтобы он стал не спекулятивным, а фундаментальным, разовых событий недостаточно – необходима быстрое «вливание» свежей корпоративной «крови» на рынок, дабы он смог чем-то подкрепить зародившиеся было в умах инвесторов позитивные настроения.
Индекс ММВБ по итогам дня повысился на 2,99% до уровня в 1 666,65 пунктов, обновив максимум с лета 2011-го года, а индекс РТС вырос на 4,48% до уровня в 817,14 пунктов.
Торги в четверг на российском рынке акций открылись разнонаправлено, возможно, на фоне небольшого роста индексов в США в среду, даже несмотря на то что опубликованная статистика носила смешанный характер. Данные о начале строительства оказались лучше ожиданий, а разрешения на строительство не дотянули до прогнозов; фьючерсы на индексы США демонстрировали умеренное повышение; на азиатских фондовых биржах не было единой динамики.
Индекс ММВБ вчера уверенно двинулся вверх, обновив максимум с начала августа 2011 года, а индекс РТС тоже не остался в стороне, хотя демонстрировал чуть более скромный рост в сравнении с ММВБ. В итоге под закрытие торгов рынок акций вырос на 3-4,5% по индексам, отыгрывая объявление о начале с марта программы количественного смягчения ЕЦБ (QE) монетарной политики. Анонсирование главой ЕЦБ мер количественного смягчения в размере 60 млрд. евро ежемесячно с марта 2015 года до сентября 2016 года стало кульминационным и основным событием четверга, поскольку это решение регулятора положительно сказалось на нефтяных котировках, которые в моменте повышались до уровня в $50 за баррель.
На нефтяных рынках цены сегодня продолжают увеличиваться после новостей о смерти короля Саудовской Аравии Абдаллы. Вчера шестой саудовский король Абдалла скончался на 91-м году жизни. Седьмым королем страны стал его брат Салман.
Понятно, что смерть короля Абдаллы увеличит неопределенность и волатильность цен на нефть в краткосрочной перспективе, поскольку рынок пока не знает, какой станет политика нового короля в отношении проблемы переизбытка на рынке.
Кто-то из участников рынка считает, что в ближайшее время рынки сконцентрируются на том, оставит ли новый король прежнего министра нефти страны Али Аль-Наими, занимавшего пост с 1995-го года. Нынешний министр нефти уважаем и известен в стране, поэтому вероятность того, что он останется на своем посту, пока не будет сменен весь кабинет министров, весьма высока.
Стоимость мартовских фьючерсов на смесь Brent увеличивалась на 1,18% до уровня в $49,46 за баррель. Цена мартовских фьючерсов на легкую нефть марки WTI росла на 1,85% до уровня в $47,17 за баррель.
На американском рынке индексы завершили четверг ростом более чем на 1,5% после решения Европейского центробанка о дополнительных мерах по стимулированию экономики региона.
Глава ЕЦБ Марио Драги вчера объявил о решении запустить программу количественного смягчения, в рамках которой Центробанк собирается закупать государственные облигации стран еврозоны для снижения угрозы дефляции. Регулятор намерен выкупать облигации на 60 млрд. евро в месяц, в то время как мировые СМИ сообщали со ссылкой на источники, что программа может составить 50 млрд. евро в месяц. Программа количественного смягчения продлится с марта 2015-го по сентябрь 2016-го года.
Многие инвесторы справедливо считали, что эта программа не заработает неожиданно. Главное было сделать первый шаг, и вот он сделан.
Число первичных заявок на пособие по безработице в США за прошлую неделю снизилось на 10 тыс. по сравнению с пересмотренным показателем предыдущей недели - до 307 тыс., тогда как аналитики ожидали снижения до 300 тыс.
Промышленный индекс Dow Jones поднялся на 1,48% до уровня в 17 813,98 пунктов, высокотехнологичный индекс NASDAQ вырос на 1,78% до уровня в 4 750,40 пунктов, индекс SnP500 вырос на 1,53% до уровня в 2 063,15 пунктов.
На азиатских рынках индексы региона повышаются сегодня в ходе торгов и завершают неделю в плюсе благодаря объявлению о запуске программы количественного смягчения (QE) Европейского центрального банка (ЕЦБ).
Глава ЕЦБ Марио Драги в четверг объявил о покупке активов на сумму 60 млрд. евро в месяц начиная с марта и до конца сентября 2016-го года. Также ЕЦБ повысил доступность долгосрочных кредитов для банков в рамках программы TLTRO. По итогам январского заседания ЦБ еврозоны оставил все три своих процентные ставки без изменения.
Инвесторам в Азии было очень приятно было видеть столь масштабные действия ЕЦБ, поскольку регулятор оправдал ожидания рынка с лихвой, поскольку г-н Драги удивил даже тех, кто ожидал максимума. Такой шаг должен помочь в стабилизации европейского роста.
Рыночная стоимость китайских производителей золота Zhaojin и Zijin увеличилась более чем на 2%, поскольку золото завершило торги в среду выше отметки $1300 за унцию на объявлениях о дополнительных стимулах ЕЦБ. В Японии ралли возглавляют страховые и судоходные компании, а также производители стали. Цена бумаг компании Yaskawa Electric увеличилась на 3,7% благодаря повышению прогноза годовой прибыли на 4,4% до 23,5 млрд. иен.
Японский Nikkei 225 поднялся на 1%, китайский Shanghai Composite – на 1,7%, гонконгский Hang Seng – на 1,3%, австралийский SnP/ASX 200 – на 1,5%.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги торговались неплохо, несмотря на просадку нефтяных цен. ЛУКОЙЛ вырос на 2,69%, Сургутнефтегаз вырос на 3,35%, привилегированные бумаги Транснефти – на 0,31%, Роснефть — на 2,02%, Газпром нефть – на 0,06%, Татнефть – на 3,89%, Газпром – на 1,92%, НОВАТЭК – на 2,12%. Для ЛУКОЙЛа дополнительным позитивом стало заявление основного акционера Вагита Аликперова о том, что компания сохранит дивидендную политику на прошлогоднем уровне, даже несмотря на резкое падение цен на нефть
2. В металлургическом секторе бумаги пользовались спросом: Норникель подорожал на 2,84%, НЛМК – на 3,96%, Северсталь – на 1,21%, ММК – на 1,5%. Полюс Золото потеряло в цене 0,45%.
3. В энергетическом секторе бумаги смотрелись достаточно уверенно: Россети выросли на 1,2%, ФСК ЕЭС – на 2,67%, РусГидро – на 1,14%, Интер РАО — на 2,75%, Мосэнерго – на 1,47%, МОЭСК — на 0,88%.
ПРОГНОЗ: Сегодня индекс ММВБ будет немного прибавлять на фоне новостей, пришедших накануне из Саудовской Аравии и из Франкфурта, но в течение дня возможна перемена в настроении участников рынка, поскольку значимых внутренних факторов для роста рынка в целом пока нет, а драйверами роста остаются только отдельные бумаги.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Роснефть"
Сегодня стало известно, что Роснефть в январе увеличила число проектов претендующих на деньги из фонда национального благосостояния. К первоначальным 12 заявкам, поданным еще в прошлом году, добавились еще 16 проектов; таким образом, общее число проектов, претендующих на средства ФНБ, увеличилось до 28 штук. Отметим, что из них 17 проектов являются добывающими, а 11 – перерабатывающими.
Общая стоимость всех инвестиционных проектов превышает 1 трлн. рублей, но, поскольку для каждого проекта будет своя доля софинансирования, Роснефть не запрашивает конкретную сумму. Правительство будет выбирать проекты, исходя из их приоритетности, самостоятельно определяя размер финансирования.
Пока из вышеупомянутого списка проектов министерство выбрало только один ненефтяной проект «Звезда» после положительного заключения по стратегическому обоснованию проекта из-за его возможности повысить уровень диверсификации экономики.
Мы считаем, что если правительство выделит большие суммы на перерабатывающие проекты, это будет позитивной новостью для бумаг Роснефти, поскольку только инвестиции в переработку смогут повысить уровень диверсификации экономики и доходы компании от переработки на территории РФ.
Цена: 245,6
Цель: 252,4
Рекомендация: Держать
ОАО "Российские Сети"
Сегодня в ряде источников СМИ появилась новость о том, что компания «Российские сети» разработала антикризисный план, согласно которому большинство дочерних структур компании должны будут сократить свои инвестиционные программы и отказаться от авансов подрядчикам.
Согласно вышеупомянутому плану, дочерние структуры «Холдинга МРСК» должны будут сократить свои инвестиционные программы для формирования достаточного денежного потока с целью покрытия существующих обязательств. По всей видимости, Россети планируют оставить только те инвестиционные программы, которые будут содержать приоритетные проекты, направленные на повышение надежности и выполнение обязательств по техническому присоединению. Что касается конкретных денежных выражений сокращения инвестпрограмм, то о них пока не сообщается.
С учетом мощной девальвации рубля большинству дочерних компаний Россетей поручено исключить авансирование по вновь заключаемым договорам подряда и не заключать контракты в валюте. Сейчас аванс по контрактам большинства «дочек» составляет примерно 25%.
Еще одними мерами данного плана может стать упрощение процедуры выбора финансовых организаций «дочками» Россетей на случай, если им потребуется экстренное финансирование из-за повышения процентных ставок или отсутствия возможности привлечения долгового финансирования.
Также Россети предполагают обратиться к государству с просьбой о повышении тарифов на 4% для того, чтобы проиндексировать их на текущий уровень инфляции с целью компенсаций убытков, полученных от «заморозки» тарифов в 2015 году. Ориентировочно компания сможет выручить от повышения тарифов около 14 млрд. рублей, что с учетом роста остальных сетевых тарифов отразится на конечной цене электроэнергии.
Мы считаем, что данная новость негативно повлияет на котировки Россетей, поскольку резкое сокращение инвестпрограмм будет означать замедление темпов и возможностей модернизации сетевых объектов инфраструктуры компании, даже несмотря на рост цен на электроэнергию в ближайшие годы на 3-4% в год.
Цена: 0,4573
Цель: 0,5618
Рекомендация: Держать
Что же касается каких-то глобальных пертурбаций по смене политического курса, то брат покойного короля Саудовской Аравии Салман, заступивший сегодня на трон, вряд ли в свои 79 лет начнет коренные реформы и преобразования. Фактически оставаясь последние годы руководителем государства при формальном 90-летнем предыдущем монархе, он показал, что стратегическим союзником у королевства были и остаются США, договоренности с которыми во многом и определяют нынешнюю структуру мирового рынка углеводородов.
Еще одним важным событием стало объявлением со стороны ЕЦБ о запуске программы количественного смягчения, которую все участники рынка достаточно давно ждали, поскольку необходимость в ослаблении курса евро и увеличению темпов инфляции остро стоит перед экономикой стран еврозоны последние несколько кварталов. Понятно, что ежемесячный вброс ликвидности в финансовую систему на сумму в 60 млрд. евро мало кто из участников рынка ожидал – самые оптимистичные прогнозы предполагали выкуп облигаций на сумму около 50 млрд. евро, но своим решительным жестом г-н Драги недвусмысленно дал понять, на что настроен регулятор. Курс на активное подавление дефляционных проявлений вплоть до конца 2016-го года объявлен, и участникам рынка остается только принять его. В этом отношении действия ЕЦБ можно поставить в пример, скажем, российскому ЦБ с точки зрения определенности и уверенности в принятии решений, поскольку именно уверенность действий регулятора с психологической точки зрения обычно вселяет аналогичную уверенность и действия всех участников денежно-кредитного рынка.
Понятно, что российский рынок будет реагировать на все вышеупомянутые события ростом, но для того, чтобы он стал не спекулятивным, а фундаментальным, разовых событий недостаточно – необходима быстрое «вливание» свежей корпоративной «крови» на рынок, дабы он смог чем-то подкрепить зародившиеся было в умах инвесторов позитивные настроения.
Индекс ММВБ по итогам дня повысился на 2,99% до уровня в 1 666,65 пунктов, обновив максимум с лета 2011-го года, а индекс РТС вырос на 4,48% до уровня в 817,14 пунктов.
Торги в четверг на российском рынке акций открылись разнонаправлено, возможно, на фоне небольшого роста индексов в США в среду, даже несмотря на то что опубликованная статистика носила смешанный характер. Данные о начале строительства оказались лучше ожиданий, а разрешения на строительство не дотянули до прогнозов; фьючерсы на индексы США демонстрировали умеренное повышение; на азиатских фондовых биржах не было единой динамики.
Индекс ММВБ вчера уверенно двинулся вверх, обновив максимум с начала августа 2011 года, а индекс РТС тоже не остался в стороне, хотя демонстрировал чуть более скромный рост в сравнении с ММВБ. В итоге под закрытие торгов рынок акций вырос на 3-4,5% по индексам, отыгрывая объявление о начале с марта программы количественного смягчения ЕЦБ (QE) монетарной политики. Анонсирование главой ЕЦБ мер количественного смягчения в размере 60 млрд. евро ежемесячно с марта 2015 года до сентября 2016 года стало кульминационным и основным событием четверга, поскольку это решение регулятора положительно сказалось на нефтяных котировках, которые в моменте повышались до уровня в $50 за баррель.
На нефтяных рынках цены сегодня продолжают увеличиваться после новостей о смерти короля Саудовской Аравии Абдаллы. Вчера шестой саудовский король Абдалла скончался на 91-м году жизни. Седьмым королем страны стал его брат Салман.
Понятно, что смерть короля Абдаллы увеличит неопределенность и волатильность цен на нефть в краткосрочной перспективе, поскольку рынок пока не знает, какой станет политика нового короля в отношении проблемы переизбытка на рынке.
Кто-то из участников рынка считает, что в ближайшее время рынки сконцентрируются на том, оставит ли новый король прежнего министра нефти страны Али Аль-Наими, занимавшего пост с 1995-го года. Нынешний министр нефти уважаем и известен в стране, поэтому вероятность того, что он останется на своем посту, пока не будет сменен весь кабинет министров, весьма высока.
Стоимость мартовских фьючерсов на смесь Brent увеличивалась на 1,18% до уровня в $49,46 за баррель. Цена мартовских фьючерсов на легкую нефть марки WTI росла на 1,85% до уровня в $47,17 за баррель.
На американском рынке индексы завершили четверг ростом более чем на 1,5% после решения Европейского центробанка о дополнительных мерах по стимулированию экономики региона.
Глава ЕЦБ Марио Драги вчера объявил о решении запустить программу количественного смягчения, в рамках которой Центробанк собирается закупать государственные облигации стран еврозоны для снижения угрозы дефляции. Регулятор намерен выкупать облигации на 60 млрд. евро в месяц, в то время как мировые СМИ сообщали со ссылкой на источники, что программа может составить 50 млрд. евро в месяц. Программа количественного смягчения продлится с марта 2015-го по сентябрь 2016-го года.
Многие инвесторы справедливо считали, что эта программа не заработает неожиданно. Главное было сделать первый шаг, и вот он сделан.
Число первичных заявок на пособие по безработице в США за прошлую неделю снизилось на 10 тыс. по сравнению с пересмотренным показателем предыдущей недели - до 307 тыс., тогда как аналитики ожидали снижения до 300 тыс.
Промышленный индекс Dow Jones поднялся на 1,48% до уровня в 17 813,98 пунктов, высокотехнологичный индекс NASDAQ вырос на 1,78% до уровня в 4 750,40 пунктов, индекс SnP500 вырос на 1,53% до уровня в 2 063,15 пунктов.
На азиатских рынках индексы региона повышаются сегодня в ходе торгов и завершают неделю в плюсе благодаря объявлению о запуске программы количественного смягчения (QE) Европейского центрального банка (ЕЦБ).
Глава ЕЦБ Марио Драги в четверг объявил о покупке активов на сумму 60 млрд. евро в месяц начиная с марта и до конца сентября 2016-го года. Также ЕЦБ повысил доступность долгосрочных кредитов для банков в рамках программы TLTRO. По итогам январского заседания ЦБ еврозоны оставил все три своих процентные ставки без изменения.
Инвесторам в Азии было очень приятно было видеть столь масштабные действия ЕЦБ, поскольку регулятор оправдал ожидания рынка с лихвой, поскольку г-н Драги удивил даже тех, кто ожидал максимума. Такой шаг должен помочь в стабилизации европейского роста.
Рыночная стоимость китайских производителей золота Zhaojin и Zijin увеличилась более чем на 2%, поскольку золото завершило торги в среду выше отметки $1300 за унцию на объявлениях о дополнительных стимулах ЕЦБ. В Японии ралли возглавляют страховые и судоходные компании, а также производители стали. Цена бумаг компании Yaskawa Electric увеличилась на 3,7% благодаря повышению прогноза годовой прибыли на 4,4% до 23,5 млрд. иен.
Японский Nikkei 225 поднялся на 1%, китайский Shanghai Composite – на 1,7%, гонконгский Hang Seng – на 1,3%, австралийский SnP/ASX 200 – на 1,5%.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги торговались неплохо, несмотря на просадку нефтяных цен. ЛУКОЙЛ вырос на 2,69%, Сургутнефтегаз вырос на 3,35%, привилегированные бумаги Транснефти – на 0,31%, Роснефть — на 2,02%, Газпром нефть – на 0,06%, Татнефть – на 3,89%, Газпром – на 1,92%, НОВАТЭК – на 2,12%. Для ЛУКОЙЛа дополнительным позитивом стало заявление основного акционера Вагита Аликперова о том, что компания сохранит дивидендную политику на прошлогоднем уровне, даже несмотря на резкое падение цен на нефть
2. В металлургическом секторе бумаги пользовались спросом: Норникель подорожал на 2,84%, НЛМК – на 3,96%, Северсталь – на 1,21%, ММК – на 1,5%. Полюс Золото потеряло в цене 0,45%.
3. В энергетическом секторе бумаги смотрелись достаточно уверенно: Россети выросли на 1,2%, ФСК ЕЭС – на 2,67%, РусГидро – на 1,14%, Интер РАО — на 2,75%, Мосэнерго – на 1,47%, МОЭСК — на 0,88%.
ПРОГНОЗ: Сегодня индекс ММВБ будет немного прибавлять на фоне новостей, пришедших накануне из Саудовской Аравии и из Франкфурта, но в течение дня возможна перемена в настроении участников рынка, поскольку значимых внутренних факторов для роста рынка в целом пока нет, а драйверами роста остаются только отдельные бумаги.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Роснефть"
Сегодня стало известно, что Роснефть в январе увеличила число проектов претендующих на деньги из фонда национального благосостояния. К первоначальным 12 заявкам, поданным еще в прошлом году, добавились еще 16 проектов; таким образом, общее число проектов, претендующих на средства ФНБ, увеличилось до 28 штук. Отметим, что из них 17 проектов являются добывающими, а 11 – перерабатывающими.
Общая стоимость всех инвестиционных проектов превышает 1 трлн. рублей, но, поскольку для каждого проекта будет своя доля софинансирования, Роснефть не запрашивает конкретную сумму. Правительство будет выбирать проекты, исходя из их приоритетности, самостоятельно определяя размер финансирования.
Пока из вышеупомянутого списка проектов министерство выбрало только один ненефтяной проект «Звезда» после положительного заключения по стратегическому обоснованию проекта из-за его возможности повысить уровень диверсификации экономики.
Мы считаем, что если правительство выделит большие суммы на перерабатывающие проекты, это будет позитивной новостью для бумаг Роснефти, поскольку только инвестиции в переработку смогут повысить уровень диверсификации экономики и доходы компании от переработки на территории РФ.
Цена: 245,6
Цель: 252,4
Рекомендация: Держать
ОАО "Российские Сети"
Сегодня в ряде источников СМИ появилась новость о том, что компания «Российские сети» разработала антикризисный план, согласно которому большинство дочерних структур компании должны будут сократить свои инвестиционные программы и отказаться от авансов подрядчикам.
Согласно вышеупомянутому плану, дочерние структуры «Холдинга МРСК» должны будут сократить свои инвестиционные программы для формирования достаточного денежного потока с целью покрытия существующих обязательств. По всей видимости, Россети планируют оставить только те инвестиционные программы, которые будут содержать приоритетные проекты, направленные на повышение надежности и выполнение обязательств по техническому присоединению. Что касается конкретных денежных выражений сокращения инвестпрограмм, то о них пока не сообщается.
С учетом мощной девальвации рубля большинству дочерних компаний Россетей поручено исключить авансирование по вновь заключаемым договорам подряда и не заключать контракты в валюте. Сейчас аванс по контрактам большинства «дочек» составляет примерно 25%.
Еще одними мерами данного плана может стать упрощение процедуры выбора финансовых организаций «дочками» Россетей на случай, если им потребуется экстренное финансирование из-за повышения процентных ставок или отсутствия возможности привлечения долгового финансирования.
Также Россети предполагают обратиться к государству с просьбой о повышении тарифов на 4% для того, чтобы проиндексировать их на текущий уровень инфляции с целью компенсаций убытков, полученных от «заморозки» тарифов в 2015 году. Ориентировочно компания сможет выручить от повышения тарифов около 14 млрд. рублей, что с учетом роста остальных сетевых тарифов отразится на конечной цене электроэнергии.
Мы считаем, что данная новость негативно повлияет на котировки Россетей, поскольку резкое сокращение инвестпрограмм будет означать замедление темпов и возможностей модернизации сетевых объектов инфраструктуры компании, даже несмотря на рост цен на электроэнергию в ближайшие годы на 3-4% в год.
Цена: 0,4573
Цель: 0,5618
Рекомендация: Держать
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба