26 января 2015 Forex4You Глушков Сергей
Ведущие центробанки один за другим включают более «мягкий» режим монетарной политики: за последние две недели Швейцарский национальный банк и Банк Канады понизили ставки, а ЕЦБ принял решение о запуске программы количественного смягчения… Кто следующий?
В поисках ответа на этот вопрос аналитики обратили свой взор в сторону Резервного банка Австралии (РБА). Есть мнение, что австралийский центробанк поддержит тенденцию и пойдет на понижение ключевой ставки уже на одном из ближайших заседаний. Насколько вероятен такой сценарий развития событий?
Dow Jones цитирует главного экономиста HSBC в Сиднее Пола Блоксама, который считает ожидания понижения ставок со стороны РБА ошибочными. Падение цен на нефть, заставившее Банк Канады пойти на смягчение денежно-кредитной политики, для австралийской экономики является позитивом, так что в случае Австралии о необходимости поддержать экономический рост на фоне снижения стоимости энергоносителей не может быть и речи, подчеркивает Блоксам. Заставить австралийский ЦБ снизить ставки, по его мнению, может лишь падение инфляции до уровня 0.4% г/г.
В рассуждениях Пола Блоксама есть рациональное зерно. Я тоже считаю, что показатели инфляции будут для руководства РБА главными индикаторами при принятии решения о дальнейшем курсе монетарной политики. Однако не думаю, что управляющий совет центробанка непременно будет стоически ожидать, пока индекс CPI опустится ниже 0.5% г/г, чтобы объявить о снижении ставок.
На мой взгляд, не следует отбрасывать возможность, что РБА решит действовать на опережение. В конце концов, хотя снижение цен на нефть позитивно для экономики, на инфляцию оно действует негативно. Да, по последним данным, в третьем квартале прошлого года потребительская инфляция в стране составляла 2.3% г/г, то есть о слабости ценового давления говорить не приходилось. Но не будем забывать, что кварталом ранее темпы роста CPI были значительно выше – на уровне 3.0% г/г. Нетрудно подсчитать, что если инфляция будет замедляться такими темпами, уже во втором квартале этого года она может оказаться около нулевого уровня.
Инфляционные отчеты в Австралии публикуются не ежемесячно, а раз в квартал. Это означает, что, ожидая очередной отчет, центробанк может опоздать с реакцией на динамику цен в стране. Думаю, в РБА это понимают, а потому могут начать действовать проактивно, опираясь не на факты, а на тенденции, прогнозы и ожидания.
Еще один важный момент: для главы РБА Стивенса и его команды важно не допустить роста национальной валюты. Отказ Австралии от смягчения монетарной политики может дать рынкам повод для игры на повышение по австралийскому доллару. Вряд ли регулятор захочет создавать условия для укрепления оззи.
Я вовсе не хочу сказать, что РБА обязательно понизит ставки в этом году. Но отбрасывать такую возможность я бы не стал. Более точно спрогнозировать дальнейшие шаги Резервного банка поможет выходящий на этой неделе, 28 января, отчет по инфляции за четвертый квартал 2014 года, а также комментарии представителей ЦБ Австралии по поводу этого релиза.
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В поисках ответа на этот вопрос аналитики обратили свой взор в сторону Резервного банка Австралии (РБА). Есть мнение, что австралийский центробанк поддержит тенденцию и пойдет на понижение ключевой ставки уже на одном из ближайших заседаний. Насколько вероятен такой сценарий развития событий?
Dow Jones цитирует главного экономиста HSBC в Сиднее Пола Блоксама, который считает ожидания понижения ставок со стороны РБА ошибочными. Падение цен на нефть, заставившее Банк Канады пойти на смягчение денежно-кредитной политики, для австралийской экономики является позитивом, так что в случае Австралии о необходимости поддержать экономический рост на фоне снижения стоимости энергоносителей не может быть и речи, подчеркивает Блоксам. Заставить австралийский ЦБ снизить ставки, по его мнению, может лишь падение инфляции до уровня 0.4% г/г.
В рассуждениях Пола Блоксама есть рациональное зерно. Я тоже считаю, что показатели инфляции будут для руководства РБА главными индикаторами при принятии решения о дальнейшем курсе монетарной политики. Однако не думаю, что управляющий совет центробанка непременно будет стоически ожидать, пока индекс CPI опустится ниже 0.5% г/г, чтобы объявить о снижении ставок.
На мой взгляд, не следует отбрасывать возможность, что РБА решит действовать на опережение. В конце концов, хотя снижение цен на нефть позитивно для экономики, на инфляцию оно действует негативно. Да, по последним данным, в третьем квартале прошлого года потребительская инфляция в стране составляла 2.3% г/г, то есть о слабости ценового давления говорить не приходилось. Но не будем забывать, что кварталом ранее темпы роста CPI были значительно выше – на уровне 3.0% г/г. Нетрудно подсчитать, что если инфляция будет замедляться такими темпами, уже во втором квартале этого года она может оказаться около нулевого уровня.
Инфляционные отчеты в Австралии публикуются не ежемесячно, а раз в квартал. Это означает, что, ожидая очередной отчет, центробанк может опоздать с реакцией на динамику цен в стране. Думаю, в РБА это понимают, а потому могут начать действовать проактивно, опираясь не на факты, а на тенденции, прогнозы и ожидания.
Еще один важный момент: для главы РБА Стивенса и его команды важно не допустить роста национальной валюты. Отказ Австралии от смягчения монетарной политики может дать рынкам повод для игры на повышение по австралийскому доллару. Вряд ли регулятор захочет создавать условия для укрепления оззи.
Я вовсе не хочу сказать, что РБА обязательно понизит ставки в этом году. Но отбрасывать такую возможность я бы не стал. Более точно спрогнозировать дальнейшие шаги Резервного банка поможет выходящий на этой неделе, 28 января, отчет по инфляции за четвертый квартал 2014 года, а также комментарии представителей ЦБ Австралии по поводу этого релиза.
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter