27 января 2015 Forex4You Глушков Сергей
Рейтинговое агентство Fitch высказало сомнения, что количественное смягчение, запускаемое ЕЦБ, сможет заметно оживить кредитование в еврозоне. Опасения Fitch представляются еще более обоснованными после вчерашнего сообщения Dow Jones о том, что ЕЦБ оказывает давление на банковские учреждения региона, призывая их увеличивать свои резервы.
В ноябре прошлого года европейский центробанк получил новую функцию – надзор над крупнейшими банками еврозоны. И вот подразделение по регулированию, на которое возложены эти обязанности, похоже, всерьез взялось за дело. Многие из поднадзорных банков в течение декабря-января получили письма с рекомендацией нарастить резервы до уровней, значительно превышающих официальные нормы резервирования.
Речь не идет о единых для всех банков требованиях — рекомендации в каждом случае индивидуальны. Некоторым банкам, как сообщают их менеджеры, в этих письмах был установлен коэффициент достаточности на уровне, почти в четыре раза (!) превышающем докризисный. Правда, не все финансовые учреждения получили предложения, касающиеся наращивания капитала: некоторым компаниям функционеры ЕЦБ посоветовали лишь улучшить стандарты корпоративного управления.
Очевидно, что когда банки вынуждены наращивать резервы, их возможности увеличивать кредитование сокращаются. Получается, что ЕЦБ одной рукой с помощью QE стимулирует рост кредитования, а другой рукой – тормозит его, подталкивая банки увеличивать свои резервы. Конечно, стабильность финансовой системы важнее, чем стимулирование экономики, особенно в ситуации, когда вопрос о членстве Греции в еврозоне вновь на повестке дня. Однако я не удивлюсь, если в этих условиях эффект от европейского QE будет довольно скромным.
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В ноябре прошлого года европейский центробанк получил новую функцию – надзор над крупнейшими банками еврозоны. И вот подразделение по регулированию, на которое возложены эти обязанности, похоже, всерьез взялось за дело. Многие из поднадзорных банков в течение декабря-января получили письма с рекомендацией нарастить резервы до уровней, значительно превышающих официальные нормы резервирования.
Речь не идет о единых для всех банков требованиях — рекомендации в каждом случае индивидуальны. Некоторым банкам, как сообщают их менеджеры, в этих письмах был установлен коэффициент достаточности на уровне, почти в четыре раза (!) превышающем докризисный. Правда, не все финансовые учреждения получили предложения, касающиеся наращивания капитала: некоторым компаниям функционеры ЕЦБ посоветовали лишь улучшить стандарты корпоративного управления.
Очевидно, что когда банки вынуждены наращивать резервы, их возможности увеличивать кредитование сокращаются. Получается, что ЕЦБ одной рукой с помощью QE стимулирует рост кредитования, а другой рукой – тормозит его, подталкивая банки увеличивать свои резервы. Конечно, стабильность финансовой системы важнее, чем стимулирование экономики, особенно в ситуации, когда вопрос о членстве Греции в еврозоне вновь на повестке дня. Однако я не удивлюсь, если в этих условиях эффект от европейского QE будет довольно скромным.
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter