28 января 2015 Открытие
Наи- более сильно выросли цены на золото и серебро, палладий в отличие от прочих метал- лов показал снижение. Драгоценные металлы получали поддержку от повышенного спроса на золото со стороны Центробанков, а также в связи с принятием ЕЦБ решения о начале программы стимулирования экономики. Кроме того, поддержку золоту и сереб- ру оказал отказ Банка Швейцарии от жесткой привязки курса швейцарского франка к курсу евро.
Платиноиды в связи с произошедшими событиями, а также негативным влиянием се- зонного спада промышленного спроса и ухудшения состояния мировой экономики вы- глядели достаточно слабо. Выходящие статистические данные показывают ухудшение состояния экономики Великобритании, США, замедление в Китае. В результате золото вновь стало стоить дороже платины.
На текущей неделе продолжается фиксация прибыли участниками рынка от предыдуще- го роста, сопровождаемая коррекцией цен на металлы вниз. Курс доллара США в ре- зультате принятия ЕЦБ решения о программе выкупа облигаций продолжает расти, что оказывает давление на рынки драгоценных металлов.
При этом аналитики также начинают поговаривать о растущей вероятности запуска ФРС США QE4, а также совсем нескором повышении процентных ставок. Впрочем, возможно ситуация прояснится на текущей неделе после заседания ФРС США, которое состоится в среду. От ФРС ожидается решение по процентным ставкам, а также взгляд на текущее состояние экономики США.
Проводимая Центробанками западных экономик эмиссия пока не выплескивается в экономику, абсорбируясь биржевыми фондовыми и долговыми рынками. Однако, в конце концов, напряжение может перерасти в «шоковое лопанье пузыря» и приведет к гиперинфляции во всех западных экономиках. Поэтому драгоценные металлы, особен- но золото и серебро, равно, как и все остальные материальные активы, будут единст- венным убежищем от грядущего краха.
Цены на золото и серебро в Шанхае стабилизировались после роста вслед за Лондоном, объемы торгов при увеличении цен упали до уровня, ниже среднего. Приближение празднования Лунного нового года (19 февраля 2015 г.) пока не сказывается на объе- мах китайского спроса, хотя по некоторым данным наблюдается выбор золота из хра- нилищ Шанхайской биржи.
На Шанхайской золотой бирже вскоре планируется запуск опционов на золото. Участие в пробных торгах будет ограничено, но после планируется предоставление доступа внутренним и международным участникам.
На чикагской бирже CME Group (COMEX) планируется запустить торги фьючерсным кон- трактом на килограммовые слитки золота с поставкой в Гонконге. Контракты планиру- ется напрямую связать с торгами в Шанхае. Это позволит обеспечить круглосуточный доступ инвесторов на азиатский золотой рынок.
По данным CGA производство золота в Китае за 11 мес. 2014 г. составило 429,914 тонн, что уже превысило уровень 2013 г. В ноябре 2014 г. было произведено 43,952 тонны золота. По предварительным оценкам CGA производство золота в Китае в 2014 г. может превысить 470 тонн. Себестоимость производства золота у крупнейших производителей в Китае в 2015 г. оценивается на уровне 750$/унция.
Спрос на физическое золото в Индии остается сезонно низким. По данным трейдеров импорт золота в Индию в декабре 2014 г. составил 39 тонн после импорта 151,5 тонн в ноябре 2014 г. Среднемесячный импорт золота в Индию с июня 2014 г. составил 90 тонн. Существенный рост импорта наблюдался во 2 полугодии 2014 г. в связи с высоким спросом, особенно в октябре-ноябре 2014 г. Импорт в январе 2015 г. ожидается низ- ким и пока оценивается в 15-20 тонн.
Импорт золота в Турцию в декабре 2014 г. снизился до 11,8 тонн против 31,6 тонн в декабре 2013 г. Всего в 2014 г. импорт золота в Турцию составил 130,9 тонн против 302,3 тонн в 2013 г.
При этом официальный спрос на золото по данным МВФ остается высоким, что возмож- но стало подоплекой роста цен на золото в ноябре и декабре 2014 г. По данным МВФ в декабре 2014 г. нарастили запасы золота Банк России до 1208,23 тонн, Банк Нидерлан- дов до 622,08 тонн, Банк Казахстана до 192,8 тонн.
Покупки золота также совершали Центробанки Беларуси и Малайзии. Между тем, про- давали золото Банк Украины, Банк Таджикистана и Банк Мозамбика. Банк Турции также сократил размер золотого запаса на 3,86 тонн до 529,12 тонн.
Продажи золотых и серебряных монет в мире после бурного всплеска в сентябре- октябре 2014 г. начали снижаться. По данным австралийского монетного двора прода- жи золотых монет в декабре 2014 г. снизились на 19,4% к ноябрю 2014 г. и составили 40,211 тыс.унций, продажи серебряных монет снизились в 1,8 раза до 477,7 тыс.унций. В годовом выражении продажи золотых и серебряных монет в декабре 2014 г. упали на 31,7% и 43,5% соответственно.
По данным американского монетного двора продажи золотых монет в декабре 2014 г. снизились в 3 раза к ноябрю 2014 г. и составили 18 тыс.унций, продажи серебряных монет снизились на 28,2% до 2,459 млн.унций. Всего за год было продано 524,5 тыс.унций золотых монет, что на 38,8% ниже, чем в 2013 г., и 44 млн.унций серебряных монет, что на 3% выше, чем в 2013 г.
Российские золотодобытчики в конце года резко улучшили финансовое положение за счет падения курса рубля. По данным Союза золотопромышленников РФ от ослабления рубля сильнее всего смогут выиграть действующие предприятия, поскольку у большин- ства из них рублевая составляющая себестоимости достигает 65-80%. Если низкий курс рубля сохранится в течение 1,5-2 лет, то это даст золотодобывающим предприятиям возможность упрочить позиции на рынке и нарастить объемы производства.
Однако по обновленному прогнозу Союза золотопромышленников РФ производство золота в 2015 г. может увеличиться всего на 2-3% к прогнозируемому объему выпуска за 2014 г. до 280,5 тонн, а в 2016-17 гг. производство золота будет показывать нулевую динамику в связи с исчерпанием потенциала проектов, заложенных в 2010-14 гг.
Курс рубля продолжает слабеть к доллару и евро, что способствует росту рублевых цен на драгоценные металлы. Банк России вновь повышает отпускные цены на золотые и серебряные монеты.
Инвестиционный спрос в прошедший период вырос в золотых ETF-фондах на 3,7%, но снижался во всех остальных ETF-фондах. Спекулянты продолжали отрицательно отно- ситься к драгоценным металлам: в большинстве металлов преобладают короткие пози- ции.
Рынок серебра в прошедший период под влиянием роста на рынке золота протестиро- вал сильный уровень сопротивления 18,50$, после чего цены резко проваливались до сильного уровня поддержки 17,40$ и столь же резко выросли до уровня 18,0$.
Промышленный спрос поддерживает рынок серебра, что отражается в растущих ценах в Шанхае. По таможенным данным импорт серебра в Китай вырос на 17% в годовом выражении и составил 250,6 тонн. Импорт серебра в страну в 2014 г. вырос на 5% к 2013 г. до 2672 тонн. Основные поставки производились из Японии и Тайваня.
По данным GFMS Thomson Reuters импорт серебра в Индию в 2014 г. вырос на 13% к 2013 г. и составил 212 млн.унций. Рост импорта серебра обусловлен ростом спроса в связи с неопределенностью режима импорта золота.
Платиноиды остаются более слабыми по сравнению с рынками золота и серебра. Цены на платину в прошедший период снижались до уровня поддержки 1246$, а спрэд оста- вался перевернутым в пользу золота и расширялся.
Переворот спрэда в пользу золота обусловлен фундаментальными факторами. В янва- ре-феврале стоимость платины обычно достигает сезонного минимума в связи с низ- ким промышленным спросом на металл. Сезонный максимум цен достигается в апреле- июне. Кроме того, мировая экономика стагнирует, что обусловливает низкий спрос на платину в Китае и Европе. Дефицит на мировом рынке платины в 2015 г. ожидается меньше, чем в 2014 г.
Промышленный спрос на платину, как в Китае, так и в Европе стагнирует. Импорт пла- тины в Китай в декабре 2014 г. упал на 45,3% и составил 6,283 тонны. В целом импорт платины в страну в 2014 г. снизился на 22,3% к 2013 г. и составил 76,424 тонны. Ос- новные поставки производились из ЮАР, Японии и Тайваня. Столь существенное сни- жение импорта платины в Китай может быть обусловлено замедлением автомобильной промышленности и снижением роста темпов продаж.
При этом в ЮАР продолжается сокращение производства платины, что может оказать поддержку рынку в будущем. По данным Statistics South Africa производство золота в ЮАР в ноябре 2014 г. снизилось на 9% в годовом выражении, производство платинои- дов упало на 14,3% в годовом выражении. Также в ЮАР вновь проводятся забастовки на платиновых шахтах, но рынок в настоящее время не реагирует на обострение обста- новки, что может вылиться в бурный рост цен в период сезонного восстановления спро- са на металл.
Цены на палладий в прошедший период колебались возле нижней границы диапазона консолидации 746-811$, от которого в настоящее время движутся вверх. Инвестицион- ный спрос в металле снижается, а сезонные факторы сейчас оказывают давление на цены. Цены на палладий в январе обычно достигают сезонного минимума, с февраля происходит движение вверх с достижением сезонного максимума к маю. Дефицит на мировом рынке палладия в 2015 г. также ожидается ниже, чем в 2014 г.
При этом промышленный спрос в настоящее время слаб и не оказывает достаточную поддержку ценам. По таможенным данным импорт палладия в декабре 2014 г. в Китай упал на 36,8% в годовом выражении до 1,392 тонн. В целом импорт палладия в 2014 г. вырос на 6% до 23,583 тонн. Основные поставки производились из Японии, Британии и РФ.
Долгосрочный растущий тренд по расчетным моделям в 2015 г. сохранится в золоте и палладии, рынки серебра и платины в 2015 г. по предварительным расчетам покажут отрицательную динамику. По предварительным расчетам восстановление цен на всех рынках может начаться в 2016 г.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Платиноиды в связи с произошедшими событиями, а также негативным влиянием се- зонного спада промышленного спроса и ухудшения состояния мировой экономики вы- глядели достаточно слабо. Выходящие статистические данные показывают ухудшение состояния экономики Великобритании, США, замедление в Китае. В результате золото вновь стало стоить дороже платины.
На текущей неделе продолжается фиксация прибыли участниками рынка от предыдуще- го роста, сопровождаемая коррекцией цен на металлы вниз. Курс доллара США в ре- зультате принятия ЕЦБ решения о программе выкупа облигаций продолжает расти, что оказывает давление на рынки драгоценных металлов.
При этом аналитики также начинают поговаривать о растущей вероятности запуска ФРС США QE4, а также совсем нескором повышении процентных ставок. Впрочем, возможно ситуация прояснится на текущей неделе после заседания ФРС США, которое состоится в среду. От ФРС ожидается решение по процентным ставкам, а также взгляд на текущее состояние экономики США.
Проводимая Центробанками западных экономик эмиссия пока не выплескивается в экономику, абсорбируясь биржевыми фондовыми и долговыми рынками. Однако, в конце концов, напряжение может перерасти в «шоковое лопанье пузыря» и приведет к гиперинфляции во всех западных экономиках. Поэтому драгоценные металлы, особен- но золото и серебро, равно, как и все остальные материальные активы, будут единст- венным убежищем от грядущего краха.
Цены на золото и серебро в Шанхае стабилизировались после роста вслед за Лондоном, объемы торгов при увеличении цен упали до уровня, ниже среднего. Приближение празднования Лунного нового года (19 февраля 2015 г.) пока не сказывается на объе- мах китайского спроса, хотя по некоторым данным наблюдается выбор золота из хра- нилищ Шанхайской биржи.
На Шанхайской золотой бирже вскоре планируется запуск опционов на золото. Участие в пробных торгах будет ограничено, но после планируется предоставление доступа внутренним и международным участникам.
На чикагской бирже CME Group (COMEX) планируется запустить торги фьючерсным кон- трактом на килограммовые слитки золота с поставкой в Гонконге. Контракты планиру- ется напрямую связать с торгами в Шанхае. Это позволит обеспечить круглосуточный доступ инвесторов на азиатский золотой рынок.
По данным CGA производство золота в Китае за 11 мес. 2014 г. составило 429,914 тонн, что уже превысило уровень 2013 г. В ноябре 2014 г. было произведено 43,952 тонны золота. По предварительным оценкам CGA производство золота в Китае в 2014 г. может превысить 470 тонн. Себестоимость производства золота у крупнейших производителей в Китае в 2015 г. оценивается на уровне 750$/унция.
Спрос на физическое золото в Индии остается сезонно низким. По данным трейдеров импорт золота в Индию в декабре 2014 г. составил 39 тонн после импорта 151,5 тонн в ноябре 2014 г. Среднемесячный импорт золота в Индию с июня 2014 г. составил 90 тонн. Существенный рост импорта наблюдался во 2 полугодии 2014 г. в связи с высоким спросом, особенно в октябре-ноябре 2014 г. Импорт в январе 2015 г. ожидается низ- ким и пока оценивается в 15-20 тонн.
Импорт золота в Турцию в декабре 2014 г. снизился до 11,8 тонн против 31,6 тонн в декабре 2013 г. Всего в 2014 г. импорт золота в Турцию составил 130,9 тонн против 302,3 тонн в 2013 г.
При этом официальный спрос на золото по данным МВФ остается высоким, что возмож- но стало подоплекой роста цен на золото в ноябре и декабре 2014 г. По данным МВФ в декабре 2014 г. нарастили запасы золота Банк России до 1208,23 тонн, Банк Нидерлан- дов до 622,08 тонн, Банк Казахстана до 192,8 тонн.
Покупки золота также совершали Центробанки Беларуси и Малайзии. Между тем, про- давали золото Банк Украины, Банк Таджикистана и Банк Мозамбика. Банк Турции также сократил размер золотого запаса на 3,86 тонн до 529,12 тонн.
Продажи золотых и серебряных монет в мире после бурного всплеска в сентябре- октябре 2014 г. начали снижаться. По данным австралийского монетного двора прода- жи золотых монет в декабре 2014 г. снизились на 19,4% к ноябрю 2014 г. и составили 40,211 тыс.унций, продажи серебряных монет снизились в 1,8 раза до 477,7 тыс.унций. В годовом выражении продажи золотых и серебряных монет в декабре 2014 г. упали на 31,7% и 43,5% соответственно.
По данным американского монетного двора продажи золотых монет в декабре 2014 г. снизились в 3 раза к ноябрю 2014 г. и составили 18 тыс.унций, продажи серебряных монет снизились на 28,2% до 2,459 млн.унций. Всего за год было продано 524,5 тыс.унций золотых монет, что на 38,8% ниже, чем в 2013 г., и 44 млн.унций серебряных монет, что на 3% выше, чем в 2013 г.
Российские золотодобытчики в конце года резко улучшили финансовое положение за счет падения курса рубля. По данным Союза золотопромышленников РФ от ослабления рубля сильнее всего смогут выиграть действующие предприятия, поскольку у большин- ства из них рублевая составляющая себестоимости достигает 65-80%. Если низкий курс рубля сохранится в течение 1,5-2 лет, то это даст золотодобывающим предприятиям возможность упрочить позиции на рынке и нарастить объемы производства.
Однако по обновленному прогнозу Союза золотопромышленников РФ производство золота в 2015 г. может увеличиться всего на 2-3% к прогнозируемому объему выпуска за 2014 г. до 280,5 тонн, а в 2016-17 гг. производство золота будет показывать нулевую динамику в связи с исчерпанием потенциала проектов, заложенных в 2010-14 гг.
Курс рубля продолжает слабеть к доллару и евро, что способствует росту рублевых цен на драгоценные металлы. Банк России вновь повышает отпускные цены на золотые и серебряные монеты.
Инвестиционный спрос в прошедший период вырос в золотых ETF-фондах на 3,7%, но снижался во всех остальных ETF-фондах. Спекулянты продолжали отрицательно отно- ситься к драгоценным металлам: в большинстве металлов преобладают короткие пози- ции.
Рынок серебра в прошедший период под влиянием роста на рынке золота протестиро- вал сильный уровень сопротивления 18,50$, после чего цены резко проваливались до сильного уровня поддержки 17,40$ и столь же резко выросли до уровня 18,0$.
Промышленный спрос поддерживает рынок серебра, что отражается в растущих ценах в Шанхае. По таможенным данным импорт серебра в Китай вырос на 17% в годовом выражении и составил 250,6 тонн. Импорт серебра в страну в 2014 г. вырос на 5% к 2013 г. до 2672 тонн. Основные поставки производились из Японии и Тайваня.
По данным GFMS Thomson Reuters импорт серебра в Индию в 2014 г. вырос на 13% к 2013 г. и составил 212 млн.унций. Рост импорта серебра обусловлен ростом спроса в связи с неопределенностью режима импорта золота.
Платиноиды остаются более слабыми по сравнению с рынками золота и серебра. Цены на платину в прошедший период снижались до уровня поддержки 1246$, а спрэд оста- вался перевернутым в пользу золота и расширялся.
Переворот спрэда в пользу золота обусловлен фундаментальными факторами. В янва- ре-феврале стоимость платины обычно достигает сезонного минимума в связи с низ- ким промышленным спросом на металл. Сезонный максимум цен достигается в апреле- июне. Кроме того, мировая экономика стагнирует, что обусловливает низкий спрос на платину в Китае и Европе. Дефицит на мировом рынке платины в 2015 г. ожидается меньше, чем в 2014 г.
Промышленный спрос на платину, как в Китае, так и в Европе стагнирует. Импорт пла- тины в Китай в декабре 2014 г. упал на 45,3% и составил 6,283 тонны. В целом импорт платины в страну в 2014 г. снизился на 22,3% к 2013 г. и составил 76,424 тонны. Ос- новные поставки производились из ЮАР, Японии и Тайваня. Столь существенное сни- жение импорта платины в Китай может быть обусловлено замедлением автомобильной промышленности и снижением роста темпов продаж.
При этом в ЮАР продолжается сокращение производства платины, что может оказать поддержку рынку в будущем. По данным Statistics South Africa производство золота в ЮАР в ноябре 2014 г. снизилось на 9% в годовом выражении, производство платинои- дов упало на 14,3% в годовом выражении. Также в ЮАР вновь проводятся забастовки на платиновых шахтах, но рынок в настоящее время не реагирует на обострение обста- новки, что может вылиться в бурный рост цен в период сезонного восстановления спро- са на металл.
Цены на палладий в прошедший период колебались возле нижней границы диапазона консолидации 746-811$, от которого в настоящее время движутся вверх. Инвестицион- ный спрос в металле снижается, а сезонные факторы сейчас оказывают давление на цены. Цены на палладий в январе обычно достигают сезонного минимума, с февраля происходит движение вверх с достижением сезонного максимума к маю. Дефицит на мировом рынке палладия в 2015 г. также ожидается ниже, чем в 2014 г.
При этом промышленный спрос в настоящее время слаб и не оказывает достаточную поддержку ценам. По таможенным данным импорт палладия в декабре 2014 г. в Китай упал на 36,8% в годовом выражении до 1,392 тонн. В целом импорт палладия в 2014 г. вырос на 6% до 23,583 тонн. Основные поставки производились из Японии, Британии и РФ.
Долгосрочный растущий тренд по расчетным моделям в 2015 г. сохранится в золоте и палладии, рынки серебра и платины в 2015 г. по предварительным расчетам покажут отрицательную динамику. По предварительным расчетам восстановление цен на всех рынках может начаться в 2016 г.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу