Мировые рынки во вторник испытывали давление со стороны корпоративных отчетностей за минувший квартал и слабых экономических данных. Тем не менее, сценарий полного отказа от риска пока не реализуется. Об этом свидетельствует коррекционное движение в единой валюте против доллара, а также невысокий спрос на защитные активы. Ситуация в ЕС немного улучшается, поскольку после прихода к власти в Греции леворадикальной партии СИРИЗА, тон заявлений ее главы стал менее агрессивным в отношении долга страны и перспектив ее членства в ЕС. Тем не менее, корпоративные отчетности напомнили инвесторам, что экономика еврозоны по-прежнему испытывает трудности, в том числе и в ключевых странах. Так, отчетность германской Siemens за прошлый квартал указала на снижение чистой прибыли на четверть. В США поводом для разочарования стали данные о заказах на товары длительного пользования в прошлом месяце. Они сократились на 3.4% м/м, а ноябрьское снижение было пересмотрено с 0.7% до 2.1%. Данные указывают, что минувший квартал для экономики США был гораздо менее удачным, чем предыдущие два. Это вызывает сомнения в способности американской экономики демонстрировать прежний рост без действующих количественных стимулов со стороны ФРС. Сегодня завершится заседание ФРС США, которое в этот раз пройдет без последующей пресс-конференции главы регулятора. В целом ситуация с прошлого заседания ФРС практически не изменилась: экономика и занятость растут умеренными темпами, при этом инфляции позволяет сохранять мягкую денежно- кредитную политику. Таким образом, высока вероятность отсутствия даже минимальных изменений в риторике Федрезерва, что может быть воспринято рынками как позитивный момент.
Налоговый период не нарушил благоприятных условий рынка Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера осталась благоприятной. Минимальные движения ликвидности и довольно спокойная реакция российских площадок на рейтинговые действия обеспечила неизменный уровень краткосрочных процентных ставок. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 17.65% годовых (+10 бп), на 7 дней – под 17.95% годовых (+5 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 17.00% годовых. На аукционе 7-дневного репо с ЦБ РФ банкам удалось привлечь 2.07 трлн руб. при спросе в 2.53 трлн руб. и 2.20 трлн руб. на прошлой неделе. Сегодня с уплатой налога на прибыль (~220 млрд руб.) завершится налоговый период января. Прошедшие налоговые платежи никак не нарушили комфортную конъюнктуру локального рынка, поэтому в ближайшие дни мы ожидаем сохранения текущего уровня рублевых ставок.
Рубль отыграл часть потерь Коррекция рубля на внутреннем валютном рынке не заставила себя долго ждать. Вчера рубль отыгрывал понесенные в понедельник вечером потери, основанные на лишении агентством SnP суверенного рейтинга России инвестиционного уровня. По итогам дня курс бивалютной корзины снизился на 1.67 руб. до отметки 70.93 руб. Курс доллара упал на 1.98 руб. до 66.82 руб., курс евро – на 1.30 руб. до 75.95 руб. На рынке форекс единая валюта также восстанавливала позиции к доллару. Отсутствие резко-негативных заявлений главы новой правящей партии Греции подарило инвесторам надежду на более последовательную политику А. Ципраса. В результате пара евро/доллар поднялась почти на 1.5 фигуры до $1.1380. Инвесторы явно переоценили степень негатива от действий агентства SnP в отношении РФ вечером в понедельник. Событие было ожидаемым и уже в значительной степени было включено в стоимость российской валюты. Более того, в текущих условиях спекулятивная активность против рубля не выглядит прибыльной наверняка. По итогам прошлого года российская валюта оказалась в аутсайдерах среди сопоставимых валют и уже заплатила свою цену за геополитику и отток капитала. Сейчас же продолжающийся отток иностранного капитала замедлился на фоне сокращения темпов роста импорта и относительно невысоких объемов погашений внешнего долга в феврале. Сегодня рубль, вероятно, перейдет в фазу консолидации. После окончания налогового периода и на фоне сохранения явной напряженности в геополитической сфере российская валюта может вновь перейти в режим повышенной волатильности.
Евробонды замедлили темпы снижения Еврооблигации ЕМ завершили вторник лишь с незначительными изменениями уровней ставок. Инвесторы в российском сегменте отыгрывали снижение рейтинга SnP, результатом чего стал рост доходностей вдоль суверенной кривой на 15 бп. Доходность RUSSIA-30 вернулась к отметке 7.30%, ценовые потери 30-летних бенчмарков превысили фигуру. Корпоративный сектор фронтально дешевел, рост доходностей в среднем по рынку составил порядка 30 бп, хуже средней динамики выглядели суборды Газпромбанка, а также кривая Евраза, где ставки подросли на 50-60 бп.
ОФЗ: сдержанная реакция на рейтинг. Предстоящее заседание ЦБ ограничивает спрос на сегодняшнем аукционе Минфина Реакция рублевых облигаций на снижение суверенного рейтинга оказалась довольно умеренной, при этом негативные настроения инвесторов были смягчены попытками роста на нефтяном рынке, где котировки Brent вновь подбирались к уровню $50/барр. Ставки краткосрочных ОФЗ, расположенных в пределах годового отрезка кривой, остались в диапазоне 15-15.5%, доходности на дальнем участке кривой в начале торгов превысили отметку 14%, но к концу дня вернулись к уровням понедельника и завершили день на отметке 13.8%. Сегодня Минфин проведет аукцион в новом выпуске 3-летних ОФЗ 24018, объемом 5 млрд руб. Фактором, сдерживающим спрос на аукционе станет сохраняющаяся интрига относительно предстоящего в пятницу заседания ЦБ. Вчера биды на этом участке кривой находились в районе отметки 15.6-15.7%, вряд ли стоит ожидать от Минфина премий к этим уровням.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Налоговый период не нарушил благоприятных условий рынка Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера осталась благоприятной. Минимальные движения ликвидности и довольно спокойная реакция российских площадок на рейтинговые действия обеспечила неизменный уровень краткосрочных процентных ставок. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 17.65% годовых (+10 бп), на 7 дней – под 17.95% годовых (+5 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 17.00% годовых. На аукционе 7-дневного репо с ЦБ РФ банкам удалось привлечь 2.07 трлн руб. при спросе в 2.53 трлн руб. и 2.20 трлн руб. на прошлой неделе. Сегодня с уплатой налога на прибыль (~220 млрд руб.) завершится налоговый период января. Прошедшие налоговые платежи никак не нарушили комфортную конъюнктуру локального рынка, поэтому в ближайшие дни мы ожидаем сохранения текущего уровня рублевых ставок.
Рубль отыграл часть потерь Коррекция рубля на внутреннем валютном рынке не заставила себя долго ждать. Вчера рубль отыгрывал понесенные в понедельник вечером потери, основанные на лишении агентством SnP суверенного рейтинга России инвестиционного уровня. По итогам дня курс бивалютной корзины снизился на 1.67 руб. до отметки 70.93 руб. Курс доллара упал на 1.98 руб. до 66.82 руб., курс евро – на 1.30 руб. до 75.95 руб. На рынке форекс единая валюта также восстанавливала позиции к доллару. Отсутствие резко-негативных заявлений главы новой правящей партии Греции подарило инвесторам надежду на более последовательную политику А. Ципраса. В результате пара евро/доллар поднялась почти на 1.5 фигуры до $1.1380. Инвесторы явно переоценили степень негатива от действий агентства SnP в отношении РФ вечером в понедельник. Событие было ожидаемым и уже в значительной степени было включено в стоимость российской валюты. Более того, в текущих условиях спекулятивная активность против рубля не выглядит прибыльной наверняка. По итогам прошлого года российская валюта оказалась в аутсайдерах среди сопоставимых валют и уже заплатила свою цену за геополитику и отток капитала. Сейчас же продолжающийся отток иностранного капитала замедлился на фоне сокращения темпов роста импорта и относительно невысоких объемов погашений внешнего долга в феврале. Сегодня рубль, вероятно, перейдет в фазу консолидации. После окончания налогового периода и на фоне сохранения явной напряженности в геополитической сфере российская валюта может вновь перейти в режим повышенной волатильности.
Евробонды замедлили темпы снижения Еврооблигации ЕМ завершили вторник лишь с незначительными изменениями уровней ставок. Инвесторы в российском сегменте отыгрывали снижение рейтинга SnP, результатом чего стал рост доходностей вдоль суверенной кривой на 15 бп. Доходность RUSSIA-30 вернулась к отметке 7.30%, ценовые потери 30-летних бенчмарков превысили фигуру. Корпоративный сектор фронтально дешевел, рост доходностей в среднем по рынку составил порядка 30 бп, хуже средней динамики выглядели суборды Газпромбанка, а также кривая Евраза, где ставки подросли на 50-60 бп.
ОФЗ: сдержанная реакция на рейтинг. Предстоящее заседание ЦБ ограничивает спрос на сегодняшнем аукционе Минфина Реакция рублевых облигаций на снижение суверенного рейтинга оказалась довольно умеренной, при этом негативные настроения инвесторов были смягчены попытками роста на нефтяном рынке, где котировки Brent вновь подбирались к уровню $50/барр. Ставки краткосрочных ОФЗ, расположенных в пределах годового отрезка кривой, остались в диапазоне 15-15.5%, доходности на дальнем участке кривой в начале торгов превысили отметку 14%, но к концу дня вернулись к уровням понедельника и завершили день на отметке 13.8%. Сегодня Минфин проведет аукцион в новом выпуске 3-летних ОФЗ 24018, объемом 5 млрд руб. Фактором, сдерживающим спрос на аукционе станет сохраняющаяся интрига относительно предстоящего в пятницу заседания ЦБ. Вчера биды на этом участке кривой находились в районе отметки 15.6-15.7%, вряд ли стоит ожидать от Минфина премий к этим уровням.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter