Внешний фон для большинства участников рынка продолжает оказываться крайне тяжелым, но, несмотря на это, инвесторы продолжают активно покупать, действуя по методу «от противного». По всей видимости, активная девальвация рубля вкупе с разгоняющимися темпами инфляции вынуждает участников рынка совершать активные покупки рублевых бумаг, которые оказываются достаточно дешевыми. Основная цель этих покупок – обезопасить себя от возможных и вероятных потерь, которые могут стать неотвратимыми в случае дальнейшего ухудшения ситуации в экономике.
Обнародованный антикризисный план, вчера подписанный президентом, по сути, основной идеей несет пропорциональное сокращение расходов по большинству категорий на 10%. Без изменений останутся только запланированные траты на оборону, поддержку сельского хозяйства и исполнение международных обязательств России, что, в принципе, ожидалось. Будем надеяться, что выполнение социальных обязательств останется в силе и подпадет под сильный секвестр.
Уже понятно, что при сохранении цены на нефть в течение продолжительного времени на текущих уровнях в $45-48 за баррель угроза выполнения социальных обязательств, однозначно, появится, поэтому реализацию части новых проектов придется отложить на неопределенный срок. Под эту категорию наверняка подпадут расходы на обеспечение органов государственной власти, на оплату услуг, возможно, и на заработную плату государственного аппарата. Важно отметить, что до 2018-го года планируется ежегодно урезать расходы бюджета на пять процентов.
Не стоит забывать и о завтрашней встрече министров иностранных дел ЕС на предмет возможного отключения банковской системы России от SWIFT, которое в случае своей реализации будет нести для многих банков риски не меньшие, чем от снижения рейтингов и адресных санкций, ибо скорость коммуницирования банков между собой сильно снизится, что может временно парализовать рынок МБК. Будем надеяться, что до этих мер не дойдет, но морально инвесторы уже начинают готовить себя к подобной инициативе.
Индекс ММВБ по итогам дня вырос на 1,92% и составил 1673,92 пункта, индекс РТС увеличился на 0,28%, до 783,53 пункта, свидетельствуют данные Московской биржи.
Торги во вторник на российском рынке акций открылись резким падением на фоне решения SnP о снижении рейтинга РФ до уровня BB+ с BBB-, несмотря на то, что торги понедельника американские фондовые индексы завершили небольшим приростом. Во вторник с утра фьючерсы на индексы США демонстрировали незначительное понижение. На азиатских фондовых биржах не было единой динамики индексов. Утром вышли слабые данные о прибыли китайских промышленных предприятий, а промышленные металлы на текущий момент торгуются разнонаправленно.
Что же касается российского рынка акций, то после открытия гэпом вниз ММВБ достаточно быстро сумел отыграть все потери и вышел на положительную территорию. РТС же частично отыграл утреннее снижение и торговался в небольшом «минусе». В итоге российский рынок акций к закрытию торгов вторника вырос по индексам, восстановившись после утреннего снижения на фоне понижения кредитного рейтинга РФ агентством SnP. Бумаги экспортеров вышли в лидеры роста цен.
Международное рейтинговое агентство SnP в понедельник вечером после закрытия торгов понизило суверенный кредитный рейтинг РФ до спекулятивного уровня "ВВ+" с инвестиционного "ВВВ-". Это значит, Россия потеряла один из трех инвестиционных кредитных рейтингов, что может привести к дополнительному замедлению российской экономики. Впервые за десятилетие суверенный рейтинг России опустился ниже инвестиционного.
На нефтяных рынках цены демонстрируют отрицательную динамику в среду на фоне укрепления доллара к мировым валютам и роста запасов нефти в США.
Во вторник фьючерсы на нефть росли более чем на 2%, когда индекс доллара снизился до рекордного минимума с начала октября 2014-го года на фоне статданных из США. Объем заказов товаров длительного пользования в декабре неожиданно сократился на 3,4% в месячном выражении, после чего аналитики прогнозировали рост на 0,5%.
Ключевым фактором для цен на нефть в последние несколько дней были колебания валютных курсов. Некоторая слабость доллара помогла поддерживать цены в течение последних часов. Снижение стоимости «черного золота» отражает небольшое укрепление доллара к мировым валютам.
Давление на стоимость нефти также оказывали данные Американского института нефти, согласно которым запасы нефти в США за прошедшую неделю выросли до 12,7 млн. баррелей. При этом участники рынка ожидали, что рост будет в три раза меньше, отмечает агентство.
Стоимость мартовских фьючерсов на североморскую смесь Brent опускалась на 1,19% до уровня в $49,01 за баррель. Цена мартовских фьючерсов на легкую нефть марки WTI снижалась на 1,6% до уровня в $45,49 за баррель.
На американском рынке индексы США снижались на фоне негативных корпоративных новостей и на статистике по объему заказов на товары длительного пользования.
Сообщения о снижении чистой прибыли одного из лидеров мирового рынка потребительских товаров, американской компании Procter n Gamble по итогам первого полугодия 2014-2015 финансового года на 32% по сравнению с аналогичным периодом 2013-2014 финансового года до $4,36 млрд., оказывают давление на биржи США. Ухудшение показателей компания, в частности, объясняет беспрецедентным обесценением мировых валют к доллару.
Объем заказов на товары длительного пользования в США в декабре неожиданно сократился на 3,4% в месячном выражении, тогда как рынок ожидал рост показателя в отчетном месяце на 0,5%.
Проблемы со стороны валюты, а также свидетельства о постоянном замедлении роста мировой экономики оказывают значительное влияние на результаты американских компаний. Совместно с заказами на товары длительного пользования, которые были несколько разочаровывающими, это лишает оптимизма сегодняшнюю торговую сессию.
Несколько ограничивали снижение индексов опубликованные во вторник статданные из США. Министерство торговли США сообщило о резком росте продаж новостроек в стране в декабре на 11,6% по сравнению с пересмотренным показателем ноября, до 481 тыс. Показатель оказался максимальным с июня 2008-го года, превысив прогнозы рынка, ожидавших увеличения числа продаж до 450 тысяч.
Промышленный индекс Dow Jones уменьшался на 2,13% до уровня в 17 301,93 пунктов, высокотехнологичный индекс NASDAQ снижался на 2,27% до уровня в 4 552,79 пунктов. Индекс широкого рынка SnP 500 понижался на 1,75% до уровня в 2 020,75 пунктов.
На азиатском рынке котировки во вторник преимущественно подросли, при этом японский фондовый индекс повысился до месячного максимума. Инвесторы оставили в стороне беспокойства по поводу того, что победа в Греции партии СИРИЗА, выступающей против политики жесткой экономии, может привести к разногласиям между страной и ее кредиторами.
Восстановление доллара и евро с минимумов к иене, достигнутых после выборов в Греции, помогло японским экспортерам.
Несмотря на страхи относительно победы СИРИЗА, которая потенциально могла бы привести к стрессу на финансовых рынках и повышению вероятности выхода Греции из еврозоны, реакция мировых рынков оказалась сдержанной. Американский рынок акций в понедельник вырос, а ведущий европейский индекс Europe Stoxx 600 демонстрировал практически нулевую динамику в первой половине сессии во вторник. Торговые объемы в Японии остаются ограниченными, не достигнув и 2,2 млрд. акций. Тем временем центробанк США должен опубликовать свое заявление по денежно-кредитной политике позднее на этой неделе.
Индекс Nikkei 225 финишировал с повышением на 1,7% до уровня в 17 768,30 пунктов, что стало его максимумом закрытия с конца декабря. Австралийский индекс ASX 200 прибавил 0,8% до уровня в 5 547,20 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги росли на фоне роста нефтяных цен. ЛУКОЙЛ вырос на 1,16%, привилегированные бумаги Транснефти – на 1,08%, Роснефть — на 1,9%, Татнефть – на 1,14%, Сургутнефтегаз – на 2,85%, Газпром нефть – на 1,12%, Газпром – на 1,88%, НОВАТЭК – на 1,29%.
2. В металлургическом секторе бумаги смотрелись одними из фаворитов рынка: Норникель подорожал на 3,41%, НЛМК – на 2,32%, ММК – на 2,67%, Северсталь – на 1,52%. Полюс Золото прибавило в цене 0,57%.
3. В энергетическом секторе общей тенденции в бумагах не было: Россети выросли на 0,59%, ФСК ЕЭС – на 0,61%, Интер РАО — на 0,65%, РусГидро – на 1,34%, Мосэнерго снизилось на 0,93%, МОЭСК — на 1,37%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем небольшого роста в свете желания участников рынка активно покупать реальные активы в период сильной девальвации и последующей инфляции. Когда после первоначального ценового шока многие участники сидели в кэше, ожидая снижения рейтинга.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Акрон"
Сегодня крупный российский производитель минеральных удобрений группа Акрон обнародовала операционные результаты за 2014-й год, согласно которым производство товарной продукции без учета внутреннего потребления увеличилось на 2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до уровня в 6,27 млн. тонн.
Консолидированные объемы производства группы включают производственные результаты ОАО «Акрон», ОАО «Дорогобуж», ЗАО «СЗФК» и «Хунжи-Акрон».
Производство азотных удобрений группы за 2014-й год выросло на 0,7% до уровня в 3,017 млн. тонн, а сложных удобрений – снизилось на 3,1% до уровня в 2,53 млн. тонн.
Отдельно стоит отметить снижение производства аммиака за прошлый год почти на 5% до уровня в 1,82 млн. тонн, но в то же время рост продукции органического синтеза на 4,8%, а также продукции неорганической химии более чем на 20% до 808 тыс. тонн.
Товарный выпуск Акроном минеральных удобрений в 2014-м году снизился на 3,1% по причине планового капитального ремонта основных цехов в ОАО «Дорогобуж», который проходил в сентябре и октябре. Также в IV квартале года плановый капитальный ремонт проходил и в «Хунжи-Акрон», что, конечно повлияло на величину выпуска продукции.
Благодаря стабильным поставкам фосфатного сырья загрузка мощностей в Великом Новгороде была максимальной, что привело к росту объема производства на 5,1%. Товарный выпуск некоторых премиальных удобрений, производимых на основной площадке группы, вырос на 16% благодаря завершенному в начале 2014-го года расширению мощности установки до 1 млн. т в год.
Мы считаем результаты позитивными для бумаг Акрона, поскольку налицо сохранение темпов увеличения выпуска продукции, которые будут только расти в будущем благодаря вводу в строй новых мощностей. Во II квартале 2015-го года должна вступить в строй первая очередь ГОК «Олений Ручей» с мощностью 1,1 млн. т апатитового концентрата в год, а в IV квартале 2015-го года в Великом Новгороде должен стартовать проект «Аммиак-4», который станет первым со времен СССР по производству аммиака на территории России с мощностью 700 тыс. т в год.
Цена: 2352
Цель: 2822,6
Рекомендация: Накапливать
ОАО "Группа Черкизово"
Сегодня один из крупнейших российских производителей мяса группа Черкизово обнародовал операционные результаты по итогам 2014-го года, согласно которым в отчетном периоде объем продаж в сегменте птицеводства по сравнению с 2013-м годом вырос на 22%, а в свиноводстве – на 8%.
Объем продаж в сегменте птицеводства вырос на 22% до 416,6 тыс. тонн благодаря увеличению цены в рублях в годовом выражении на 18% до 90,7 рубля за килограмм. Объем продаж свинины вырос не только благодаря увеличению цены почти на 50% до 96,2 руб. за килограмм, но и по причине роста натуральных показателей – до 170,17 тыс. тонн в живом весе.
Хуже других себя показал сегмент мясопереработки, который нарастил объем продаж в 2014-м году всего на 7% до 144,19 тыс. тонн. Цена увеличилась на 12%, до уровня в 1167,29 рублей за килограмм. Причина столь низкого объема продаж связано со снижением цены в IV квартале по сравнению с III кварталом на 22 в долларовом выражении из-за девальвации рубля в IV квартале.
Мы считаем данные Черкизово позитивными для котировок компании, поскольку большинство сегментов группы завершили год с ростом объема продаж, несмотря на сложные условия макроэкономической конъюнктуры.
Цена: 689
Цель: 792,3
Рекомендация: Накапливать
http://analytic.ricom.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Обнародованный антикризисный план, вчера подписанный президентом, по сути, основной идеей несет пропорциональное сокращение расходов по большинству категорий на 10%. Без изменений останутся только запланированные траты на оборону, поддержку сельского хозяйства и исполнение международных обязательств России, что, в принципе, ожидалось. Будем надеяться, что выполнение социальных обязательств останется в силе и подпадет под сильный секвестр.
Уже понятно, что при сохранении цены на нефть в течение продолжительного времени на текущих уровнях в $45-48 за баррель угроза выполнения социальных обязательств, однозначно, появится, поэтому реализацию части новых проектов придется отложить на неопределенный срок. Под эту категорию наверняка подпадут расходы на обеспечение органов государственной власти, на оплату услуг, возможно, и на заработную плату государственного аппарата. Важно отметить, что до 2018-го года планируется ежегодно урезать расходы бюджета на пять процентов.
Не стоит забывать и о завтрашней встрече министров иностранных дел ЕС на предмет возможного отключения банковской системы России от SWIFT, которое в случае своей реализации будет нести для многих банков риски не меньшие, чем от снижения рейтингов и адресных санкций, ибо скорость коммуницирования банков между собой сильно снизится, что может временно парализовать рынок МБК. Будем надеяться, что до этих мер не дойдет, но морально инвесторы уже начинают готовить себя к подобной инициативе.
Индекс ММВБ по итогам дня вырос на 1,92% и составил 1673,92 пункта, индекс РТС увеличился на 0,28%, до 783,53 пункта, свидетельствуют данные Московской биржи.
Торги во вторник на российском рынке акций открылись резким падением на фоне решения SnP о снижении рейтинга РФ до уровня BB+ с BBB-, несмотря на то, что торги понедельника американские фондовые индексы завершили небольшим приростом. Во вторник с утра фьючерсы на индексы США демонстрировали незначительное понижение. На азиатских фондовых биржах не было единой динамики индексов. Утром вышли слабые данные о прибыли китайских промышленных предприятий, а промышленные металлы на текущий момент торгуются разнонаправленно.
Что же касается российского рынка акций, то после открытия гэпом вниз ММВБ достаточно быстро сумел отыграть все потери и вышел на положительную территорию. РТС же частично отыграл утреннее снижение и торговался в небольшом «минусе». В итоге российский рынок акций к закрытию торгов вторника вырос по индексам, восстановившись после утреннего снижения на фоне понижения кредитного рейтинга РФ агентством SnP. Бумаги экспортеров вышли в лидеры роста цен.
Международное рейтинговое агентство SnP в понедельник вечером после закрытия торгов понизило суверенный кредитный рейтинг РФ до спекулятивного уровня "ВВ+" с инвестиционного "ВВВ-". Это значит, Россия потеряла один из трех инвестиционных кредитных рейтингов, что может привести к дополнительному замедлению российской экономики. Впервые за десятилетие суверенный рейтинг России опустился ниже инвестиционного.
На нефтяных рынках цены демонстрируют отрицательную динамику в среду на фоне укрепления доллара к мировым валютам и роста запасов нефти в США.
Во вторник фьючерсы на нефть росли более чем на 2%, когда индекс доллара снизился до рекордного минимума с начала октября 2014-го года на фоне статданных из США. Объем заказов товаров длительного пользования в декабре неожиданно сократился на 3,4% в месячном выражении, после чего аналитики прогнозировали рост на 0,5%.
Ключевым фактором для цен на нефть в последние несколько дней были колебания валютных курсов. Некоторая слабость доллара помогла поддерживать цены в течение последних часов. Снижение стоимости «черного золота» отражает небольшое укрепление доллара к мировым валютам.
Давление на стоимость нефти также оказывали данные Американского института нефти, согласно которым запасы нефти в США за прошедшую неделю выросли до 12,7 млн. баррелей. При этом участники рынка ожидали, что рост будет в три раза меньше, отмечает агентство.
Стоимость мартовских фьючерсов на североморскую смесь Brent опускалась на 1,19% до уровня в $49,01 за баррель. Цена мартовских фьючерсов на легкую нефть марки WTI снижалась на 1,6% до уровня в $45,49 за баррель.
На американском рынке индексы США снижались на фоне негативных корпоративных новостей и на статистике по объему заказов на товары длительного пользования.
Сообщения о снижении чистой прибыли одного из лидеров мирового рынка потребительских товаров, американской компании Procter n Gamble по итогам первого полугодия 2014-2015 финансового года на 32% по сравнению с аналогичным периодом 2013-2014 финансового года до $4,36 млрд., оказывают давление на биржи США. Ухудшение показателей компания, в частности, объясняет беспрецедентным обесценением мировых валют к доллару.
Объем заказов на товары длительного пользования в США в декабре неожиданно сократился на 3,4% в месячном выражении, тогда как рынок ожидал рост показателя в отчетном месяце на 0,5%.
Проблемы со стороны валюты, а также свидетельства о постоянном замедлении роста мировой экономики оказывают значительное влияние на результаты американских компаний. Совместно с заказами на товары длительного пользования, которые были несколько разочаровывающими, это лишает оптимизма сегодняшнюю торговую сессию.
Несколько ограничивали снижение индексов опубликованные во вторник статданные из США. Министерство торговли США сообщило о резком росте продаж новостроек в стране в декабре на 11,6% по сравнению с пересмотренным показателем ноября, до 481 тыс. Показатель оказался максимальным с июня 2008-го года, превысив прогнозы рынка, ожидавших увеличения числа продаж до 450 тысяч.
Промышленный индекс Dow Jones уменьшался на 2,13% до уровня в 17 301,93 пунктов, высокотехнологичный индекс NASDAQ снижался на 2,27% до уровня в 4 552,79 пунктов. Индекс широкого рынка SnP 500 понижался на 1,75% до уровня в 2 020,75 пунктов.
На азиатском рынке котировки во вторник преимущественно подросли, при этом японский фондовый индекс повысился до месячного максимума. Инвесторы оставили в стороне беспокойства по поводу того, что победа в Греции партии СИРИЗА, выступающей против политики жесткой экономии, может привести к разногласиям между страной и ее кредиторами.
Восстановление доллара и евро с минимумов к иене, достигнутых после выборов в Греции, помогло японским экспортерам.
Несмотря на страхи относительно победы СИРИЗА, которая потенциально могла бы привести к стрессу на финансовых рынках и повышению вероятности выхода Греции из еврозоны, реакция мировых рынков оказалась сдержанной. Американский рынок акций в понедельник вырос, а ведущий европейский индекс Europe Stoxx 600 демонстрировал практически нулевую динамику в первой половине сессии во вторник. Торговые объемы в Японии остаются ограниченными, не достигнув и 2,2 млрд. акций. Тем временем центробанк США должен опубликовать свое заявление по денежно-кредитной политике позднее на этой неделе.
Индекс Nikkei 225 финишировал с повышением на 1,7% до уровня в 17 768,30 пунктов, что стало его максимумом закрытия с конца декабря. Австралийский индекс ASX 200 прибавил 0,8% до уровня в 5 547,20 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги росли на фоне роста нефтяных цен. ЛУКОЙЛ вырос на 1,16%, привилегированные бумаги Транснефти – на 1,08%, Роснефть — на 1,9%, Татнефть – на 1,14%, Сургутнефтегаз – на 2,85%, Газпром нефть – на 1,12%, Газпром – на 1,88%, НОВАТЭК – на 1,29%.
2. В металлургическом секторе бумаги смотрелись одними из фаворитов рынка: Норникель подорожал на 3,41%, НЛМК – на 2,32%, ММК – на 2,67%, Северсталь – на 1,52%. Полюс Золото прибавило в цене 0,57%.
3. В энергетическом секторе общей тенденции в бумагах не было: Россети выросли на 0,59%, ФСК ЕЭС – на 0,61%, Интер РАО — на 0,65%, РусГидро – на 1,34%, Мосэнерго снизилось на 0,93%, МОЭСК — на 1,37%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем небольшого роста в свете желания участников рынка активно покупать реальные активы в период сильной девальвации и последующей инфляции. Когда после первоначального ценового шока многие участники сидели в кэше, ожидая снижения рейтинга.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Акрон"
Сегодня крупный российский производитель минеральных удобрений группа Акрон обнародовала операционные результаты за 2014-й год, согласно которым производство товарной продукции без учета внутреннего потребления увеличилось на 2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до уровня в 6,27 млн. тонн.
Консолидированные объемы производства группы включают производственные результаты ОАО «Акрон», ОАО «Дорогобуж», ЗАО «СЗФК» и «Хунжи-Акрон».
Производство азотных удобрений группы за 2014-й год выросло на 0,7% до уровня в 3,017 млн. тонн, а сложных удобрений – снизилось на 3,1% до уровня в 2,53 млн. тонн.
Отдельно стоит отметить снижение производства аммиака за прошлый год почти на 5% до уровня в 1,82 млн. тонн, но в то же время рост продукции органического синтеза на 4,8%, а также продукции неорганической химии более чем на 20% до 808 тыс. тонн.
Товарный выпуск Акроном минеральных удобрений в 2014-м году снизился на 3,1% по причине планового капитального ремонта основных цехов в ОАО «Дорогобуж», который проходил в сентябре и октябре. Также в IV квартале года плановый капитальный ремонт проходил и в «Хунжи-Акрон», что, конечно повлияло на величину выпуска продукции.
Благодаря стабильным поставкам фосфатного сырья загрузка мощностей в Великом Новгороде была максимальной, что привело к росту объема производства на 5,1%. Товарный выпуск некоторых премиальных удобрений, производимых на основной площадке группы, вырос на 16% благодаря завершенному в начале 2014-го года расширению мощности установки до 1 млн. т в год.
Мы считаем результаты позитивными для бумаг Акрона, поскольку налицо сохранение темпов увеличения выпуска продукции, которые будут только расти в будущем благодаря вводу в строй новых мощностей. Во II квартале 2015-го года должна вступить в строй первая очередь ГОК «Олений Ручей» с мощностью 1,1 млн. т апатитового концентрата в год, а в IV квартале 2015-го года в Великом Новгороде должен стартовать проект «Аммиак-4», который станет первым со времен СССР по производству аммиака на территории России с мощностью 700 тыс. т в год.
Цена: 2352
Цель: 2822,6
Рекомендация: Накапливать
ОАО "Группа Черкизово"
Сегодня один из крупнейших российских производителей мяса группа Черкизово обнародовал операционные результаты по итогам 2014-го года, согласно которым в отчетном периоде объем продаж в сегменте птицеводства по сравнению с 2013-м годом вырос на 22%, а в свиноводстве – на 8%.
Объем продаж в сегменте птицеводства вырос на 22% до 416,6 тыс. тонн благодаря увеличению цены в рублях в годовом выражении на 18% до 90,7 рубля за килограмм. Объем продаж свинины вырос не только благодаря увеличению цены почти на 50% до 96,2 руб. за килограмм, но и по причине роста натуральных показателей – до 170,17 тыс. тонн в живом весе.
Хуже других себя показал сегмент мясопереработки, который нарастил объем продаж в 2014-м году всего на 7% до 144,19 тыс. тонн. Цена увеличилась на 12%, до уровня в 1167,29 рублей за килограмм. Причина столь низкого объема продаж связано со снижением цены в IV квартале по сравнению с III кварталом на 22 в долларовом выражении из-за девальвации рубля в IV квартале.
Мы считаем данные Черкизово позитивными для котировок компании, поскольку большинство сегментов группы завершили год с ростом объема продаж, несмотря на сложные условия макроэкономической конъюнктуры.
Цена: 689
Цель: 792,3
Рекомендация: Накапливать
http://analytic.ricom.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter