2015 год германский фондовый рынок начал очень сильно: немецкий индекс DAX, завершивший прошлый год в районе 9800 пунктов, в январе пробил отметку 10000, а в феврале забрался выше 11000. Таким образом, его рост с начала года уже превысил 13%. Улучшаются и настроения в немецком бизнес-сообществе: для национального индекса экономических настроений ZEW февраль стал четвертым месяцем роста подряд.
Запускаемая ЕЦБ программа количественного смягчения сулит фондовому рынку ФРГ рост к новым максимумам. Однако инвесторы хорошо понимают, что все позитивные перспективы могут быть в одно мгновение перечеркнуты геополитическим негативом, если на востоке Европы, в Украине, развернется полномасштабная война.
Да, достигнутые в этом месяце на переговорах «нормандской четверки» в Минске договоренности (так называемое соглашение «Минск-2»), вроде бы, развернули ситуацию в сторону мирного урегулирования украинского кризиса. Но способны ли эти договоренности стать основой долгосрочного мира?
Чтобы найти ответ на этот вопрос, нужно понять, каковы цели каждой из вовлеченных в конфликт сторон и возможно ли решение, позволяющее обеим сторонам реализовать свои цели?
Целью России и пророссийских сепаратистов является приобретение последними легального статуса. С точки зрения Кремля, события, по-видимому, должны развиваться по следующей схеме:
Со стороны Украины всем представителям вооруженных сил и органов власти самопровозглашенных «народных республик» ДНР и ЛНР предоставляется освобождение от наказания (амнистия) и право на участие в местных выборах, предусмотренных договоренностями «нормандской четверки».
Одержав победу на этих выборах, лидеры «Новороссии» становятся легальными с точки зрения Киева представителями Донбасса, а территория ДНР и ЛНР получает особый статус в составе Украины. «Народное ополчение» Донбасса легализуется путем превращения в «народную милицию», о которой так же упомянуто в «Минске-2».
Донецк и Луганск получают доступ к государственным финансам, за счет чего местным жителям выплачиваются зарплаты, пенсии и социальные выплаты, а местным бюджетам предоставляются дотации. Разрушенная войной инфраструктура восстанавливается за счет целевой программы правительства.
Бывшие «ополченцы» получают возможность полноценно участвовать в политической жизни Украины. В частности, они создают новую партию (назовем ее условно «донбасская партия»), которая принимает участие в выборах в Верховную Раду и формирует в парламенте свою фракцию. Региональные отделения «донбасской партии» начинают работать по всей стране.
Для России эта схема оптимальна, поскольку при ее реализации на вступлении Украины в Евросоюз и НАТО можно поставить крест. Как только украинские власти попытаются сделать какие-то серьезные шаги в западном направлении, активисты «донбасской партии» по все стране выйдут на улицы, угрожая новой «русской весной», а власти Донбасса заявят о намерении выйти из состава Украины и поднимут «в ружье» свою «народную милицию», значительно окрепшую за счет обильного финансирования и постоянных военных учений. После этого вопрос об евроатлантической интеграции Украины будет снят с повестки дня: НАТО и ЕС вряд ли захотят иметь в своем составе государство с такими проблемами.
Очевидно, украинские власти такая перспектива не прельщает. Потеря возможности свободно определять вектор внешней политики – слишком большая цена за весьма условный контроль над Донбассом. Да и электорат правящей коалиции посчитает, что страну предали, если те, кто недавно руководил военными действиями против украинской армии, вдруг окажутся в креслах глав администраций и депутатов. Не удивительно, что из Киева уже прозвучали заявления, что будущую амнистию не планируется расширять на всех участников событий в Донбассе.
Цель Украины – прекращение войны, но без легализации сепаратистов. Война – слишком тяжелое бремя для оказавшейся в глубоком кризисе украинской экономики. Но достижение мира за счет легализации «ополченцев» выглядит как мина замедленного действия, угрожающая самому существованию украинского государства. Каков же выход? Достижение мира путем военной победы представляется нереальным, рассчитывать на капитуляцию ДНР и ЛНР тоже не приходится. В такой ситуации наиболее приемлемым вариантом для украинской стороны, пожалуй, становится заключение перемирия с последующей экономической блокадой подконтрольной «ополченцам» территории. В этом случае можно и вожделенного мира добиться, и без опасной легализации сепаратистов обойтись…
Но как реализовать эту схему? Лидеры ДНР и ЛНР понимают, что единственный способ заставить Киев идти на уступки – продолжение боевых действий. Увидев, что центральное правительство не собирается предоставлять им легальный статус, они возобновят наступление…
И тогда в Киеве рождается идея введения в зону конфликта миротворческого контингента ООН, чтобы «голубые каски» отрезали Донбасс от остальной Украины и обеспечили соблюдение перемирия. Однако Россия против: в этом случае у нее «на шее» окажется разрушенный войной регион с населением в несколько миллионов…
Очевидно, что цели противоборствующих сторон слишком отличаются, и найти компромисс крайне трудно. Так что и новое перемирие сомнительно. Фактически, оно так и не началось. А значит, есть реальная угроза продолжения конфликта в его «горячей» форме.
Тем не менее, на мой взгляд, речи о возможности расширения зоны боевых действий за пределы Донбасса на данный момент не идет. Поскольку у «ополчения» отсутствует авиация, развивать наступление оно может лишь ценой больших потерь в человеческой силе и технике. А, например, взятие полумиллионного Мариуполя без поддержки с воздуха вообще вряд ли возможно.
Скорее всего, пока конфликт на востоке Украины сохраняет локальный характер, его влияние на динамику европейских финансовых рынков, в том числе германского, будет оставаться ограниченным. Ситуация резко изменится лишь в случае полномасштабной российско-украинской войны. Надеюсь, так далеко противостояние все-таки не зайдет.
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Запускаемая ЕЦБ программа количественного смягчения сулит фондовому рынку ФРГ рост к новым максимумам. Однако инвесторы хорошо понимают, что все позитивные перспективы могут быть в одно мгновение перечеркнуты геополитическим негативом, если на востоке Европы, в Украине, развернется полномасштабная война.
Да, достигнутые в этом месяце на переговорах «нормандской четверки» в Минске договоренности (так называемое соглашение «Минск-2»), вроде бы, развернули ситуацию в сторону мирного урегулирования украинского кризиса. Но способны ли эти договоренности стать основой долгосрочного мира?
Чтобы найти ответ на этот вопрос, нужно понять, каковы цели каждой из вовлеченных в конфликт сторон и возможно ли решение, позволяющее обеим сторонам реализовать свои цели?
Целью России и пророссийских сепаратистов является приобретение последними легального статуса. С точки зрения Кремля, события, по-видимому, должны развиваться по следующей схеме:
Со стороны Украины всем представителям вооруженных сил и органов власти самопровозглашенных «народных республик» ДНР и ЛНР предоставляется освобождение от наказания (амнистия) и право на участие в местных выборах, предусмотренных договоренностями «нормандской четверки».
Одержав победу на этих выборах, лидеры «Новороссии» становятся легальными с точки зрения Киева представителями Донбасса, а территория ДНР и ЛНР получает особый статус в составе Украины. «Народное ополчение» Донбасса легализуется путем превращения в «народную милицию», о которой так же упомянуто в «Минске-2».
Донецк и Луганск получают доступ к государственным финансам, за счет чего местным жителям выплачиваются зарплаты, пенсии и социальные выплаты, а местным бюджетам предоставляются дотации. Разрушенная войной инфраструктура восстанавливается за счет целевой программы правительства.
Бывшие «ополченцы» получают возможность полноценно участвовать в политической жизни Украины. В частности, они создают новую партию (назовем ее условно «донбасская партия»), которая принимает участие в выборах в Верховную Раду и формирует в парламенте свою фракцию. Региональные отделения «донбасской партии» начинают работать по всей стране.
Для России эта схема оптимальна, поскольку при ее реализации на вступлении Украины в Евросоюз и НАТО можно поставить крест. Как только украинские власти попытаются сделать какие-то серьезные шаги в западном направлении, активисты «донбасской партии» по все стране выйдут на улицы, угрожая новой «русской весной», а власти Донбасса заявят о намерении выйти из состава Украины и поднимут «в ружье» свою «народную милицию», значительно окрепшую за счет обильного финансирования и постоянных военных учений. После этого вопрос об евроатлантической интеграции Украины будет снят с повестки дня: НАТО и ЕС вряд ли захотят иметь в своем составе государство с такими проблемами.
Очевидно, украинские власти такая перспектива не прельщает. Потеря возможности свободно определять вектор внешней политики – слишком большая цена за весьма условный контроль над Донбассом. Да и электорат правящей коалиции посчитает, что страну предали, если те, кто недавно руководил военными действиями против украинской армии, вдруг окажутся в креслах глав администраций и депутатов. Не удивительно, что из Киева уже прозвучали заявления, что будущую амнистию не планируется расширять на всех участников событий в Донбассе.
Цель Украины – прекращение войны, но без легализации сепаратистов. Война – слишком тяжелое бремя для оказавшейся в глубоком кризисе украинской экономики. Но достижение мира за счет легализации «ополченцев» выглядит как мина замедленного действия, угрожающая самому существованию украинского государства. Каков же выход? Достижение мира путем военной победы представляется нереальным, рассчитывать на капитуляцию ДНР и ЛНР тоже не приходится. В такой ситуации наиболее приемлемым вариантом для украинской стороны, пожалуй, становится заключение перемирия с последующей экономической блокадой подконтрольной «ополченцам» территории. В этом случае можно и вожделенного мира добиться, и без опасной легализации сепаратистов обойтись…
Но как реализовать эту схему? Лидеры ДНР и ЛНР понимают, что единственный способ заставить Киев идти на уступки – продолжение боевых действий. Увидев, что центральное правительство не собирается предоставлять им легальный статус, они возобновят наступление…
И тогда в Киеве рождается идея введения в зону конфликта миротворческого контингента ООН, чтобы «голубые каски» отрезали Донбасс от остальной Украины и обеспечили соблюдение перемирия. Однако Россия против: в этом случае у нее «на шее» окажется разрушенный войной регион с населением в несколько миллионов…
Очевидно, что цели противоборствующих сторон слишком отличаются, и найти компромисс крайне трудно. Так что и новое перемирие сомнительно. Фактически, оно так и не началось. А значит, есть реальная угроза продолжения конфликта в его «горячей» форме.
Тем не менее, на мой взгляд, речи о возможности расширения зоны боевых действий за пределы Донбасса на данный момент не идет. Поскольку у «ополчения» отсутствует авиация, развивать наступление оно может лишь ценой больших потерь в человеческой силе и технике. А, например, взятие полумиллионного Мариуполя без поддержки с воздуха вообще вряд ли возможно.
Скорее всего, пока конфликт на востоке Украины сохраняет локальный характер, его влияние на динамику европейских финансовых рынков, в том числе германского, будет оставаться ограниченным. Ситуация резко изменится лишь в случае полномасштабной российско-украинской войны. Надеюсь, так далеко противостояние все-таки не зайдет.
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter