29 августа 2008 Альфа-Капитал
Комментарии и прогнозы:
Внешний долг РФ:
Рост ВВП США за 2-ой квартал пересмотрен в сторону повышения с 1.9% до 3.3%. На рынке еврооблигаций настроения чуть улучшились, однако активность остается все еще слабой.
Внутренний долг РФ:
Инвесторы нашли дно. В последние дни мы наблюдаем небольшой отскок по наиболее ликвидным бумагам 1-го эшелона.
Внешний долг РФ
Накануне инвесторы сокращали свои позиции в US Treasuries на фоне позитивной макроэкономической статистики и продолжающегося роста фондовых индексов. Рынок с позитивным настроем воспринял новость о переоценке роста ВВП во 2-ом квартале до 3.3% (ранее Министерство торговли сообщало об 1.9%). Это связано, главным образом, с рекордным экспортом и налоговым стимулированием населения со стороны правительства. Первичные обращения по безработице немного снизились за прошедшую неделю и совпали с прогнозами аналитиков. Хорошую динамику показали бумаги финансового сектора. Бумаги Fannie Mae прибавили более 20% после назначения новых исполнительных директоров для вывода компании из кризисной ситуации. После проведения аукциона по размещению $22 млрд 5-летних КО США, безрисковые активы вернулись на свои прежние уровни, однако уже утром их продажи продолжились. На российском рынке активность инвесторов чуть возросла на фоне хорошей внешней конъюнктуры. Помимо этого, хорошая отчетность Вымпелкома и повешение рейтинга АФК Системе придала импульс инвесторам. CDS emerging markets показали отрицательную динамику. Сегодня из важной статистики мы отмечаем индекс PCE Core, на который ориентируется ФРС при оценке рисков инфляции, а также уровень потребительской уверенности, рассчитываемый Мичиганским Университетом, который по прогнозам может вырасти до 62 (+0.3).
Рынок рублевых облигаций
На российском долговом рынке инвесторы похоже наконец-то нащупали дно. В последние два дня мы наблюдаем отскок котировок самых ликвидных выпусков, которые в наибольшей степени пострадали от снижения в предыдущие дни (Лукойл, РЖД, ФСК). Хорошую динамику также показали компании телекоммуникационного сектора после повышения S&P кредитного рейтинга АФК Системы и ее дочерних компаний до «ВВ». Ситуация с ликвидностью остается довольно напряженной. После уплаты налога на прибыль однодневные ставки выросли до 8.0-8.5% годовых. С помощью операций прямого РЕПО с ЦБ банки привлекли порядка 177 млрд руб. Несмотря на это, мы считаем, что ставки МБК вернуться на свои прежние уровни к середине следующей недели. Вчера состоялся первый банковский аукцион по размещению средств ЖКХ на депозитах банка. По итогам аукциона 10 млрд руб были размещены на 91 день по ставке 10,95% годовых. Такая же сумма на год размещалась по ставке 12.37% годовых. Таким образом, участники рынка ожидают роста ставок по привлечению денежных средств на внешних рынках и ухудшения ситуация с ликвидностью этой осенью.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Внешний долг РФ:
Рост ВВП США за 2-ой квартал пересмотрен в сторону повышения с 1.9% до 3.3%. На рынке еврооблигаций настроения чуть улучшились, однако активность остается все еще слабой.
Внутренний долг РФ:
Инвесторы нашли дно. В последние дни мы наблюдаем небольшой отскок по наиболее ликвидным бумагам 1-го эшелона.
Внешний долг РФ
Накануне инвесторы сокращали свои позиции в US Treasuries на фоне позитивной макроэкономической статистики и продолжающегося роста фондовых индексов. Рынок с позитивным настроем воспринял новость о переоценке роста ВВП во 2-ом квартале до 3.3% (ранее Министерство торговли сообщало об 1.9%). Это связано, главным образом, с рекордным экспортом и налоговым стимулированием населения со стороны правительства. Первичные обращения по безработице немного снизились за прошедшую неделю и совпали с прогнозами аналитиков. Хорошую динамику показали бумаги финансового сектора. Бумаги Fannie Mae прибавили более 20% после назначения новых исполнительных директоров для вывода компании из кризисной ситуации. После проведения аукциона по размещению $22 млрд 5-летних КО США, безрисковые активы вернулись на свои прежние уровни, однако уже утром их продажи продолжились. На российском рынке активность инвесторов чуть возросла на фоне хорошей внешней конъюнктуры. Помимо этого, хорошая отчетность Вымпелкома и повешение рейтинга АФК Системе придала импульс инвесторам. CDS emerging markets показали отрицательную динамику. Сегодня из важной статистики мы отмечаем индекс PCE Core, на который ориентируется ФРС при оценке рисков инфляции, а также уровень потребительской уверенности, рассчитываемый Мичиганским Университетом, который по прогнозам может вырасти до 62 (+0.3).
Рынок рублевых облигаций
На российском долговом рынке инвесторы похоже наконец-то нащупали дно. В последние два дня мы наблюдаем отскок котировок самых ликвидных выпусков, которые в наибольшей степени пострадали от снижения в предыдущие дни (Лукойл, РЖД, ФСК). Хорошую динамику также показали компании телекоммуникационного сектора после повышения S&P кредитного рейтинга АФК Системы и ее дочерних компаний до «ВВ». Ситуация с ликвидностью остается довольно напряженной. После уплаты налога на прибыль однодневные ставки выросли до 8.0-8.5% годовых. С помощью операций прямого РЕПО с ЦБ банки привлекли порядка 177 млрд руб. Несмотря на это, мы считаем, что ставки МБК вернуться на свои прежние уровни к середине следующей недели. Вчера состоялся первый банковский аукцион по размещению средств ЖКХ на депозитах банка. По итогам аукциона 10 млрд руб были размещены на 91 день по ставке 10,95% годовых. Такая же сумма на год размещалась по ставке 12.37% годовых. Таким образом, участники рынка ожидают роста ставок по привлечению денежных средств на внешних рынках и ухудшения ситуация с ликвидностью этой осенью.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу