12 марта 2015 БКС Экспресс | USD|RUB
Предварительные итоги 12 марта USD/RUB 60.85 (-1.23%) на 13:45 мск
Факторы в поддержку рубля
Давление на развивающиеся валюты со стороны ФРС начало ослабевать. HUF, PLN, TRY, MXN дорожают на 0.5% против доллара, южноафриканский ранд ZAR +1%.
Укрепление доллара приостановилось на Forex, EUR/USD 1.0613 (+0.6%). Может быть, это небольшая фиксация прибыли после роста индекса доллара на 10% с начала года до 100.
Brent за среду-четверг +3% стабилизировалась у 58.60$ (+1.22%)
До вердикта Банка России в пятницу в 13:30 мск не исключено снижение волатильности и консолидация USD/RUB в районе 61.
Заседание ЦБ РФ и ФРС не проблема для рубля. Все уже в цене
В снижении рубля в начале недели уже учтено предстоящее снижение ставки Банком России 13.03 на 100 б.п. до 14%. Теоретически есть небольшое давление на рубль, что ставка может быть снижена на большую величину (ОФЗ указывают на -100-150 б.п., ожидания подогревает и январский сюрприз), однако проблемы в этом нет. Понижение ставки более чем на 100 б.п. вызовет исключительно краткосрочный всплеск волатильности (возможность продать доллар дороже по 61,50-62), а снижение ее только на 100 б.п. будет и вовсе позитивом для рубля.
Фактор заседания 18.03 и изменения в риторике ФРС также начинает ослабевать. Во-первых, текущих статданных недостаточно, чтобы рынок окончательно поверил в июньские повышение ставок США (это риски апреля-мая). Во-вторых, уже (утренняя передовица FT) пошли разговоры, что рекордное за 40 лет укрепление доллар (индекс доллара США +10% с начала года) может поставить ФРС в неудобное положение, став препятствием к ужесточению КДП в США уже в июне. Соответственно после 18.03 фактор ФРС отойдет на второй план на какое-то время, и развивающиеся валюты могу попытаться вернуть часть потерь.
Мартовская стратегия
Я планирую делать деньги на укреплении рубля во второй половине марта и особенно после заседания ФРС -18.03, уже постепенно ставя на то, что налоговой период и просто сохранение котировок Brent на текущем уровне приведет к повторному снижение USDRUR к 59.50-60, хотя допускаю снижение курса доллара до апрельской экспирации вплоть до 57-58, если мы снова видим нефть по 60$.
Технический анализ
Диапазон 60-63 видится сейчас как наиболее актуальный по USD/RUB в ближайшие дни. Рост к 63, как возможность для формирования позиций на продажу по доллару.
USD/RUB TOM (60 мин, Московская биржа)
Анализ скользящих средних или произошедшее в четверг пересечение ЕМА с периодом 15 и 30 указывает на то, что краткосрочный тренд снова понижательный, а ближайший уровень сопротивления сместился на 61.50 откуда могут быть актуальны продажи с целью у 60.00.
Календарь
13.03 заседание ЦБ РФ
16.03 депозитный аукцион Федерального Казначейства на 0.5$ млрд может улучшить ситуацию с валютной ликвидностью (хорошо для рубля)
16.03 ЦБ РФ представит доклад по КДП и ситуации в экономике
19-20.03 Саммит ЕС. Сам факт отсутствия новых санкций против РФ (отсутствие активных дискуссий на эту тему) может быть фактором в поддержку рубля
Факторы в поддержку рубля
Давление на развивающиеся валюты со стороны ФРС начало ослабевать. HUF, PLN, TRY, MXN дорожают на 0.5% против доллара, южноафриканский ранд ZAR +1%.
Укрепление доллара приостановилось на Forex, EUR/USD 1.0613 (+0.6%). Может быть, это небольшая фиксация прибыли после роста индекса доллара на 10% с начала года до 100.
Brent за среду-четверг +3% стабилизировалась у 58.60$ (+1.22%)
До вердикта Банка России в пятницу в 13:30 мск не исключено снижение волатильности и консолидация USD/RUB в районе 61.
Заседание ЦБ РФ и ФРС не проблема для рубля. Все уже в цене
В снижении рубля в начале недели уже учтено предстоящее снижение ставки Банком России 13.03 на 100 б.п. до 14%. Теоретически есть небольшое давление на рубль, что ставка может быть снижена на большую величину (ОФЗ указывают на -100-150 б.п., ожидания подогревает и январский сюрприз), однако проблемы в этом нет. Понижение ставки более чем на 100 б.п. вызовет исключительно краткосрочный всплеск волатильности (возможность продать доллар дороже по 61,50-62), а снижение ее только на 100 б.п. будет и вовсе позитивом для рубля.
Фактор заседания 18.03 и изменения в риторике ФРС также начинает ослабевать. Во-первых, текущих статданных недостаточно, чтобы рынок окончательно поверил в июньские повышение ставок США (это риски апреля-мая). Во-вторых, уже (утренняя передовица FT) пошли разговоры, что рекордное за 40 лет укрепление доллар (индекс доллара США +10% с начала года) может поставить ФРС в неудобное положение, став препятствием к ужесточению КДП в США уже в июне. Соответственно после 18.03 фактор ФРС отойдет на второй план на какое-то время, и развивающиеся валюты могу попытаться вернуть часть потерь.
Мартовская стратегия
Я планирую делать деньги на укреплении рубля во второй половине марта и особенно после заседания ФРС -18.03, уже постепенно ставя на то, что налоговой период и просто сохранение котировок Brent на текущем уровне приведет к повторному снижение USDRUR к 59.50-60, хотя допускаю снижение курса доллара до апрельской экспирации вплоть до 57-58, если мы снова видим нефть по 60$.
Технический анализ
Диапазон 60-63 видится сейчас как наиболее актуальный по USD/RUB в ближайшие дни. Рост к 63, как возможность для формирования позиций на продажу по доллару.
USD/RUB TOM (60 мин, Московская биржа)
Анализ скользящих средних или произошедшее в четверг пересечение ЕМА с периодом 15 и 30 указывает на то, что краткосрочный тренд снова понижательный, а ближайший уровень сопротивления сместился на 61.50 откуда могут быть актуальны продажи с целью у 60.00.
Календарь
13.03 заседание ЦБ РФ
16.03 депозитный аукцион Федерального Казначейства на 0.5$ млрд может улучшить ситуацию с валютной ликвидностью (хорошо для рубля)
16.03 ЦБ РФ представит доклад по КДП и ситуации в экономике
19-20.03 Саммит ЕС. Сам факт отсутствия новых санкций против РФ (отсутствие активных дискуссий на эту тему) может быть фактором в поддержку рубля
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба