Сегодняшние торги закончились лучше, чем завершилась прошлая неделя. Индекс Мосбиржи поднялся до 2753,66 пунктов и вернулся к зоне скопления скользящих средних ЕМА50-ЕМА200 на дневном интервале.
Если бы скользящие имели четкий вектор движения, то я бы стала обращать на них внимание, однако они идут в бок, что говорит о том, что в рамках глобального коридора от середины декабря 25г по сегодняшний день рынок боковит.
И если в последнее время наш рынок немного приуныл из-за ряда факторов, то сейчас пришло время посмотреть на них под другим углом.
В первую очередь давайте коснемся решения о введении налога на сверхприбыль по итогам 2025 года. Это решение пока пока не принято и обсуждается на уровне правительства и администрации президента.
Причем стало известно, что Минфин планирует начать обсуждение параметров налога на сверхприбыль только осенью, исходя из потребностей федерального бюджета.
Так что пока можно выдохнуть, хотя и не совсем расслабиться.
Какие факторы остаются?
- Решение регулятора по ключевой ставке
Противоречивость задачи: с одной стороны, снижение ставки могло бы стимулировать кредитование и экономический рост; с другой — есть риск разогнать инфляцию.
Проинфляционные риски: усиливаются из‑за внешнего фона (глобальные цены на сырьё, курс валют, санкции).
Геополитические триггеры: например, кризис на Ближнем Востоке влияет на цены энергоносителей, что отражается на импорте/экспорте и, как следствие, на инфляции в РФ. ЦБ традиционно учитывает эти факторы при принятии решений.
- Дивидендный сезон
Сезонность: исторически в апреле–июне рынок демонстрирует рост на фоне выплат дивидендов крупными компаниями (прежде всего — сырьевыми и финансовыми).
Драйвер спроса: инвесторы покупают акции перед отсечкой под дивиденды, что создаёт дополнительный спрос и поддерживает котировки.
Эффект «послевкусия»: даже после отсечки часть капитала остаётся на рынке, подпитывая рост.
- Геополитический фактор и мирный трек
Высокая неопределённость: развитие ситуации трудно прогнозировать; возможны как позитивные (сдвиги в переговорах), так и негативные (эскалация) сценарии.
Рыночное восприятие: даже слухи или заявления могут вызывать резкие колебания. При этом долгосрочный тренд зависит от фундаментальных факторов.
Ограниченная управляемость: инвесторы не могут влиять на этот фактор, поэтому его стоит отслеживать, но не делать основным ориентиром для стратегий.
Обобщим: У российского рынка есть все шансы выйти на траекторию роста. Для этого нужно выполнить два условия. Во‑первых, убедиться, что восходящий тренд, наметившийся в октябре 2025 года, не потерял силы. И пока это так.
Во‑вторых, преодолеть локальное сопротивление, длящееся с 9 марта. Сейчас оно приходится примерно на район 2820 пунктов.
Выполнение этих условий придаст рынку новый импульс к росту.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба