16 марта 2015 Pro Finance Service
FOMC? Зовите филологов
Аналитики Bank of America Merrill Lynch поделились своим видением заседания FOMC, запланированного на эту среду. "В сопроводительном заявлении Комитет, скорее всего, упомянет рост доллара и постарается сгладить неблагоприятное впечатление от слабых данных по экономической активности, сославшись на технические факторы (погоду, например). Также чиновники снова скажут, что инфляция постепенно, со временем вернется к целевому уровню, поскольку инфляционные ожидания стабильны, а порог безубыточности незначительно вырос с январского заседания. Таким образом, мы полагаем, что Комитет откажется от слова "терпение" и подчеркнет зависимость политических решений от поступающей экономической статистики. Чтобы сохранить себе максимум места для маневра, FOMC может заявить, что политика будет корректироваться на каждом заседании - рынок может истолковать это как "ястребиный" фактор. Комитет также попытается предотвратить масштабные рыночные движения, связанные с отказом от слова "терпение", и отметит, что нормализация политики будет происходить постепенно, с учетом прогнозов, и еще долгое время будет оставаться в высшей степени аккомодационной. Между тем, аналитики BofA не исключают, что "терпение" может остаться в мартовском заявлении, поскольку прогнозы по американской экономике уже не столь однозначны.
В этом отношении, важнее всего комментарии и общий настрой Йеллен на пресс-конференции - именно она определит реакцию рынка на все событие. Если судить по ее выступлению в Конгрессе, можно предположить, что она сохранит вероятность повышения ставки в июне. Инвесторы будут разочарованы явными опасениями и сомнениями в связи со слабыми данными, низкими темпами роста заработных плат и/или низкой инфляцией. Обещание действовать медленно и постепенно тоже не порадует тех, кто настраивается на скорое и быстрое повышение ставки. В этом случае рыночные ожидания первого повышения могут сместиться на сентябрь, при этом в BofA полагают, что такая вероятность есть и она довольно высокая. Сбалансированные комментарии Йеллен могут привести к всплеску волатильности и росту доходности, поскольку инвесторы укрепятся во мнении, что ЦБ начнет повышение в июне.
Впервые в истории рынок рассчитывает, что ставка в Новой Зеландии будет в 2 раза выше, чем в Австралии
Впервые рыночные ожидания построились таким образом, что инвесторы ожидают процентную ставку в Австралии в 2 раза меньше, чем ставка в Новой Зеландии. В настоящий момент трейдеры с 50-процентной вероятностью ожидают снижение ставки Резервного Банка Австралии до 1.75% в течение ближайших 6 месяцев. В тоже время ставка Резервного Банка Новой Зеландии должна остаться неизменной на уровне 3.5%. Данная дивергенция отражает влияние экономики Китая, стимулирующей спрос на продукты питания из Новой Зеландии (молоко, говядина), и сдерживающей промышленный спрос (уголь, медь, железная руда), традиционным поставщиком которых является Австралия.
Morgan Stanley: краткий прогноз по основным валютам
Доллар: все зависит от данных. Бычий прогноз.
Мы полагаем, что доллар продолжит уверенно расти, однако стоит признать, что последние данные помимо отчета по рынку труда оказались не вполне утешительными. Розничные продажи вышли ниже ожиданий. Последние шесть недель мы стабильно пересматриваем свой прогноз по ВВП в первом квартале, сейчас он зафиксирован на уровень 1.2%. Учитывая масштабное движение доллара с начала года, уже пора ждать начала коррекции, но долгосрочный прогноз по росту не меняет наше общее восприятие дальнейшей судьбы американской валюты.
Евро: По-прежнему медвежий Медвежий прогноз.
Европейский центральный банк начал программу QE, чем спровоцировал падение доходности на периферийных рынках облигаций и обвал евро/доллара. Мы сохраняем свой медвежий прогноз и рассматриваем отскоки, как возможность для продажи. Неустойчивая ситуация в Греции говорит о том, что евро теперь торгуется с дисконтом за риск, таким образом, наш прогноз по евро/доллару на конец года снижен до 0.90. Мы полагаем, что корпоративный сектор вне ЕС слабо представлен на рынке евро, таким образом, нисходящий потенциал по-прежнему велик.
Иена: Картина проясняется. Нейтральный прогноз.
Всю предыдущую неделю иена числилась в лидерах роста, скорее всего, на предстоящей неделе мало что изменится. Японская экономика демонстрирует признаки рефляции, а это значит, что Банк Японии не будет спешить с увеличением стимулов. Последние данные по ВВП нас разочаровали, но в основном за счет слабого показателя по запасам, поэтому мы не стали бы уделять этому много внимания. Релокаяция активов пенсионного фонда практически завершена, поэтому теперь отток капитала, вероятно, сократится. Нам нравится покупать иену в кроссах.
Фунт: держится благодаря кроссам. Нейтральный прогноз.
Евро/фунт достиг новых минимумов, и этот тренд не изменится на предстоящей неделе: фунт пользуется спросом в кроссах. Однако мы остаемся медведями по фунту против доллара. Характер данных меняется, в частности отчет по производству в секторе обрабатывающей промышленности оказался ниже ожиданий, в розничном сегменте также наблюдаются проблемы. Политические риски перед майскими выборами и сразу после них будут усиливать давление на фунт, это значит, что фунт/доллар, скорее всего, будет распродаваться. Наша цель сейчас на уровне 1.47, при этом мы следим за публикации протокола заседания Банка Англии.
Австралийский доллар: В ожидании протокола заседания РБА Медвежий прогноз
Мы полагаем, что австралийский доллар будет снижаться в ближайшее время, поэтому сохраняем среднесрочный медвежий прогноз, при этом следует признать, что восходящая динамика доллара требует коррекции, в том числе и в паре с австралийским долларом. Иными словами, протокол заседания РБА может оказаться более "голубиным", чем ожидается, а инвесторы будут искать намеков на то, стоит ли им закладывать в цену снижение ставки на 50 базисных пунктов в ближайший год.
Barclays: эта неделя ничего не изменит для евро
Экономический календарь событий по еврозоне на этой неделе не изобилует большим количеством важной статистики. Наиболее важные данные из имеющегося списка вряд ли могут способствовать паузе в ослаблении евро. Мы согласны с средним прогнозом в отношении окончательных данных по потребительской инфляции за февраль: падение на 0.3% г/г индекса потребительских цен и 0.6% г/г базовая потребительская инфляция (без учета наиболее волитальных статей). Данные будут опубликованы во вторник, в целом отражая необходимость начать недавно программы покупки активов со стороны ЕЦБ.
Участники рынка уделят внимание саммиту ЕС (в четверг). Греческая ситуация будет темой для обсуждения. В кулуарах уж точно. Однако мы не ожидаем судьбоносных решений. Греческому правительству в сотрудничестве с тройкой кредиторов придется проделать серьезную работу в среднесрочной перспективе, чтобы определить повестку реформ. Имеющееся в настоящий момент давление на рынках финансирования должно стимулировать Грецию, чтобы активизировать усилия в этом направлении.
Goldman Sachs объясняет свои понижения прогнозов по евро
Goldman Sachs дважды менее чем за месяц пересмотрел свои прогнозы в отношении валютной пары евро/доллар. Эксперты банка объясняют свою позицию следующим образом.
Сентябрьская и декабрьская встречи FOMC приводили к ралли доллара в размере 2/3% в течение последующих после завершения заседаний недель. На этой неделе по результатам заседания FOMC Goldman Sachs ожидает удаление из инструкции фразы «оставаться терпеливыми» в вопросе повышения ставок, что должны выступить драйвером продолжения укрепления американской валюты.
Эксперты банка обращают внимание, что подлинная слабость евро не в старте покупок суверенных облигаций со стороны ЕЦБ, а результат фундаментальной картины. При этом следует обратить внимание на отток портфельных инвестиций из еврозоны. Впервые за многие годы, данные на декабрь отразили сальдированный отток капитала. И эта тенденция должна сохраниться в первые месяцы текущего года.
Экономическая слабость еврозоны, с показателями, не дающими надежду на позитивную тенденцию (тенденцию улучшения ситуации) препятствуют возможности совершить коррекцию.
Credit Agricole понизил прогнозы по евро
Стремительное падение евро/доллара, который к настоящему времени на волне капитуляции лонгов просел к свежим минимумам сессии около $1.0465, заставило многих аналитиков пересмотреть свое видение дальнейших перспектив пары. Так, стратеги Credit Agricole сообщают, что отрицательные ставки в Еврозоне на фоне запуска QE делают евро очень привлекательной валютой для финансирования carry trades – результат мы наблюдаем в течение последних недель. В банке отмечают, что участники рынка могут стать сдержаннее в ожиданиях мягкой политики со стороны ЕЦБ по мере восстановления экономики Еврозоны и улучшения инфляционных показателей в следующем году, но в ближайшем будущем давление на евро сохранится. Credit Agricole понизил прогноз на второй квартал этого года с $1.09 до $1.04, прогноз на третий квартал был снижен с $1.08 до $1.01, а прогноз на конец года — с $1.05 до $1.00. В банке ожидают восстановления курса к $1.03 к марту 2016 и к $1.05 к июню
Корпорации поддержали аусси
Аусси начал неделю на $0.7635 и торгуется до сих пор в диапазоне от $0.7613 до $0.7659. Первоначальное движение вниз до $0.7613 встретило местный корпоративный спрос, который подтолкнул курс обратно выше $0.7630. Широкое ослабление доллара США наблюдалось и в других валютных пар, что стало настолько очевидно, что курс австралийского доллара быстро вырос до $0.7659 до обратного ослабления и завершения местной сессии на $0.7644. Очень мало было данных сегодня, но Гай Дебелле из РБА (помощник руководителя, отвечающий за финансовые рынки) выступал на тему "глобальные и внутренние факторы, влияющие на австралийский рынок облигаций". Он оказал мало влияния на какие-либо рынки, в том числе австралийский доллар. Завтра публикуется протокол заседания регулятора в марте. Начальная поддержка находится на $0.7610 (минимум 13 марта), ниже есть $0.7560 (минимум 11 марта), на часовом графике сопротивление видно на $0.7671, выше есть $0.7736 - 50% коррекции Фибоначчи от падения с $0.7913 до $0.7560.
Технический взгляд на аусси/доллар
Сопротивление 4: $0.7767 - 21-дневное скользящее среднее значение
Сопротивление 3: $0.7752 - минимум 3 марта, теперь сопротивление
Сопротивление 2: $0.7741 - максимум 9 марта
Сопротивление 1: $0.7669 - часовое сопротивление 13 марта
Текущий курс валютной пары: $0.7642
Поддержка 1: $0.7560 - минимум 2015 от 11 марта
Поддержка 2: $0.7494 – нижняя граница нисходящего канала на недельном графике
Поддержка 3: $0.7452 - минимум 18 мая 2009
Поддержка 4: $0.7370 - нижняя граница нисходящего канала на дневном графике
Комментарий: уровень сопротивления на $0.7741 подтвердил свое значение на прошлой неделе, когда ограничивал попытки роста цен. Уровни сопротивления остаются в области $0.7741-00, и быкам необходимо закрытие выше верхней границы канала, чтобы облегчить давление медведей, и выше уровня $0.7914, чтобы подтвердить прорыв 55-дневного скользящего среднего значения и в целом снова сфокусироваться на росте до $0.8300. В то время как $0.7800 сдерживает рост, медведи по-прежнему будут сосредоточены на недельной нижней границе канала. Основание Боллинджера ($0.7619) является ключевой проблемой для медведей на данном этапе
Евро стабилизируется перед встречей ФРС
Евро открылся на $1.0489, а начальное движение вниз было нацелено на уровни ниже минимума пятницы ($1.0466). Результатом стали новые стопы на продажу и свежий многолетний минимум на $1.0458, где различные опционные имена принялись активно обороняться, выступая в качестве покупателей. Дилеры связали этот спрос с защитой опционного барьера на $1.0450. Защита удалась, и курс быстро вернулся к уровням открытия. Затем широкое ослабление доллара США вызвало всплеск евро до $1.0535 до возврата обратно к уровню $1.0520. Поддержка видится на $1.0432 (нижняя граница канала Боллинджера на дневном графике), часовая тренд-линия сопротивления находится на $1.0576. Наблюдатели ожидают дальнейшего снижения единой евровалюты на фоне предстоящего заседания Федеральной резервной системы и продолжающейся программы количественного смягчения Европейского центрального банка. Валютный аналитик Марито Уэда отмечает, что инвесторы покрывают короткие позиции по евро и уходят в боковик перед заседанием ФРС. "Несмотря на этот небольшой рост, я ожидаю дальнейшего давления на евро, я его продаю на отскоках", - отметил Уэда. По его мнению, евро может достигнуть паритета с долларом уже в конце марта - все будет зависеть от итогов мартовского заседания ФРС и хода QE в еврозоне. "Причин покупать евро нет, но есть множество причин продавать его", - добавил он. Как ожидается, руководители ФРС на заседании 17-18 марта откажутся от слов о терпении в отношении повышения процентных ставок, что откроет возможность фактического подъема на первом летнем заседании. Соответственно, если этого не произойдет, доллар может обрушиться. Слухи о сохранении фразы распространились на прошлой неделе, когда произошла первая словесная интервенция, призванная остановить рост доллара: в ходу была идея о том, что рост доллара ослабит инфляцию и инфляционные ожидания в США.
Технический взгляд на евро/доллар
Сопротивление 4: $1.0823 - переменная часовая поддержка/сопротивление
Сопротивление 3: $1.0723 - часовое сопротивление 11 марта
Сопротивление 2: $1.0645 - часовое сопротивление 12 марта
Сопротивление 1: $1.0562 - часовая поддержка 13 марта, теперь сопротивление
Текущий курс валютной пары: $1.0535
Поддержка 1: $1.0462 - минимум 13 марта 2015
Поддержка 2: $1.0336 - минимум 2 января 2003
Поддержка 3: $1.0211 - минимум 17 декабря 2002
Поддержка 4: $1.0062 - минимум 11 декабря 2002
Комментарий: пара стесняется дальнейшего падения после прорыва вниз психологического уровня $1.0500 и достижения свежих 2015 - и 12-летних минимумов. Перепроданность дневных осцилляторов и нижняя граница канала Боллинджера ($1.0433) остаются ключевыми проблемами для медведей, причем первый уже ограничивал попытки закрепиться ниже. Отметка $1.0723 является ключевым сопротивлением на этой неделе, и быкам необходимо закрыться выше, чтобы подтвердить ослабление медвежьего давления и сдвинуть фокус к области $1.0987-1.1154. В то время как $1.0723 выступает в роли потолка, медведи будут превалировать, нацеливаясь на $1.0062-1.0211
Бычье давление в доллар/иене ослабляется
Доллар/иена начал неделю на Y121.40 в Азии после диапазона в Нью-Йорке в пятницу от Y121.14 до Y121.57, в то время как евро/иена открылся на Y127.30 после торгов в диапазоне от Y126.91 до Y128.60 в Нью-Йорке. Доллар/иена удалялся к тому, что стало максимумом сессии на Y121.48, до падения к сессионному минимуму Y121.23 после официального установления курса китайского юаня. Японские банки сократили длинные позиции на фоне предстоящего двухдневного совещания Банка Японии и слабости кросса евро/иена, который продолжает оставаться под прессингом после обновления минимума с июня 2013 на сессии в Нью-Йорке. Евро/иена упал до сессионного минимума Y126.99 в начале торгов, после чего начался процесс закрытия коротких позиций, что подняло пару к утреннему максимуму Y127.77, далее последовал откат к Y127.41 во второй половине дня. Доллар/иена торгуется сейчас на знакомых уровнях возле Y121.20, а евро/иена нашел временное равновесие на Y127.53. Большие предложения на продажу выставлены на Y121.75 с дальнейшими предложениями на Y121.80/00, а поддержка находится на Y121.11 (50% Fibo), далее спрос отмечен в зоне Y121.00/80. По евро/иене офера стоят на Y128.55/60, а поддержка находится на Y126.91 (минимум Нью-Йорка, 1,618 % проекции) и стопами ниже Y126.80, к сведению. Рынок завтра будет следить за объявлением решения Банк Японии, а в среду - ФРС.
Технический взгляд на доллар/иену
Сопротивление 4: Y124.14 - максимум 2007 от 27 июня 2007
Сопротивление 3: Y122.44 – верхняя граница дневного восходящего канала
Сопротивление 2: Y122.02 – максимум 2015 от 10 марта
Сопротивление 1: Y121.68 - предыдущая часовая поддержка, теперь сопротивление
Текущий курс валютной пары: Y121.19
Поддержка 1: Y120.62 - минимум 9 марта
Поддержка 2: Y120.40 - максимум 5 марта, теперь поддержка
Поддержка 3: Y119.92 - 21-дневное скользящее среднее значение
Поддержка 4: Y119.83 - минимум 6 марта
Комментарий: отсутствие прогресса в лице свежих 2015 и 7-ми летних максимумов в сочетании с близостью верхней полосы Боллинджера и перекупленностью дневных осцилляторов ослабляет позиции быков. Закрытие ниже минимума пятницы намекнуло бы на то, что бычье давление ослабляется, тогда как закрытие ниже минимума прошлой недели Y120.62 подтвердило бы смещение акцентов к снижению в район 21-дневного скользящего среднего значения. Габаритным медведям нужно закрытие ниже нижней границы восходящего дневного канала вокруг Y119.30, что подтвердит окончание бычьих надежд и укажет на первоначальную цель в виде 100-дневного скользящего среднего значения
Фунт/доллар корректируется выше
Фунт/доллар занят восстановлением понесенных ранее потерь, однако нельзя сказать, что в этом деле быкам удалось добиться ощутимых успехов. Спады продолжают привлекать интерес к покупке, но дилеры связывают это с сокращением коротких позиций спекулятивными именами, и сообщают, что долгосрочные имена остаются заинтересованы в продажах на росте и в случае возвращения курса к уровням в области $1.49/$1.50 стоит ожидать их активизации. Фунт, между тем, ощущая наличие спроса вблизи $1.4780, не оставляет попыток преодолеть офера в районе $1.4800. Прорыв выше откроет дорогу к $1.4820 и крупным ордерам на продажу в районе $1.4845/55, при этом дилеры предупреждают о стопах выше $1.4860
Credit Agricole: медведям по евро следует проявить терпение
Сильный рост доллара последних недель серьезно усложнил положение FOMC, двухдневное заседание которого стартует завтра. Вполне возможно, что члены Комитета подтвердят решимость приступить к повышению ставок в самое ближайшее время, однако и смягчение его позиции также не станет для нас сюрпризом. Сегодня вечером (прим. ProFinance.ru: в 21:45 МСК) Марио Драги выступит на конференции «Sueddeutsche Finance Day 2015», однако от его выступления мы ожидаем лишь очередного заявления о том, что QE будет осуществляться независимо ни от чего. По нашему прогнозу, серьезный рост единой валюте не грозит, однако для открытия новых коротких позиций по ней необходимо проявить терпение. Заседание FOMC может лишний раз подтвердить справедливость пословицы «покупай (доллар) на слухах, продавай на фактах», поэтому после достижения на прошлой неделе евро/долларом нашей цели $1.06 мы решили занять выжидательную позицию
Bank of America Merrill Lynch: нисходящий тренд в фунт/долларе возобновился
Встретив отпор вблизи $1.4820/25, быки по фунту немного отступили, и теперь пытаются закрепиться выше сорок восьмой фигуры. Валютные стратеги Bank of America Merrill Lynch отмечают возможность развития восстановления в краткосрочной перспективе, однако обращают внимание на то, что коррекция пока носит весьма скромный характер, и изменений в поведении участников рынка не наблюдается. Последние остаются заинтересованы в продажах на росте в свете последних негативных изменений в технической картине, и в банке полагают, что восходящий импульс иссякнет на уровнях в области $1.4813/62. Ранее пробитие поддержки здесь указало на потенциал для развития долгосрочного нисходящего тренда в направлении минимумов мая 2010 близ $1.4228, а в перспективе к уровням в диапазоне $1.4035 - $1.3504
BBH: в четверг SNB может понизить ключевую ставку до -1.00%
«Ближайшее заседание Совета управляющих SNB намечено на четверг, и это интересно, принимая во внимания возобновившееся укрепление франка», - пишут аналитики банка. – «На рынке присутствует расхожее мнение о том, что швейцарский ЦБ неформально защищает диапазон chf1.05-chf1.10 в евро/франке. Если это так, то в четверг ключевая ставка с большой долей вероятности может быть снижена до -1.00%. Мы не думаем, что SNB запаникует, но какие-то ответные меры для борьбы с эффектами начавшейся в Еврозоне программы покупки активов они, вероятно, предпримут»
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Аналитики Bank of America Merrill Lynch поделились своим видением заседания FOMC, запланированного на эту среду. "В сопроводительном заявлении Комитет, скорее всего, упомянет рост доллара и постарается сгладить неблагоприятное впечатление от слабых данных по экономической активности, сославшись на технические факторы (погоду, например). Также чиновники снова скажут, что инфляция постепенно, со временем вернется к целевому уровню, поскольку инфляционные ожидания стабильны, а порог безубыточности незначительно вырос с январского заседания. Таким образом, мы полагаем, что Комитет откажется от слова "терпение" и подчеркнет зависимость политических решений от поступающей экономической статистики. Чтобы сохранить себе максимум места для маневра, FOMC может заявить, что политика будет корректироваться на каждом заседании - рынок может истолковать это как "ястребиный" фактор. Комитет также попытается предотвратить масштабные рыночные движения, связанные с отказом от слова "терпение", и отметит, что нормализация политики будет происходить постепенно, с учетом прогнозов, и еще долгое время будет оставаться в высшей степени аккомодационной. Между тем, аналитики BofA не исключают, что "терпение" может остаться в мартовском заявлении, поскольку прогнозы по американской экономике уже не столь однозначны.
В этом отношении, важнее всего комментарии и общий настрой Йеллен на пресс-конференции - именно она определит реакцию рынка на все событие. Если судить по ее выступлению в Конгрессе, можно предположить, что она сохранит вероятность повышения ставки в июне. Инвесторы будут разочарованы явными опасениями и сомнениями в связи со слабыми данными, низкими темпами роста заработных плат и/или низкой инфляцией. Обещание действовать медленно и постепенно тоже не порадует тех, кто настраивается на скорое и быстрое повышение ставки. В этом случае рыночные ожидания первого повышения могут сместиться на сентябрь, при этом в BofA полагают, что такая вероятность есть и она довольно высокая. Сбалансированные комментарии Йеллен могут привести к всплеску волатильности и росту доходности, поскольку инвесторы укрепятся во мнении, что ЦБ начнет повышение в июне.
Впервые в истории рынок рассчитывает, что ставка в Новой Зеландии будет в 2 раза выше, чем в Австралии
Впервые рыночные ожидания построились таким образом, что инвесторы ожидают процентную ставку в Австралии в 2 раза меньше, чем ставка в Новой Зеландии. В настоящий момент трейдеры с 50-процентной вероятностью ожидают снижение ставки Резервного Банка Австралии до 1.75% в течение ближайших 6 месяцев. В тоже время ставка Резервного Банка Новой Зеландии должна остаться неизменной на уровне 3.5%. Данная дивергенция отражает влияние экономики Китая, стимулирующей спрос на продукты питания из Новой Зеландии (молоко, говядина), и сдерживающей промышленный спрос (уголь, медь, железная руда), традиционным поставщиком которых является Австралия.
Morgan Stanley: краткий прогноз по основным валютам
Доллар: все зависит от данных. Бычий прогноз.
Мы полагаем, что доллар продолжит уверенно расти, однако стоит признать, что последние данные помимо отчета по рынку труда оказались не вполне утешительными. Розничные продажи вышли ниже ожиданий. Последние шесть недель мы стабильно пересматриваем свой прогноз по ВВП в первом квартале, сейчас он зафиксирован на уровень 1.2%. Учитывая масштабное движение доллара с начала года, уже пора ждать начала коррекции, но долгосрочный прогноз по росту не меняет наше общее восприятие дальнейшей судьбы американской валюты.
Евро: По-прежнему медвежий Медвежий прогноз.
Европейский центральный банк начал программу QE, чем спровоцировал падение доходности на периферийных рынках облигаций и обвал евро/доллара. Мы сохраняем свой медвежий прогноз и рассматриваем отскоки, как возможность для продажи. Неустойчивая ситуация в Греции говорит о том, что евро теперь торгуется с дисконтом за риск, таким образом, наш прогноз по евро/доллару на конец года снижен до 0.90. Мы полагаем, что корпоративный сектор вне ЕС слабо представлен на рынке евро, таким образом, нисходящий потенциал по-прежнему велик.
Иена: Картина проясняется. Нейтральный прогноз.
Всю предыдущую неделю иена числилась в лидерах роста, скорее всего, на предстоящей неделе мало что изменится. Японская экономика демонстрирует признаки рефляции, а это значит, что Банк Японии не будет спешить с увеличением стимулов. Последние данные по ВВП нас разочаровали, но в основном за счет слабого показателя по запасам, поэтому мы не стали бы уделять этому много внимания. Релокаяция активов пенсионного фонда практически завершена, поэтому теперь отток капитала, вероятно, сократится. Нам нравится покупать иену в кроссах.
Фунт: держится благодаря кроссам. Нейтральный прогноз.
Евро/фунт достиг новых минимумов, и этот тренд не изменится на предстоящей неделе: фунт пользуется спросом в кроссах. Однако мы остаемся медведями по фунту против доллара. Характер данных меняется, в частности отчет по производству в секторе обрабатывающей промышленности оказался ниже ожиданий, в розничном сегменте также наблюдаются проблемы. Политические риски перед майскими выборами и сразу после них будут усиливать давление на фунт, это значит, что фунт/доллар, скорее всего, будет распродаваться. Наша цель сейчас на уровне 1.47, при этом мы следим за публикации протокола заседания Банка Англии.
Австралийский доллар: В ожидании протокола заседания РБА Медвежий прогноз
Мы полагаем, что австралийский доллар будет снижаться в ближайшее время, поэтому сохраняем среднесрочный медвежий прогноз, при этом следует признать, что восходящая динамика доллара требует коррекции, в том числе и в паре с австралийским долларом. Иными словами, протокол заседания РБА может оказаться более "голубиным", чем ожидается, а инвесторы будут искать намеков на то, стоит ли им закладывать в цену снижение ставки на 50 базисных пунктов в ближайший год.
Barclays: эта неделя ничего не изменит для евро
Экономический календарь событий по еврозоне на этой неделе не изобилует большим количеством важной статистики. Наиболее важные данные из имеющегося списка вряд ли могут способствовать паузе в ослаблении евро. Мы согласны с средним прогнозом в отношении окончательных данных по потребительской инфляции за февраль: падение на 0.3% г/г индекса потребительских цен и 0.6% г/г базовая потребительская инфляция (без учета наиболее волитальных статей). Данные будут опубликованы во вторник, в целом отражая необходимость начать недавно программы покупки активов со стороны ЕЦБ.
Участники рынка уделят внимание саммиту ЕС (в четверг). Греческая ситуация будет темой для обсуждения. В кулуарах уж точно. Однако мы не ожидаем судьбоносных решений. Греческому правительству в сотрудничестве с тройкой кредиторов придется проделать серьезную работу в среднесрочной перспективе, чтобы определить повестку реформ. Имеющееся в настоящий момент давление на рынках финансирования должно стимулировать Грецию, чтобы активизировать усилия в этом направлении.
Goldman Sachs объясняет свои понижения прогнозов по евро
Goldman Sachs дважды менее чем за месяц пересмотрел свои прогнозы в отношении валютной пары евро/доллар. Эксперты банка объясняют свою позицию следующим образом.
Сентябрьская и декабрьская встречи FOMC приводили к ралли доллара в размере 2/3% в течение последующих после завершения заседаний недель. На этой неделе по результатам заседания FOMC Goldman Sachs ожидает удаление из инструкции фразы «оставаться терпеливыми» в вопросе повышения ставок, что должны выступить драйвером продолжения укрепления американской валюты.
Эксперты банка обращают внимание, что подлинная слабость евро не в старте покупок суверенных облигаций со стороны ЕЦБ, а результат фундаментальной картины. При этом следует обратить внимание на отток портфельных инвестиций из еврозоны. Впервые за многие годы, данные на декабрь отразили сальдированный отток капитала. И эта тенденция должна сохраниться в первые месяцы текущего года.
Экономическая слабость еврозоны, с показателями, не дающими надежду на позитивную тенденцию (тенденцию улучшения ситуации) препятствуют возможности совершить коррекцию.
Credit Agricole понизил прогнозы по евро
Стремительное падение евро/доллара, который к настоящему времени на волне капитуляции лонгов просел к свежим минимумам сессии около $1.0465, заставило многих аналитиков пересмотреть свое видение дальнейших перспектив пары. Так, стратеги Credit Agricole сообщают, что отрицательные ставки в Еврозоне на фоне запуска QE делают евро очень привлекательной валютой для финансирования carry trades – результат мы наблюдаем в течение последних недель. В банке отмечают, что участники рынка могут стать сдержаннее в ожиданиях мягкой политики со стороны ЕЦБ по мере восстановления экономики Еврозоны и улучшения инфляционных показателей в следующем году, но в ближайшем будущем давление на евро сохранится. Credit Agricole понизил прогноз на второй квартал этого года с $1.09 до $1.04, прогноз на третий квартал был снижен с $1.08 до $1.01, а прогноз на конец года — с $1.05 до $1.00. В банке ожидают восстановления курса к $1.03 к марту 2016 и к $1.05 к июню
Корпорации поддержали аусси
Аусси начал неделю на $0.7635 и торгуется до сих пор в диапазоне от $0.7613 до $0.7659. Первоначальное движение вниз до $0.7613 встретило местный корпоративный спрос, который подтолкнул курс обратно выше $0.7630. Широкое ослабление доллара США наблюдалось и в других валютных пар, что стало настолько очевидно, что курс австралийского доллара быстро вырос до $0.7659 до обратного ослабления и завершения местной сессии на $0.7644. Очень мало было данных сегодня, но Гай Дебелле из РБА (помощник руководителя, отвечающий за финансовые рынки) выступал на тему "глобальные и внутренние факторы, влияющие на австралийский рынок облигаций". Он оказал мало влияния на какие-либо рынки, в том числе австралийский доллар. Завтра публикуется протокол заседания регулятора в марте. Начальная поддержка находится на $0.7610 (минимум 13 марта), ниже есть $0.7560 (минимум 11 марта), на часовом графике сопротивление видно на $0.7671, выше есть $0.7736 - 50% коррекции Фибоначчи от падения с $0.7913 до $0.7560.
Технический взгляд на аусси/доллар
Сопротивление 4: $0.7767 - 21-дневное скользящее среднее значение
Сопротивление 3: $0.7752 - минимум 3 марта, теперь сопротивление
Сопротивление 2: $0.7741 - максимум 9 марта
Сопротивление 1: $0.7669 - часовое сопротивление 13 марта
Текущий курс валютной пары: $0.7642
Поддержка 1: $0.7560 - минимум 2015 от 11 марта
Поддержка 2: $0.7494 – нижняя граница нисходящего канала на недельном графике
Поддержка 3: $0.7452 - минимум 18 мая 2009
Поддержка 4: $0.7370 - нижняя граница нисходящего канала на дневном графике
Комментарий: уровень сопротивления на $0.7741 подтвердил свое значение на прошлой неделе, когда ограничивал попытки роста цен. Уровни сопротивления остаются в области $0.7741-00, и быкам необходимо закрытие выше верхней границы канала, чтобы облегчить давление медведей, и выше уровня $0.7914, чтобы подтвердить прорыв 55-дневного скользящего среднего значения и в целом снова сфокусироваться на росте до $0.8300. В то время как $0.7800 сдерживает рост, медведи по-прежнему будут сосредоточены на недельной нижней границе канала. Основание Боллинджера ($0.7619) является ключевой проблемой для медведей на данном этапе
Евро стабилизируется перед встречей ФРС
Евро открылся на $1.0489, а начальное движение вниз было нацелено на уровни ниже минимума пятницы ($1.0466). Результатом стали новые стопы на продажу и свежий многолетний минимум на $1.0458, где различные опционные имена принялись активно обороняться, выступая в качестве покупателей. Дилеры связали этот спрос с защитой опционного барьера на $1.0450. Защита удалась, и курс быстро вернулся к уровням открытия. Затем широкое ослабление доллара США вызвало всплеск евро до $1.0535 до возврата обратно к уровню $1.0520. Поддержка видится на $1.0432 (нижняя граница канала Боллинджера на дневном графике), часовая тренд-линия сопротивления находится на $1.0576. Наблюдатели ожидают дальнейшего снижения единой евровалюты на фоне предстоящего заседания Федеральной резервной системы и продолжающейся программы количественного смягчения Европейского центрального банка. Валютный аналитик Марито Уэда отмечает, что инвесторы покрывают короткие позиции по евро и уходят в боковик перед заседанием ФРС. "Несмотря на этот небольшой рост, я ожидаю дальнейшего давления на евро, я его продаю на отскоках", - отметил Уэда. По его мнению, евро может достигнуть паритета с долларом уже в конце марта - все будет зависеть от итогов мартовского заседания ФРС и хода QE в еврозоне. "Причин покупать евро нет, но есть множество причин продавать его", - добавил он. Как ожидается, руководители ФРС на заседании 17-18 марта откажутся от слов о терпении в отношении повышения процентных ставок, что откроет возможность фактического подъема на первом летнем заседании. Соответственно, если этого не произойдет, доллар может обрушиться. Слухи о сохранении фразы распространились на прошлой неделе, когда произошла первая словесная интервенция, призванная остановить рост доллара: в ходу была идея о том, что рост доллара ослабит инфляцию и инфляционные ожидания в США.
Технический взгляд на евро/доллар
Сопротивление 4: $1.0823 - переменная часовая поддержка/сопротивление
Сопротивление 3: $1.0723 - часовое сопротивление 11 марта
Сопротивление 2: $1.0645 - часовое сопротивление 12 марта
Сопротивление 1: $1.0562 - часовая поддержка 13 марта, теперь сопротивление
Текущий курс валютной пары: $1.0535
Поддержка 1: $1.0462 - минимум 13 марта 2015
Поддержка 2: $1.0336 - минимум 2 января 2003
Поддержка 3: $1.0211 - минимум 17 декабря 2002
Поддержка 4: $1.0062 - минимум 11 декабря 2002
Комментарий: пара стесняется дальнейшего падения после прорыва вниз психологического уровня $1.0500 и достижения свежих 2015 - и 12-летних минимумов. Перепроданность дневных осцилляторов и нижняя граница канала Боллинджера ($1.0433) остаются ключевыми проблемами для медведей, причем первый уже ограничивал попытки закрепиться ниже. Отметка $1.0723 является ключевым сопротивлением на этой неделе, и быкам необходимо закрыться выше, чтобы подтвердить ослабление медвежьего давления и сдвинуть фокус к области $1.0987-1.1154. В то время как $1.0723 выступает в роли потолка, медведи будут превалировать, нацеливаясь на $1.0062-1.0211
Бычье давление в доллар/иене ослабляется
Доллар/иена начал неделю на Y121.40 в Азии после диапазона в Нью-Йорке в пятницу от Y121.14 до Y121.57, в то время как евро/иена открылся на Y127.30 после торгов в диапазоне от Y126.91 до Y128.60 в Нью-Йорке. Доллар/иена удалялся к тому, что стало максимумом сессии на Y121.48, до падения к сессионному минимуму Y121.23 после официального установления курса китайского юаня. Японские банки сократили длинные позиции на фоне предстоящего двухдневного совещания Банка Японии и слабости кросса евро/иена, который продолжает оставаться под прессингом после обновления минимума с июня 2013 на сессии в Нью-Йорке. Евро/иена упал до сессионного минимума Y126.99 в начале торгов, после чего начался процесс закрытия коротких позиций, что подняло пару к утреннему максимуму Y127.77, далее последовал откат к Y127.41 во второй половине дня. Доллар/иена торгуется сейчас на знакомых уровнях возле Y121.20, а евро/иена нашел временное равновесие на Y127.53. Большие предложения на продажу выставлены на Y121.75 с дальнейшими предложениями на Y121.80/00, а поддержка находится на Y121.11 (50% Fibo), далее спрос отмечен в зоне Y121.00/80. По евро/иене офера стоят на Y128.55/60, а поддержка находится на Y126.91 (минимум Нью-Йорка, 1,618 % проекции) и стопами ниже Y126.80, к сведению. Рынок завтра будет следить за объявлением решения Банк Японии, а в среду - ФРС.
Технический взгляд на доллар/иену
Сопротивление 4: Y124.14 - максимум 2007 от 27 июня 2007
Сопротивление 3: Y122.44 – верхняя граница дневного восходящего канала
Сопротивление 2: Y122.02 – максимум 2015 от 10 марта
Сопротивление 1: Y121.68 - предыдущая часовая поддержка, теперь сопротивление
Текущий курс валютной пары: Y121.19
Поддержка 1: Y120.62 - минимум 9 марта
Поддержка 2: Y120.40 - максимум 5 марта, теперь поддержка
Поддержка 3: Y119.92 - 21-дневное скользящее среднее значение
Поддержка 4: Y119.83 - минимум 6 марта
Комментарий: отсутствие прогресса в лице свежих 2015 и 7-ми летних максимумов в сочетании с близостью верхней полосы Боллинджера и перекупленностью дневных осцилляторов ослабляет позиции быков. Закрытие ниже минимума пятницы намекнуло бы на то, что бычье давление ослабляется, тогда как закрытие ниже минимума прошлой недели Y120.62 подтвердило бы смещение акцентов к снижению в район 21-дневного скользящего среднего значения. Габаритным медведям нужно закрытие ниже нижней границы восходящего дневного канала вокруг Y119.30, что подтвердит окончание бычьих надежд и укажет на первоначальную цель в виде 100-дневного скользящего среднего значения
Фунт/доллар корректируется выше
Фунт/доллар занят восстановлением понесенных ранее потерь, однако нельзя сказать, что в этом деле быкам удалось добиться ощутимых успехов. Спады продолжают привлекать интерес к покупке, но дилеры связывают это с сокращением коротких позиций спекулятивными именами, и сообщают, что долгосрочные имена остаются заинтересованы в продажах на росте и в случае возвращения курса к уровням в области $1.49/$1.50 стоит ожидать их активизации. Фунт, между тем, ощущая наличие спроса вблизи $1.4780, не оставляет попыток преодолеть офера в районе $1.4800. Прорыв выше откроет дорогу к $1.4820 и крупным ордерам на продажу в районе $1.4845/55, при этом дилеры предупреждают о стопах выше $1.4860
Credit Agricole: медведям по евро следует проявить терпение
Сильный рост доллара последних недель серьезно усложнил положение FOMC, двухдневное заседание которого стартует завтра. Вполне возможно, что члены Комитета подтвердят решимость приступить к повышению ставок в самое ближайшее время, однако и смягчение его позиции также не станет для нас сюрпризом. Сегодня вечером (прим. ProFinance.ru: в 21:45 МСК) Марио Драги выступит на конференции «Sueddeutsche Finance Day 2015», однако от его выступления мы ожидаем лишь очередного заявления о том, что QE будет осуществляться независимо ни от чего. По нашему прогнозу, серьезный рост единой валюте не грозит, однако для открытия новых коротких позиций по ней необходимо проявить терпение. Заседание FOMC может лишний раз подтвердить справедливость пословицы «покупай (доллар) на слухах, продавай на фактах», поэтому после достижения на прошлой неделе евро/долларом нашей цели $1.06 мы решили занять выжидательную позицию
Bank of America Merrill Lynch: нисходящий тренд в фунт/долларе возобновился
Встретив отпор вблизи $1.4820/25, быки по фунту немного отступили, и теперь пытаются закрепиться выше сорок восьмой фигуры. Валютные стратеги Bank of America Merrill Lynch отмечают возможность развития восстановления в краткосрочной перспективе, однако обращают внимание на то, что коррекция пока носит весьма скромный характер, и изменений в поведении участников рынка не наблюдается. Последние остаются заинтересованы в продажах на росте в свете последних негативных изменений в технической картине, и в банке полагают, что восходящий импульс иссякнет на уровнях в области $1.4813/62. Ранее пробитие поддержки здесь указало на потенциал для развития долгосрочного нисходящего тренда в направлении минимумов мая 2010 близ $1.4228, а в перспективе к уровням в диапазоне $1.4035 - $1.3504
BBH: в четверг SNB может понизить ключевую ставку до -1.00%
«Ближайшее заседание Совета управляющих SNB намечено на четверг, и это интересно, принимая во внимания возобновившееся укрепление франка», - пишут аналитики банка. – «На рынке присутствует расхожее мнение о том, что швейцарский ЦБ неформально защищает диапазон chf1.05-chf1.10 в евро/франке. Если это так, то в четверг ключевая ставка с большой долей вероятности может быть снижена до -1.00%. Мы не думаем, что SNB запаникует, но какие-то ответные меры для борьбы с эффектами начавшейся в Еврозоне программы покупки активов они, вероятно, предпримут»
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter