В прошедший период цены на пшеницу и кукурузу снижались по давлением растущего доллара и сезонных факторов, оказывающих негативное влияние на рынок пшеницы. В Северном полушарии стартовала посевная, фермеры начали активнее продавать пше- ницу для финансирования полевых работ. Мартовский отчет USDA вышел позитивным к рынку, показав небольшое снижение переходящих запасов зерновых в мире.
По мартовскому прогнозу USDA мировое производство зерновых в сезоне 2014-15 со- ставит 2474,65 млн.тонн, что практически находится на уровне сезона 2013-14. Миро- вое потребление оценивается в 2462,9 млн.тонн, что всего на 0,1% выше, чем в сезоне 2013-14. Мировые запасы зерновых в сезоне 2014-15 по предварительным оценкам вырастут на 2,3% к сезону 2013-14 и составят 514,4 млн.тонн, что ниже февральского прогноза. Сезон 2015-16 по зерновым ожидается средним по урожаю, высокие пере- ходящие запасы продолжат оказывать негативное влияние на цены.
Цены на соевые бобы в прошедший период слегка понизились, поддерживаемые рас- тущей стоимостью нефти, а также межсезоньем в США и началом урожая в Южной Аме- рике. Косвенную поддержку масличные получали от дефицитного предложения паль- мового масла и расширения программ по производству биодизеля в Малайзии и Индо- незии. Растущий курс доллара США оказывал отрицательное воздействие на цены. Мар- товский прогноз USDA показал небольшое увеличение запасов сои в мире. Переработ- ка сои в США снизилась, что привело к подорожанию соевого шрота, к тому же поставки шрота на мировой рынок из Индии снизились.
Цены на хлопок в прошедший период вновь понизились в связи с растущим курсом дол- лара США, а также негативным отчетом USDA, показавшим рост запасов хлопка в мире. В целом рынок хлопка остается возле сильного уровня 60 ц/ф. Равновесное положение рынка на текущем уровне обеспечивается сбалансированными поставками.
ПШЕНИЦА И КУКУРУЗА
Снижение мировых цен на пшеницу в предыдущий период связано с сезонными факторами, а также с ростом курса доллара США. По мере приближения посевной в Север- ном полушарии в марте предложение пшеницы от фермеров возрастает, что усиливает давление на цены, которые обычно достигают сезонного минимума к июню-июлю.
Мировые цены на кукурузу также немного снизились в прошедший период, но гораздо меньше, чем пшеница, в связи с положительным воздействием сезонных факторов на рынок данной культуры. Мартовский отчет USDA также показал снижение запасов куку- рузы в мире, производство этанола в США оказывает поддержку ценам.
По данным Международного Совета по зерну (IGC) мировое производство кукурузы в сезоне 2015-16 сократится на 5,4% к предыдущему сезону и составит 938 млн.тонн. Мировое потребление кукурузы останется высоким, особенно в животноводстве, что позволит сократить переходящие запасы. Мировое производство пшеницы в сезоне 2015-16 понизится на 2% и составит 705 млн.тонн.
Минсельхоз США провел ежегодную конференцию Agricultural Outlook, на которой опубликовал негативные ценовые ожидания для большинства сельскохозяйственных культур в сезоне 2015-16. В связи с этим американские фермеры по оценке USDA за- сеют меньше пшеницы, кукурузы и увеличат посевы сои в предстоящем сезоне.
Гарантированное страхование урожая для фермеров в США в соответствии с февраль- скими ценами на зерновые фьючерсы сократится в 2015 г. на 10%. По февральским ценам USDA обычно определяет цену «отсечения», ниже которой производятся страхо- вые выплаты. Цена для пшеницы в 2015 г. составила 5,85$/буш., для кукурузы – 4,15$/буш., для сои – 9,73$/буш.
При этом аналитики отмечают, что цена субсидирования по сое выше, чем по кукурузе и фермеры предпочтут сеять сою в 2015 г. Фермеры также отмечают, что текущие цены позволяют сохранить нормальную рентабельность производства, особенно с учетом низких ставок по кредитам. При этом субсидии фермерам по итогам 2014 г. достигли рекордного уровня в связи с падением цен на мировом рынке.
По мартовской оценке USDA производство кукурузы в США в сезоне 2014-15 вырастет на 2,8% к сезону 2013-14 до 14,216 млрд.буш., а производство пшеницы снизится на 5,1% до 2,026 млрд.буш. Сокращение посевов в кукурузе будет компенсировано ожи- дающимся ростом урожайности, в пшенице сокращение посевов будет сопровождаться падением урожайности.
Состояние озимых в США в феврале 2015 г. улучшилось, хотя в некоторых регионах отмечается недостаток влаги в почве. Еженедельные доклады о состоянии сельскохо- зяйственных культур начнут публиковаться в апреле 2015 г.
По мартовскому отчету USDA мировое производство пшеницы в сезоне 2014-15 вырас- тет на 1,2% к сезону 2013-14 до 724,8 млн.тонн, потребление вырастет на 1,5% до 714,5 млн.тонн. Рост мировых запасов пшеницы в сезоне 2014-15 составит +5,5%, про- фицит баланса мирового рынка пшеницы составит 10,2 млн.тонн.
Мировое производство кукурузы в сезоне 2014-15 вырастет на 0,01% к сезону 2013-14 до 989,7 млн.тонн, потребление вырастет на 2,5% до 976,5 млн.тонн. Переходящие запасы кукурузы на конец сезона 2014-15 в мире вырастут на +7,6% до 185,3 млн.тонн, сохранив профицит баланса рынка в размере 13,1 млн.тонн.
Минсельхоз США понизил оценку производства кукурузы в Бразилии в сезоне 2015-16 в связи с неблагоприятными погодными условиями и сильным ослаблением курса бра- зильского реала, а также на Украине из-за финансовых проблем и роста цен на удобре- ния.
По оценке USDA перспективы экспорта зерновых из США в 2015 г. выглядят мрачными в связи с резким ростом курса доллара США. Экспортеры надеялись на уход поставщиков из России, Украины и Франции в феврале и марте 2015 г., но этого не произошло из-за резкого падения курсов валют в данных регионах.
Экспорт зерновых текущего сезона из США продолжает отставать от темпов экспорта прошлого сезона, хотя на прошедшей неделе показатель существенно вырос за счет роста покупок из Китая, Японии и Филиппин. По данным USDA с начала сезона 2014-15 по состоянию на 5 марта 2015 г. из США было экспортировано 22,254 млн.тонн пшени- цы против 29,114 млн.тонн на аналогичную дату прошлого сезона. Экспорт кукурузы с начала сезона 2014-15 по 5 марта 2015 г. составил 36,045 млн.тонн против 38,165 млн.тонн в сезоне 2013-14.
Минсельхоз Китая намерен ограничить импорт зерновых в 2015 г. уровнем в 11 млн.тонн, что на 43% ниже импорта в 2014 г. для снижения уровня государственных запасов. Особенно это касается импорта кукурузы и сорго. Однако сообщается, что в будущем импорт зерновых в Китай продолжит расти, т.к. производство будет ограниче- но 610 млн.тонн зерновых в год, а потребление к 2020 г. может вырасти до 720 млн.тонн. В 2015 г. планируется расширение мощностей по хранению зерна на 50% к 2014 г.
По данным APTINDO импорт пшеницы в Индонезию в 2015 г. может вырасти на 5% к 2014 г. до 7,8 млн.тонн в связи с ростом потребления хлебобулочных изделий в стране и ростом экспорта лапши и печенья после переработки. При этом ожидается снижение импорта кукурузы в 2015 г. на 28,% к 2014 г. до 2,5 млн.тонн из-за роста внутреннего производства.
Аргентинское правительство выдало лицензии на экспорт еще 1 млн.тонн пшеницы в сезоне 2014-15, общий экспорт пшеницы из страны составит 3,5 млн.тонн. В сезоне 2015-16 ожидается рост урожая пшеницы на 11,2% до 13,9 млн.тонн.
По данным ЦИК урожай кукурузы в ЮАР в сезоне 2014-15 достиг рекордного за послед- ние 33 года значения и составил 14,250 млн.тонн.
По данным Минсельхоза Индии производство зерновых в стране в сезоне 2014-15 сни- зится на 3,2% к предыдущему сезону до 257,07 млн.тонн из-за бедных муссонов. В 2014 г. уровень муссонов был на 12% ниже среднего уровня, что оказало существенное нега- тивное влияние на урожай риса, кукурузы, хлопка и сои, но повысило производство сахарного тростника.
По данным ABARES производство пшеницы в Австралии в сезоне 2015-16 продолжит страдать от засухи и составит около 24,390 млн.тонн, что на 3,3% выше, чем в сезоне 2014-15.
С начала сезона 2014-15 по 12 марта 2015 г. из ЕС было вывезено 22,9 млн.тонн пше- ницы (21,3 млн.тонн на аналогичную дату прошлого сезона), а также 6,5 млн.тонн ячме- ня (9,5 млн.тонн в прошлом сезоне), экспорт кукурузы достиг 2 млн.тонн. Импорт куку- рузы в ЕС достиг 6,1 млн.тонн против 7,8 млн.тонн на аналогичную дату прошлого года, многочисленные поставки производились из Украины.
Необычно высокий спрос на французскую пшеницу наблюдается со стороны азиатских государств. По оценке агентства Strategie Grains экспорт мягкой пшеницы из ЕС в сезо- не 2014-15 может составить 30,0 млн.тонн, что ниже предыдущей оценки, т.к. падение цен на нефть может ограничить покупательную способность некоторых импортеров. Экспортный потенциал сезона 2015-16 также улучшился в связи с благоприятной пого- дой, из-за существенного ослабления курса евро и более низкими поставками из Рос- сии.
По февральской оценке агентства Strategie Grains урожай зерновых в ЕС-28 в сезоне 2015-16 снизится на 6% к сезону 2014-15 до 306,4 млн.тонн в связи с падением уро- жайности зерновых культур и снижением мировых цен. Запасы зерновых в ЕС на конец сезона 2014-15 оцениваются в размере 20 млн.тонн.
Урожай озимой пшеницы в Украине в 2015 г. оценивается в 19-22 млн.тонн против 24 млн.тонн, собранных в 2014 г., из-за падения урожайности на 17,5% под воздействием неблагоприятной погоды. При этом посевные площади под озимыми в 2015 г. увеличи- лись на 11% до 6,8 млн.гектаров. Урожай ячменя в 2015 г. может сократиться на 22% до 7 млн.тонн из-за падения площадей посевов и неблагоприятной погоды.
По оценке Минсельхоза Украины весной 2015 г. может быть пересеяно 13-15% площа- дей под яровые и масличные культуры, что выше среднемноголетних значений. Пло- щадь посевов кукурузы в 2015 г. по предварительным оценкам может сократиться на 5- 7% к 2014 г. из-за резкого роста цен на семена и удобрения. Фермеры начали посев яровых 2015 г., урожай в 2015 г. оценивается в 53,5 млн.тонн.
По состоянию на 4 марта 2015 г. экспорт зерновых из Украины с начала сезона 2014-15 составил 24,7 млн.тонн. Экспорт пшеницы составил 9,3 млн.тонн, экспорт кукурузы – 11,4 млн.тонн, экспорт ячменя – 3,9 млн.тонн. Общий экспорт зерновых в сезоне 2014- 15 оценивается в 37 млн.тонн, что на 12,8% выше, чем в сезоне 2013-14.
Экспорт зерновых из Украины в сезоне 2015-16 оценивается в 30,9 млн.тонн, что на 10% ниже экспорта в текущем сезоне. Экспорт пшеницы может составить 10,8 млн.тонн, кукурузы – 17,2 млн.тонн. Правительство планирует направить делегацию в Китай для переговоров по удвоению поставок кукурузы в эту страну. Также проводятся перегово- ры по увеличению квот на поставки зерновых и мяса в ЕС.
При этом украинское правительство достигло соглашения и подписания меморандума с союзом трейдеров о недопустимости экспорта продовольственной пшеницы более 1,2 млн.тонн в период с 1 января по 30 июня 2015 г. с целью обеспечения продовольствен- ной безопасности страны. В 1 кв. 2015 г. экспорт пшеницы может составить 900 тыс.тонн, во 2 кв. 2015 г. – 300 тыс.тонн. Экспорт фуражной пшеницы по меморандуму не превысит в данный период 3,4 млн.тонн, поставки кукурузы ограничены 13,2 млн.тонн (урожай кукурузы в сезоне 2014-15 достиг рекордного значения в 25,8 мн.тонн). Кроме того, ограничен экспорт пшеничной муки.
Запасы зерновых по состоянию на 1 февраля 2015 г. на Украине составили 22,3 млн.тонн, что на 14% выше, чем на аналогичную дату 2014 г. Запасы включают 6,9 млн.тонн пшеницы, 1,7 млн.тонн ячменя и 12,7 млн.тонн кукурузы.
По состоянию на 3 марта 2015 г. экспорт зерна из Казахстана составил 4,4 млн.тонн против 6,0 млн.тонн на аналогичную дату 2014 г., экспорт муки составил 1,6 млн.тонн против 1,9 млн.тонн в прошлом году.
СОЕВЫЙ КОМПЛЕКС
Цены на соевые бобы и соевое масло в прошедший период снижались под влиянием увеличения поставок из Южной Америки, падения импорта соевых бобов в Китай, сни- жения курса доллара США, падения цен на нефть и вышедшего негативного к рынку мартовского отчета USDA. По обновленному прогнозу USDA запасы соевых бобов в ми- ре продолжат расти, увеличивая избыточность баланса мирового рынка.
Поддерживающим фактором выступает межсезонье в США, что позволяет спросу под- расти. Также ожидается рост импорта соевого масла в Индию на фоне ожидаемого со- кращения поставок пальмового масла и роста потребления.
Экспорт соевого шрота из Индии на мировой рынок в феврале достиг четырехмесячно- го минимума под влиянием резкого увеличения поставок в Иран в связи с ослаблением санкций, что повысило цены на соевый шрот. Иранское животноводство является круп- нейшим покупателем индийского соевого шрота.
Кроме того, рост цен на соевый шрот и отчасти на сою в прошедший период поддержи- вала забастовка водителей грузовиков в Бразилии.
По данным NOPA переработка соевых бобов в январе 2015 г. в США выросла на 3,7% в годовом выражении и составила 162,7 млн.бушелей, а производство соевого масла выросло на 0,6% к январю 2014 г. до 1823,9 млн.литробушелей. Запасы соевого масла на конец января 2015 г. выросли на 15% к декабрю 2014 г. и составили 1228 млн.литробушелей. По предварительным оценкам переработка сои в феврале, скорее всего, сократится.
По оценке компании Allendale Inc. посевы сои в 2015 г. в США вырастут до 86,052 млн.акров, что на 2,8% выше посевов в 2014 г. Производство соевых бобов может со- ставить 3,858 млрд.бушелей.
По мартовским данным USDA в США было убрано 83,1 млн.акров сои сезона 2014-15, собрано 3,969 млн.буш. при урожайности 47,8 буш/акр. Переработка в сезоне 2014-15 составит 1,795 млн.буш. Производство соевого масла оценивается в 20,58 млн.литробушелей (+2,2% к сезону 2013-14), производство соевого шрота составит 43,1 млн.коротких тонн (+6% к сезону 2013-14).
По данным USDA экспорт сои из США с начала сезона 2014-15 по 5 марта 2015 г. соста- вил 47,789 млн.тонн против 44,23 млн.тонн в прошлом сезоне. Экспорт соевого шрота составил 9,1 млн.тонн против 7,8 млн.тонн в прошлом сезоне, экспорт соевого масла составил 583,7 тыс.тонн против 556,6 тыс.тонн в прошлом сезоне.
Поставки сои в Индонезию в 2015 г. по данным правительства останутся неизменными к 2014 г. и составят 2 млн.тонн, основные поставки производятся из США и Южной Аме- рики. Внутреннее производство в 2015 г. вырастет на 38% и составит 1,270 млн.тонн соевых бобов.
По мартовской оценке USDA мировое производство сои в сезоне 2014-15 вырастет на 11% к сезону 2013-14 и составит 315,1 млн.тонн, мировое потребление сои вырастет на 5,7% до 288,5 млн.тонн, а переходящие запасы сои в мире на конец сезона 2014-15 увеличатся на 35% до 89,5 млн.тонн под влиянием как высоких переходящих запасов в прошлом сезоне, так и ожидаемого высокого производства в США и Южной Америке в сезоне 2014-15. В результате баланс мирового рынка сои увеличит излишки в 2,4 раза к сезону 2013-14 до 26,6 млн.тонн, что оказывает давление на мировые цены.
В Бразилии в прошедший период проходила масштабная забастовка водителей грузо- виков, протестовавших против роста цен на топливо. Это оказало сдерживающее влия- ние на темпы экспорта, который остается высоким благодаря падению стоимости бра- зильского реала. По оценке AGR Brasil экспорт соевых бобов из Бразилии в марте 2015 г. может составить 7-8,3 млн.тонн против вывезенных 868,7 тыс.тонн в феврале 2015 г.
Экспорт сои по данным Conab в сезоне 2014-15 составит 46,8 млн.тонн, урожай был понижен до 93,3 млн.тонн. Внутренняя переработка вырастет на 11,4% до 41 млн.тонн, переходящие запасы на конец сезона составят около 4,77 млн.тонн.
Прошедшие дожди способствовали повышению оценок потенциала урожая сои в Бра- зилии в сезоне 2014-15.
Посевная сои в Аргентине в сезоне 2014-15 завершена, посеяно 20,038 млн.гектаров.
Аналитические агентства повышают прогнозы по урожаю соевых бобов в сезоне 2014-15 для Аргентины.
В сезоне 2015-16 по оценке USDA вырастет площадь посевов сои в Парагвае на 9% к сезону 2014-15 до 3,6 млн.гектаров, что приведет к росту производства соевых бобов на 8,2% до 9,5 млн.тонн и росту экспорта до 3,2 млн.тонн.
По данным GAC импорт соевых бобов в Китай в феврале 2015 г. составил 4,26 млн.тонн, что на 38,1% ниже, чем в январе 2015 г. Падение цен на свинину привело к снижению потребления соевого шрота и росту запасов на комбикормовых заводах. В январе- феврале 2015 г. импорт соевых бобов составил 11,14 млн.тонн, что на 3,9% выше, чем в аналогичный период 2014 г.
В результате запуска кампании по борьбе с контрабандой были выявлены и пресечены многочисленные случаи контрабандных поставок соевых бобов в Китай. По данным CNGOIC правительство может продать 1,3-1,5 млн.тонн сои из государственных резер- вов для их обновления импортной южноамериканской соей.
ХЛОПОК
Мировые цены на хлопок в прошедший период понизились после выхода мартовского отчета USDA, показавшего небольшое увеличение запасов хлопка в мире на конец се-зона 2014-15. Уровень запасов хлопка в Китае был вновь немного увеличен. Оценка мирового потребления в сезоне 2014-15 также была немного понижена.
Экспортные продажи в США тормозятся высоким курсом доллара, что увеличивает вол-ну спекулятивных продаж. По данным USDA с начала сезона 2014-15 по 5 марта 2015 г. экспорт средневолокнистого хлопка из США составил 9,429 млн. тюков против 8,765 млн.тюков в аналогичный период прошлого сезона, экспорт длинноволокнистого хлоп-ка составил 242,1 тыс.тюков против 605 тыс.тюков.
Национальный Совет по хлопку в США ожидает, что посевы хлопка в стране в 2015 г. сократятся на 15% к 2014 г. и составят около 9,4 млн.акров.
По мартовской оценке USDA производство хлопка в мире в сезоне 2014-15 снизится на 1,0% к сезону 2013-14 и составит 25,98 млн.тонн, мировое потребление вырастет на 1,7% до 24,17 млн.тонн. При этом переходящие запасы хлопка в мире вырастут на 8,2% к сезону 2013-14, а избыток хлопка в балансе мирового рынка составит +1,8 млн.тюков. Отношение запасов к потреблению все еще остается на высоком уровне.
По данным Cotlook мировое производство хлопка в сезоне 2015-16 снизится на более чем 450 тыс.тонн к сезону 2014-15 и составит 23,9 млн.тонн. Падение обусловлено сни-зившейся рентабельностью культуры для фермеров из-за упавших цен. Падение произ-водства ожидается в Китае до 5,7 млн.тонн, США – до 3,1 млн.тонн. Мировое потребле-ние хлопка в сезоне 2015-16 вырастет до 24 млн.тонн, что на 1,6% выше, чем в сезоне 2014-15.
По мартовской оценке ICAC мировое производство хлопка в сезоне 2015-16 снизится на 7% к сезону 2014-15 до 24,41 млн.тонн, а мировое потребление вырастет на 2% до 24,66 млн.тонн. Потребление хлопка в мире понизится за счет снижения потребления в Китае, Турции и Пакистане. Переходящие запасы на конец сезона 2015-16 снизятся на 1,2% к сезону 2014-15 и составят 21,41 млн.тонн, отношение запасов к потреблению снизится до 86,8%.
По данным Минсельхоза Индии производство хлопка в стране в сезоне 2014-15 соста-вит 35,15 млн.тюков, что на 4% ниже, чем в сезоне 2013-14 в связи с низким уровнем осадком в период муссонов.
Поступление хлопка текущего урожая 2014-15 в Пакистане по состоянию на 1 марта достигло 14,705 млн.тюков против поступления 13,328 млн.тюков на аналогичную дату прошлого сезона.
Российский рынок зерновых
В прошедший период внутренние цены на зерновые в РФ понизились в связи с введе-нием экспортной пошлины с февраля 2014 г. и плохой погодой в Новороссийске, сни-зивших экспортный спрос. Фермеры начали активно продавать зерно в связи с началом посевной. Также негативное влияние на цены оказывают падающие мировые цены и стабильный курс рубля к доллару США.
Минсельхоз РФ с начала сезона 2014-15 закупил в интервенционный фонд 353 тыс.тонн зерна. Было принято решение о выделении 400 тонн зерна правительству Мо-сквы для снижения инфляционного давления в городе.
Экспорт зерновых из России по данным ИКАР по состоянию на 10 марта 2015 г. соста-вил 24,7 млн.тонн, из которых 19,0 млн.тонн – пшеница. По оценке МСХ РФ экспорт зерновых в сезоне 2014-15 может составить 28-30 млн.тонн, что выше первоначально ожидавшихся 25 млн.тонн.
Экспорт зерновых в январе 2015 г. составил 3,1 млн.тонн, в том числе 2,1 млн.тонн пшеницы, увеличившись перед введением экспортной пошлины с 1 февраля 2015 г. Экспорт зерновых в феврале 2015 г. составил не более 1 млн.тонн, в марте 2015 г. экс-порт оценивается в 1,2-1,3 млн.тонн.
Минсельхоз РФ сохранит экспортную пошлину на зерновые до запланированного ранее срока - 1 июля 2015 г. При этом сообщается об обсуждении смягчения санкций в отно-шении Греции, Кипра и Венгрии.
Перспективы урожая 2015 г. по данным МСХ РФ оцениваются в 85-100 млн.тонн. Со-стояние озимых постепенно улучшается: на середину февраля 19,7% озимых находи-лось в плохом состоянии, что увеличивает площади уборки озимых зерновых. Площади посева озимых в 2014 г. составили 16,8 млн.га, что на 5% выше, чем в 2013 г.
В южных регионах России стартовала посевная яровых. Всего планируется засеять 31 млн. гектаров яровых, что на 2% ниже, чем в прошлом году. По оценке ИКАР цены на урожай нового сезона 2015-16 снизятся на 9% к текущему уровню и составят около 205$/тонна (базис FOB) против 225$/тонна (базис FOB) на старый урожай.
Упавший курс рубля может возродить экспорт муки из России, потеснив на мировом рынке муку из Турции и Казахстана. В настоящее время наибольшее количество муки поставляется в Китай: в июле-декабре 2014 г. было экспортировано 10,2 млн.тонн про-тив 8,7 млн.тонн в сезоне 2013-14. Также высокие объемы муки экспортируются из Рос-сии в Абхазию.
По мартовскому прогнозу USDA мировое производство зерновых в сезоне 2014-15 со- ставит 2474,65 млн.тонн, что практически находится на уровне сезона 2013-14. Миро- вое потребление оценивается в 2462,9 млн.тонн, что всего на 0,1% выше, чем в сезоне 2013-14. Мировые запасы зерновых в сезоне 2014-15 по предварительным оценкам вырастут на 2,3% к сезону 2013-14 и составят 514,4 млн.тонн, что ниже февральского прогноза. Сезон 2015-16 по зерновым ожидается средним по урожаю, высокие пере- ходящие запасы продолжат оказывать негативное влияние на цены.
Цены на соевые бобы в прошедший период слегка понизились, поддерживаемые рас- тущей стоимостью нефти, а также межсезоньем в США и началом урожая в Южной Аме- рике. Косвенную поддержку масличные получали от дефицитного предложения паль- мового масла и расширения программ по производству биодизеля в Малайзии и Индо- незии. Растущий курс доллара США оказывал отрицательное воздействие на цены. Мар- товский прогноз USDA показал небольшое увеличение запасов сои в мире. Переработ- ка сои в США снизилась, что привело к подорожанию соевого шрота, к тому же поставки шрота на мировой рынок из Индии снизились.
Цены на хлопок в прошедший период вновь понизились в связи с растущим курсом дол- лара США, а также негативным отчетом USDA, показавшим рост запасов хлопка в мире. В целом рынок хлопка остается возле сильного уровня 60 ц/ф. Равновесное положение рынка на текущем уровне обеспечивается сбалансированными поставками.
ПШЕНИЦА И КУКУРУЗА
Снижение мировых цен на пшеницу в предыдущий период связано с сезонными факторами, а также с ростом курса доллара США. По мере приближения посевной в Север- ном полушарии в марте предложение пшеницы от фермеров возрастает, что усиливает давление на цены, которые обычно достигают сезонного минимума к июню-июлю.
Мировые цены на кукурузу также немного снизились в прошедший период, но гораздо меньше, чем пшеница, в связи с положительным воздействием сезонных факторов на рынок данной культуры. Мартовский отчет USDA также показал снижение запасов куку- рузы в мире, производство этанола в США оказывает поддержку ценам.
По данным Международного Совета по зерну (IGC) мировое производство кукурузы в сезоне 2015-16 сократится на 5,4% к предыдущему сезону и составит 938 млн.тонн. Мировое потребление кукурузы останется высоким, особенно в животноводстве, что позволит сократить переходящие запасы. Мировое производство пшеницы в сезоне 2015-16 понизится на 2% и составит 705 млн.тонн.
Минсельхоз США провел ежегодную конференцию Agricultural Outlook, на которой опубликовал негативные ценовые ожидания для большинства сельскохозяйственных культур в сезоне 2015-16. В связи с этим американские фермеры по оценке USDA за- сеют меньше пшеницы, кукурузы и увеличат посевы сои в предстоящем сезоне.
Гарантированное страхование урожая для фермеров в США в соответствии с февраль- скими ценами на зерновые фьючерсы сократится в 2015 г. на 10%. По февральским ценам USDA обычно определяет цену «отсечения», ниже которой производятся страхо- вые выплаты. Цена для пшеницы в 2015 г. составила 5,85$/буш., для кукурузы – 4,15$/буш., для сои – 9,73$/буш.
При этом аналитики отмечают, что цена субсидирования по сое выше, чем по кукурузе и фермеры предпочтут сеять сою в 2015 г. Фермеры также отмечают, что текущие цены позволяют сохранить нормальную рентабельность производства, особенно с учетом низких ставок по кредитам. При этом субсидии фермерам по итогам 2014 г. достигли рекордного уровня в связи с падением цен на мировом рынке.
По мартовской оценке USDA производство кукурузы в США в сезоне 2014-15 вырастет на 2,8% к сезону 2013-14 до 14,216 млрд.буш., а производство пшеницы снизится на 5,1% до 2,026 млрд.буш. Сокращение посевов в кукурузе будет компенсировано ожи- дающимся ростом урожайности, в пшенице сокращение посевов будет сопровождаться падением урожайности.
Состояние озимых в США в феврале 2015 г. улучшилось, хотя в некоторых регионах отмечается недостаток влаги в почве. Еженедельные доклады о состоянии сельскохо- зяйственных культур начнут публиковаться в апреле 2015 г.
По мартовскому отчету USDA мировое производство пшеницы в сезоне 2014-15 вырас- тет на 1,2% к сезону 2013-14 до 724,8 млн.тонн, потребление вырастет на 1,5% до 714,5 млн.тонн. Рост мировых запасов пшеницы в сезоне 2014-15 составит +5,5%, про- фицит баланса мирового рынка пшеницы составит 10,2 млн.тонн.
Мировое производство кукурузы в сезоне 2014-15 вырастет на 0,01% к сезону 2013-14 до 989,7 млн.тонн, потребление вырастет на 2,5% до 976,5 млн.тонн. Переходящие запасы кукурузы на конец сезона 2014-15 в мире вырастут на +7,6% до 185,3 млн.тонн, сохранив профицит баланса рынка в размере 13,1 млн.тонн.
Минсельхоз США понизил оценку производства кукурузы в Бразилии в сезоне 2015-16 в связи с неблагоприятными погодными условиями и сильным ослаблением курса бра- зильского реала, а также на Украине из-за финансовых проблем и роста цен на удобре- ния.
По оценке USDA перспективы экспорта зерновых из США в 2015 г. выглядят мрачными в связи с резким ростом курса доллара США. Экспортеры надеялись на уход поставщиков из России, Украины и Франции в феврале и марте 2015 г., но этого не произошло из-за резкого падения курсов валют в данных регионах.
Экспорт зерновых текущего сезона из США продолжает отставать от темпов экспорта прошлого сезона, хотя на прошедшей неделе показатель существенно вырос за счет роста покупок из Китая, Японии и Филиппин. По данным USDA с начала сезона 2014-15 по состоянию на 5 марта 2015 г. из США было экспортировано 22,254 млн.тонн пшени- цы против 29,114 млн.тонн на аналогичную дату прошлого сезона. Экспорт кукурузы с начала сезона 2014-15 по 5 марта 2015 г. составил 36,045 млн.тонн против 38,165 млн.тонн в сезоне 2013-14.
Минсельхоз Китая намерен ограничить импорт зерновых в 2015 г. уровнем в 11 млн.тонн, что на 43% ниже импорта в 2014 г. для снижения уровня государственных запасов. Особенно это касается импорта кукурузы и сорго. Однако сообщается, что в будущем импорт зерновых в Китай продолжит расти, т.к. производство будет ограниче- но 610 млн.тонн зерновых в год, а потребление к 2020 г. может вырасти до 720 млн.тонн. В 2015 г. планируется расширение мощностей по хранению зерна на 50% к 2014 г.
По данным APTINDO импорт пшеницы в Индонезию в 2015 г. может вырасти на 5% к 2014 г. до 7,8 млн.тонн в связи с ростом потребления хлебобулочных изделий в стране и ростом экспорта лапши и печенья после переработки. При этом ожидается снижение импорта кукурузы в 2015 г. на 28,% к 2014 г. до 2,5 млн.тонн из-за роста внутреннего производства.
Аргентинское правительство выдало лицензии на экспорт еще 1 млн.тонн пшеницы в сезоне 2014-15, общий экспорт пшеницы из страны составит 3,5 млн.тонн. В сезоне 2015-16 ожидается рост урожая пшеницы на 11,2% до 13,9 млн.тонн.
По данным ЦИК урожай кукурузы в ЮАР в сезоне 2014-15 достиг рекордного за послед- ние 33 года значения и составил 14,250 млн.тонн.
По данным Минсельхоза Индии производство зерновых в стране в сезоне 2014-15 сни- зится на 3,2% к предыдущему сезону до 257,07 млн.тонн из-за бедных муссонов. В 2014 г. уровень муссонов был на 12% ниже среднего уровня, что оказало существенное нега- тивное влияние на урожай риса, кукурузы, хлопка и сои, но повысило производство сахарного тростника.
По данным ABARES производство пшеницы в Австралии в сезоне 2015-16 продолжит страдать от засухи и составит около 24,390 млн.тонн, что на 3,3% выше, чем в сезоне 2014-15.
С начала сезона 2014-15 по 12 марта 2015 г. из ЕС было вывезено 22,9 млн.тонн пше- ницы (21,3 млн.тонн на аналогичную дату прошлого сезона), а также 6,5 млн.тонн ячме- ня (9,5 млн.тонн в прошлом сезоне), экспорт кукурузы достиг 2 млн.тонн. Импорт куку- рузы в ЕС достиг 6,1 млн.тонн против 7,8 млн.тонн на аналогичную дату прошлого года, многочисленные поставки производились из Украины.
Необычно высокий спрос на французскую пшеницу наблюдается со стороны азиатских государств. По оценке агентства Strategie Grains экспорт мягкой пшеницы из ЕС в сезо- не 2014-15 может составить 30,0 млн.тонн, что ниже предыдущей оценки, т.к. падение цен на нефть может ограничить покупательную способность некоторых импортеров. Экспортный потенциал сезона 2015-16 также улучшился в связи с благоприятной пого- дой, из-за существенного ослабления курса евро и более низкими поставками из Рос- сии.
По февральской оценке агентства Strategie Grains урожай зерновых в ЕС-28 в сезоне 2015-16 снизится на 6% к сезону 2014-15 до 306,4 млн.тонн в связи с падением уро- жайности зерновых культур и снижением мировых цен. Запасы зерновых в ЕС на конец сезона 2014-15 оцениваются в размере 20 млн.тонн.
Урожай озимой пшеницы в Украине в 2015 г. оценивается в 19-22 млн.тонн против 24 млн.тонн, собранных в 2014 г., из-за падения урожайности на 17,5% под воздействием неблагоприятной погоды. При этом посевные площади под озимыми в 2015 г. увеличи- лись на 11% до 6,8 млн.гектаров. Урожай ячменя в 2015 г. может сократиться на 22% до 7 млн.тонн из-за падения площадей посевов и неблагоприятной погоды.
По оценке Минсельхоза Украины весной 2015 г. может быть пересеяно 13-15% площа- дей под яровые и масличные культуры, что выше среднемноголетних значений. Пло- щадь посевов кукурузы в 2015 г. по предварительным оценкам может сократиться на 5- 7% к 2014 г. из-за резкого роста цен на семена и удобрения. Фермеры начали посев яровых 2015 г., урожай в 2015 г. оценивается в 53,5 млн.тонн.
По состоянию на 4 марта 2015 г. экспорт зерновых из Украины с начала сезона 2014-15 составил 24,7 млн.тонн. Экспорт пшеницы составил 9,3 млн.тонн, экспорт кукурузы – 11,4 млн.тонн, экспорт ячменя – 3,9 млн.тонн. Общий экспорт зерновых в сезоне 2014- 15 оценивается в 37 млн.тонн, что на 12,8% выше, чем в сезоне 2013-14.
Экспорт зерновых из Украины в сезоне 2015-16 оценивается в 30,9 млн.тонн, что на 10% ниже экспорта в текущем сезоне. Экспорт пшеницы может составить 10,8 млн.тонн, кукурузы – 17,2 млн.тонн. Правительство планирует направить делегацию в Китай для переговоров по удвоению поставок кукурузы в эту страну. Также проводятся перегово- ры по увеличению квот на поставки зерновых и мяса в ЕС.
При этом украинское правительство достигло соглашения и подписания меморандума с союзом трейдеров о недопустимости экспорта продовольственной пшеницы более 1,2 млн.тонн в период с 1 января по 30 июня 2015 г. с целью обеспечения продовольствен- ной безопасности страны. В 1 кв. 2015 г. экспорт пшеницы может составить 900 тыс.тонн, во 2 кв. 2015 г. – 300 тыс.тонн. Экспорт фуражной пшеницы по меморандуму не превысит в данный период 3,4 млн.тонн, поставки кукурузы ограничены 13,2 млн.тонн (урожай кукурузы в сезоне 2014-15 достиг рекордного значения в 25,8 мн.тонн). Кроме того, ограничен экспорт пшеничной муки.
Запасы зерновых по состоянию на 1 февраля 2015 г. на Украине составили 22,3 млн.тонн, что на 14% выше, чем на аналогичную дату 2014 г. Запасы включают 6,9 млн.тонн пшеницы, 1,7 млн.тонн ячменя и 12,7 млн.тонн кукурузы.
По состоянию на 3 марта 2015 г. экспорт зерна из Казахстана составил 4,4 млн.тонн против 6,0 млн.тонн на аналогичную дату 2014 г., экспорт муки составил 1,6 млн.тонн против 1,9 млн.тонн в прошлом году.
СОЕВЫЙ КОМПЛЕКС
Цены на соевые бобы и соевое масло в прошедший период снижались под влиянием увеличения поставок из Южной Америки, падения импорта соевых бобов в Китай, сни- жения курса доллара США, падения цен на нефть и вышедшего негативного к рынку мартовского отчета USDA. По обновленному прогнозу USDA запасы соевых бобов в ми- ре продолжат расти, увеличивая избыточность баланса мирового рынка.
Поддерживающим фактором выступает межсезонье в США, что позволяет спросу под- расти. Также ожидается рост импорта соевого масла в Индию на фоне ожидаемого со- кращения поставок пальмового масла и роста потребления.
Экспорт соевого шрота из Индии на мировой рынок в феврале достиг четырехмесячно- го минимума под влиянием резкого увеличения поставок в Иран в связи с ослаблением санкций, что повысило цены на соевый шрот. Иранское животноводство является круп- нейшим покупателем индийского соевого шрота.
Кроме того, рост цен на соевый шрот и отчасти на сою в прошедший период поддержи- вала забастовка водителей грузовиков в Бразилии.
По данным NOPA переработка соевых бобов в январе 2015 г. в США выросла на 3,7% в годовом выражении и составила 162,7 млн.бушелей, а производство соевого масла выросло на 0,6% к январю 2014 г. до 1823,9 млн.литробушелей. Запасы соевого масла на конец января 2015 г. выросли на 15% к декабрю 2014 г. и составили 1228 млн.литробушелей. По предварительным оценкам переработка сои в феврале, скорее всего, сократится.
По оценке компании Allendale Inc. посевы сои в 2015 г. в США вырастут до 86,052 млн.акров, что на 2,8% выше посевов в 2014 г. Производство соевых бобов может со- ставить 3,858 млрд.бушелей.
По мартовским данным USDA в США было убрано 83,1 млн.акров сои сезона 2014-15, собрано 3,969 млн.буш. при урожайности 47,8 буш/акр. Переработка в сезоне 2014-15 составит 1,795 млн.буш. Производство соевого масла оценивается в 20,58 млн.литробушелей (+2,2% к сезону 2013-14), производство соевого шрота составит 43,1 млн.коротких тонн (+6% к сезону 2013-14).
По данным USDA экспорт сои из США с начала сезона 2014-15 по 5 марта 2015 г. соста- вил 47,789 млн.тонн против 44,23 млн.тонн в прошлом сезоне. Экспорт соевого шрота составил 9,1 млн.тонн против 7,8 млн.тонн в прошлом сезоне, экспорт соевого масла составил 583,7 тыс.тонн против 556,6 тыс.тонн в прошлом сезоне.
Поставки сои в Индонезию в 2015 г. по данным правительства останутся неизменными к 2014 г. и составят 2 млн.тонн, основные поставки производятся из США и Южной Аме- рики. Внутреннее производство в 2015 г. вырастет на 38% и составит 1,270 млн.тонн соевых бобов.
По мартовской оценке USDA мировое производство сои в сезоне 2014-15 вырастет на 11% к сезону 2013-14 и составит 315,1 млн.тонн, мировое потребление сои вырастет на 5,7% до 288,5 млн.тонн, а переходящие запасы сои в мире на конец сезона 2014-15 увеличатся на 35% до 89,5 млн.тонн под влиянием как высоких переходящих запасов в прошлом сезоне, так и ожидаемого высокого производства в США и Южной Америке в сезоне 2014-15. В результате баланс мирового рынка сои увеличит излишки в 2,4 раза к сезону 2013-14 до 26,6 млн.тонн, что оказывает давление на мировые цены.
В Бразилии в прошедший период проходила масштабная забастовка водителей грузо- виков, протестовавших против роста цен на топливо. Это оказало сдерживающее влия- ние на темпы экспорта, который остается высоким благодаря падению стоимости бра- зильского реала. По оценке AGR Brasil экспорт соевых бобов из Бразилии в марте 2015 г. может составить 7-8,3 млн.тонн против вывезенных 868,7 тыс.тонн в феврале 2015 г.
Экспорт сои по данным Conab в сезоне 2014-15 составит 46,8 млн.тонн, урожай был понижен до 93,3 млн.тонн. Внутренняя переработка вырастет на 11,4% до 41 млн.тонн, переходящие запасы на конец сезона составят около 4,77 млн.тонн.
Прошедшие дожди способствовали повышению оценок потенциала урожая сои в Бра- зилии в сезоне 2014-15.
Посевная сои в Аргентине в сезоне 2014-15 завершена, посеяно 20,038 млн.гектаров.
Аналитические агентства повышают прогнозы по урожаю соевых бобов в сезоне 2014-15 для Аргентины.
В сезоне 2015-16 по оценке USDA вырастет площадь посевов сои в Парагвае на 9% к сезону 2014-15 до 3,6 млн.гектаров, что приведет к росту производства соевых бобов на 8,2% до 9,5 млн.тонн и росту экспорта до 3,2 млн.тонн.
По данным GAC импорт соевых бобов в Китай в феврале 2015 г. составил 4,26 млн.тонн, что на 38,1% ниже, чем в январе 2015 г. Падение цен на свинину привело к снижению потребления соевого шрота и росту запасов на комбикормовых заводах. В январе- феврале 2015 г. импорт соевых бобов составил 11,14 млн.тонн, что на 3,9% выше, чем в аналогичный период 2014 г.
В результате запуска кампании по борьбе с контрабандой были выявлены и пресечены многочисленные случаи контрабандных поставок соевых бобов в Китай. По данным CNGOIC правительство может продать 1,3-1,5 млн.тонн сои из государственных резер- вов для их обновления импортной южноамериканской соей.
ХЛОПОК
Мировые цены на хлопок в прошедший период понизились после выхода мартовского отчета USDA, показавшего небольшое увеличение запасов хлопка в мире на конец се-зона 2014-15. Уровень запасов хлопка в Китае был вновь немного увеличен. Оценка мирового потребления в сезоне 2014-15 также была немного понижена.
Экспортные продажи в США тормозятся высоким курсом доллара, что увеличивает вол-ну спекулятивных продаж. По данным USDA с начала сезона 2014-15 по 5 марта 2015 г. экспорт средневолокнистого хлопка из США составил 9,429 млн. тюков против 8,765 млн.тюков в аналогичный период прошлого сезона, экспорт длинноволокнистого хлоп-ка составил 242,1 тыс.тюков против 605 тыс.тюков.
Национальный Совет по хлопку в США ожидает, что посевы хлопка в стране в 2015 г. сократятся на 15% к 2014 г. и составят около 9,4 млн.акров.
По мартовской оценке USDA производство хлопка в мире в сезоне 2014-15 снизится на 1,0% к сезону 2013-14 и составит 25,98 млн.тонн, мировое потребление вырастет на 1,7% до 24,17 млн.тонн. При этом переходящие запасы хлопка в мире вырастут на 8,2% к сезону 2013-14, а избыток хлопка в балансе мирового рынка составит +1,8 млн.тюков. Отношение запасов к потреблению все еще остается на высоком уровне.
По данным Cotlook мировое производство хлопка в сезоне 2015-16 снизится на более чем 450 тыс.тонн к сезону 2014-15 и составит 23,9 млн.тонн. Падение обусловлено сни-зившейся рентабельностью культуры для фермеров из-за упавших цен. Падение произ-водства ожидается в Китае до 5,7 млн.тонн, США – до 3,1 млн.тонн. Мировое потребле-ние хлопка в сезоне 2015-16 вырастет до 24 млн.тонн, что на 1,6% выше, чем в сезоне 2014-15.
По мартовской оценке ICAC мировое производство хлопка в сезоне 2015-16 снизится на 7% к сезону 2014-15 до 24,41 млн.тонн, а мировое потребление вырастет на 2% до 24,66 млн.тонн. Потребление хлопка в мире понизится за счет снижения потребления в Китае, Турции и Пакистане. Переходящие запасы на конец сезона 2015-16 снизятся на 1,2% к сезону 2014-15 и составят 21,41 млн.тонн, отношение запасов к потреблению снизится до 86,8%.
По данным Минсельхоза Индии производство хлопка в стране в сезоне 2014-15 соста-вит 35,15 млн.тюков, что на 4% ниже, чем в сезоне 2013-14 в связи с низким уровнем осадком в период муссонов.
Поступление хлопка текущего урожая 2014-15 в Пакистане по состоянию на 1 марта достигло 14,705 млн.тюков против поступления 13,328 млн.тюков на аналогичную дату прошлого сезона.
Российский рынок зерновых
В прошедший период внутренние цены на зерновые в РФ понизились в связи с введе-нием экспортной пошлины с февраля 2014 г. и плохой погодой в Новороссийске, сни-зивших экспортный спрос. Фермеры начали активно продавать зерно в связи с началом посевной. Также негативное влияние на цены оказывают падающие мировые цены и стабильный курс рубля к доллару США.
Минсельхоз РФ с начала сезона 2014-15 закупил в интервенционный фонд 353 тыс.тонн зерна. Было принято решение о выделении 400 тонн зерна правительству Мо-сквы для снижения инфляционного давления в городе.
Экспорт зерновых из России по данным ИКАР по состоянию на 10 марта 2015 г. соста-вил 24,7 млн.тонн, из которых 19,0 млн.тонн – пшеница. По оценке МСХ РФ экспорт зерновых в сезоне 2014-15 может составить 28-30 млн.тонн, что выше первоначально ожидавшихся 25 млн.тонн.
Экспорт зерновых в январе 2015 г. составил 3,1 млн.тонн, в том числе 2,1 млн.тонн пшеницы, увеличившись перед введением экспортной пошлины с 1 февраля 2015 г. Экспорт зерновых в феврале 2015 г. составил не более 1 млн.тонн, в марте 2015 г. экс-порт оценивается в 1,2-1,3 млн.тонн.
Минсельхоз РФ сохранит экспортную пошлину на зерновые до запланированного ранее срока - 1 июля 2015 г. При этом сообщается об обсуждении смягчения санкций в отно-шении Греции, Кипра и Венгрии.
Перспективы урожая 2015 г. по данным МСХ РФ оцениваются в 85-100 млн.тонн. Со-стояние озимых постепенно улучшается: на середину февраля 19,7% озимых находи-лось в плохом состоянии, что увеличивает площади уборки озимых зерновых. Площади посева озимых в 2014 г. составили 16,8 млн.га, что на 5% выше, чем в 2013 г.
В южных регионах России стартовала посевная яровых. Всего планируется засеять 31 млн. гектаров яровых, что на 2% ниже, чем в прошлом году. По оценке ИКАР цены на урожай нового сезона 2015-16 снизятся на 9% к текущему уровню и составят около 205$/тонна (базис FOB) против 225$/тонна (базис FOB) на старый урожай.
Упавший курс рубля может возродить экспорт муки из России, потеснив на мировом рынке муку из Турции и Казахстана. В настоящее время наибольшее количество муки поставляется в Китай: в июле-декабре 2014 г. было экспортировано 10,2 млн.тонн про-тив 8,7 млн.тонн в сезоне 2013-14. Также высокие объемы муки экспортируются из Рос-сии в Абхазию.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба