Bear Stearns лишился головы. Из-за ипотечного кризиса
Американский инвестбанк Bear Stearns, потерявший больше 1 млрд долл. на обвале рынка ипотечных облигаций, нашел виновного в своих проблемах. В прошлую пятницу на дверь указали одному из сопрезидентов Уоррену Спектору. Пока акции Bear Stearns стремительно падают, а SnP угрожает понизить рейтинг, генеральный директор банка 73-летний Джеймс Кейн решил принести в жертву своего потенциального преемника, партнера по бриджу и одного из первых в США специалистов по ипотечным бумагам. Аналитики уверены, что в Bear Stearns нашли козла отпущения, но не выход из кризиса.
С начала года акции Bear Stearns лишились 33% стоимости, капитализация банка упала до 15,5 млрд долл. Это вдвое меньше, чем у Lehman Brothers, и в пять раз — чем у Goldman Sachs. К слову, в отличие от них, Bear никогда не гнушался рискованными вложениями и за 84 года своей истории заработал славу «главного по рискам». Возможно, поэтому он больше других финансовых гигантов вкладывал в облигации, обеспеченные закладными категории subprime. Причем продолжал делать это даже в прошлом году, когда просрочки и дефолты достигли рекордных уровней.
Во втором квартале Bear шокировал Уолл-стрит десятипроцентным падением прибыли и фактически признал банкротство двух своих хедж-фондов, которые играли на ипотечных облигациях. Вскоре он был вынужден заморозить вывод средств из третьего фонда с аналогичными проблемами. В прошлую пятницу рейтинговое агентство SnP изменило прогноз по корпоративному рейтингу Bear Stearns (A+) на негативный, после чего в штаб-квартире банка решили, что публике нужен «виновный» и назначили им Уоррена Спектора.
«Формально именно Спектор курировал бизнес на бумагах с фиксированным доходом. В 80-е годы он был чуть ли не первым в США трейдером ипотечных бондов. Но глупо полагать, что он один принимал неудачные решения», — сказал РБК daily банковский аналитик Punk, Ziegel & Co Ричард Боув. По его словам, отставкой Спектора банк пытается «вернуть потерянное доверие инвесторов» и успокоить кредиторов, требующих назад свои деньги. Но шансы на успех таких маневров минимальны. «Если кто и должен покинуть Bear, так это сам Кейн (генеральный директор. — РБК daily)», — полагает г-н Боув.
Как пишет The Wall Street Journal, отставка Спектора могла стать результатом его самонадеянности. Еще в марте он оценивал риски ипотечного рынка как умеренные и не предвидел краха, а в июне, когда кризис стал очевиден, Спектор уехал на общеамериканский турнир по бриджу и отсутствовал в офисе две недели. Джеймс Кейн тоже заядлый игрок в бридж, но на этот раз он не понял своего протеже.
И все же увольнение Спектора гораздо больше повредит самому Bear Stearns, продолжает Дэвид Троун из Fox-Pitt, Kelton. «В самый разгар кризиса банк по собственной инициативе остается без специалиста по ипотечным деривативам и без внятного плана выхода из кризиса», — пояснил эксперт РБК daily.
По мнению Ричарда Боува, этот кризис может стать для Bear Stearns последним. «В ближайшие несколько недель станет ясно, выживет ли банк под натиском кредиторов. Но даже если все завершится благополучно, для возвращения к нормальной деятельности Bear потребуются стратегические инвесторы», — заметил эксперт. По его словам, необходимый капитал вполне может прийти из Китая. «После того как китайскому госфонду разрешили купить акции Blackstone, возможны другие подобные сделки. Вопрос в том, насколько привлекательно к этому моменту будет выглядеть Bear Stearns на фоне других американских финансовых компаний», — полагает эксперт.
ДМИТРИЙ КОСАРЕВ
