Мировые рынки в четверг отыгрывали события предыдущих дней, попутно реагируя на ослабление нефтяных котировок вслед за восстановлением позиций американской валюты. Решение Федрезерва не спешить с началом цикла нормализации денежно-кредитной политики смогло поддержать спрос на риск. Так или иначе, но инвесторы осознают, что регулятору придется встать на путь ужесточения монетарных условий, однако перенос ожиданий первого повышения базовой процентной ставки с лета на осень текущего года воспринимается как весомый спекулятивный фактор.
В еврозоне инвесторы также подпитываются созданием комфортных финансовых условий со стороны европейского Центробанка. Вместе с тем, ограничивающим фактором выступает ситуация в Греции. Инвесторы обеспокоены заявлениями германского канцлера о том, решение проблемы не может быть быстрым. От Афин ждут новых предложений по реформам, лишь согласовав которые с тройкой международных кредиторов стране откроется путь к получению финансовой помощи. Если же переговоры зайдут в тупик, то уже в марте страна может допустить техдефолт по своим суверенным обязательствам.
Дефицит ликвидности все более ощутим
Условия российского денежно-кредитного рынка в четверг продолжили ухудшаться. Аккумулирование ликвидности для грядущих налоговых платежей, возвраты по ранее привлеченным деньгам в ПФР и Казначействе привели к формированию заметного дефицита рублевой ликвидности. Уровень краткосрочных процентных ставок поднялся еще на 20-25 бп. На рынке МБК кредиты овернайт обходились под 14.90% годовых (+25 бп), на 7 дней – под 14.95% годовых (+20 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 14.75% годовых (+5 бп). В этих условиях Центробанк провел аукцион тонкой настройки, предоставив банкам на1 день 170 млрд руб. при спросе в 422 млрд руб.
Пик налоговых платежей придется на середину следующей недели, когда на уплату НДС, НДПИ и акцизов потребуется около 0.5 трлн руб. В целом же условия рынка вряд ли заметно ухудшаться в перспективе текущего месяца.
Рубль нейтрален, активность торгов минимальна
Российская валюта сохраняет стабильность, вопреки очередному витку укрепления доллара на международных площадках и последующего снижения котировок нефти. Вместе с тем, объемы торгов на рынке минимальны. Курс бивалютной корзины вчера вырос на 12 коп. до 61.80 руб. Курс доллара прибавил 65 коп. до отметки 59.99 руб., курс евро снизился на 55 коп. до 64.00 руб. На рынке форекс единая валюта не смогла закрепить результат укрепления к доллару в среду, и, вновь потеряв чуть боле 2-х фигур, опустилась на отметку $1.0650.
Вопреки негативным внешним факторам рубль держится стабильным. Спекулятивная активность ограничена ожиданиями крупных налоговых платежей. Кроме того, вчера наблюдался повышенный спрос на рублевую ликвидность на фоне погашений в Пенсионный фонд и бюджет, который также мог поддержать рубль. Локальная поддержка рубля, вероятно, продержится до конца текущего месяца, однако в случае новых антирекордов в нефтяных ценах рубль неизбежно будет вынужден реагировать на этот фактор.
Сегодня российская валюта обещает сохранить нейтральную динамику, отыгрывая движения пары евро/доллар на форекс. В условиях относительно спокойной геополитической обстановки фактор выходных вряд ли окажет давление на рубль.
Евробонды лучше средней динамики ЕМ
В четверг российские еврооблигации дорожали и в целом выглядели лучше средней динамики ЕМ. Инвесторы использовали пространство для роста со стороны снижения ставок UST после итогов заседания ФРС. Доходности вдоль суверенной кривой снизились в среднем на 12 бп, ценовой рост 30-летних выпусков составил немногим менее 2 фигур. Корпоративный сектор выглядел не менее оптимистично: котировки двигались фронтально вверх, снижение доходностей в среднем по рынку превысило 20 бп. Лучше средней динамики смотрелись выпуски ВТБ и РСХБ, расположенные в пределах 3-летней дюрации, доходности которых снизились на 30-50 бп, сопоставимый результат показал дальний участок кривой ВЭБа.
ОФЗ подорожали, конец недели пройдет нейтрально для рынка
Котировки ОФЗ в четверг подросли на фоне скромных торговых оборотов. Инвесторы отыгрывали итоги заседания ФРС, активизировавшего спрос по широкому фронту активов ЕМ. Ставки на ближнем участке кривой в пределах годового отрезка оставались в районе отметки 13.5%, дальние выпуски, расположенные в районе 7-летней дюрации, дорожали в пределах фигуры, доходности опустились в среднем на 20 бп и завершили день в диапазоне 12.9-13.0%. Конец недели, вероятно, пройдет нейтрально для рынка: внутренние факторы поддержки рубля ограничат возможности спекулятивно настроенных игроков.
В еврозоне инвесторы также подпитываются созданием комфортных финансовых условий со стороны европейского Центробанка. Вместе с тем, ограничивающим фактором выступает ситуация в Греции. Инвесторы обеспокоены заявлениями германского канцлера о том, решение проблемы не может быть быстрым. От Афин ждут новых предложений по реформам, лишь согласовав которые с тройкой международных кредиторов стране откроется путь к получению финансовой помощи. Если же переговоры зайдут в тупик, то уже в марте страна может допустить техдефолт по своим суверенным обязательствам.
Дефицит ликвидности все более ощутим
Условия российского денежно-кредитного рынка в четверг продолжили ухудшаться. Аккумулирование ликвидности для грядущих налоговых платежей, возвраты по ранее привлеченным деньгам в ПФР и Казначействе привели к формированию заметного дефицита рублевой ликвидности. Уровень краткосрочных процентных ставок поднялся еще на 20-25 бп. На рынке МБК кредиты овернайт обходились под 14.90% годовых (+25 бп), на 7 дней – под 14.95% годовых (+20 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 14.75% годовых (+5 бп). В этих условиях Центробанк провел аукцион тонкой настройки, предоставив банкам на1 день 170 млрд руб. при спросе в 422 млрд руб.
Пик налоговых платежей придется на середину следующей недели, когда на уплату НДС, НДПИ и акцизов потребуется около 0.5 трлн руб. В целом же условия рынка вряд ли заметно ухудшаться в перспективе текущего месяца.
Рубль нейтрален, активность торгов минимальна
Российская валюта сохраняет стабильность, вопреки очередному витку укрепления доллара на международных площадках и последующего снижения котировок нефти. Вместе с тем, объемы торгов на рынке минимальны. Курс бивалютной корзины вчера вырос на 12 коп. до 61.80 руб. Курс доллара прибавил 65 коп. до отметки 59.99 руб., курс евро снизился на 55 коп. до 64.00 руб. На рынке форекс единая валюта не смогла закрепить результат укрепления к доллару в среду, и, вновь потеряв чуть боле 2-х фигур, опустилась на отметку $1.0650.
Вопреки негативным внешним факторам рубль держится стабильным. Спекулятивная активность ограничена ожиданиями крупных налоговых платежей. Кроме того, вчера наблюдался повышенный спрос на рублевую ликвидность на фоне погашений в Пенсионный фонд и бюджет, который также мог поддержать рубль. Локальная поддержка рубля, вероятно, продержится до конца текущего месяца, однако в случае новых антирекордов в нефтяных ценах рубль неизбежно будет вынужден реагировать на этот фактор.
Сегодня российская валюта обещает сохранить нейтральную динамику, отыгрывая движения пары евро/доллар на форекс. В условиях относительно спокойной геополитической обстановки фактор выходных вряд ли окажет давление на рубль.
Евробонды лучше средней динамики ЕМ
В четверг российские еврооблигации дорожали и в целом выглядели лучше средней динамики ЕМ. Инвесторы использовали пространство для роста со стороны снижения ставок UST после итогов заседания ФРС. Доходности вдоль суверенной кривой снизились в среднем на 12 бп, ценовой рост 30-летних выпусков составил немногим менее 2 фигур. Корпоративный сектор выглядел не менее оптимистично: котировки двигались фронтально вверх, снижение доходностей в среднем по рынку превысило 20 бп. Лучше средней динамики смотрелись выпуски ВТБ и РСХБ, расположенные в пределах 3-летней дюрации, доходности которых снизились на 30-50 бп, сопоставимый результат показал дальний участок кривой ВЭБа.
ОФЗ подорожали, конец недели пройдет нейтрально для рынка
Котировки ОФЗ в четверг подросли на фоне скромных торговых оборотов. Инвесторы отыгрывали итоги заседания ФРС, активизировавшего спрос по широкому фронту активов ЕМ. Ставки на ближнем участке кривой в пределах годового отрезка оставались в районе отметки 13.5%, дальние выпуски, расположенные в районе 7-летней дюрации, дорожали в пределах фигуры, доходности опустились в среднем на 20 бп и завершили день в диапазоне 12.9-13.0%. Конец недели, вероятно, пройдет нейтрально для рынка: внутренние факторы поддержки рубля ограничат возможности спекулятивно настроенных игроков.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба