22 марта 2015 Forex4You Луданов Николай
Мой прогноз на прошедшую неделю был достаточно определенным. Я ожидал коррекции в американском долларе и объяснял причины следующим образом:
В действительности точки стали тем драйвером, который привел к очень крупному падению американского доллара на прошедшей неделе.
Они показали снижение ожиданий по ставке Федрезерва на целых 50 базисных пунктов. Фактически это привело прогноз по ставке Федрезерва в конце года к тому уровню, о котором я говорю уже более полугода.
Столь сильное снижение ожиданий по ставке + крайне слабая макростатистика (за исключением занятости) – это очень серьезный негатив для американского доллара.
Является ли это основанием для смены тренда?
Пока у меня нет ответа на этот вопрос.
Повышение ставки Федрезервом мне представляется неизбежным, но оно будет проходить при совершенно уникальной ситуации с процентными ставками в мире.
…межбанковские ставки кредитования в США возрастут до тех же 0,5-0,6% и КРЕДИТОВАНИЕ В ОВЕРНАЙТ В США СТАНЕТ ВЫГОДНЕЕ ПО ДОХОДНОСТИ, ЧЕМ ДЕРЖАТЬ 5-ЛЕТНИЕ ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ОБЛИГАЦИИ ИСПАНИИ И ИТАЛИИ ИЛИ 30-ЛЕТНИЕ ОБЛИГАЦИИ ГЕРМАНИИ.
Никогда в истории мы еще не сталкивались с подобной абсурдной ситуацией, когда доходность инструментов денежного рынка выше доходности огромного количества краткосрочных и долгосрочных (!) облигаций высшей категории надежности, да еще при дефиците этих бумаг ( в этом году покупки облигаций ЦБ еврозоны и Японии превышают приток облигаций ведущих стран в результате эмиссии/погашения).
Парадокс состоит в том, что хотя повышение ставки Федрезерва до 0,5% или даже 0,75% уже полностью учтено рынками, я не исключая ралли в долларе при первом повышении ставки, притом ралли мощного.
Подробно об этом идет речь в следующем статье.
Никогда в истории такого еще не было!
Что я вижу определенно, это рост волатильности, который свидетельствует о том, что мнение инвесторов о дальнейшем движении валютных курсов начинает разделяться. Одни инвесторы считают, что доллар уже неоправданно дорогой, другие считают, что перспектива неизбежного повышения ставки дает основание держать доллары до момента этого повышения.
На мой взгляд «доллар еще пока остается в сильных руках», но продажи «слабых рук» вполне в состоянии привести к колебаниям USD в диапазоне 5-7%. Очень вероятно повторение ситуации среды-пятницы, когда доллар попеременно то рос, то падал за день на 2 или более процента.
Доллар все еще продолжает укрепляться!
Это была еще одна неделя сильного укрепления USD
Лидером этого движения как и неделю назад была единая европейская валюта. Вторую неделю подряд EURO падает на 3,2% относительно USD.
На прошедшей неделе наконец обвалилась относительно USD и другая европейская валюта – британский фунт.
EURO пока еще падает быстрее, чем GBP относительно USD, но я думаю, что в паре EUROGBP скоро наступит перелом.
Индекс доллара наконец достиг той цели, к которой он так стремился –психологического значения 100.
С точки зрения дифференциала процентных ставок текущие значения индекса доллара и EUROUSD учитывают не одно, а целых два повышения ставки Федрезервом до конца года.
С точки зрения паритета покупательной способности и многих других валютных моделей курс EUROUSD сильно занижен. По значительной части моделей справедливый курс EUROUSD находится примерно в районе 1,20.
Единственной валютой, которая почти не упала относительно доллара, оказался новозеландец.
Прошедшее на неделе заседание Резервного Банка Новой Зеландии не принесло неожиданностей. Изменения ставки не ожидалось, но риторика главы RBNZ оказалась достаточно уверенной и голубиных ноток в ней не было.
Заседание Федрезерва, которое состоится на будущей неделе, может оказать сильное воздействие на валютный рынок.
Хотя слово «осторожный» скорее всего исчезнет из заявления, это событие уже полностью учтено рынками.
В то же время слишком быстрый рост USD должен обеспокоить некоторых членов ФОМС и привести к общему смягчению позиции Федрезерва.
Скорее всего это смягчение будет выражено через комбинацию точек (прогнозов по ставке членов ФОМС) и экономические прогнозы Комитета.
Я бы ожидал голубиной риторики со стороны Джанет Йеллен во время прессконференции. При всем при том первое повышение ставки в сентябре выглядит более чем реальным.
Резюме: пора доллару переходить в коррекцию. Я ожидаю завершения на будущей неделе ралли в американском долларе.
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Заседание Федрезерва, которое состоится на будущей неделе, может оказать сильное воздействие на валютный рынок.
Хотя слово «осторожный» скорее всего исчезнет из заявления, это событие уже полностью учтено рынками.
В то же время слишком быстрый рост USD должен обеспокоить некоторых членов ФОМС и привести к общему смягчению позиции Федрезерва.
Скорее всего это смягчение будет выражено через комбинацию точек (прогнозов по ставке членов ФОМС) и экономические прогнозы Комитета.
Я бы ожидал голубиной риторики со стороны Джанет Йеллен во время прессконференции. При всем при том первое повышение ставки в сентябре выглядит более чем реальным.
Резюме: пора доллару переходить в коррекцию. Я ожидаю завершения на будущей неделе ралли в американском долларе.
Хотя слово «осторожный» скорее всего исчезнет из заявления, это событие уже полностью учтено рынками.
В то же время слишком быстрый рост USD должен обеспокоить некоторых членов ФОМС и привести к общему смягчению позиции Федрезерва.
Скорее всего это смягчение будет выражено через комбинацию точек (прогнозов по ставке членов ФОМС) и экономические прогнозы Комитета.
Я бы ожидал голубиной риторики со стороны Джанет Йеллен во время прессконференции. При всем при том первое повышение ставки в сентябре выглядит более чем реальным.
Резюме: пора доллару переходить в коррекцию. Я ожидаю завершения на будущей неделе ралли в американском долларе.
В действительности точки стали тем драйвером, который привел к очень крупному падению американского доллара на прошедшей неделе.
Они показали снижение ожиданий по ставке Федрезерва на целых 50 базисных пунктов. Фактически это привело прогноз по ставке Федрезерва в конце года к тому уровню, о котором я говорю уже более полугода.
Столь сильное снижение ожиданий по ставке + крайне слабая макростатистика (за исключением занятости) – это очень серьезный негатив для американского доллара.
Является ли это основанием для смены тренда?
Пока у меня нет ответа на этот вопрос.
Повышение ставки Федрезервом мне представляется неизбежным, но оно будет проходить при совершенно уникальной ситуации с процентными ставками в мире.
…межбанковские ставки кредитования в США возрастут до тех же 0,5-0,6% и КРЕДИТОВАНИЕ В ОВЕРНАЙТ В США СТАНЕТ ВЫГОДНЕЕ ПО ДОХОДНОСТИ, ЧЕМ ДЕРЖАТЬ 5-ЛЕТНИЕ ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ОБЛИГАЦИИ ИСПАНИИ И ИТАЛИИ ИЛИ 30-ЛЕТНИЕ ОБЛИГАЦИИ ГЕРМАНИИ.
Никогда в истории мы еще не сталкивались с подобной абсурдной ситуацией, когда доходность инструментов денежного рынка выше доходности огромного количества краткосрочных и долгосрочных (!) облигаций высшей категории надежности, да еще при дефиците этих бумаг ( в этом году покупки облигаций ЦБ еврозоны и Японии превышают приток облигаций ведущих стран в результате эмиссии/погашения).
Парадокс состоит в том, что хотя повышение ставки Федрезерва до 0,5% или даже 0,75% уже полностью учтено рынками, я не исключая ралли в долларе при первом повышении ставки, притом ралли мощного.
Подробно об этом идет речь в следующем статье.
Никогда в истории такого еще не было!
Что я вижу определенно, это рост волатильности, который свидетельствует о том, что мнение инвесторов о дальнейшем движении валютных курсов начинает разделяться. Одни инвесторы считают, что доллар уже неоправданно дорогой, другие считают, что перспектива неизбежного повышения ставки дает основание держать доллары до момента этого повышения.
На мой взгляд «доллар еще пока остается в сильных руках», но продажи «слабых рук» вполне в состоянии привести к колебаниям USD в диапазоне 5-7%. Очень вероятно повторение ситуации среды-пятницы, когда доллар попеременно то рос, то падал за день на 2 или более процента.
Доллар все еще продолжает укрепляться!
Это была еще одна неделя сильного укрепления USD
Лидером этого движения как и неделю назад была единая европейская валюта. Вторую неделю подряд EURO падает на 3,2% относительно USD.
На прошедшей неделе наконец обвалилась относительно USD и другая европейская валюта – британский фунт.
EURO пока еще падает быстрее, чем GBP относительно USD, но я думаю, что в паре EUROGBP скоро наступит перелом.
Индекс доллара наконец достиг той цели, к которой он так стремился –психологического значения 100.
С точки зрения дифференциала процентных ставок текущие значения индекса доллара и EUROUSD учитывают не одно, а целых два повышения ставки Федрезервом до конца года.
С точки зрения паритета покупательной способности и многих других валютных моделей курс EUROUSD сильно занижен. По значительной части моделей справедливый курс EUROUSD находится примерно в районе 1,20.
Единственной валютой, которая почти не упала относительно доллара, оказался новозеландец.
Прошедшее на неделе заседание Резервного Банка Новой Зеландии не принесло неожиданностей. Изменения ставки не ожидалось, но риторика главы RBNZ оказалась достаточно уверенной и голубиных ноток в ней не было.
Заседание Федрезерва, которое состоится на будущей неделе, может оказать сильное воздействие на валютный рынок.
Хотя слово «осторожный» скорее всего исчезнет из заявления, это событие уже полностью учтено рынками.
В то же время слишком быстрый рост USD должен обеспокоить некоторых членов ФОМС и привести к общему смягчению позиции Федрезерва.
Скорее всего это смягчение будет выражено через комбинацию точек (прогнозов по ставке членов ФОМС) и экономические прогнозы Комитета.
Я бы ожидал голубиной риторики со стороны Джанет Йеллен во время прессконференции. При всем при том первое повышение ставки в сентябре выглядит более чем реальным.
Резюме: пора доллару переходить в коррекцию. Я ожидаю завершения на будущей неделе ралли в американском долларе.
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter