24 апреля 2008 Промсвязьбанк
Облигации в иностранной валюте
Облигации казначейства США
Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в среду выросла на 4 б.п. до уровня в 3,73% годовых в условиях отсутствия значимых данных макроэкономической статистики. Рынок гособлигаций США в преддверии 2-дневного заседания ФРС США, запланированного на следующую неделю, торгуется уже 3 день с минимальными изменениями на фоне растущей в глазах участников рынка вероятности того, что ФРС сохранит свою ключевую ставку неизменной. Вместе с тем, вероятность понижения ФРС ставки остается достаточно высокой и составляет сейчас 82%.
Суверенные еврооблигации РФ
Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 сузился на 5 б.п. до величины в 160 б.п. за счет роста доходности облигаций UST’10. Мы ожидаем сегодня колебаний спрэда доходности между облигациями UST’10 и Rus’30 в районе 160 б.п.
Корпоративные еврооблигации
Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в среду изменились незначительно и разнонаправленно на фоне небольших изменений в доходности базовых активов. Лидерами снижения индикативной доходности стали вчера евробонды Gazprom-10 и ММК-8. Повышением индикативной доходности вчера отметились еврооблигации Evraz-9 и WBD-8. В потоке корпоративных новостей нам бы хотелось обратить внимание на размещаемые Вымпелком евробонды 2 траншами по $1 млрд. на 5 и 10 лет. Ожидаемая доходность евробондов Вымпелкома по 5-летнему траншу - 8,125-8,375%, по 10-летнему траншу - 9,125-9,50% годовых.
Торговые идеи
Доходность размещаемых Вымпелкомом 5-летних еврооблигаций в условиях хороших фундаментальных показателей компании, на наш взгляд, может оказаться достаточно привлекательной.
Рублевые облигации
Облигации федерального займа
В среду на рынке госбумаг котировки ОФЗ изменились незначительно и разнонаправленно. В лидерах роста цен оказались выпуск ОФЗ 27026 с дюрацией 0,8 года и выпуск ОФЗ 46021 с дюрацией 7,2 года. Снижением цен отметился выпуск ОФЗ 46017 с дюрацией 5,9 года и выпуск ОФЗ 26200 с дюрацией 4,5 года. На успешно проведенных Минфином аукционах по ОФЗ участники получили небольшую премию.
Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)
На рынке рублевых корпоративных облигаций в среду преимущественный рост котировок приостановился. В разрезе эшелонов число выросших и снизившихся в цене выпусков было приблизительно одинаковым. Обороты рыночных торгов упали почти на 20%, а обороты сделок репо сохранились на прежнем уровне. Несмотря на невысокий уровень остатков на рублевых корсчетах банков, ставки краткосрочных МБК понизились до 3,5-4,5% годовых. Однако это не стало стимулом для активизации покупок на рынке корпоративных облигаций, причем в 1-2 эшелоне выпусков начало отмечаться давление продаж. В лидерах оборота на рынке вчера были выпуски с доходностью 7%, 9% и 12% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились разнонаправленно. В лидерах повышения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов в среду оказались облигации ЮЛКФИН1 с доходностью 17% годовых, выросшие в цене на 0,5% и облигации ВБД ПП 2 об с доходностью 9,1% годовых, выросшие в цене на 0,3%. Лидерами снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов стали облигации РазгуляйФ2 с доходностью 12,4% годовых, снизившиеся в цене на 0,5%, а также выпуск Лукойл2обл с доходностью 7,1% годовых, понизившийся в цене на 0,15%. Высокий оборот по облигациям МОСМАРТФ1 мы связываем с проведением эмитентом оферты. Среди наиболее снизившихся в цене выпусков, на наш взгляд, могут представлять интерес облигации МиГ-Ф обл. с доходностью выше 13% годовых. Мы предполагаем, что внимание участников рынка сегодня будет направлено на результаты аукционов по размещению средств федерального бюджета на банковских депозитах. Привлечение банками существенного объема средств на депозиты, на наш взгляд, может способствовать повышению интереса к покупкам корпоративных облигаций 2-3 эшелона после окончания периода налоговых платежей.
https://www.psbank.ru/Informer (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Облигации казначейства США
Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в среду выросла на 4 б.п. до уровня в 3,73% годовых в условиях отсутствия значимых данных макроэкономической статистики. Рынок гособлигаций США в преддверии 2-дневного заседания ФРС США, запланированного на следующую неделю, торгуется уже 3 день с минимальными изменениями на фоне растущей в глазах участников рынка вероятности того, что ФРС сохранит свою ключевую ставку неизменной. Вместе с тем, вероятность понижения ФРС ставки остается достаточно высокой и составляет сейчас 82%.
Суверенные еврооблигации РФ
Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 сузился на 5 б.п. до величины в 160 б.п. за счет роста доходности облигаций UST’10. Мы ожидаем сегодня колебаний спрэда доходности между облигациями UST’10 и Rus’30 в районе 160 б.п.
Корпоративные еврооблигации
Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в среду изменились незначительно и разнонаправленно на фоне небольших изменений в доходности базовых активов. Лидерами снижения индикативной доходности стали вчера евробонды Gazprom-10 и ММК-8. Повышением индикативной доходности вчера отметились еврооблигации Evraz-9 и WBD-8. В потоке корпоративных новостей нам бы хотелось обратить внимание на размещаемые Вымпелком евробонды 2 траншами по $1 млрд. на 5 и 10 лет. Ожидаемая доходность евробондов Вымпелкома по 5-летнему траншу - 8,125-8,375%, по 10-летнему траншу - 9,125-9,50% годовых.
Торговые идеи
Доходность размещаемых Вымпелкомом 5-летних еврооблигаций в условиях хороших фундаментальных показателей компании, на наш взгляд, может оказаться достаточно привлекательной.
Рублевые облигации
Облигации федерального займа
В среду на рынке госбумаг котировки ОФЗ изменились незначительно и разнонаправленно. В лидерах роста цен оказались выпуск ОФЗ 27026 с дюрацией 0,8 года и выпуск ОФЗ 46021 с дюрацией 7,2 года. Снижением цен отметился выпуск ОФЗ 46017 с дюрацией 5,9 года и выпуск ОФЗ 26200 с дюрацией 4,5 года. На успешно проведенных Минфином аукционах по ОФЗ участники получили небольшую премию.
Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)
На рынке рублевых корпоративных облигаций в среду преимущественный рост котировок приостановился. В разрезе эшелонов число выросших и снизившихся в цене выпусков было приблизительно одинаковым. Обороты рыночных торгов упали почти на 20%, а обороты сделок репо сохранились на прежнем уровне. Несмотря на невысокий уровень остатков на рублевых корсчетах банков, ставки краткосрочных МБК понизились до 3,5-4,5% годовых. Однако это не стало стимулом для активизации покупок на рынке корпоративных облигаций, причем в 1-2 эшелоне выпусков начало отмечаться давление продаж. В лидерах оборота на рынке вчера были выпуски с доходностью 7%, 9% и 12% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились разнонаправленно. В лидерах повышения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов в среду оказались облигации ЮЛКФИН1 с доходностью 17% годовых, выросшие в цене на 0,5% и облигации ВБД ПП 2 об с доходностью 9,1% годовых, выросшие в цене на 0,3%. Лидерами снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов стали облигации РазгуляйФ2 с доходностью 12,4% годовых, снизившиеся в цене на 0,5%, а также выпуск Лукойл2обл с доходностью 7,1% годовых, понизившийся в цене на 0,15%. Высокий оборот по облигациям МОСМАРТФ1 мы связываем с проведением эмитентом оферты. Среди наиболее снизившихся в цене выпусков, на наш взгляд, могут представлять интерес облигации МиГ-Ф обл. с доходностью выше 13% годовых. Мы предполагаем, что внимание участников рынка сегодня будет направлено на результаты аукционов по размещению средств федерального бюджета на банковских депозитах. Привлечение банками существенного объема средств на депозиты, на наш взгляд, может способствовать повышению интереса к покупкам корпоративных облигаций 2-3 эшелона после окончания периода налоговых платежей.
https://www.psbank.ru/Informer (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter