Мировые рынки и макроэкономика
• Греция ждет вердикта кредиторов по плану реформ, который может открыть путь к финансированию.
• Сильная макростатистика из Европы и США.
• Индекс потребительских настроений Китая в марте вырос до 114,7 пункта.
Долговой рынок
• Интерес к российским локальным бондам сохраняется. Недавнее понижение ставки и укрепляющаяся национальная валюта позитивно сказываются на динамики котировок рублевых бондов. По итогам дня ценовой индекс гособлигаций Московской биржи добавил 0,5%, корпоративные и муниципальные бонды – на 0,21 и 0,19% соответственно. Сегодня рынок будет ориентироваться на итоги проводимых Минфином двух аукционов по размещению ОФЗ. Из позитивных корпоративных новостей отметим исключение Fitch кредитных рейтингов «Башнефти» из списка на пересмотр с «негативным» прогнозом. Сегодня на рынке локального долга высока вероятность коррекции на фоне возможного ослабления рубля.
Комментарии
• Вчера «Etalon Group», головной компанией которой является ЗАО ССМО «ЛенСпецСМУ», опубликовала отчетность за 2014 год по МСФО, которая является ориентиром для понимания динамики основных годовых показателей ССМО «ЛенСпецСМУ». Рынок отреагировал на сильные результаты Etalon Group активными покупками выпуска ЛенСпецСМУ, 02. Тем не менее, потенциал снижения доходности сохраняется. Бонд по-прежнему выглядит перепроданным по сравнению с ЛСР, БО-04, и мы ожидаем снижение доходности ЛенСпецСМУ, 02 до 19% годовых в перспективе ближайшего месяца. Также интересные доходности для инвесторов с высокой степенью толерантности к риску предлагают другие эмитенты строительной отрасли – О1 Пропертиз Финанс и Ренова СГ Финанс. Более подробно про идеи в бондах строителей и владельцев недвижимости в нашем специальном комментарии «Как заработать на квадратных метрах», который будет опубликован сегодня.
Торговые идеи на долговом рынке
Рублевые облигации
ЛенСпецСМУ, О1 (NEW)
Пересвет, БО-02
Мираторг Финанс, БО-03
Трансаэро, БО-03
О1 Пропертиз Финанс
НМТП БО-02
ОКЕЙ 02
Мировые рынки и макроэкономика
Уже к 20 апреля Греция, если не найдет дополнительных источников финансирования может остаться без денег. Афины надеется на то, что Еврозона одобрит уже на этой неделе план реформ, который позволит надеяться на поступления в казну страны. Речь идет о прибыли, полученной Европейским центральным банком по греческим бондам, объемом €1,9 млрд. Также Афины рассчитывают на €1,2 млрд из фонда финансовой помощи Греции, которые должны поступить в бюджет после разблокирования фонда.
Единая европейская валюта в течение последних суток окрепла к доллару на 0,02% до уровня 1,0924 доллара за евро. При этом в первой половине дня евро укреплялся на сильной статистике из Европы до отметки 1,1029 доллара за евро, а после выхода хороших данных по США соотношение евро и американской валюты двинулось вниз, компенсировав утренний рост. Сегодня укрепление доллара может продолжится, полагаем, в течение дня пара будет находиться в диапазоне 1,0800-1,0950.
Доходность UST-10 сократилась на 4 б.п. до уровня 1,87%. Цена на золото увеличилась на 0,11% до уровня $1187,50 за тройскую унцию.
Нефть марки Light Sweet в течение суток подорожала на 1,17% до уровня $47,41 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent сократилась на 0,63% до уровня $55,17 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $53,50-57,20 за баррель.
В ходе вчерашних торгов рубль укрепился к доллару на 1,73% до отметки 57,73 рубля за доллар. Повышение цен на нефть в первой половине вчерашнего дня, повышенный спрос на рубль, связанный с продолжающимся периодом выплаты налогов, стали драйверами укрепления российской валюты. Сегодня российская валюта может несколько ослабнуть на снижении котировок черного золота и укреплении доллара, полагаем, соотношение доллара и рубля в течение дня будет находиться в диапазоне 57,50-60,00 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 62,00-65,00 рубля за евро.
Локальный рынок
Интерес к российским локальным бондам сохраняется. Недавнее понижение ставки и укрепляющаяся национальная валюта позитивно сказываются на динамики котировок рублевых бондов. По итогам дня ценовой индекс гособлигаций Московской биржи добавил 0,5%, корпоративные и муниципальные бонды – на 0,21 и 0,19% соответственно.
Сегодня рынок будет ориентироваться на итоги проводимых Минфином двух аукционов по размещению ОФЗ с переменным купоном в объеме 6,2 млрд. рублей по номинальной стоимости (остаток, доступный к размещению до конца текущего квартала) и постоянным купонным доходом в объеме 10 млрд. рублей по номинальной стоимости с погашением в 2017 и 2023 годах соответственно.
Из позитивных корпоративных новостей отметим исключение Fitch кредитных рейтингов «Башнефти» из списка на пересмотр с «негативным» прогнозом. При этом Fitch подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента в иностранной и национальной валюте «Башнефти» на уровне «BB» со «стабильным» прогнозом.
Вчера ЗАО «Гражданские самолеты Сухого» прошло оферту, выкупив у держателей 1 млн 62 тыс. 212 облигаций 1-й серии, то есть 21,2% выпуска объемом 5 млрд рублей.
Сегодня на рынке локального долга высока вероятность коррекции на фоне возможного ослабления рубля.
Комментарии по эмитентам
Вчера Группа компаний «Etalon Group», головной компанией которой является ЗАО ССМО «ЛенСпецСМУ», опубликовала аудированную консолидированные показатели за 2014 год по МСФО. Операционные показатели оказались рекордными - было введено в эксплуатацию 580 тыс. кв. м реализуемой площади, а количество заключенных новых контрактов увеличилось до 9 045 или на 30% в сравнении с показателем за 2013 г. Стоимость портфеля проектов выросла на 17% год-к-году до 104 млрд руб., земельный банк составляет 3,11 млн кв. м. По итогам года группе удалось увеличить выручку на на 29% - до 51,5 млрд руб. по сравнению с 39,9 годом ранее. Показатель EBITDA вырос на 13% - до 10,611 млрд руб., чистая прибыль увеличилась на 26% - до 8,369 млрд руб.
Второе полугодие стало прорывным для Группы: консолидированная выручка год-к-году увеличилась на 59%, показатель EBITDA - на 71%, чистая прибыль на 109%. За счет существенного прироста денежных средств на балансе и роста EBITDA соотношение Чистый долг/EBITDA составило на конец 2014 г. всего 0,06х. Причем доля валютного долга невысокая - порядка 8% долгового портфеля номинировано в евро, что покрывается депозитами в иностранной валюте. Денежные средства на балансе Компании, номинированные в валюте, в 3,5 раза превышают сумму валютного долга по состоянию на 31 декабря 2014 г. Отчетность ГК «Etalon Group» является ориентиром для понимания динамики основных годовых показателей ССМО «ЛенСпецСМУ», которое свою консолидированную отчетность публикует традиционно в конце апреля. Вчера рынок отреагировал на сильные результаты Etalon Group активными покупками выпуска ЛенСпецСМУ, 02 (дюрация – 1,52 г., YTM -19,86%), в результате чего котировки бумаг выросли на 5 п.п. до 91,95% от номинала. Тем не менее, потенциал снижения доходности сохраняется. Бонд по-прежнему выглядит перепроданным по сравнению с ЛСР, БО-04 (дюрация – 0,50 г., YTМ – 16,68%). Мы ожидаем снижения доходности ЛенСпецСМУ, 02 до 19% годовых в перспективе ближайшего месяца. Также интересные доходности для инвесторов с высокой степенью толерантности к риску предлагают другие эмитенты строительной отрасли – О1 Пропертиз Финанс и Ренова СГ Финанс. Более подробно про идеи в бондах строителей и владельцев недвижимости в нашем специальном комментарии «Как заработать на квадратных метрах», который будет опубликован сегодня.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Греция ждет вердикта кредиторов по плану реформ, который может открыть путь к финансированию.
• Сильная макростатистика из Европы и США.
• Индекс потребительских настроений Китая в марте вырос до 114,7 пункта.
Долговой рынок
• Интерес к российским локальным бондам сохраняется. Недавнее понижение ставки и укрепляющаяся национальная валюта позитивно сказываются на динамики котировок рублевых бондов. По итогам дня ценовой индекс гособлигаций Московской биржи добавил 0,5%, корпоративные и муниципальные бонды – на 0,21 и 0,19% соответственно. Сегодня рынок будет ориентироваться на итоги проводимых Минфином двух аукционов по размещению ОФЗ. Из позитивных корпоративных новостей отметим исключение Fitch кредитных рейтингов «Башнефти» из списка на пересмотр с «негативным» прогнозом. Сегодня на рынке локального долга высока вероятность коррекции на фоне возможного ослабления рубля.
Комментарии
• Вчера «Etalon Group», головной компанией которой является ЗАО ССМО «ЛенСпецСМУ», опубликовала отчетность за 2014 год по МСФО, которая является ориентиром для понимания динамики основных годовых показателей ССМО «ЛенСпецСМУ». Рынок отреагировал на сильные результаты Etalon Group активными покупками выпуска ЛенСпецСМУ, 02. Тем не менее, потенциал снижения доходности сохраняется. Бонд по-прежнему выглядит перепроданным по сравнению с ЛСР, БО-04, и мы ожидаем снижение доходности ЛенСпецСМУ, 02 до 19% годовых в перспективе ближайшего месяца. Также интересные доходности для инвесторов с высокой степенью толерантности к риску предлагают другие эмитенты строительной отрасли – О1 Пропертиз Финанс и Ренова СГ Финанс. Более подробно про идеи в бондах строителей и владельцев недвижимости в нашем специальном комментарии «Как заработать на квадратных метрах», который будет опубликован сегодня.
Торговые идеи на долговом рынке
Рублевые облигации
ЛенСпецСМУ, О1 (NEW)
Пересвет, БО-02
Мираторг Финанс, БО-03
Трансаэро, БО-03
О1 Пропертиз Финанс
НМТП БО-02
ОКЕЙ 02
Мировые рынки и макроэкономика
Уже к 20 апреля Греция, если не найдет дополнительных источников финансирования может остаться без денег. Афины надеется на то, что Еврозона одобрит уже на этой неделе план реформ, который позволит надеяться на поступления в казну страны. Речь идет о прибыли, полученной Европейским центральным банком по греческим бондам, объемом €1,9 млрд. Также Афины рассчитывают на €1,2 млрд из фонда финансовой помощи Греции, которые должны поступить в бюджет после разблокирования фонда.
Единая европейская валюта в течение последних суток окрепла к доллару на 0,02% до уровня 1,0924 доллара за евро. При этом в первой половине дня евро укреплялся на сильной статистике из Европы до отметки 1,1029 доллара за евро, а после выхода хороших данных по США соотношение евро и американской валюты двинулось вниз, компенсировав утренний рост. Сегодня укрепление доллара может продолжится, полагаем, в течение дня пара будет находиться в диапазоне 1,0800-1,0950.
Доходность UST-10 сократилась на 4 б.п. до уровня 1,87%. Цена на золото увеличилась на 0,11% до уровня $1187,50 за тройскую унцию.
Нефть марки Light Sweet в течение суток подорожала на 1,17% до уровня $47,41 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent сократилась на 0,63% до уровня $55,17 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $53,50-57,20 за баррель.
В ходе вчерашних торгов рубль укрепился к доллару на 1,73% до отметки 57,73 рубля за доллар. Повышение цен на нефть в первой половине вчерашнего дня, повышенный спрос на рубль, связанный с продолжающимся периодом выплаты налогов, стали драйверами укрепления российской валюты. Сегодня российская валюта может несколько ослабнуть на снижении котировок черного золота и укреплении доллара, полагаем, соотношение доллара и рубля в течение дня будет находиться в диапазоне 57,50-60,00 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 62,00-65,00 рубля за евро.
Локальный рынок
Интерес к российским локальным бондам сохраняется. Недавнее понижение ставки и укрепляющаяся национальная валюта позитивно сказываются на динамики котировок рублевых бондов. По итогам дня ценовой индекс гособлигаций Московской биржи добавил 0,5%, корпоративные и муниципальные бонды – на 0,21 и 0,19% соответственно.
Сегодня рынок будет ориентироваться на итоги проводимых Минфином двух аукционов по размещению ОФЗ с переменным купоном в объеме 6,2 млрд. рублей по номинальной стоимости (остаток, доступный к размещению до конца текущего квартала) и постоянным купонным доходом в объеме 10 млрд. рублей по номинальной стоимости с погашением в 2017 и 2023 годах соответственно.
Из позитивных корпоративных новостей отметим исключение Fitch кредитных рейтингов «Башнефти» из списка на пересмотр с «негативным» прогнозом. При этом Fitch подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента в иностранной и национальной валюте «Башнефти» на уровне «BB» со «стабильным» прогнозом.
Вчера ЗАО «Гражданские самолеты Сухого» прошло оферту, выкупив у держателей 1 млн 62 тыс. 212 облигаций 1-й серии, то есть 21,2% выпуска объемом 5 млрд рублей.
Сегодня на рынке локального долга высока вероятность коррекции на фоне возможного ослабления рубля.
Комментарии по эмитентам
Вчера Группа компаний «Etalon Group», головной компанией которой является ЗАО ССМО «ЛенСпецСМУ», опубликовала аудированную консолидированные показатели за 2014 год по МСФО. Операционные показатели оказались рекордными - было введено в эксплуатацию 580 тыс. кв. м реализуемой площади, а количество заключенных новых контрактов увеличилось до 9 045 или на 30% в сравнении с показателем за 2013 г. Стоимость портфеля проектов выросла на 17% год-к-году до 104 млрд руб., земельный банк составляет 3,11 млн кв. м. По итогам года группе удалось увеличить выручку на на 29% - до 51,5 млрд руб. по сравнению с 39,9 годом ранее. Показатель EBITDA вырос на 13% - до 10,611 млрд руб., чистая прибыль увеличилась на 26% - до 8,369 млрд руб.
Второе полугодие стало прорывным для Группы: консолидированная выручка год-к-году увеличилась на 59%, показатель EBITDA - на 71%, чистая прибыль на 109%. За счет существенного прироста денежных средств на балансе и роста EBITDA соотношение Чистый долг/EBITDA составило на конец 2014 г. всего 0,06х. Причем доля валютного долга невысокая - порядка 8% долгового портфеля номинировано в евро, что покрывается депозитами в иностранной валюте. Денежные средства на балансе Компании, номинированные в валюте, в 3,5 раза превышают сумму валютного долга по состоянию на 31 декабря 2014 г. Отчетность ГК «Etalon Group» является ориентиром для понимания динамики основных годовых показателей ССМО «ЛенСпецСМУ», которое свою консолидированную отчетность публикует традиционно в конце апреля. Вчера рынок отреагировал на сильные результаты Etalon Group активными покупками выпуска ЛенСпецСМУ, 02 (дюрация – 1,52 г., YTM -19,86%), в результате чего котировки бумаг выросли на 5 п.п. до 91,95% от номинала. Тем не менее, потенциал снижения доходности сохраняется. Бонд по-прежнему выглядит перепроданным по сравнению с ЛСР, БО-04 (дюрация – 0,50 г., YTМ – 16,68%). Мы ожидаем снижения доходности ЛенСпецСМУ, 02 до 19% годовых в перспективе ближайшего месяца. Также интересные доходности для инвесторов с высокой степенью толерантности к риску предлагают другие эмитенты строительной отрасли – О1 Пропертиз Финанс и Ренова СГ Финанс. Более подробно про идеи в бондах строителей и владельцев недвижимости в нашем специальном комментарии «Как заработать на квадратных метрах», который будет опубликован сегодня.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter