Мировые рынки остаются в рамках смешанных настроений. Переноса ожиданий первого повышения базовой ставки ФРС с лета на осень текущего года пока недостаточно, чтобы фондовые площадки продолжили рост. Между тем, инвесторы продолжают реагировать на локальные события, оставаясь в ожидании старта сезона отчетностей.
В Европе вчера ключевой темой осталась Греция. Сообщения о позитивном ходе переговоров между главой правительства страны с лидерами Германии и представителями международных кредиторов немного воодушевили рынки. Вместе с тем, от страны требуют нового плана реформ для согласования, которое необходимо для получения очередного транша финансовой помощи. Денег у страны уже недостаточно как для исполнения бюджета, так и для погашений суверенных долгов.
В США инвесторы реагировали преимущественно на неоднородную экономическую статистику. Ключевой была статистика по инфляции в феврале, которая в целом совпала с рыночными ожиданиями. В феврале после трех месяцев снижения цены вернулись к росту, прибавив 0.2% м/м. Это говорит о том, что у ФРС добавляется новый повод не тянуть с началом нормализации денежно-кредитной политики.
ЦБ увеличил лимиты на аукционе репо
Конъюнктура локального денежно-кредитного рынка остается напряженной на фоне различных отвлечений ликвидности, главным их которых является сегодняшняя уплата нескольких крупных налогов. Уровень краткосрочных процентных ставок держится на прежнем уровне, недалеко от своих краткосрочных максимумов. На рынке МБК кредиты овернайт вчера обходились под 14.80% годовых (-5 бп), на 7 дней – под 14.95% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 14.60% годовых (-5 бп). Вчера Центробанк расширили лимит предоставления банкам ликвидности на аукционе 7-дневного репо с1.45 трлн руб. до 1.57 трлн руб. (спрос – 1.72 трлн руб.).
Сегодня на уплату НДС, НДПИ и акцизов потребуется 500-550 млрд руб. Текущее состояние рынка отражает эти оттоки, поэтому если рост рублевых ставок и произойдет, то он, вероятно, будет кратковременным.
Рубль продолжает укрепление благодаря налогам и экспортерам
Российская валюта обновляет максимумы текущего года к доллару и евро, несмотря на негативную динамику нефтяных котировок и смешанные настроения на других внешних площадках. Курс бивалютной корзины вчера потерял 1.16 руб., достигнув отметки 60.08 руб. Курс доллара снизился на 1.05 руб. до 57.69 руб., курс евро – на 1.28 руб. до 63.01 руб. На рынке форекс евро попытался закрепиться выше уровня в $1.10, однако к вечеру вернулся к отметке $1.0930.
Относительно невысокий объем торгов на внутреннем валютном рынке позволяет экспортерам более заметно поддерживать рубль. Формальных поводов для спекуляций против российской валюты нет, поскольку цены на нефть не выбиваются из диапазона «терпимости» участников рынка. Сегодня спрос на рубли может сохраниться, поскольку ставки денежного рынка высоки и отражают дефицит рублевой ликвидности на фоне не слишком щедрого денежного предложения Центробанка.
На наш взгляд, рубль близок к исчерпанию своего потенциала к краткосрочному укреплению. Текущее движение базируется на лишь на ожиданиях валютного предложения со стороны экспортеров, которое сегодня прекратит свое влияние на рынок. Вместе с тем, поводов для начала глубокой коррекции на рынке пока не прослеживается, поэтому рубль может сохранить набранное за последние пару недель преимущество.
Евробонды ускорили рост
Российские еврооблигации во вторник оставались в лидерах ЕМ и двигались фронтально вверх по ценам. Ставки вдоль суверенной кривой по итогам дня снизились на 15-20 бп, рост котировок 30-летних выпусков по-прежнему превысил 150 бп. Корпоративный сектор ускорил рост, снижение доходностей в среднем по рынку составило порядка 20 бп. В лидерах дня находился ближний участок кривой Газпрома, где ставки снизились в среднем на 50 бп, а также дальний выпуск Металлоинвеста METINR-20 (YTM -70 бп).
ОФЗ дорожают, спрос сместился дальше по кривой
ОФЗ во вторник продолжили рост котировок, спрос сместился дальше по кривой. Устойчивые позиции рубля остаются основной идеей на рынке госдолга. Ставки краткосрочных ОФЗ, расположенных в пределах годового отрезка кривой, оставались без существенных изменений в диапазоне 12.5-13%, доходности дальних выпусков сместились вниз на 10-20 бп и завершали день на уровнях 12.4-12.5% в районе 7-летней дюрации
В Европе вчера ключевой темой осталась Греция. Сообщения о позитивном ходе переговоров между главой правительства страны с лидерами Германии и представителями международных кредиторов немного воодушевили рынки. Вместе с тем, от страны требуют нового плана реформ для согласования, которое необходимо для получения очередного транша финансовой помощи. Денег у страны уже недостаточно как для исполнения бюджета, так и для погашений суверенных долгов.
В США инвесторы реагировали преимущественно на неоднородную экономическую статистику. Ключевой была статистика по инфляции в феврале, которая в целом совпала с рыночными ожиданиями. В феврале после трех месяцев снижения цены вернулись к росту, прибавив 0.2% м/м. Это говорит о том, что у ФРС добавляется новый повод не тянуть с началом нормализации денежно-кредитной политики.
ЦБ увеличил лимиты на аукционе репо
Конъюнктура локального денежно-кредитного рынка остается напряженной на фоне различных отвлечений ликвидности, главным их которых является сегодняшняя уплата нескольких крупных налогов. Уровень краткосрочных процентных ставок держится на прежнем уровне, недалеко от своих краткосрочных максимумов. На рынке МБК кредиты овернайт вчера обходились под 14.80% годовых (-5 бп), на 7 дней – под 14.95% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 14.60% годовых (-5 бп). Вчера Центробанк расширили лимит предоставления банкам ликвидности на аукционе 7-дневного репо с1.45 трлн руб. до 1.57 трлн руб. (спрос – 1.72 трлн руб.).
Сегодня на уплату НДС, НДПИ и акцизов потребуется 500-550 млрд руб. Текущее состояние рынка отражает эти оттоки, поэтому если рост рублевых ставок и произойдет, то он, вероятно, будет кратковременным.
Рубль продолжает укрепление благодаря налогам и экспортерам
Российская валюта обновляет максимумы текущего года к доллару и евро, несмотря на негативную динамику нефтяных котировок и смешанные настроения на других внешних площадках. Курс бивалютной корзины вчера потерял 1.16 руб., достигнув отметки 60.08 руб. Курс доллара снизился на 1.05 руб. до 57.69 руб., курс евро – на 1.28 руб. до 63.01 руб. На рынке форекс евро попытался закрепиться выше уровня в $1.10, однако к вечеру вернулся к отметке $1.0930.
Относительно невысокий объем торгов на внутреннем валютном рынке позволяет экспортерам более заметно поддерживать рубль. Формальных поводов для спекуляций против российской валюты нет, поскольку цены на нефть не выбиваются из диапазона «терпимости» участников рынка. Сегодня спрос на рубли может сохраниться, поскольку ставки денежного рынка высоки и отражают дефицит рублевой ликвидности на фоне не слишком щедрого денежного предложения Центробанка.
На наш взгляд, рубль близок к исчерпанию своего потенциала к краткосрочному укреплению. Текущее движение базируется на лишь на ожиданиях валютного предложения со стороны экспортеров, которое сегодня прекратит свое влияние на рынок. Вместе с тем, поводов для начала глубокой коррекции на рынке пока не прослеживается, поэтому рубль может сохранить набранное за последние пару недель преимущество.
Евробонды ускорили рост
Российские еврооблигации во вторник оставались в лидерах ЕМ и двигались фронтально вверх по ценам. Ставки вдоль суверенной кривой по итогам дня снизились на 15-20 бп, рост котировок 30-летних выпусков по-прежнему превысил 150 бп. Корпоративный сектор ускорил рост, снижение доходностей в среднем по рынку составило порядка 20 бп. В лидерах дня находился ближний участок кривой Газпрома, где ставки снизились в среднем на 50 бп, а также дальний выпуск Металлоинвеста METINR-20 (YTM -70 бп).
ОФЗ дорожают, спрос сместился дальше по кривой
ОФЗ во вторник продолжили рост котировок, спрос сместился дальше по кривой. Устойчивые позиции рубля остаются основной идеей на рынке госдолга. Ставки краткосрочных ОФЗ, расположенных в пределах годового отрезка кривой, оставались без существенных изменений в диапазоне 12.5-13%, доходности дальних выпусков сместились вниз на 10-20 бп и завершали день на уровнях 12.4-12.5% в районе 7-летней дюрации
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба