25 марта 2015 УК «Арсагера» | Архив
Достаточно часто у инвесторов возникает вопрос, что выгоднее: вложение в недвижимость или в фондовый рынок, в золото или в валюту? А может, лучше депозит? Обгоняет ли инфляцию индексное инвестирование? Список можно продолжать достаточно долго.
В данном материале приводится обобщенный сравнительный обзор эффективности инвестирования в такие инструменты как акции, недвижимость, депозит, золото, валюта.
График 1. Процентные изменения (Щелкните, чтобы увидеть график в высоком разрешении).
Источники данных:
Индекс ММВБ - http://www.moex.com/.
Депозит — средневзвешенная ставка по рублевым депозитам физических лиц в кредитных организациях сроком до 1 года по состоянию на начало года (кроме депозитов до востребования) - http://cbr.ru/.
Недвижимость – изменение стоимости недвижимости на вторичном рынке жилья в Санкт-Петербурге -http://www.bn.ru/.
Золото – изменение стоимости золота в долларах США - http://www.gold.org/.
Доллар – изменение курса доллара по отношению к рублю - http://cbr.ru/.
Инфляция – индекс потребительских цен - http://gks.ru/.
Данные с конца 1997 использованы по той причине, что ранее индекс ММВБ не существовал, а он является важным показателем эффективности российского рынка акций. Конечно же, раньше, чем ММВБ, рассчитывался индекс РТС, но тогда возникает проблема с тем, что bn.ru начал мониторинг цен на вторичном рынке жилья в Санкт-Петербурге только с января 1997. Учитывая эти моменты, было принято решение вести расчеты с конца 1997 года, используя значения индекса ММВБ.
Из данных, которые мы использовали для расчетов, можно сделать следующие основные выводы:
Депозиту по итогам года удавалось обогнать темпы официальной инфляции (реальный рост цен может быть выше официального) в пяти случаях из 15 рассматриваемых лет. Разница составляла от 0,1% до 1,1%.
Фондовый рынок демонстрировал отрицательную динамику по итогам года 5 раз за исследуемый промежуток времени.
Доллар резко дорожал относительно рубля 4 раза: в 1998, 1999, 2008 и 2014 годах.
Золото (в доллоровой оценке) не демонстрировало высоких результатов роста стоимости. Лишь с 2004 по 2010 год наблюдается тенденция по росту стоимости золота в долларах. В 2013 году произошло резкое снижение (около 30%) долларовых цен на золото. В пересчете на рубли рост стоимости золота более внушителен, что связано с периодическим падением курса рубля (особенно в 2014 году).
Далее рассмотрим динамику стоимости вложенных средств (предположим, что мы вложили 100 руб.) на двух отрезках времени с конца 1997 года по конец 2014 года и с конца 1999 года по конец 2014 года. Второй отрезок позволяет оценить эффективность инвестиций в период без аномальных значений процентных изменений по всем инструментам в 1998 году.
График 2. Вложили 100 руб. в конце 1997 года
На отрезке с конца 1997 года по конец 2014 наиболее выгодными оказались вложения 100 руб. в золото (3 728 руб.) что связано с девальвацией национальной валюты в 1998 и особенно в 2014 году. Вложения в недвижимость заняли второе место (2 771 руб.), а акции заняли третее место по результативности (1 633 руб.).
График 2. Вложили 100 руб. в конце 1999 года
В период с конца 1999 года по конец 2014 года наилучший результат продемонстрировали вложения в недвижимость (1 037 руб.), на второе место резко вырвалось золото в рублевой оценке (837 руб.), акции опустились на третье место (807 руб.).
Теперь рассмотрим ситуацию с регулярным (ежегодным) инвестированием по 100 рублей в данные инструменты на тех же отрезках времени (с конца 1997 года и с конца 1999 года).
График 3. Динамика стоимости вложенных средств при ежегодном инвестировании начиная с конца 1997 года
График 4. Динамика стоимости вложенных средств при ежегодном инвестировании начиная с конца 1999 года
При регулярном инвестировании на первом рассматриваемом отрезке (С 1997 по 2014 годы) лидером стали вложения в золото. Это объясняется ослаблением рубля в конце 2014 года. Недвижимость и акции опустились на второе и трете место, несмотря на покупками, сделанными в периоды снижения цен в 1998, 2000 и 2008 годах. На втором отрезке (с 1999 по 2014 годы) вложения в золото также оказались на первом месте, потеснив недвижимость и акции.
Цифровые значения результатов инвестирования по состоянию на конец 2014 года представлены в следующей таблице:
Представленные данные подтверждают выводы, сделанные в предыдущих материалах управляющей компании «Арсагера»:
Акции и недвижимость в долгосрочном периоде приносят в среднем сопоставимую доходность.
Инвестиции в акции и недвижимость в долгосрочном периоде значительно превосходят инфляцию.
Вложение денег в депозитные вклады не способно защитить от инфляции.
Инвестиции в золото (руб.) могут быть выгоднее акций на определенных периодах (из-за резкого обесценения рубля в 1998 и 2014 годах).
При регулярном инвестировании наиболее волатильные активы дают наилучшие результаты.
Хотелось бы отметить, что из всех рассмотренных вариантов вложений только акции и недвижимость предполагают создание добавленной стоимости. Они генерируют прибыль их владельцу, то есть дают возможность инвестору зарабатывать посредством владения активом. У акций это выражается в виде дивидендов, а у недвижимости – в виде рентного дохода.
Давайте рассмотрим, каким именно образом дивидендная доходность по акциям скажется на расчетах при инвестировании 100 руб. в конце 1997 г. в индекс ММВБ.
В среднем по индексу дивидендная доходность на отрезке с конца 1997 года по конец 2014 года составляла 3% в год.
График 5. Динамика дивидендной доходности по индексу ММВБ.
Всего дивидендов было получено на сумму — 516 руб. С учетом их реинвестирования в индекс ММВБ стоимость вложений в конце 2014 года составила 2 650 руб. При этом стоимость вложений в индекс без реинвестирования дивидендов составила 1 633 руб. Таким образом, дивиденды улучшили результат прироста стоимости вложений на 62%.
Представленные расчеты подтверждают эффективность инвестиций в активы, которые позволяют получать доход не только от прироста их стоимости, но и дополнительно генерируют прибыль своим владельцам.
http://www.arsagera.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В данном материале приводится обобщенный сравнительный обзор эффективности инвестирования в такие инструменты как акции, недвижимость, депозит, золото, валюта.
График 1. Процентные изменения (Щелкните, чтобы увидеть график в высоком разрешении).
Источники данных:
Индекс ММВБ - http://www.moex.com/.
Депозит — средневзвешенная ставка по рублевым депозитам физических лиц в кредитных организациях сроком до 1 года по состоянию на начало года (кроме депозитов до востребования) - http://cbr.ru/.
Недвижимость – изменение стоимости недвижимости на вторичном рынке жилья в Санкт-Петербурге -http://www.bn.ru/.
Золото – изменение стоимости золота в долларах США - http://www.gold.org/.
Доллар – изменение курса доллара по отношению к рублю - http://cbr.ru/.
Инфляция – индекс потребительских цен - http://gks.ru/.
Данные с конца 1997 использованы по той причине, что ранее индекс ММВБ не существовал, а он является важным показателем эффективности российского рынка акций. Конечно же, раньше, чем ММВБ, рассчитывался индекс РТС, но тогда возникает проблема с тем, что bn.ru начал мониторинг цен на вторичном рынке жилья в Санкт-Петербурге только с января 1997. Учитывая эти моменты, было принято решение вести расчеты с конца 1997 года, используя значения индекса ММВБ.
Из данных, которые мы использовали для расчетов, можно сделать следующие основные выводы:
Депозиту по итогам года удавалось обогнать темпы официальной инфляции (реальный рост цен может быть выше официального) в пяти случаях из 15 рассматриваемых лет. Разница составляла от 0,1% до 1,1%.
Фондовый рынок демонстрировал отрицательную динамику по итогам года 5 раз за исследуемый промежуток времени.
Доллар резко дорожал относительно рубля 4 раза: в 1998, 1999, 2008 и 2014 годах.
Золото (в доллоровой оценке) не демонстрировало высоких результатов роста стоимости. Лишь с 2004 по 2010 год наблюдается тенденция по росту стоимости золота в долларах. В 2013 году произошло резкое снижение (около 30%) долларовых цен на золото. В пересчете на рубли рост стоимости золота более внушителен, что связано с периодическим падением курса рубля (особенно в 2014 году).
Далее рассмотрим динамику стоимости вложенных средств (предположим, что мы вложили 100 руб.) на двух отрезках времени с конца 1997 года по конец 2014 года и с конца 1999 года по конец 2014 года. Второй отрезок позволяет оценить эффективность инвестиций в период без аномальных значений процентных изменений по всем инструментам в 1998 году.
График 2. Вложили 100 руб. в конце 1997 года
На отрезке с конца 1997 года по конец 2014 наиболее выгодными оказались вложения 100 руб. в золото (3 728 руб.) что связано с девальвацией национальной валюты в 1998 и особенно в 2014 году. Вложения в недвижимость заняли второе место (2 771 руб.), а акции заняли третее место по результативности (1 633 руб.).
График 2. Вложили 100 руб. в конце 1999 года
В период с конца 1999 года по конец 2014 года наилучший результат продемонстрировали вложения в недвижимость (1 037 руб.), на второе место резко вырвалось золото в рублевой оценке (837 руб.), акции опустились на третье место (807 руб.).
Теперь рассмотрим ситуацию с регулярным (ежегодным) инвестированием по 100 рублей в данные инструменты на тех же отрезках времени (с конца 1997 года и с конца 1999 года).
График 3. Динамика стоимости вложенных средств при ежегодном инвестировании начиная с конца 1997 года
График 4. Динамика стоимости вложенных средств при ежегодном инвестировании начиная с конца 1999 года
При регулярном инвестировании на первом рассматриваемом отрезке (С 1997 по 2014 годы) лидером стали вложения в золото. Это объясняется ослаблением рубля в конце 2014 года. Недвижимость и акции опустились на второе и трете место, несмотря на покупками, сделанными в периоды снижения цен в 1998, 2000 и 2008 годах. На втором отрезке (с 1999 по 2014 годы) вложения в золото также оказались на первом месте, потеснив недвижимость и акции.
Цифровые значения результатов инвестирования по состоянию на конец 2014 года представлены в следующей таблице:
Представленные данные подтверждают выводы, сделанные в предыдущих материалах управляющей компании «Арсагера»:
Акции и недвижимость в долгосрочном периоде приносят в среднем сопоставимую доходность.
Инвестиции в акции и недвижимость в долгосрочном периоде значительно превосходят инфляцию.
Вложение денег в депозитные вклады не способно защитить от инфляции.
Инвестиции в золото (руб.) могут быть выгоднее акций на определенных периодах (из-за резкого обесценения рубля в 1998 и 2014 годах).
При регулярном инвестировании наиболее волатильные активы дают наилучшие результаты.
Хотелось бы отметить, что из всех рассмотренных вариантов вложений только акции и недвижимость предполагают создание добавленной стоимости. Они генерируют прибыль их владельцу, то есть дают возможность инвестору зарабатывать посредством владения активом. У акций это выражается в виде дивидендов, а у недвижимости – в виде рентного дохода.
Давайте рассмотрим, каким именно образом дивидендная доходность по акциям скажется на расчетах при инвестировании 100 руб. в конце 1997 г. в индекс ММВБ.
В среднем по индексу дивидендная доходность на отрезке с конца 1997 года по конец 2014 года составляла 3% в год.
График 5. Динамика дивидендной доходности по индексу ММВБ.
Всего дивидендов было получено на сумму — 516 руб. С учетом их реинвестирования в индекс ММВБ стоимость вложений в конце 2014 года составила 2 650 руб. При этом стоимость вложений в индекс без реинвестирования дивидендов составила 1 633 руб. Таким образом, дивиденды улучшили результат прироста стоимости вложений на 62%.
Представленные расчеты подтверждают эффективность инвестиций в активы, которые позволяют получать доход не только от прироста их стоимости, но и дополнительно генерируют прибыль своим владельцам.
http://www.arsagera.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter