27 марта 2015 Pro Finance Service
Банк Швейцарии не дремлет
Член управляющего совета Национального банка Швейцарии Фриц Цурбрюгг сегодня заявил о том, что швейцарский франк сильно переоценен, поэтому Центробанк внимательно следит за ситуацией, готовый вмешаться в любой момент. Выступая в Цюрихе, он отметил, что два месяца отрицательных процентных ставок показывают высокую эффективность выбранного политического курса. «Позвольте подчеркнуть, что отказ от нижней границы валютного курса не означает, что мы будем пассивно наблюдать за ситуацией на валютном рынке», - добавил он. Но это не помешало франку укрепиться в паре с евро. Евро/франк сегодня потерял около 50 пунктов на фоне распродажи евро по всему спектру рынка. Пара начала день на 1.0531 и достигла текущего внутридневного минимума на уровне 1.0464. Текущий курс 1.0480
Великобритания: розничные продажи растут, а инфляция стоит на месте
В Великобритании розничные продажи за февраль выросли на 0.7% в месячном исчислении - это самое высокое значение с ноября прошлого года, при этом январский показатель был пересмотрен в сторону повышения до 0.1%. В годовом исчислении темпы роста снизились с 5.9% до 5.7%, что, однако, является следствием потребительского бума в феврале 2014 года. Продажи без учета автомобилей и топлива также оказались на 0.7% выше, чем в январе, годовой рост составил 5.1%. Между тем, относительно высокий показатель роста общего объема продаж сопровождается увеличением базового значения, которое не учитывает топливо и продукты питания на 0.9%, что заметно выше пересмотренного январского значения на уровне -0.4%. За три месяца по февраль включительно объем продаж увеличился на 2.0%. Кроме того, средние продажи за январь и февраль на 1% превысили среднемесячный показатель за 4 квартал прошлого года. Это значит, что в этом квартале расходы домохозяйств будут в значительной мере способствовать росту ВВП. При этом стабильно растущий потребительский спрос до сих пор так и не сказался на ценах. Общий дефлятор продаж в годовом исчислении упал на 3.6% после снижения на 3.1% в январе. Чистый дефлятор снизился на 2.0% против -1.6% в январе. В британском воздухе по-прежнему пахнет дефляцией, а вероятность повышения ставки Банка Англии в этом году не превышает 50%
Фунт не смог подняться на данных по розничным продажам
Слухи о неизбежной дефляции не мешают жителям Туманного Альбиона во всю тратить деньги, что, несомненно, добрый знак для британской экономики. Розничные продажи в феврале выросли на 0.7% в месячном исчислении, тогда как годовой показатель вышел на уровне 5.7% после роста на 5.9% в январе. Наиболее заметно оживление в магазинах с товарами для дома - ясный признак восстановления на рынке жилья. Между тем средние цены в магазинах и на заправках снижаются уже восемь месяцев подряд. По сравнению с прошлым годом жить в Великобритании стало дешевле примерно на 3.6%. Потребительские расходы снова стали для Великобритании главной движущей силой экономики. Это дает надежду. Увы, пока призрачную, потому что неожиданная потребительская активность может быть связана с ощущением скоротечности низких цен, с ожиданием роста инфляции в ближайшем будущем.
Инфляция потребительских цен за февраль еще на шаг приблизилась к отрицательным значениям - в годовом исчислении показатель опустился к нулевой отметке, зафиксировав рекордно низкое значение. Банк Англии, конечно, предупреждал о том, что в первой половине года ценовое давление может быть особенно слабым из-за падения цен на нефть и укрепления фунта. Некоторые чиновники Центробанка встревожены, они опасаются, что Банку не удастся подвести инфляцию к целевому значению 2% в среднесрочной перспективе. Вместе сними опасаются и инвесторы - что на повышение ставки Банка Англии в обозримом будущем лучше не надеяться. В прошлом году казалось, что Банк Англии непременно в скором времени повысит ставку, возможно, даже сделает это первым среди крупных ЦБ. Но сначала года чиновники Банка Англии изо всех сил пытаются развеять это заблуждение и попутно подталкивают фунт вниз. В этом отношении опубликованные сегодня данные по розничным продажам ничего не меняют. Выступающие завтра Энди Халдейн, Бен Бродбент и глава ЦБ Марк Карни, возможно, сделают ряд обнадеживающих комментариев, не отступая, в целом, от выбранного курса.
Фунт начал было расти после выхода отчета по розничным продажам, но не смог преодолеть зону оферов на подходе к ключевому сопротивлению 1.5000. Сформировав внутридневной максимум на уровне 1.4994, фунт/доллар быстро развернулся на 180 градусов и устремился к области поддержки 1.4840/50, которая была пройдена без особого труда за счет укрепления доллара по всему спектру рынка на фоне благоприятной экономической статистики. Скопление бидов на уровне 1.4806 помогло паре отыграть часть потерь, понесенных в начале американской торговой сессии и восстановиться до текущих значений 1.4840. Падение евро в основных валютных парах, в том числе и в кроссе евро/фунт, ограничивает нисходящую динамику британской валюты, однако уверенный прорыв и дневное закрытие ниже 1.4800 однозначно упрочат позиции медведей. Евро/фунт начал день на уровне 0.7371 и в течение течение дня спустился к 0.7333. Текущий курс 0.7338, при этом трейдеры отмечают интерес к покупке кросса на падении в внутридревного минимума. Важная поддержка, усиленная опционным барьером, проходит на уровне 0.7330, за ней следует минимум 24 марта на 0.7304.
США. В сектор услуг пришла весна
Индекс менеджеров по закупкам (PMI) в секторе услуг рассчитывается на основании результатов опросов 400 американских компаний. Он включает в себя компоненты занятости, деловых ожиданий, и текущих условий и позволяет оценить общую ситуацию в частном секторе экономики. Предварительный показатель, публикуемый в конце месяца, подготовлен на основании ответов, полученных от 85% всех респондентов. Однако уже на этом этапе можно получить довольно четкое представление о состоянии сектора услуг, о темпах роста и настроениях в этом сегменте экономики. Услуги отвечают за три четверти ВВП в США, поэтому он способен влиять на динамику рынков. В марте показатель существенно вырос - второй месяц подряд - и достиг максимального значения за последние полгода на уровне 58.6 по сравнению с 57.1 в феврале и 54.2 в январе. Респонденты отмечали улучшение экономических условий, рост потребительского доверия и увеличение планов по запуску новой продукции. Индикатор новых заказов также подошел к шестимесячным максимумам. Ложкой дегтя стало ухудшение ожиданий - подобная динамика отмечается также и в других секторах экономики. Однако сектор услуг почти не зависит от состояния экспортных рынков и способен компенсировать влияние неблагоприятных внешних факторов.
Bank of America: восстановление евро носит временный характер
Евро продолжает тяготеть к развитию восходящей коррекции против доллара и фунта, причем причина этого не улучшение настроя в отношении единой европейской валюты, а ослабление позитивных драйверов его конкурентов. Валютные стратеги Bank of America полагают, что в ближайшее время ребалансирование позиций спекулянтов продолжится и от евро вполне можно ожидать роста к свежим максимам. Вместе с тем, баланс фундаментальных факторов позволяет говорить о сохранении потенциала для развития нисходящего тренда в среднесрочной перспективе. Европейские активы остаются непривлекательны, и инвесторы остаются заинтересованы в продаже евро на росте. Евро/доллар в данный момент держится около $1.0961, пытаясь определиться с направлением движения. В BoA советуют следить за сопротивлением в районе $1.1027 — прорыв выше позволит рассчитывать на смещение курса к уровням в области $1.11/$1.12, где можно ожидать формирования вершины. Стратеги Bank of America прогнозируют возвращение евро/доллара к $1.05 в следующем квартале и падение к $1.02 и $1.00 в третьем и четвертом
HSBC: быкам по доллару стоит помнить, что рынок живет ожиданиями
В то время как рост дивергенции между денежно-кредитной политикой ФРС и других основных центральных банков способствовал укреплению американской валюты более чем на 20% с прошлого лета, фактического повышения ставок в США пока не произошло. Ралли доллара на фоне роста доходности по американским облигациям базировалось на ожиданиях, и валютные стратеги HSBC задаются вопросом, что нас ждет после того как ставка по федеральным фондам, наконец, будет повышена. В банке отмечают, что исходя из исторического опыта можно сказать, что последствия начала цикла ужесточения политики ФРС для доллара зависят от того, чем продиктовано такое решение — обеспокоенностью инфляцией или же слишком быстрым ростом экономики. В первом случае доллар имел обыкновение снижаться, во втором — расти. В HSBC отмечают, что на данный момент ни один из указанных факторов не является мотиватором для ФРС. В банке также отмечают, что нынешняя ситуация имеет свои особенности: ранее повышение ставок в США побуждало другие центробанки следовать примеру ФРС, однако в свете нынешних рисков дефляции это маловероятно. Что касается краткосрочной реакции рынка на решение ФРС повысить ставки, то тот же опыт показывает, что доллар демонстрировал незамедлительное ослабление сразу после такого решения — в каждый из четырех циклов повышения ставок в последние тридцать лет. Стратегия «покупай на слухах, продавай на спадах» остается популярна, и в HSBC полагают, что сработает она и в этот раз. В банке прогнозируют падение евро/доллара к $1.01 во втором квартале, возвращение к $1.05 в третьем и постепенное восстановление в 2016.
UBS называет три причины, по которым доллар/иена скоро вырастет
Инвесторам следует рассмотреть восстановление длинных позиций в паре доллар/иена, а также в японских акциях, указывают в своих рекомендациях эксперты швейцарского банка UBS: «Наш позитивный взгляд на рост в паре доллар/иена основан на специфических для Японии факторах, а не на факторах поддержки доллара». Эксперты банка называют 3 причины, которые, по их мнению, должны стимулировать возобновление бычьего тренда в ближайшем будущем.
Рынок недооценивает риск увеличения стимулирования со стороны Банка Японии
Спекулятивное сообщество проявляет сдержанность в накоплении коротких позиций в иене
С началом нового финансового года в Японии (1 апреля) инвесторы этой страны увеличат спрос на иностранные ценные бумаги
Доллар/канада выглядит уязвимым
На волне общего роста американской валюты доллар/канада к настоящему времени сумел восстановить большую часть понесенных сегодня потерь, однако настрой остается подавленным. Быки не спешат выкупать пару на снижении к ключевым уровням поддержки, а цены на «черное золото» продолжают восходящее движение на растущем объеме, и в свете событий последний дней у участников рынка нефти появился повод говорить о возможности формирования двойного основания. Динамика доллар/канады внушает все больше тревоги, и для улучшения ситуации быкам необходимо вернуться выше С$1.2550. Пока же они испытывают сложности с преодолением оферов на подходе к фигуре, и краткосрочные риски смещены в пользу прорыва ниже C$1.2400 и падения к C$1.2350, при этом такое развитие событий грозит повлечь за собой куда более ощутимые последствия
Член управляющего совета Национального банка Швейцарии Фриц Цурбрюгг сегодня заявил о том, что швейцарский франк сильно переоценен, поэтому Центробанк внимательно следит за ситуацией, готовый вмешаться в любой момент. Выступая в Цюрихе, он отметил, что два месяца отрицательных процентных ставок показывают высокую эффективность выбранного политического курса. «Позвольте подчеркнуть, что отказ от нижней границы валютного курса не означает, что мы будем пассивно наблюдать за ситуацией на валютном рынке», - добавил он. Но это не помешало франку укрепиться в паре с евро. Евро/франк сегодня потерял около 50 пунктов на фоне распродажи евро по всему спектру рынка. Пара начала день на 1.0531 и достигла текущего внутридневного минимума на уровне 1.0464. Текущий курс 1.0480
Великобритания: розничные продажи растут, а инфляция стоит на месте
В Великобритании розничные продажи за февраль выросли на 0.7% в месячном исчислении - это самое высокое значение с ноября прошлого года, при этом январский показатель был пересмотрен в сторону повышения до 0.1%. В годовом исчислении темпы роста снизились с 5.9% до 5.7%, что, однако, является следствием потребительского бума в феврале 2014 года. Продажи без учета автомобилей и топлива также оказались на 0.7% выше, чем в январе, годовой рост составил 5.1%. Между тем, относительно высокий показатель роста общего объема продаж сопровождается увеличением базового значения, которое не учитывает топливо и продукты питания на 0.9%, что заметно выше пересмотренного январского значения на уровне -0.4%. За три месяца по февраль включительно объем продаж увеличился на 2.0%. Кроме того, средние продажи за январь и февраль на 1% превысили среднемесячный показатель за 4 квартал прошлого года. Это значит, что в этом квартале расходы домохозяйств будут в значительной мере способствовать росту ВВП. При этом стабильно растущий потребительский спрос до сих пор так и не сказался на ценах. Общий дефлятор продаж в годовом исчислении упал на 3.6% после снижения на 3.1% в январе. Чистый дефлятор снизился на 2.0% против -1.6% в январе. В британском воздухе по-прежнему пахнет дефляцией, а вероятность повышения ставки Банка Англии в этом году не превышает 50%
Фунт не смог подняться на данных по розничным продажам
Слухи о неизбежной дефляции не мешают жителям Туманного Альбиона во всю тратить деньги, что, несомненно, добрый знак для британской экономики. Розничные продажи в феврале выросли на 0.7% в месячном исчислении, тогда как годовой показатель вышел на уровне 5.7% после роста на 5.9% в январе. Наиболее заметно оживление в магазинах с товарами для дома - ясный признак восстановления на рынке жилья. Между тем средние цены в магазинах и на заправках снижаются уже восемь месяцев подряд. По сравнению с прошлым годом жить в Великобритании стало дешевле примерно на 3.6%. Потребительские расходы снова стали для Великобритании главной движущей силой экономики. Это дает надежду. Увы, пока призрачную, потому что неожиданная потребительская активность может быть связана с ощущением скоротечности низких цен, с ожиданием роста инфляции в ближайшем будущем.
Инфляция потребительских цен за февраль еще на шаг приблизилась к отрицательным значениям - в годовом исчислении показатель опустился к нулевой отметке, зафиксировав рекордно низкое значение. Банк Англии, конечно, предупреждал о том, что в первой половине года ценовое давление может быть особенно слабым из-за падения цен на нефть и укрепления фунта. Некоторые чиновники Центробанка встревожены, они опасаются, что Банку не удастся подвести инфляцию к целевому значению 2% в среднесрочной перспективе. Вместе сними опасаются и инвесторы - что на повышение ставки Банка Англии в обозримом будущем лучше не надеяться. В прошлом году казалось, что Банк Англии непременно в скором времени повысит ставку, возможно, даже сделает это первым среди крупных ЦБ. Но сначала года чиновники Банка Англии изо всех сил пытаются развеять это заблуждение и попутно подталкивают фунт вниз. В этом отношении опубликованные сегодня данные по розничным продажам ничего не меняют. Выступающие завтра Энди Халдейн, Бен Бродбент и глава ЦБ Марк Карни, возможно, сделают ряд обнадеживающих комментариев, не отступая, в целом, от выбранного курса.
Фунт начал было расти после выхода отчета по розничным продажам, но не смог преодолеть зону оферов на подходе к ключевому сопротивлению 1.5000. Сформировав внутридневной максимум на уровне 1.4994, фунт/доллар быстро развернулся на 180 градусов и устремился к области поддержки 1.4840/50, которая была пройдена без особого труда за счет укрепления доллара по всему спектру рынка на фоне благоприятной экономической статистики. Скопление бидов на уровне 1.4806 помогло паре отыграть часть потерь, понесенных в начале американской торговой сессии и восстановиться до текущих значений 1.4840. Падение евро в основных валютных парах, в том числе и в кроссе евро/фунт, ограничивает нисходящую динамику британской валюты, однако уверенный прорыв и дневное закрытие ниже 1.4800 однозначно упрочат позиции медведей. Евро/фунт начал день на уровне 0.7371 и в течение течение дня спустился к 0.7333. Текущий курс 0.7338, при этом трейдеры отмечают интерес к покупке кросса на падении в внутридревного минимума. Важная поддержка, усиленная опционным барьером, проходит на уровне 0.7330, за ней следует минимум 24 марта на 0.7304.
США. В сектор услуг пришла весна
Индекс менеджеров по закупкам (PMI) в секторе услуг рассчитывается на основании результатов опросов 400 американских компаний. Он включает в себя компоненты занятости, деловых ожиданий, и текущих условий и позволяет оценить общую ситуацию в частном секторе экономики. Предварительный показатель, публикуемый в конце месяца, подготовлен на основании ответов, полученных от 85% всех респондентов. Однако уже на этом этапе можно получить довольно четкое представление о состоянии сектора услуг, о темпах роста и настроениях в этом сегменте экономики. Услуги отвечают за три четверти ВВП в США, поэтому он способен влиять на динамику рынков. В марте показатель существенно вырос - второй месяц подряд - и достиг максимального значения за последние полгода на уровне 58.6 по сравнению с 57.1 в феврале и 54.2 в январе. Респонденты отмечали улучшение экономических условий, рост потребительского доверия и увеличение планов по запуску новой продукции. Индикатор новых заказов также подошел к шестимесячным максимумам. Ложкой дегтя стало ухудшение ожиданий - подобная динамика отмечается также и в других секторах экономики. Однако сектор услуг почти не зависит от состояния экспортных рынков и способен компенсировать влияние неблагоприятных внешних факторов.
Bank of America: восстановление евро носит временный характер
Евро продолжает тяготеть к развитию восходящей коррекции против доллара и фунта, причем причина этого не улучшение настроя в отношении единой европейской валюты, а ослабление позитивных драйверов его конкурентов. Валютные стратеги Bank of America полагают, что в ближайшее время ребалансирование позиций спекулянтов продолжится и от евро вполне можно ожидать роста к свежим максимам. Вместе с тем, баланс фундаментальных факторов позволяет говорить о сохранении потенциала для развития нисходящего тренда в среднесрочной перспективе. Европейские активы остаются непривлекательны, и инвесторы остаются заинтересованы в продаже евро на росте. Евро/доллар в данный момент держится около $1.0961, пытаясь определиться с направлением движения. В BoA советуют следить за сопротивлением в районе $1.1027 — прорыв выше позволит рассчитывать на смещение курса к уровням в области $1.11/$1.12, где можно ожидать формирования вершины. Стратеги Bank of America прогнозируют возвращение евро/доллара к $1.05 в следующем квартале и падение к $1.02 и $1.00 в третьем и четвертом
HSBC: быкам по доллару стоит помнить, что рынок живет ожиданиями
В то время как рост дивергенции между денежно-кредитной политикой ФРС и других основных центральных банков способствовал укреплению американской валюты более чем на 20% с прошлого лета, фактического повышения ставок в США пока не произошло. Ралли доллара на фоне роста доходности по американским облигациям базировалось на ожиданиях, и валютные стратеги HSBC задаются вопросом, что нас ждет после того как ставка по федеральным фондам, наконец, будет повышена. В банке отмечают, что исходя из исторического опыта можно сказать, что последствия начала цикла ужесточения политики ФРС для доллара зависят от того, чем продиктовано такое решение — обеспокоенностью инфляцией или же слишком быстрым ростом экономики. В первом случае доллар имел обыкновение снижаться, во втором — расти. В HSBC отмечают, что на данный момент ни один из указанных факторов не является мотиватором для ФРС. В банке также отмечают, что нынешняя ситуация имеет свои особенности: ранее повышение ставок в США побуждало другие центробанки следовать примеру ФРС, однако в свете нынешних рисков дефляции это маловероятно. Что касается краткосрочной реакции рынка на решение ФРС повысить ставки, то тот же опыт показывает, что доллар демонстрировал незамедлительное ослабление сразу после такого решения — в каждый из четырех циклов повышения ставок в последние тридцать лет. Стратегия «покупай на слухах, продавай на спадах» остается популярна, и в HSBC полагают, что сработает она и в этот раз. В банке прогнозируют падение евро/доллара к $1.01 во втором квартале, возвращение к $1.05 в третьем и постепенное восстановление в 2016.
UBS называет три причины, по которым доллар/иена скоро вырастет
Инвесторам следует рассмотреть восстановление длинных позиций в паре доллар/иена, а также в японских акциях, указывают в своих рекомендациях эксперты швейцарского банка UBS: «Наш позитивный взгляд на рост в паре доллар/иена основан на специфических для Японии факторах, а не на факторах поддержки доллара». Эксперты банка называют 3 причины, которые, по их мнению, должны стимулировать возобновление бычьего тренда в ближайшем будущем.
Рынок недооценивает риск увеличения стимулирования со стороны Банка Японии
Спекулятивное сообщество проявляет сдержанность в накоплении коротких позиций в иене
С началом нового финансового года в Японии (1 апреля) инвесторы этой страны увеличат спрос на иностранные ценные бумаги
Доллар/канада выглядит уязвимым
На волне общего роста американской валюты доллар/канада к настоящему времени сумел восстановить большую часть понесенных сегодня потерь, однако настрой остается подавленным. Быки не спешат выкупать пару на снижении к ключевым уровням поддержки, а цены на «черное золото» продолжают восходящее движение на растущем объеме, и в свете событий последний дней у участников рынка нефти появился повод говорить о возможности формирования двойного основания. Динамика доллар/канады внушает все больше тревоги, и для улучшения ситуации быкам необходимо вернуться выше С$1.2550. Пока же они испытывают сложности с преодолением оферов на подходе к фигуре, и краткосрочные риски смещены в пользу прорыва ниже C$1.2400 и падения к C$1.2350, при этом такое развитие событий грозит повлечь за собой куда более ощутимые последствия
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба