Мировые рынки и макроэкономика
• Еврокомиссия отказала Греции в возмещении €1,2 млрд из Европейского стабфонда.
• Сильная статистика из США усилила опасения раннего начала увеличения процентных ставок.
Долговой рынок
• На фоне укрепляющегося рубля и дорожающей нефти российский рынок локального долга в четверг продолжил восходящую динамику. Лучше выглядели госбумаги, подорожавшие в целом за день на 1,3% (по ценовому индексу Московской биржи). Доходности эталонных выпусков продолжили снижение. Сегодня в локальных бондах более вероятным сценарием является боковое движение. Мы не ожидаем повторения роста последних дней.
Комментарии
• Вчера Башнефть опубликовала отчетность по МСФО за 2014 год. На годовых результатах «Башнефти» негативно сказался слабый 4 квартал 2014 года. Долговая нагрузка в терминах Чистый долг/ EBITDA выросла до 1,14 х против 0,72х, однако по-прежнему находится на приемлемом уровне. Запас ликвидности достаточный. На рынке локального долга «Башнефть» представлена 8 выпусками локальных и одним выпуском биржевых облигаций, которые преимущественно низколиквидны. Более ликвидные выпуски Башнефть, 04, (дюрация – 0,85 г., YTP – 14,44%), Башнефть, 06, (дюрация – 2,56 г., YTP – 14,56%), и Башнефть, 08, (дюрация – 2,56 г., YTP – 14,58%) не предлагают интересных инвестиционных идей. Нейтрально смотрим на локальные бонды эмитентов нефтегазового сектора.
Торговые идеи на долговом рынке
Рублевые облигации
ЛенСпецСМУ, О1 (NEW)
Пересвет, БО-02
Мираторг Финанс, БО-03
Трансаэро, БО-03
О1 Пропертиз Финанс
НМТП БО-02
ОКЕЙ 02
Мировые рынки и макроэкономика
Как стало известно в начале текущей недели, уже к 20 апреля Греция, если не найдет дополнительных источников финансирования может остаться без денег. Афины полагаются на то, что Еврозона одобрит в ближайшие дни план реформ, который позволит надеяться на поступления денежных средств в казну страны. Ситуация вокруг Греции держит инвесторов в напряжении, что оказывает давление на рынки.
Единая европейская валюта в течение последних суток ослабла к доллару на 0,95% до уровня 1,0886 доллара за евро. Сегодня, после некоторой консолидации укрепление доллара к евро может продолжиться, полагаем, в течение дня пара будет находиться в диапазоне 1,0790-1,0970.
Количество первичных обращений на пособием по безработице по итогам прошлой недели уменьшилось на 9 тыс. заявок до 282 тыс. Количество повторных обращений сократилось на 6 тыс. до 2416 тыс. заявок. При этом эксперты прогнозировали уменьшение количества первичных обращений до 290 тыс. заявок и сокращение повторных до 2400 тыс. заявок. Достаточно сильная статистика, которая усилила опасения инвесторов по поводу раннего начала процесса увеличения процентных ставок, что оказало давление на рынок.
Доходность UST-10 увеличилась на 7 б.п. до уровня 1,99%. Цена на золото поднялась на 0,26% до уровня $1203 за тройскую унцию.Нефть марки Light Sweet в течение суток подешевела на 0,91% до уровня $50,34 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent поднялась на 0,36% до уровня $58,06 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $57,00-60,00 за баррель.
В ходе вчерашних торгов рубль укрепился к доллару на 0,18% до отметки 57,33 рубля за доллар. В первой половине дня цены на нефть росли, что позволило рублю укрепиться до уровня 56,08 рубля за доллар, но во второй половине дня котировки черного золота начали снижаться, в результате чего рубль практически полностью компенсировал утреннее укрепление. Сегодня российская валюта может укрепиться. Полагаем, соотношение доллара и рубля в течение дня будет находиться в диапазоне 55,00-58,20 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 61,00-63,50 рубля за евро.
Локальный рынок
На фоне укрепляющегося рубля и дорожающей нефти российский рынок локального долга в четверг продолжил восходящую динамику. Лучше выглядели госбумаги, подорожавшие в целом за день на 1,3% (по ценовому индексу Московской биржи). Доходности эталонных выпусков продолжили снижение. Вчера выпуски ОФЗ 26206 и 26207 выросли в цене до 91,95% и 78,30% от номинала соответственно. Муниципальный и корпоративный сегмент также показал уверенный рост – на 0,72% и 0,19% соответственно. Активность игроков растет. Оборот торгов на всех сегментах рынка вчера составил 13,2 млрд рублей.
Сегодня в локальных бондах более вероятным сценарием является боковое движение. Мы не ожидаем повторения роста последних дней.
Комментарии по эмитентам
Вчера Башнефть опубликовала отчетность по МСФО за 2014 год. Выручка компании выросла на 13,1% до 637,3 млрд. рублей, скорректированный показатель EBITDA снизился на 1,4% до 102,5 млрд рублей, операционный денежный поток вырос на 28,3% до 106,1 млрд рублей. Чистая прибыль «Башнефти», принадлежащая акционерам материнской компании, сократилась на 6,5% и составила 43,146 млрд рублей, при этом рентабельность по чистой прибыли опустилась с 8,20% до 6,77%.
На годовых результатах «Башнефти» негативно сказался слабый 4 квартал 2014 года. Показатель EBITDA сократился по сравнению с 3 кварталом на 43,1%, что стало следствием падения мировых нефтяных цен, а также временного лага при начислении и уплате экспортных пошлин. Чистый убыток по итогам 4 квартала составил 2,279 млрд рублей по сравнению с 15,611 млрд рублей чистой прибыли в 3 квартале 2014 года. За отчетный год общий долг компании вырос на 85% с 90,8 млрд на начало до 167,8 на конец года, в основном за счет увеличения долгосрочных займов и кредитов в 1,8 раза. Долговая нагрузка в терминах Чистый долг/ EBITDA выросла до 1,14 х против 0,72х, однако по-прежнему находится на приемлемом уровне. Запас ликвидности достаточный: при объеме краткосрочной задолженности в размере 28,6 млрд рублей, денежные средства и эквиваленты на балансе составляют 52,8 млрд. рублей.
На этой неделе ранее Fitch Ratings подтвердило рейтинг «Башнефти» на уровне «ВВ» и вывело их из списка Rating Watch Negative (на пересмотре с возможностью снижения). Агентство больше не видит существенных рисков для «Башнефти», вытекающих из судебных разбирательств между российскими властями и бывшим мажоритарным акционером компании - АФК «Система».
На рынке локального долга «Башнефть» представлена 8 выпусками локальных и одним выпуском биржевых облигаций, которые преимущественно низколиквидны. Более ликвидные выпуски Башнефть, 04, (дюрация – 0,85 г., YTP – 14,44%), Башнефть, 06, (дюрация – 2,56 г., YTP – 14,56%), и Башнефть, 08, (дюрация – 2,56 г., YTP – 14,58%) не предлагают интересных инвестиционных идей. Нейтрально смотрим на локальные бонды эмитентов нефтегазового сектора.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Еврокомиссия отказала Греции в возмещении €1,2 млрд из Европейского стабфонда.
• Сильная статистика из США усилила опасения раннего начала увеличения процентных ставок.
Долговой рынок
• На фоне укрепляющегося рубля и дорожающей нефти российский рынок локального долга в четверг продолжил восходящую динамику. Лучше выглядели госбумаги, подорожавшие в целом за день на 1,3% (по ценовому индексу Московской биржи). Доходности эталонных выпусков продолжили снижение. Сегодня в локальных бондах более вероятным сценарием является боковое движение. Мы не ожидаем повторения роста последних дней.
Комментарии
• Вчера Башнефть опубликовала отчетность по МСФО за 2014 год. На годовых результатах «Башнефти» негативно сказался слабый 4 квартал 2014 года. Долговая нагрузка в терминах Чистый долг/ EBITDA выросла до 1,14 х против 0,72х, однако по-прежнему находится на приемлемом уровне. Запас ликвидности достаточный. На рынке локального долга «Башнефть» представлена 8 выпусками локальных и одним выпуском биржевых облигаций, которые преимущественно низколиквидны. Более ликвидные выпуски Башнефть, 04, (дюрация – 0,85 г., YTP – 14,44%), Башнефть, 06, (дюрация – 2,56 г., YTP – 14,56%), и Башнефть, 08, (дюрация – 2,56 г., YTP – 14,58%) не предлагают интересных инвестиционных идей. Нейтрально смотрим на локальные бонды эмитентов нефтегазового сектора.
Торговые идеи на долговом рынке
Рублевые облигации
ЛенСпецСМУ, О1 (NEW)
Пересвет, БО-02
Мираторг Финанс, БО-03
Трансаэро, БО-03
О1 Пропертиз Финанс
НМТП БО-02
ОКЕЙ 02
Мировые рынки и макроэкономика
Как стало известно в начале текущей недели, уже к 20 апреля Греция, если не найдет дополнительных источников финансирования может остаться без денег. Афины полагаются на то, что Еврозона одобрит в ближайшие дни план реформ, который позволит надеяться на поступления денежных средств в казну страны. Ситуация вокруг Греции держит инвесторов в напряжении, что оказывает давление на рынки.
Единая европейская валюта в течение последних суток ослабла к доллару на 0,95% до уровня 1,0886 доллара за евро. Сегодня, после некоторой консолидации укрепление доллара к евро может продолжиться, полагаем, в течение дня пара будет находиться в диапазоне 1,0790-1,0970.
Количество первичных обращений на пособием по безработице по итогам прошлой недели уменьшилось на 9 тыс. заявок до 282 тыс. Количество повторных обращений сократилось на 6 тыс. до 2416 тыс. заявок. При этом эксперты прогнозировали уменьшение количества первичных обращений до 290 тыс. заявок и сокращение повторных до 2400 тыс. заявок. Достаточно сильная статистика, которая усилила опасения инвесторов по поводу раннего начала процесса увеличения процентных ставок, что оказало давление на рынок.
Доходность UST-10 увеличилась на 7 б.п. до уровня 1,99%. Цена на золото поднялась на 0,26% до уровня $1203 за тройскую унцию.Нефть марки Light Sweet в течение суток подешевела на 0,91% до уровня $50,34 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent поднялась на 0,36% до уровня $58,06 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $57,00-60,00 за баррель.
В ходе вчерашних торгов рубль укрепился к доллару на 0,18% до отметки 57,33 рубля за доллар. В первой половине дня цены на нефть росли, что позволило рублю укрепиться до уровня 56,08 рубля за доллар, но во второй половине дня котировки черного золота начали снижаться, в результате чего рубль практически полностью компенсировал утреннее укрепление. Сегодня российская валюта может укрепиться. Полагаем, соотношение доллара и рубля в течение дня будет находиться в диапазоне 55,00-58,20 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 61,00-63,50 рубля за евро.
Локальный рынок
На фоне укрепляющегося рубля и дорожающей нефти российский рынок локального долга в четверг продолжил восходящую динамику. Лучше выглядели госбумаги, подорожавшие в целом за день на 1,3% (по ценовому индексу Московской биржи). Доходности эталонных выпусков продолжили снижение. Вчера выпуски ОФЗ 26206 и 26207 выросли в цене до 91,95% и 78,30% от номинала соответственно. Муниципальный и корпоративный сегмент также показал уверенный рост – на 0,72% и 0,19% соответственно. Активность игроков растет. Оборот торгов на всех сегментах рынка вчера составил 13,2 млрд рублей.
Сегодня в локальных бондах более вероятным сценарием является боковое движение. Мы не ожидаем повторения роста последних дней.
Комментарии по эмитентам
Вчера Башнефть опубликовала отчетность по МСФО за 2014 год. Выручка компании выросла на 13,1% до 637,3 млрд. рублей, скорректированный показатель EBITDA снизился на 1,4% до 102,5 млрд рублей, операционный денежный поток вырос на 28,3% до 106,1 млрд рублей. Чистая прибыль «Башнефти», принадлежащая акционерам материнской компании, сократилась на 6,5% и составила 43,146 млрд рублей, при этом рентабельность по чистой прибыли опустилась с 8,20% до 6,77%.
На годовых результатах «Башнефти» негативно сказался слабый 4 квартал 2014 года. Показатель EBITDA сократился по сравнению с 3 кварталом на 43,1%, что стало следствием падения мировых нефтяных цен, а также временного лага при начислении и уплате экспортных пошлин. Чистый убыток по итогам 4 квартала составил 2,279 млрд рублей по сравнению с 15,611 млрд рублей чистой прибыли в 3 квартале 2014 года. За отчетный год общий долг компании вырос на 85% с 90,8 млрд на начало до 167,8 на конец года, в основном за счет увеличения долгосрочных займов и кредитов в 1,8 раза. Долговая нагрузка в терминах Чистый долг/ EBITDA выросла до 1,14 х против 0,72х, однако по-прежнему находится на приемлемом уровне. Запас ликвидности достаточный: при объеме краткосрочной задолженности в размере 28,6 млрд рублей, денежные средства и эквиваленты на балансе составляют 52,8 млрд. рублей.
На этой неделе ранее Fitch Ratings подтвердило рейтинг «Башнефти» на уровне «ВВ» и вывело их из списка Rating Watch Negative (на пересмотре с возможностью снижения). Агентство больше не видит существенных рисков для «Башнефти», вытекающих из судебных разбирательств между российскими властями и бывшим мажоритарным акционером компании - АФК «Система».
На рынке локального долга «Башнефть» представлена 8 выпусками локальных и одним выпуском биржевых облигаций, которые преимущественно низколиквидны. Более ликвидные выпуски Башнефть, 04, (дюрация – 0,85 г., YTP – 14,44%), Башнефть, 06, (дюрация – 2,56 г., YTP – 14,56%), и Башнефть, 08, (дюрация – 2,56 г., YTP – 14,58%) не предлагают интересных инвестиционных идей. Нейтрально смотрим на локальные бонды эмитентов нефтегазового сектора.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter