Отчетность за 4К14 по МСФО – на следующей неделе
Мы ожидаем публикации отчетности Татнефти за 4К14 и 2014 г. по МСФО на предстоящей неделе. Полагаем, что квартальная динамика EBITDA компании окажется немногим лучше данного показателя у конкурентов в силу более низкой доли нефтепеработки.
Ожидаем снижения выручки на 6% кв/кв
Мы прогнозируем сокращение выручки на 6% кв/кв до 119 млрд руб. (за вычетом экспортных пошлин и акцизов) – в основном из-за снижения объема продаж нефтехимических продуктов и экспортных поставок.
EBITDA может сократиться на 32% кв/кв – лучше, чем у других нефтяных компаний
Мы ожидаем падения EBITDA на 32% кв/кв, до 23 млрд руб., поскольку доля нефтепереработки в прибыли Татнефти меньше, чем у других компаний отрасли. Таким образом, сокращение рентабельности нефтепереработки в 4К14 окажет на Татнефть меньшее влияние по сравнению с Газпром нефтью и Башнефтью, что было заметно в отчетности данных компаний. Чистая прибыль, согласно прогнозам, упала не столь заметно – всего на 29% кв/кв, так как девальвация рубля не сильно навредила компании, у которой, к тому же, отрицательный чистый долг.
Дивиденды предсказуемы
Татнефть рассчитывает размер дивидендных выплат, исходя из чистой прибыли по РСБУ. Таким образом, в отличие от большинства своих конкурентов, финансовый отчет по МСФО не окажет существенного влияния на ожидания по дивидендам. Напомним, мы полагаем, что Татнефть выплатит порядка 11 руб. на каждую обыкновенную и привилегированную акцию в качестве дивидендов за 2014 г.
Телефонная конференция: внимание на прогноз по инвестициям и на проект по добыче битумной нефти
В ходе телефонной конференции нам хотелось бы услышать обновленный прогноз по инвестициям на 2015 г., а также уделить особое внимание планам компании в отношении добычи битумной нефти. Мы считаем, что производство битумной нефти при текущей цене на нефть станет для Татнефти убыточным, поэтому вполне можем услышать сегодня о сдвиге сроков реализации проекта или сокращении его масштабов.
http://www.gazprombank.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Мы ожидаем публикации отчетности Татнефти за 4К14 и 2014 г. по МСФО на предстоящей неделе. Полагаем, что квартальная динамика EBITDA компании окажется немногим лучше данного показателя у конкурентов в силу более низкой доли нефтепеработки.
Ожидаем снижения выручки на 6% кв/кв
Мы прогнозируем сокращение выручки на 6% кв/кв до 119 млрд руб. (за вычетом экспортных пошлин и акцизов) – в основном из-за снижения объема продаж нефтехимических продуктов и экспортных поставок.
EBITDA может сократиться на 32% кв/кв – лучше, чем у других нефтяных компаний
Мы ожидаем падения EBITDA на 32% кв/кв, до 23 млрд руб., поскольку доля нефтепереработки в прибыли Татнефти меньше, чем у других компаний отрасли. Таким образом, сокращение рентабельности нефтепереработки в 4К14 окажет на Татнефть меньшее влияние по сравнению с Газпром нефтью и Башнефтью, что было заметно в отчетности данных компаний. Чистая прибыль, согласно прогнозам, упала не столь заметно – всего на 29% кв/кв, так как девальвация рубля не сильно навредила компании, у которой, к тому же, отрицательный чистый долг.
Дивиденды предсказуемы
Татнефть рассчитывает размер дивидендных выплат, исходя из чистой прибыли по РСБУ. Таким образом, в отличие от большинства своих конкурентов, финансовый отчет по МСФО не окажет существенного влияния на ожидания по дивидендам. Напомним, мы полагаем, что Татнефть выплатит порядка 11 руб. на каждую обыкновенную и привилегированную акцию в качестве дивидендов за 2014 г.
Телефонная конференция: внимание на прогноз по инвестициям и на проект по добыче битумной нефти
В ходе телефонной конференции нам хотелось бы услышать обновленный прогноз по инвестициям на 2015 г., а также уделить особое внимание планам компании в отношении добычи битумной нефти. Мы считаем, что производство битумной нефти при текущей цене на нефть станет для Татнефти убыточным, поэтому вполне можем услышать сегодня о сдвиге сроков реализации проекта или сокращении его масштабов.
http://www.gazprombank.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter